Актуальные вопросы государственного регулирования инвестиционной деятельности региона (на материалах Владимирской области)

В настоящее время в Российской Федерации, а также в субъектах России следует отметить о некоторых негативных тенденциях в инвестиционной сфере. Необходимость повышенного внимания к инвестированию вызвано в первую очередь тем, что инвестиции – это наиболее важный источник обеспечения устойчивых темпов экономического роста [1 — 2], что является одним из основных ориентиров, заложенных в стратегических документах как Российской Федерации, так и ее регионов. Так, в соответствии с Указом Президента РФ № 204 к одной из основных национальных стратегических целей относится обеспечение темпов экономического роста выше мировых[3]. Достижение такого рода амбициозной задачи требует активизации инвестиционной активности ежегодно на уровне 25-30% ВВП страны. Однако, по данным Федеральной службы статистики объем инвестиций в основной капитал в России на 2019 год составил 19 318,8 млрд. рублей или 17% от ВВП, что явно недостаточно для масштабного развития отечественной экономики. Кроме того, в настоящее время в результате усиления инвестиционных рисков, спровоцированных изменением экономической ситуации в условиях новой коронавирусной инфекции и увеличения оттока инвестиционного капитала[4] весьма актуальным и значимым является принятие государством системных мер, способствующих поддержанию инвестиционной активности на уровне 2018 и 2019 г. и дальнейшему ее росту(2018 – 109,1%; 2019 — 109,7%). При этом указанная задача актуальна и на региональном уровне еще и по причине того, что регионы России существенно дифференцируются по объему инвестиций в основной капитал. И несмотря на постоянно совершенствуемые меры государственного регулирования инвестиционной деятельности как на федеральном, так и на региональном уровне (использование проектного подхода, принятие 1 апреля 2020 г.

Федерального закона № 69-ФЗ «О защите и поощрении капиталовложений в Российской Федерации», развитие механизмов государственно-частного партнерства, реализация программных мероприятий и др.) инвестиционная активность в регионах осуществляется различными темпами.

Результаты исследования

Так согласно данным таблицы 1 за период 2018-2019 гг. объем инвестиций в основной капитал Владимирской области увеличился на 13,1 % и составил в 2019 году 90,08 млрд. рублей. За период 2010-2014 гг. динамика объема инвестиций в основной капитал имела положительную тенденцию, объем использованных средств увеличился на 45%. Однако, начиная с 2014 года в результате введения санкций США и стран Запада, заключающихся в ограничении финансовых зарубежных рынков кредитования приток капитала значительно уменьшился, в среднем на 13,5% (таблица1).

Таблица 1 – Инвестиции в основной капитал Владимирской области за период 2013-2019 гг.

Показатели	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019
Инвестиции в основной капитал, в фактически действовавших ценах, млн. рублей	65354	73927,4	71512,5	70716,7	78526,9	74310	90084
Индекс роста инвестиций в основной капитал, в сопоставимых ценах, в процентах к предыдущему году	106,8	110,4	88,9	90,2	109,4	86,8	113,1
Доля инвестиций в основной капитал от ВРП, в %	21,3	22,5	19,4	18,0	18,9	16,8	18,7

Составлено авторами по: Владимирская область в цифрах. Краткий статистический сборник / Владимирстат. Владимир, 2019. С. 99 и Владимирская область в цифрах. Краткий статистический сборник / Владимирстат. Владимир, 2020. — 262 с., с. 100

Согласно данным таблицы 1 наиболее сильное падение индекса роста инвестиций 88,9 % было зафиксировано в 2015 году, что характерно и для России в целом. В 2017 году темпы роста инвестиций в основной капитал Владимирской области даже опережали этот же показатель по стране 109,4%. Однако поддерживать высокие темпы роста инвестиционной активности в 2018 году Владимирской области не удалось, индекс роста составил 86,8 %, то есть объем инвестиций в основной капитал в 2018 году по сравнению с 2017 годом снизился на 13,2%. Положительным моментом является то, что за счет целенаправленной инвестиционной политики (создание благоприятных условий для бизнеса, снижение ограничений, влияющих на инвестиционный процесс) в регионе в 2019 году удалось добиться увеличения инвестиционной активности. Вместе с тем по доле инвестиций в основной капитал от ВРП все-таки пока не удалось выйти на уровень 2013 и 2014 годов.

