On the depth of insolvency: the reality and paradoxes of bankruptcy

Финансовые отношения хозяйствующего субъекта оказывают непосредственное влияние на эффективность различных видов деятельности. Как показывает практика, финансовые отношения необхо-

ГРНТИ 06.77.02

Статья поступила в редакцию 09.09.2020.

димо планировать, регулировать, отслеживать динамику, поскольку имеются нормы, нормативы, цели использования финансовых ресурсов, планы финансовых мероприятий, объемы и сроки осуществления финансовых операций, правовые условия. Конкретным проявлением финансовых отношений экономико-правового характера является финансово-экономический анализ несостоятельности (банкротства), который предусматривает анализ причин несостоятельности, а также проверку действенности тех мероприятий, которые могли бы исправить ошибки финансовых отношений, изменить хозяйственную деятельность и укрепить финансовые позиции.

Как правило, при проведении финансового анализа анализируется финансовое состояние хозяйствующего субъекта, его финансовая, хозяйственная и инвестиционная деятельность, положение на товарных и иных рынках. Проблемно-ориентированное описание результатов хозяйственной деятельности и системный поиск причин и закономерностей несостоятельности (банкротства) в зависимости от цели, как правило, включают несколько этапов: уточнение целей, выявление проблемных ситуаций и частоты их наступления, поиск закономерностей, послуживших развитию несостоятельности, возможность предупреждения банкротства, своевременное устранение проблем, оценка риска причинения возможного ущерба экономическим интересам участников хозяйственной деятельности и российской экономике, наличие и оптимизация мероприятий по снижению и перераспределению риска.

Экономико-правовые аспекты регулирования несостоятельности (банкротства)

Научной основой оценки эффективного функционирования организаций, наряду с экономическим анализом, является и действие основных экономических законов. Каждый экономический закон оценивает экономические явления и процессы как с теоретической точки зрения, так и с эмпирической стороны. Чтобы способствовать экономическому развитию, необходимо, прежде всего, понять сущность экономических законов, изучить механизм их применения, особенности их действия при осуществлении экономической деятельности. Точный состав экономических законов не установлен экономической наукой, система экономических законов включает в себя различные виды, группы законов и постоянно пополняется [3, с. 81].

Финансовый анализ представляет собой глубокое, научно-обоснованное исследование финансовых отношений и движения финансовых ресурсов в хозяйственном процессе [1, с. 10]. Правительством Российской Федерации, постановлением от 25 июня 2003 г. № 367, утверждены и применяются в практической деятельности Правила проведения финансового анализа в соответствии с Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)» [4]. Финансовый анализ в рамках процесса несостоятельности (банкротства) представляет собой преимущественно оценку ретроспективного финансового состояния хозяйствующего субъекта на основе изучения зависимости и динамики показателей финансовой информации.

Важным этапом финансового анализа в рамках принятия решения о несостоятельности хозяйствующего субъекта является всестороннее изучение отчетных данных финансовой деятельности не менее чем за восемь фиксажных точек (кварталов) [4]. При этом следует обозначать группу исходных показателей, вариабельность которых исчерпывает всю максимально возможную оценку глубины несостоятельности (банкротства), обеспечивает их сопоставимость и достоверность. Конкретные аналитические расчеты в экономической литературе представлены достаточно полно, например в работах И.Т. Балабанова [1], Н.В. Войтоловского [5] и др. Тем не менее, финансовый анализ имеет многочисленные виды и формы в зависимости от поставленных задач исследования, временного признака, открытого или закрытого характера, комплексного или тематического направления, взаимосвязи с отдельными экономическими явлениями и др., кроме того, финансовый анализ проводится в определенной последовательности и может включать несколько этапов и составных частей.

Формирование теоретико-познавательной модели оценки уровня несостоятельности

Рассмотрим несколько компонентов финансового анализа в рамках оценки уровня глубины несостоятельности (банкротства) хозяйствующего субъекта.

