Актуальные вопросы валютного регулирования

Важным средством реализации валютной политики выступают валютный контроль и валютные ограничения.    Валютный контроль представляет собой комплекс мер, направленных на соблюдение участниками валютных отношений порядка проведения валютных операций, предпринимаемых государственными органами и их агентами в рамках своих полномочий.

Организация валютного контроля относится к компетенции центральных банков. Контроль может быть как последующим, т.е. проводиться путем проверок соблюдения порядка совершения валютных операций после их проведения, так и предварительным, направленным на предупреждение нарушений установленного порядка. В последнем случае валютный контроль приобретает форму валютных ограничений, способных приостановить или задержать операцию. В прочих случаях валютные ограничения являются не следствием валютного контроля, а самостоятельными инструментами прямого валютного регулирования.

Уведомительный порядок, связанный с осуществлением какой-либо операции, не является ограничением, поскольку не влияет на выполнение самой операции. В то же время необходимость получения разрешения государственных органов для проведения такой операции является валютным ограничением. Из изложенного следует, что валютный контроль тесно связан с применяемыми валютными ограничениями, выступающими одной из форм прямого валютного регулирования.

Валютные ограничения могут применяться в двух основных сферах: в сфере текущих операций, к которым относятся торговые и так называемые «невидимые» операции, и в сфере операций, связанных с движением капитала (кредиты, прямые и портфельные инвестиции, операции с недвижимостью).

Формы валютных ограничений по операциям, связанным с Движением капитала, зависят от направления регулирования движения капитала. При пассивном платежном балансе валютные ограничения направлены на сокращение объемов вывоза капитала из страны и стимулирование его притока для поддержания курса национальной валюты, при активном платежном балансе — на сдерживание ввоза капитала и повышение курса национальной валюты.

Таким образом, формирование механизма валютного регулирования и контроля в различных странах и отмена определенных ограничений непосредственно связаны с конкретными внутренними условиями развития их национальных экономик, положением государства в системе международных экономических отношений, а также возможностью обеспечения максимизации связанных с отменой выгод и минимизации рисков.

Хотя системам валютного регулирования и контроля различных стран присущи свои особенности, мировой опыт позволяет выделить общие направления в ходе либерализации валютной сферы. Ее началом было снятие ограничений по текущим операциям; затем смягчались и сокращались ограничения в отношении прямых иностранных инвестиций, коммерческих и товарных кредитов, операций с акциями; нерезиденты получали право приобретать акции и облигации за национальную валюту, в которой номинировались все эмитируемые ценные бумаги.

Контроль за инструментами финансового рынка сохранялся значительно дольше. Достаточно длительное время существовал срочный валютный рынок, на котором разрешались форвардные сделки с отсрочкой исполнения от шести месяцев до одного года, связанные с покупкой и продажей иностранной валюты за национальную и иностранные между банками-резидентами, а также между банками — резидентами и нерезидентами. Затем максимальные сроки форвардных валютных сделок упразднялись, и обеспечивалась полная либерализация режима валютных счетов резидентов в национальных банках. Последний этап связан с разрешением открытия счетов резидентов в банках-нерезидентах. Обычно сначала отменялись ограничения на валютные операции юридических лиц и лишь затем — физических лиц.

Актуальным вопросом современной практики валютного регулирования является определение роли и места валютных ограничений в валютной политике государства в условиях либерализации валютных рынков. Наиболее либеральная валютная политика характерна для стран с развитыми рынками, круг мероприятий валютного регулирования и контроля в которых постоянно сокращается в связи с переходом этих стран к фактически полной конвертируемости своих валют, развитостью рыночных отношений во всех сферах экономики, созданием условий, адекватных развитию мировой валютной системы. В то же время ослабление или отмена валютного контроля сопровождается совершенствованием порядка отчетности, созданием системы правового регулирования валютных операций, которая должна быть тем строже, чем более либерализован валютный режим в стране. В странах с переходной экономикой и развивающимися рынками прямые формы валютного регулирования и валютного контроля продолжают сохранять свое значение, поскольку валютные ограничения рассматриваются как элемент системы обеспечения экономической стабильности и национальной безопасности. Дестабилизация любого из параметров, являющегося критерием экономической стабильности (устойчивость курса национальной валюты, состояние внешнеторгового баланса и т.д.), ставит под угрозу как финансово экономическое положение страны на мировом рынке, так и ее экономический и политический суверенитет (особенно это актуально для стран, имеющих экспорто-ориентированную структуру экономики).

Калиничева Ю.А.

магистр

Калиничев А.А.

магистр

Южный Федеральный Университет Россия, г. Ростов-на-Дону ЖИЛИЩНЫЕ СБЕРЕГАТЕЛЬНЫЕ ПРОГРАММЫ ВО ФРАНЦИИ.

РОССИЙСКИЙ ОПЫТ

Жилищные сберегательные программы реализуют как банки, так и финансовые компании, осуществляющие ипотечное кредитование.

Процентная ставка по кредиту определяется сберегательной ставкой, установленной на время контракта, и маржой, регулируемой Министерством финансов Франции. Эта ставка фиксируется на время контракта. С течением времени происходит корректировка процентов с учетом ситуации на финансовом рынке, учитываемая в новых контрактах, поэтому одновременно могут сосуществовать контракты с различными процентными условиями, заключенные в разные годы.

Во Франции функционируют два типа жилищных накоплений граждан: жилищные накопительные счета — CEL и плановые жилищные сбережения — PEL. Вот наиболее существенные черты этих программ:

Сберегательная программа должна быть интересна широкому кругу клиентов, что может быть обеспечено установлением привлекательных процентных ставок по сбережениям. При этом определяющая роль в создании благоприятных для граждан условий жилищных накоплений принадлежит государству:

• •     выплачивается государственная процентная субсидия,

«процентная премия», которая прибавляется к процентам, выплачиваемым банком при выполнении контракта;

• •     полный процент, получаемый вкладчиком, освобожден от

налогообложения.

Во французской системе стройсбережений предусмотрено регулирование Министерством финансов Франции минимального срока накопления, размера первоначального взноса и минимальной величины годового взноса на сберегательный вклад.

В числе основных различий этих двух видов контрактов можно назвать следующие:

"Экономика и социум" №1(14) 2015