Рассматривая структуру инвестиций в основной капитал по источникам финансирования следует отметить следующие тенденции (таблица 2)

Таблица 2 – Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования за период с 2013 по 2019 г.г., в %

Показатель	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019
Инвестиции в основной капитал – всего	100	100	100	100	100	100	100
в том числе по источникам финансирования:
собственные средства организаций	59,7	53,0	67,9	63,0	59,8	62,4	55,6
привлеченные средства, в том числе:	40,3	47,0	32,1	37,0	40,2	37,6	44,4
— кредиты банков	18,0	19,2	3,5	2,3	2,4	5,0	15,6
— заемные средства других организаций	—	—	2,9	5,7	15,6	4,2	1,8

— бюджетные средства, в том числе:	12,9	14,0	12,5	19,4	18,0	17,7	21,1
-из федерального бюджета	6,6	8,8	6,9	10,6	10,5	7,7	12,6
-из бюджета субъектов РФ	3,9	2,7	3,2	6,7	5,5	7,9	6,3

Составлено авторами по: Владимирская область в цифрах. Краткий статистический сборник / Владимирстат. Владимир, 2019. С.100-101 и Владимирская область в цифрах. Краткий статистический сборник / Владимирстат. Владимир, 2020. — 262 с.

Так, согласно данным таблицы 2 на протяжении всего исследуемого периода 2013 — 2019 гг. сохраняется тенденция превышения в структуре источников финансирования инвестиций собственных средств над привлеченными, что является положительной тенденцией, свидетельствующей о наличие прибыльности предприятий региона и соответственно возможностей финансирования инвестиций за счет собственных источников. Так, по данным Владимирстата сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) деятельности организаций региона по основным видам экономической деятельности в 2019 году составил 55,38 млрд. рублей, что выше показателя 2018 года (39,24 млрд. рублей). В структуре инвестиций в основной капитал в 2019 году доля собственных средств составила 55,6 % (49,9 млрд. рублей), а доля привлеченных 44,4 % (40,18 млрд. рублей). И хотя за период с 2018 по 2019 год уменьшилась доля собственных средств с 62,4% (46,37 млрд. рублей) до 55,6%, в абсолютном выражении инвестирование за счет прибыли увеличилось.

В структуре привлеченных средств за период с 2018 по 2019 год увеличилась доля бюджетных ресурсов, преимущественно в связи с увеличением финансирования из федерального бюджета, и увеличилась доля кредитования, что связано с тенденцией к снижению процентных ставок по банковским продуктам [5]. Однако по объему этого кредитования уровень 2013-2014 остался не достигнут. Так в 2014 года доля кредитов банков в структуре инвестиций в основной капитал составляла 19,2%, а в 2019 – 15,6%, в течение 4-х лет 2015-2018 г.г. в структуре инвестиций в основной капитал банковское кредитование было незначительно, что связано с повышением ставок по кредитам с 2015 года, а так же отсутствием макроэкономической стабильности, а значит, и ясных перспектив развития. То есть в виду ограничения зарубежного кредитования и высоких процентных ставок по отечественным кредитам, организации Владимирской области более консервативно отнеслись к планированию своей деятельности, опасаясь брать на себя лишние обязательства и не торопясь осуществлять намеченные планы по капитальным вложениям, что в перспективе негативно отразится (через временной лаг) на социальноэкономическом развитие региона.

Негативной тенденцией в 2019 году является незначительный удельный вес в структуре инвестиций в основной капитал средств регионального бюджета (6,3%). Указанный момент подтверждает тезис о том, что консолидированный бюджет региона не имеет устойчивых источников доходов необходимых не только для решения текущих задач, но и для развития региона [6, с. 132]. Кроме того, следует отметить о том, что 70% расходов бюджета региона акцентируется на социальных выплатах в рамках выполнения Указов Президента РФ.

Для наиболее реальной картины осуществления инвестиционной деятельности, необходимо рассмотреть в какие основные средства вкладываются инвестиции (таблица 3).