Первая компонента финансового анализа – показатели (n). Основными источниками информации являются показатели бухгалтерской и статистической отчетности, материалов проводимых обследований. В оценке уровня несостоятельности (банкротства) применяется не менее 16-ти показателей, из которых 10 (n1 ÷ n10) характеризуют активную часть финансовой деятельности и 6 показателей (n11 ÷ n16) – пассивную часть финансовой деятельности. Предложенная нумерация показателей состав- лена автором на основании перечня показателей Приложения № 1 к Правилам проведения арбитражным управляющим финансового анализа [4], а именно:

• n 1 – выручка (нетто) – выручка от реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг за вычетом налога на добавленную стоимость, акцизов и других аналогичных обязательных платежей;

• n 2 – величина среднемесячной выручки – отношение величины валовой выручки, полученной за определенный период как в денежной форме, так и в форме взаимозачетов, к количеству месяцев в периоде;

• n₃ – совокупные активы организации (баланс организации);

• n 4 – величина оборотных активов – сумма стоимости запасов (без стоимости отгруженных товаров), долгосрочной дебиторской задолженности, ликвидных активов, налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, собственных акций, выкупленных у акционеров;

• n 5 – ликвидные активы – сумма стоимости наиболее ликвидных оборотных активов, краткосрочной дебиторской задолженности, прочих оборотных активов;

• n 6 – наиболее ликвидные оборотные активы – денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (без стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров);

• n 7 – сумма ликвидных и скорректированных внеоборотных активов: ликвидные активы – сумма стоимости наиболее ликвидных оборотных активов, краткосрочной дебиторской задолженности, прочих оборотных активов; скорректированные внеоборотные активы – сумма стоимости нематериальных активов (без деловой репутации и организационных расходов), основных средств (без капитальных затрат на арендуемые основные средства), незавершенных капитальных вложений (без незавершенных капитальных затрат на арендуемые основные средства), доходных вложений в материальные ценности, долгосрочных финансовых вложений, прочих внеоборотных активов;

• n 8 – разница собственных средств и скорректированных внеоборотных активов: собственные средства – сумма капитала и резервов, доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов за вычетом капитальных затрат по арендованному имуществу, задолженности акционеров (участников) по взносам в уставный капитал и стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров;

• n 9 – собственные средства – сумма капитала и резервов, доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов за вычетом капитальных затрат по арендованному имуществу, задолженности акционеров (участников) по взносам в уставный капитал и стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров;

• n 10 – чистая прибыль (убыток) – чистая нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода, оставшаяся после уплаты налога на прибыль и других аналогичных обязательных платежей;

• n 11 – совокупные пассивы организации (баланс организации);

• n 12 – обязательства организации – сумма текущих обязательств и долгосрочных обязательств должника;

• n 13 – текущие обязательства организации – сумма займов и кредитов, подлежащих погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, кредиторской задолженности, задолженности участникам (учредителям) по выплате доходов и прочих краткосрочных обязательств;

• n 14 – долгосрочные обязательства должника – сумма займов и кредитов, подлежащих погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты, и прочих долгосрочных обязательств;

• n 15 – суммы долгосрочной и краткосрочной дебиторской задолженности и потенциальных оборотных активов, подлежащих возврату: долгосрочная дебиторская задолженность – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты; краткосрочная дебиторская задолженность – сумма стоимости отгруженных товаров, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (без задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал);

• n 16 – просроченная кредиторская задолженность.

Вторая компонента финансового анализа – коэффициентный анализ. Перечисленные выше информационные данные группируются в аналитические коэффициенты, проводится изучение динамики изменения коэффициентов, рассчитанных поквартально не менее чем за 2-летний период, предшествующий возбуждению производства по делу о несостоятельности (банкротстве), а также за период проведения процедур банкротства в отношении должника. Нумерация и методика расчета коэффициентов предлагается в соответствии с нормативным документом [4], а также с учетом основных приемов анализа финансового состояния [5]:

• •    коэффициент абсолютной ликвидности K 1 = n 6 / n 13 ; показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно;

