Актуальные модели управления оборотным капиталом предприятий розничного бизнеса

Такой аспект краткосрочной финансовой политики, как управление оборотным капиталом, занимает особое место для предприятий розничного бизнеса и является важным вопросом в области корпоративных финансов.

Любому предприятию розничного бизнеса для полноценного функционирования необходимы оборотные средства: денежные средства, товары, дебиторская задолженность. Оборотные средства обеспечивают непрерывность товарооборота. С помощью длительности одного оборота или коэффициента оборачиваемости определяется эффективность использования оборотных средств. При увеличении коэффициента оборачиваемости растет товарооборот и, следовательно, качество прибыли. Поддержание оптимального уровня оборотных средств зависит от рациональной структуры и высокого уровня текущих активов и источников их финансирования. Прибыль будет получена в результате правильных решений о пропорциях вложения капитала в оборотные средства.

Необходимо предусмотреть вероятность дефицита денежных средств, в результате роста запасов товаров или увеличения дебиторской задолженности. Разработка системы нормирования оборотных активов может стать решением такой проблемы. Понадобится рассчитать нормативы оборотных средств, проверить на практике полученные результаты и настроить процессы контроля и приведения к исполнению разработанных норм. Политика компании устанавливается в результате проведенных расчетов. Таким образом, чтобы избежать недостачи или избытка товара на складах, можно найти тот необходимый баланс в количестве закупки товаров и достигнуть главной цели - прибыли. Такие решения нужно принять до начала операционной деятельности предприятия, учитывая при этом специфику бизнеса.

Известны четыре модели управления оборотным капиталом: идеальная, компромиссная, консервативная и агрессивная.

Термин «идеальная» подразумевает не то, чего нужно достигнуть, а исходя из экономического содержания совпадение размеров текущих активов и краткосрочных обязательств. Идеальная модель практически не встречается в реальной жизни. В данном случае чистый оборотный капитал равен нулю и такая модель с точки зрения ликвидности является наиболее рискованной. В неблагоприятной ситуации для покрытия текущей задолженности может возникнуть вероятность продажи основных средств. Базовое балансовое уравнение будет следующим: долгосрочные пассивы = внеоборотным активам.

В агрессивной модели долгосрочные пассивы являются источниками покрытия внеоборотных активов и системной части текущих активов. В данном случае чистый оборотный капитал будет равен минимуму, который необходимым для деятельности компании. Так как сложно ограничиться минимальным размером оборотным активов, с позиции ликвидности эта стратегия тоже очень рискованная. Уравнение для данной стратегии выглядит следующим образом: долгосрочные пассивы = внеоборотные активы - системная часть текущих активов.

В консервативной модели долгосрочными пассивами покрывается варьирующая часть текущих активов. В данной модели отсутствие кредиторской задолженности подразумевает и отсутствие риска потери ликвидности. Консервативная модель не может существовать на практике и носит искусственный характер. Такая модель задается уравнением: долгосрочные пассивы = внеоборотные активы + системная часть текущих активов + варьирующая часть текущих активов.

Наиболее применима в практике компромиссная модель, когда долгосрочными пассивами покрываются внеоборотные активы, половина варьирующей части текущих активов и системная часть текущих активов. Половине варьирующей части и системной части текущих активов в сумме равен чистый оборотный капитал. В такой ситуации у компании может возникнуть излишек текущих активов, что скажется отрицательно на размере прибыли, но при этом гарантировать поддержание ликвидности на оптимальном уровне.

Профессор Липчиу Нина Владимирована и ей ассистент Юрченко Анна Александровна провели исследования и определи две причины необходимости управления оборотным капиталом. Первая, что оборотный капитал составляет существенную долю в активах розничных компаний и находится в пределах 50–80 %. Следовательно, даже минимальное снижение размеров оборотного капитала может оказать видимый экономический эффектом. Второе, оборотные средства выделяются высоким уровнем мобильности: еще вчерашний запас материалов, сегодня стал незавершенным производством, и для пополнения необходимы новые закупки.

Грамотная политика в отношении оборотного капитала прежде всего важна с точки зрения непрерывности и прибыльности деятельности предприятия. Самоуправление означает систематизацию и оптимизацию структуры, величины и показаний его составляющих.

В современных условиях для предприятий розничного бизнеса для эффективного управления оборотным капиталом наиболее приемлема компромиссная модель. Главное и весомое преимущество такой модели состоит в возможности в определенные моменты времени иметь избыток текущих активов, что негативно отражается на величине прибыли, но данное положение помогает предприятию осуществлять прибыльную деятельность и слаженность работы организации в целом; гарантирует поддержание риска ликвидности на высоком уровне; дает предприятию место на современном рынке.