Таблица 3 – Видовая структура инвестиций в основной капитал Владимирской области за 2013 – 2019 гг., %

Показатель                               2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Инвестиции в основной капитал – всего        100   100   100   100   100   100   100

в том числе по видам основных фондов:

жилые здания и помещения	9,9	12,6	17,8	13,5	15,1	16,6	14,5
здания (кроме жилых) и сооружения, расходы на улучшение земель	36,7	36,2	33,6	35,6	37,0	34,9	34,9
машины, оборудование, транспортные средства	50,1	48,3	44,4	47,3	44,3	41,8	46,5
объекты интеллектуальной собственности	—	—	—	—	2,0	5,3	2,8
Прочие	3,2	2,9	4,1	3,8	1,5	1,4	1,2

Владимирская область в цифрах. Краткий статистический сборник / Владимирстат. Владимир, 2020. — 262 с., с. 101.

Так по данным таблицы 3 в 2019 году по сравнению с 2018 годом наблюдается снижение доли инвестирования в жилые здания и помещения с 16,6% до 14,5%. Вместе с тем по сравнению с 2017 и 2016 годом в 2018 и 2019 гг. уменьшалась доля инвестиций в основной капитал в нежилые здания, сооружения и расходы на улучшение земель, что свидетельствует об уменьшении строительства новых предприятий, новых производств на территории Владимирской области.

Согласно данным таблицы 3 необходимо отметить за период с 2018 по 2019 год позитивную тенденцию увеличения доли вложений инвестиций в машины, оборудование, транспортные средства с 41,8% в 2018 году до 46,5% в 2019 году. Так как для того, чтобы быть конкурентоспособным на своем рынке, а также наращивать производственную мощь для привлечения инвесторов необходимо осуществление инвестирования именно в эти фонды. Однако по доле инвестирования в машины и оборудование не удалось достичь показателя 2013 (50,1%) и 2014 (48,3%) годов. При этом следует отметить, что преимущественно увеличение объема инвестирования в машины и оборудование было вызвано ростом цен на эти активы и закупкой дорогого импортного оборудования. Конечно, весьма скромными выглядят показатели инвестирования Владимирской области (2,8%) в 2019 году в объекты интеллектуальной собственности особенно по сравнению, например, с Москвой, где данный показатель составляет 10,1% [7, с. 505].

Так же следует отметить о несбалансированности структуры инвестиций в основной капитал по видам экономической деятельности. Так, в 2019 году в обрабатывающее производство было направлено 27,38 млрд. рублей или 44,6 %, из них большая часть – это производство пищевой продукции (9,5%), обработка древесины и производство изделий из дерева и пробки (9,5 %), производство готовых металлических изделий, кроме машин и оборудования (5,8%) [8]. Негативный момент, что инвестирование в такие инновационные виды экономической деятельности как производство машин и оборудования и производство электрического оборудования, на чем ранее специализировался регион в 2019 году составило всего 2,2 % или 1,32 млрд. рублей. Причем в 2019 году эта цифра выглядит намного скромнее объема инвестирования в указанные виды экономической деятельности 2017 года (3,79 млрд. рублей) или 7,7 % в структуре инвестиций в основной капитал по видам экономической деятельности [9]. В транспортировку и хранение направлено 7,26 млрд. рублей или 11,8%, в обеспечение электрической энергией, газом и паром; кондиционирование воздуха 5,38 млрд. рублей (8,8 %). В то же время ряд видов экономической деятельности имеют в структуре инвестиций в основной капитал долю от 0 до 0,3 % (например, кожевенное производство (0,1%), производство текстильных изделий (0,2 %), производство одежды (0,0%), добыча полезных ископаемых (0,3%), деятельность гостиниц и предприятий общественного питания (0,2 %)). Рассматривая такой вид экономической деятельности как «Деятельность гостиниц и предприятий общественного питания» очень важно соотнести тот момент, что этот вид деятельности связан с туризмом и во Владимирской области есть значительный потенциал для его наращивания. Однако, инвестирование в этот вид экономической деятельности весьма ущербный, что не способствует его развитию.

Негативной тенденцией является снижение доли инвестирования в сельское, лесное хозяйство, охоту, рыболовство, рыбоводство с 4,9% в 2018 году до 3,6% в 2019 году. Хотя на территории региона есть значительный потенциал и для развития этих видов экономической деятельности.