• •    коэффициент текущей ликвидности K₂ = n₅ / n₁₃; характеризует обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств;

• •    показатель обеспеченности обязательств должника его активами K 3 = n 7 / n 12 ; характеризует величину активов должника, приходящихся на единицу долга;

• •    степень платежеспособности по текущим обязательствам K 4 = n 13 / n 2 ; определяет текущую платежеспособность организации;

• •    коэффициент автономии (финансовой независимости) K 5 = n 9 / n 3 ; показывает долю активов должника, которые обеспечиваются собственными средствами;

• •    коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами K 6 = n 8 / n 4 ; указывает на степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости;

• •    доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах K 7 = n 14 / n 11 ; характеризует наличие просроченной кредиторской задолженности и ее удельный вес в совокупных пассивах организации;

• •    показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам K 8 = n 15 / n 3 ; это – более мягкий показатель по сравнению с коэффициентом автономии. В мировой практике принято считать, что нормальное значение коэффициента менее 0,4, значение показателя 0,4 и более является нежелательным, тревожным считается значение 0,7 и более;

• •    рентабельность активов K 9 = n 10 / n 3 ; характеризует степень эффективности использования имущества организации, профессиональную квалификацию менеджмента предприятия и определяется в процентах;

• •    норма чистой прибыли K 10 = n 10 / n 1 ; характеризует уровень доходности хозяйственной деятельности организации.

Третья компонента финансового анализа – уровень результативности (Ψ). Простой и единственной формулы для определения глубины несостоятельности (банкротства) в настоящее время не существует, но применяется целый ряд правил установления результатов финансовых отношений: от чисто субъективного характера до стандартных значений показателей. При проведении анализа в рамках данной работы используются приемы, содержание которых рассмотрено в теории экономического анализа: система аналитических показателей, сравнение, детализация и группировка, обобщение результатов анализа и другие [5, с. 326].

Рассмотрим тенденции изменения финансовых показателей путем исчисления средних и относительных величин, сравнения коэффициентов, элиминирования (прием границ, интегральный прием, графический прием). В таблице 1 представлен диапазон изменений коэффициентов, характеризующих платежеспособность должника. Для более глубокой оценки финансовой деятельности по ряду взаимосвязанных показателей может применяться интегральный прием анализа, при этом значение интегрального показателя определяется путем извлечения корня из произведений исследуемых показателей. По коэффициентам, характеризующим платежеспособность должника и рассмотренным в таблице 1, интегральные показатели (Ψ) составят:

• •    среднегеометрическое значение порогового состояния: Т = ^/0,5 х 2,0 х1,0 х0,5 = 0,707;

• •    среднегеометрическое значение критического состояния: Т = ^0,1 х 1,0 х0,5 х0,6 = 0,173.

Таким образом, диапазон глубины несостоятельности (банкротства) по коэффициентам, характеризующим платежеспособность должника, может варьироваться в пределах от 0,173 до 0,707.

Информационные материалы для определения интегральных индексов по группе коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость должника, представлены в таблице 2. По коэффициентам, характеризующим финансовую устойчивость должника, рассмотренными в таблице 2, интегральные показатели (Ψ) составят:

• •    среднегеометрическое значение порогового состояния: Т = ^0,6 х 0,2 х0,5 х0,5 = 0,840;

• •    среднегеометрическое значение критического состояния: Т = ^0,2 х 0,1 х 1,0 х0,7 = 0,344.

Следовательно, диапазон глубины несостоятельности (банкротства) по коэффициентам, характеризующим финансовую устойчивость должника, может варьироваться в пределах от 0,344 до 0,840.

Таблица 1

Диапазон изменения коэффициентов, характеризующих платежеспособность должника

	Коэффициенты	Числитель	Знаменатель	Диапазон изменений
К1	Коэффициент абсолютной ликвидности	Наиболее ликвидные оборотные активы	Текущие обязательства организации	Числитель должен быть больше знаменателя. Рекомендуемый диапазон: К1 >  1,0. Пороговое значение К1 = 0,5. Критическое значение К1 = 0,1. Рекомендуемая динамика: чем выше К1, тем надежнее заемщик [1, с. 59]
К2	Коэффициент текущей ликвидности	Ликвидные активы	Текущие обязательства организации	Числитель должен быть больше знаменателя. Рекомендуемый диапазон: К2 >  2,0. Пороговое значение К2 = 2,0. Критическое значение К2 = 1,0. Рекомендуемая динамика: чем выше К2, тем устойчивее финансовое состояние организации [5, с. 467]
КЗ	Показатель обеспеченности обязательств должника его активами	Сумма ликвидных и скорректированных внеоборотных активов	Обязательства организации	Числитель должен быть больше знаменателя. Рекомендуемый диапазон: КЗ >  1,0. Пороговое значение КЗ = 1,0. Критическое значение КЗ = 0,5. Рекомендуемая динамика: чем выше КЗ, тем устойчивее финансовое состояние организации
К4	Степень платежеспособности по текущим обязательствам	Текущие обязательства организации	Величина среднемесячной выручки	Числитель должен быть меньше знаменателя. Рекомендуемый диапазон: К4 <  1,0. Пороговое значение К4 = 0,5. Критическое значение К4 = 0,6. Рекомендуемая динамика: чем ниже К4, тем устойчивее финансовое состояние организации

Составлено автором.

Таблица 2

Диапазон изменения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость должника

	Коэффициенты	Числитель	Знаменатель	Диапазон изменений
К5	Коэффициент автономии (финансовой независимости).	Собственные средства	Совокупные активы организации	Числитель должен быть меньше знаменателя. Рекомендуемый диапазон: К5 > 0,6. Пороговое значение К5 = 0,6. Критическое значение К5 = 0,2. Рекомендуемая динамика: чем выше К5, тем ниже риск несостоятельности [5, с. З69]
К6	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Разница собственных средств и скорректированных внеоборотных активов	Величина оборотных активов	Числитель должен быть меньше знаменателя. Рекомендуемый диапазон: К6 > 0,1. Пороговое значение К6 = 0,2. Критическое значение К6 = 0,1. Рекомендуемая динамика: чем выше К6, тем больше собственных средств в оборотных активах [5, с. 419]

Окончание табл. 2

	Коэффициенты	Числитель	Знаменатель	Диапазон изменений
К7	Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах	Просроченная кредиторская задолженность	Совокупные пассивы организации	Числитель должен быть меньше знаменателя. Рекомендуемый диапазон: 0 <  К7 <  1,0. Пороговое значение: К7 = 0,5. Критическое значение К7 = 1,0. Рекомендуемая динамика: чем ниже К7, тем устойчивее финансовое состояние организации
К8	Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам	Суммы долгосрочной и краткосрочной дебиторской задолженности и потенциальных оборотных активов, подлежащих возврату	Совокупные активы организации	Числитель должен быть меньше знаменателя. Рекомендуемый диапазон: 0 <  К8 <  1,0. Пороговое значение К8 = 0,5. Критическое значение К8 = 0,7. Рекомендуемая динамика: чем ниже К8, тем устойчивее финансовое состояние организации

Составлено автором.

Важнейшими показателями деловой активности являются величина выручки, положительные темпы прироста чистой прибыли, показатели эффективности использования имущества и капитала: коэффициенты отдачи как величины полезного результата, приходящегося на единицу ресурса, многочисленные коэффициенты рентабельности. Информационные материалы для определения интегральных индексов по группе коэффициентов, характеризующих деловую активность должника, представлены в таблице 3. По коэффициентам, характеризующим деловую активность должника и рассмотренным в таблице 3, интегральные показатели (Ψ) составят:

• •    среднегеометрическое значение порогового состояния: Т = ^0,5 х 0,2 = 0,447;

• •    среднегеометрическое значение критического состояния: Т = V0,1 х 0,1 = 0,316.