Зачастую те виды экономической деятельности, где инвестирование незначительное являются малорентабельными и не могут развиваться за счет собственных источников финансирования, кредитование для этих организаций даже при снижении действующих процентных ставок мало подъёмно, а источники региональных бюджетов (например, в рамках государственных областных программ) являются весьма ограниченными. В этой ситуации одним из важнейших источников финансирования являются ресурсы Федерального бюджета. Кроме того, здесь следует указать на следующий момент, что в экономике региона сложились как малорентабельные, так и высокорентабельные виды экономической деятельности. И есть ситуации, когда рентабельные и высокорентабельные виды экономической деятельности инвестируют незначительную часть собственных ресурсов на развитие. Так, например, рентабельность проданных товаров и рентабельность капитала вида экономической деятельности «Производство лекарственных средств и материалов, применяемых в медицинских целях» составила в 2017 году составила 64,6 %, а в 2019 уже 90,3%, сальдированный финансовый результат в 2019 году составил 9,25 млрд. рублей, а проинвестировано в отрасль 1,9 млрд. или 20,5% (таблица 4).

Таблица 4 – Рентабельность, прибыль и объем инвестирования по отдельным видам экономической деятельности Владимирской области в 2017-2019 гг.

Вид деятельности	Рентабельность проданных товаров, в %			Прибыль, млн. рублей			Объем инвестирования, млн. рублей
	2017	2018	2019	2017	2018	2019	2017	2018	2019
Всего	9,8	9,9	11	32667,9	39240,4	55382,2	—	—	—
Сельское, лесное хозяйство, охота, рыболовство, рыбоводство	10,0	5,2	6,9	1005,2	713,7	1045,9	2063,0	2385,1	2185,9
Обрабатывающие производства, в том числе:	13,2	13,8	15,9	24354,5	36523,4	47977,0	16192,4	17009,4	27383,5
производство пищевых продуктов	11,8	12,9	14,4	11763,2	15300,1	20391,9	3553,0	5532,4	5822,6
обработка древесины и производство изделий из дерева и пробки	9,9	30,5	10,2	271,6	1325,9	617,3	215,1	687,3	5806,4

деятельность полиграфическая и копирование носителей информации	64,1	66,4	48,9	157,7	Н.д.	Н.д.	Н.д.	Н.д.	Н.д.
производство химических веществ и химических продуктов	17,6	12,1	14,2	2609,6	2540,7	2866,7	200,0	373,1	284,6
производство лекарственных средств и материалов, применяемых в медицинских целях	64,6	53,9	90,0	4722,8	4423,1	9254,7	923,5	1387,0	1989,3
производство машин и оборудования, не включенных в другие группировки	14,3	15,7	15,1	527,3	603,8	1509,0	2915,7	908,8	601,0
Водоснабжение; водоотведение, организация сбора и утилизации отходов, деятельность по ликвидации загрязнений	11,9	11,7	16,5	162,2	139,2	309,4	374,8	374,0	605,1

Составлено авторами по данным: Владимирская область в цифрах. Краткий статистический сборник / Владимирстат. Владимир, 2020. — 262 с., с. 103-104, 126-127, 140-144

Согласно данным таблицы 4 сальдированный финансовый результат по виду экономической деятельности «Производство пищевых продуктов» в 2019 году составил более 20 млрд. рублей, однако проинвестировано всего 5,8 млрд. или 28 %. То есть инвестиционный потенциал региона (наличие прибыли предприятий) используется недостаточно, что свидетельствует о недостимулировании инвестиционного процесса предприятий Владимирской области за счет собственных источников финансирования .

Кроме того, одной из существенных проблем является недостаточно качественная проработка нормативных правовых актов, а именно не согласованность и различные целевые установки в документах, регулирующих осуществление инвестиционной деятельности Владимирской области, что не дает адекватного ориентира для потенциальных инвесторов в осуществлении инвестиционной деятельности на территории региона.