Следовательно, диапазон глубины несостоятельности (банкротства) по коэффициентам, характеризующим деловую активность должника, может варьироваться в пределах от 0,316 до 0,447.

Таблица 3

Диапазон изменения коэффициентов, характеризующих деловую активность должника

	Коэффициенты	Числитель	Знаменатель	Диапазон изменений
К9	Рентабельность активов	Чистая прибыль	Совокупные активы организации	Числитель должен быть меньше знаменателя. Рекомендуемый диапазон: 0,1 <  К9 <  0,5. Пороговое значение К9 = 0,5. Критическое значение К9 = 0,1. Рекомендуется положительная динамика: чем выше К9, тем устойчивее финансовое состояние организации
К10	Норма чистой прибыли	Чистая прибыль	Выручка (нетто)	Числитель должен быть меньше знаменателя. Рекомендуемый диапазон: 0,1 <  К10 <  0,5. Пороговое значение К10 = 0,2. Критическое значение К10 = 0,1. Рекомендуемая динамика: чем выше К10, тем устойчивее финансовое состояние организации

Составлено автором.

Подводя итог в определении глубины несостоятельности (банкротства), можно сделать вывод, что обобщенная характеристика интегральных показателей глубины несостоятельности (банкротства) может быть представлена следующим образом:

• •    среднегеометрическое значение порогового состояния глубины несостоятельности (банкротства): Т = V0,707 х 0,840 х 0,447 = 0,642;

• •    среднегеометрическое значение критического состояния глубины несостоятельности (банкротства):

Т = ^0,173 х 0,344 х 0,316 = 0,266.

Полученные данные позволяют определить предполагаемый диапазон признаков несостоятельности (банкротства), который может находится в пределах 0,266 ÷ 0,642. При этом, значение интегрального показателя ниже 0,226 служит достаточным основанием для проведения процедур, применяемых в делах о банкротстве.

Четвертая компонента финансового анализа – индексный метод, который заключается в следующем: определяется соотношение темпов прироста показателей, участвующих в расчете коэффициентов, направленность динамики изменения темпов прироста, устанавливается схема взаимосвязи результатов и составляется алгоритм оценки результативного показателя. Индексы широко применяются в финансовом анализе и позволяют раскрыть как количественные, так и качественные стороны анализируемых показателей. Между показателями финансовой деятельности существует функциональная зависимость, имеющая строго математическую зависимость, которую можно измерить влиянием одного показателя на другой.

В таблице 4 представлен логический прием определения степени влияния показателей при расчете коэффициентов оценки несостоятельности (банкротства).

Таблица 4

Диапазон координат изменения коэффициента в ситуации укрепления финансовых позиций

	Коэффициент	Ось Х: числитель	Ось Y: знаменатель	Диапазон координат изменения коэффициента в ситуации укрепления финансовых позиций
К1	Коэффициент абсолютной ликвидности	Наиболее ликвидные оборотные активы ↑ (% Δ n 6 )	Текущие обязательства организации ↓ (% Δ n 13 )	-    соотношение темпов прироста показателей: (% Δ n 6 ) ≥ (% Δ n 13 ); -    ожидаемое значение соотношения: Е ≥ 1; -    направленность динамики – отрезки между периодами должны иметь отрицательный наклон с движением вправо вниз (рисунок 1-A)
К2	Коэффициент текущей ликвидности	Ликвидные активы ↑ (% Δ n 5 )	Текущие обязательства организации ↓ (% Δ n 13 )	-    соотношение темпов прироста показателей: (% Δ n 5 ) ≥ (% Δ n 13 ); -    ожидаемое значение соотношения: Е ≥ 1; -    направленность динамики – отрезки между периодами должны иметь отрицательный наклон с движением вправо вниз (рисунок 1-B)
К3	Показатель обеспеченности обязательств должника его активами	Сумма ликвидных и скорректированных внеоборотных активов ↑ (% Δ n 7 )	Обязательства организации ↓ (% Δ n12)	-    соотношение темпов прироста показателей: (% Δ n7) ≥ (% Δ n12); -    ожидаемое значение соотношения: Е ≥ 1; -    направленность динамики – отрезки между периодами должны иметь отрицательный наклон с движением вправо вниз (рисунок 1-C)
К4	Степень платежеспособно-сти по текущим обязательствам	Текущие обязательства организации ↓ (% Δ n 13 )	Величина среднемесячной выручки ↑ (% Δ n 2 )	-    соотношение темпов прироста показателей: (% Δ n 13 ) <  (% Δ n 2 ); -    ожидаемое значение соотношения: Е <  1; -    направленность динамики – отрезки между периодами должны иметь отрицательный наклон с движением влево вверх (рисунок 1-D)

Окончание табл. 4

	Коэффициент	Ось Х: числитель	Ось Y: знаменатель	Диапазон координат изменения коэффициента в ситуации укрепления финансовых позиций
К5	Коэффициент автономии (финансовой независимости)	Собственные средства ↑ (% Δ n 9 )	Совокупные активы организации ↑ (% Δ n 3 )	-    соотношение темпов прироста показателей: (% Δ n9) ≤ (% Δ n3); -    ожидаемое значение соотношения: 0 < Е <  1; -    направленность динамики – отрезки между периодами должны иметь положительный наклон с движением вправо вверх (рисунок 1-E)
К6	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Разница собственных средств и скорректированных внеоборотных активов ↑ (% Δ n 8 )	Величина оборотных активов ↑ (% Δ n 4 )	-    соотношение темпов прироста показателей: (% Δ n 8 ) <  (% Δ n 4 ); -    ожидаемое значение соотношения: 0 < Е <  1; -    направленность динамики – отрезки между периодами должны иметь положительный наклон с движением вправо вверх (рисунок 1-F)
К7	Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах	Просроченная кредиторская задолженность ↓ (% Δ n 16 )	Совокупные пассивы организации ↓ (% Δ n 11 )	-    соотношение темпов прироста показателей: (% Δ n 16 ) <  (% Δ n 11 ); -    ожидаемое значение соотношения: 0 <  Е <  1; -    направленность динамики – отрезки между периодами должны иметь положительный наклон с движением влево вниз (рисунок 1-G)
К8	Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам	Суммы долгосрочной и краткосрочной дебиторской задолженности и потенциальных оборотных активов, подлежащих возврату ↓ (% Δ n 15 )	Совокупные активы организации ↑ (% Δ n 3 )	-    соотношение темпов прироста показателей: (% Δ n 15 ) <  (% Δ n 3 ); -    ожидаемое значение соотношения: 0 < Е <  1; -    направленность динамики – отрезки между периодами должны иметь отрицательный наклон с движением влево вверх (рисунок 1-H)
К9	Рентабельность активов	Чистая прибыль ↑ (% Δ n 10 )	Совокупные активы организации ↑ (% Δ n 3 )	-    соотношение темпов прироста показателей: (% Δ n 10 ) ≤ (% Δ n 3 ); -    ожидаемое значение соотношения: 0 < Е <  1; -    направленность динамики – отрезки между периодами должны иметь положительный наклон с движением вправо вверх (рисунок 1-I)
К10	Норма чистой прибыли	Чистая прибыль ↑ (% Δ n10)	Выручка (нетто) ↑ (% Δ n 1 )	-    соотношение темпов прироста показателей: (% Δ n10) ≤ (% Δ n1); -    ожидаемое значение соотношения: 0 < Е <  1; -    направленность динамики – отрезки между периодами должны иметь положительный наклон с движением вправо вверх (рисунок 1-I)

Составлено автором.