Так, например, в Инвестиционной стратегии в качестве основных целевых установок отмечается: доведение объема инвестиций в основной капитал до уровня 106,9 млрд. руб. в 2020 году и существенное повышение доли сельского хозяйства в валовом региональном продукте до 12% [10]. А в Государственной программе Владимирской области «Привлечение инвестиций на территорию Владимирской области на 2019 — 2023 годы»(с изменениями на 28 сентября 2020 года) [11] в качестве ожидаемых конечных результатов программы установлен объем инвестиций в основной капитал в 2020 году 80,07 млрд. рублей и к 2023 году 89,56 млрд. рублей, то есть 34% ежегодно от показателя объема инвестиций в основной капитала 2018 года 74,3 млрд. рублей. Вместе с тем установление такого критерия противоречит и планам руководства страны, та как во исполнение Указа Президента Российской Федерации от 7 мая 2018 г. № 204 «О национальных целях и стратегических задачах развития Российской Федерации на период до 2024 года» разработан и реализуется План действий по ускорению темпов роста инвестиций в основной капитал и повышению до 25 процентов их доли в валовом внутреннем продукте, а также по созданию условий для их привлечения [12]. Соответственно указанная амбициозная задача должна быть предусмотрена и на уровне региона. Вместе с тем такое критериальное значение объема инвестиций в основной капитал в документе отсутствует, хотя в программе отмечается, что она соответствует целям и задачам долгосрочной государственной экономической политики Российской Федерации и Стратегии социально-экономического развития Владимирской области до 2030 года, утвержденной Указом Губернатора области от 02.06.2009 №10. Указанный момент дезориентирует потенциальных инвесторов в осуществлении инвестиционной деятельности на территории Владимирской области.

Конечно же проблемным моментом на сегодняшний день является усиление кризисной ситуации в экономике страны , вызванной пандемией коронавируса. Так, аналитики прогнозируют снижение мирового ВВП в 2020 году на 4,2% [13]. Пандемия вызвала падение экономики в Европе по итогам года на 8-9%, Великобритании — на 11%. По официальному прогнозу Министерства экономического развития падение экономики РФ составит 3,8%. Однако, учитывая глобализацию и взаимозависимость экономик, по отдельным оценкам падение российской экономики может составить 4,5%. По оценке Института исследований и экспертизы ВЭБ при условии реализации всего пакета антикризисных мер ВВП сократится на 3,8%. Аналитики международной консалтинговой компании McKinsey & Company прогнозируют падение российской экономики в лучшем случае на 3,8% по итогам нынешнего года, а в худшем — на 10,2%. МВФ прогнозирует снижение ВВП России в 2020 году на 5,5%[14].

Глобальный экономический кризис может стать самым сильным в 21 веке. Банкротства малых и средних предприятий (которые составляют 60% ВВП в мире) приведут к так называемому «эффекту домино». Система взаимозависимостей предпринимательских организаций может привлечь к банкротству многих компаний, росту безработицы, падению потребительского спроса. В связи с этим очевиден тот факт, что существенно изменятся объемы и структура инвестирования за счет различных источников финансирования. В результате закрытия и приостановления деятельности предприятий в отдельных отраслях уменьшатся возможности инвестирования за счет собственных средств . И совершенно очевидно, что выход на устойчивые темпы инвестирования на региональном уровне во многом зависит от масштаба инвестиций за счет федеральных ресурсов, повышения доступности кредитования, стимулирования государственно-частного партнерства и др.

Так же существенной проблемой в результате усиления кризисной ситуации в экономике является нарастание рисков, сдерживающих инвестиционную активность. Так, в России различными агентствами проводятся рейтинги инвестиционной привлекательности региона. Согласно данным рейтинга инвестиционной привлекательности Национального рейтингового агентства в 2019 году Владимирская область заняла 39 позицию, оказавшись в группе IC5 — регионы со средним уровнем привлекательности [15].

Наиболее детальный рейтинг инвестиционной привлекательности проводит независимое агентство RAEX- аналитик [16]. По результатам этого рейтинга на 2019 год Владимирская область оказалась на 39 позиции по инвестиционному потенциалу, поднявшись по сравнению с 2018 на 1 место и на 25 позиции по инвестиционному риску, опустившись на 2 места по сравнению с 2018 г. (23 позиция). По сложению двух параметров Владимирская область в 2019

году, как в предыдущий год оказалась в группе регионов с пониженным потенциалом — умеренным риском (3B1). По сравнению с 2018 годов Владимирская область ухудшила позиции по социальному, экономическому, финансовому и криминальному риску.