Пятая ко м понента финансового анализа - в ыявление т енденций о тклонения о т равнове с ия или заданного диа п азона (Е). В процессе исследования необход и мо устана в ливать, ка к ие фактор ы являются наиболее зн а чимыми в оценке гл у бины несо с тоятельности. Приме н им такой л огический прием как э л иминиров а ние [5 с. 55] и постро и м графиче с кую интер п ретацию т е оретико-п о знавательной модели оценки глуб и ны несостоятельност и . Построе н ие теорет и ко-познава т ельной мо д ели оценк и глубины несостоятельности заключается в с л едующем:

• •    отбирает с я необходимое для анализа коли ч ество пока з ателей с т е м условие м , чтобы эт и показатели были едины для судебного д елопроизв о дства, соп о ставимы и относилис ь к одному и тому же периоду в ремени;

• •    определ я ется финансовое состо я ние путем вычислени я коэффициентов по ка ж дому пер и оду;

• •    выполня е тся динамический ан а лиз значен и й получен н ых коэфф и циентов и с равнивает с я с базисным пок а зателем;

• •    устанавл и вается реальная дейс т вительнос т ь несостоя т ельности (банкротств а ) путем с р авнения и ранжиро в ания исследуемых по к азателей.

Графиче с кая интерпретация н а правленно с ти динами к и коэффи ц иентов, п р исущих какому-либо периоду, пр е дставлена графиками с началом движения в точке пересечения к о ординат п о казателей коэффициен т ов, участвующих в установлени и причин н есостоятел ь ности хоз я йствующе г о объекта ( с м. рисуно к ).

Рис. Направленн о сть динами к и коэффици е нтного анализа в ситуац и и укреплен и я финансов ы х позиций ( с оставлено а в тором)

С целью с амопроверки получен н ых результ а тов финанс о вого анализа целесооб р азно сопос т авить гра ф ическую и н терпретацию стандарт и зированны х и фактич е ских показ а телей, име я для каждо г о периода ф актические и стандартизированны е результат ы можно по л учить систему уравне н ий, характ е ризующих у р овень сост о яния экономической деятельност и , спрогнози р овать будущее финан с овое состо я ние эконо м ического а г ента. Особое внимание при оценке несостояте л ьности должно быть с о средоточе н о на моделировании исходных данных и перв и чной прове р ке получе н ных и их помощью рез у льтатов.

В задача х формирования класс и фикации п оказателей следует уч и тывать не п рерывность исследования механ и зма создания ситуаци и несостоят е льности. П од механизмом в данн о м случае п онимается с т руктура х о зяйственной деятельн о сти, парир о вание угр о з банкротс т ва и аппар а т управлен и я процесс о м эконом и ческой и финансовой безопасно с ти хозяйс т венной де я тельности, а именно: оперативность управ л ения процессом, орга н изация не п рерывного контроля з начений п о казателей, осуществление управ л яющих воздействий п о из поддер ж анию в за д анных пре д елах.

3аключение

Автор полагает, что каждый существующий метод по оценке уровня несостоятельности (банкротства) имеет как достоинства, так и недостатки, которые проявляются в той или иной степени в зависимости от преднамеренных или случайных событий или действий, ставших основанием для возбуждения арбитражного делопроизводства о несостоятельности (банкротстве). Поэтому наиболее эффективным является системное использование рассмотренных в статье методов в зависимости от решаемой задачи, сложности, актуальности, потенциального ущерба, экономических интересов участников процесса признания экономического агента несостоятельным. Окончательная же оценка наличия тенденций несостоятельности (банкротства) должна использоваться хозяйствующим субъектом для поддержания такого уровня экономической деятельности, который характеризует либо соответствует устойчивому развитию экономических интересов, предупреждает либо снижает тяжесть экономических последствий несостоятельности и величину экономического ущерба в случае проявления признаков банкротства.

Ежегодно в арбитражных судах рассматривается более 25 тысяч дел, количество арбитражных споров о признании организации банкротом постоянно возрастает, и имеется лишь около 10% дел, по которым устанавливаются факты признаков банкротства [2, с. 124]. В свою очередь, возрастающая потребность в проведении финансово-экономических экспертиз существует, однако единство в порядке проведения исследований уровня несостоятельности (банкротства) пока не достигнуто, следовательно, совершенствование методологии улучшения качества проведения финансовоэкономических экспертиз принимает особую практическую значимость.