Кроме того, еще одним значимым моментом для инвестиционной деятельности Владимирской области является высокая конкуренция по привлечению потенциальных инвесторов в сравнении с ближайшими регионами (город Москва и Московская область, Нижегородская и Рязанская области). Наличие таких сильных конкурентов — «магнитов» приводит к постоянному оттоку и переманиванию инвесторов, так как крупные предприниматели предпочитают вкладывать собственные средства на территории с развитой инфраструктурой для его деятельности, емким рынком сбыта, с готовностью немного переплатить, чем создавать свой проект в регионе с наличием определенного рода социально-экономических проблем, и, тем самым увеличить свои риски.

Еще одним проблемным моментом государственного регулирования инвестиционной деятельности является недостаточное информационное обеспечение осуществления инвестиционного процесса в регионе . В соответствии с действующей структурой администрации Владимирской области, основным структурным подразделением, осуществляющим государственное регулирование инвестиционной деятельности, является Департамент экономического развития.

Указанным структурным подразделением разработан инвестиционный портал Владимирской области [17]. К числу замечаний по работе портала можно указать на слабую заполняемость новостной ленты. В частности, по состоянию на январь 2021 г. единственная новость датирована 17 июня 2020 г. Текущая экономическая ситуация представлена статистическими сведениями лишь по состоянию на 2015 г. Раздел «Календарь мероприятий» не содержит какой-либо информации о проведенных или запланированных мероприятиях с участием действующих или потенциальных инвесторов 2018-2020 гг. В качестве положительного момента следует обратить внимание на возможность по установлению обратной связи органов государственной власти региона с потенциальным инвестором. Таким образом, необходимо усиление активности по информированию потенциальных инвесторов Владимирской области. Кроме этого, англоязычная версия сайта является усеченной и не отражает всего объема информации, ориентированной на потенциального инвестора. В качестве предложения можно сформулировать мысль о представлении информации для потенциальных инвесторов и на других языках – китайском и основных европейских языках (немецком и французском). Недостаточное информационное обеспечение характерно и для интерактивной инвестиционной карты Владимирской области[18], являющейся частью описываемого ранее инвестиционного портала. Представленное описание инвестиционных площадок носит фрагментарный характер. Англоязычная версия инвестиционной карты Владимирской области является неполной и затрудняет возможности иностранных инвесторов по получению информации относительно имеющихся инвестиционных предложений со стороны региона. В частности, общее описание инвестиционных площадок представлено лишь на русском языке.

Выводы

Таким образом, инвестиционная деятельность во Владимирской области сталкивается с целым комплексом проблем управленческого, экономического, информационного характера. Решение указанных проблем требует проведения системных преобразований при разработке инвестиционной политики региона.

В связи с чем необходимы такие направления государственного регулирования инвестиционной деятельности региона как: мероприятия по улучшению инвестиционного климата региона; в виду ограниченности средств регионального бюджета дальнейшая активизация и стимулирование развития форм и механизмов государственно-частного партнерства, особенно в видах экономической деятельности региона, имеющих существенный потенциал для развития (лесное хозяйство, рыболовство и рыбоводство, туристическая сфера региона) [19 — 20]; усиление государственной поддержки в инвестировании проектов, связанных с приобретением дорогостоящих машин и особенно высокотехнологичного оборудования за рубежом (например, заключение специальных инвестиционных контрактов); актуализация инвестиционного портала и инвестиционной карты Владимирской области на постоянной основе с обеспечением полного мультиязыкового контента, с усилением виртуальной составляющей по информированию инвесторов о потенциальных предложениях со стороны региона; осуществление корректировки нормативной правовой базы в соответствии существующим вызовам (кризис, пандемия) на системной основе, а так же согласование и установление единых целевых установок в документах, регулирующих осуществление инвестиционной деятельности Владимирской области с целями и стратегическими задачами Федерального центра; принятие дополнительных мер по стимулированию инвестиционной деятельности региона. Указанные направления будут способствовать минимизации инвестиционных рисков региона особенно в условиях выхода их пандемии коронавируса и наращиванию инвестиционного потенциала, что в перспективе приведет к усилению инвестиционной активности предприятий региона.

https://www.ranepa.ru/sobytiya/novosti/akademik-aganbegyan-otsenil-ekonomicheskuyu-situatsiyu-rossii-v-krizise/ (date of access 03/22/2021)