Альтернативный портфель ценных бумаг как дополнительная диверсификация инвестиций компании

На сегодняшний день альтернативный портфель ценных бумаг можно определить как инвестиции, не ограниченные традиционными финансовыми активами. Они охватывают большой спектр как финансовых, так и материальных активов. Сейчас данные инвестиции становятся оптимальным дополнительным инструментом не только для повышения уровня диверсифицированности портфеля, но также для создания его качественно иной, уникальной структуры и потенциального увеличения ожидаемой доходности. Соответственно, виды альтернативных инвестиций охватывают широкий спектр доступных вариантов для вложения средств, особенно принимая во внимание наличие рынка альтернативных инвестиций:

• 1.    Альтернативные финансовые активы.

• 2.    Альтернативные реальные (материальные) активы.

• 3.    Ценные бумаги, находящиеся в обращении на рынке AIM.

К данной категории попадают практически любые активы, не являющиеся долевыми или долговыми инструментами рынка капитала. Доходность по таким фондам не зависит от состояния рыночной конъюнктуры, позволяя таким образом зарабатывать как на растущем рынке, так и на падающем. Управляющие  свободны  в выборе инвестиционных инструментов и стратегий, в результате чего потенциальная прибыль зависит от мастерства самих управляющих фондами. Главным преимуществом данного инструмента является его свободное обращение на бирже и, следовательно, возможность осуществления транзакций в течение всего торгового дня. Принимая во внимание широкий выбор финансовых активов на фьючерсно-товарных или внебиржевых рынках, список альтернативных финансовых активов может быть значительно расширен1.

К данной категории относятся вложения в произведения изобразительного искусства и антиквариат, т. е. активы арт-рынка. Следует также отметить, что инвестиции в золото считаются одними из самых надежных вложений, особенно для защиты от инфляции. Традиционно недвижимость рассматривается как один из основных объектов альтернативного инвестирования.

К данной категории альтернативных инвестиций можно отнести ценные бумаги, находящиеся в обращении на рынке AIM. Размещая свои акции на торговой площадке AIM, эмитент имеет право не соблюдать условия относительно минимального размера капитализации. Однако эмитент должен обеспечивать достаточность оборотного капитала (как минимум в течение одного календарного года после допуска к торгам) и его акции не должны иметь ограничений на свободное обращение. Таким образом, ценные бумаги торговой площадки AIM как один из инструментов альтернативных инвестиций могут быть подходящим вложением для инвестора, ориентирующегося в большей степени на перспективы и потенциал развития компании-эмитента.

Несомненно, наличие в портфеле подобных ценных бумаг может принести и дополнительный риск. Именно этот фактор в первую очередь следует учитывать инвестору, рассчитывающему на рост капитализации эмитентов с площадки AIM. Ценные бумаги на AIM как инструмент альтернативных инвестиций являются более подходящими для инвестора, склонного к риску, нежели для инвестора, руководствующегося консервативной стратегией2.

Неликвидность является одним из ключевых свойств практически любого вида альтернативных инвестиций. Данная характеристика является производной от самого понятия альтернативных инвестиций, подразумевающего любой тип активов, который не продается широко на рынке и не подпадает в категорию традиционных. Второй общей характеристикой альтернативных инвестиций является необходимость владения ими на значительном инвестиционном горизонте, который может составлять 5-10 лет и более. Длительный срок владения активами альтернативных инвестиций является результатом их первого свойства – неликвидности3.

При этом во многих случаях активы альтернативных инвестиций отрицательно коррелированы с традиционными инвестиционными активами. Благодаря подобному свойству, инвестиционный портфель может получить дополнительную диверсификацию, которая является недостижимой в случае наличия только традиционных классов финансовых активов в портфеле. Вследствие того, что информация далеко не всегда является доступной, инвестору необходимо осуществлять более глубокий анализ для проведения эффективной оценки и принятия конечного решения о рациональности включения в портфель того или иного актива из категорий альтернативных инвестиций.

Таким образом, любой инвестор, формируя портфель, прежде всего, должен руководствоваться принципами благоразумного, рационального подхода при размещении своих средств. Принимая решение о включении альтернативных инвестиций в структуру портфеля, необходимо учитывать неликвидную сущность для их большинства, а также ряд других общих характеристик, рассмотренных ранее. Учитывая данный аспект, большинство экспертов и аналитиков сходятся во мнении, что доля активов, представляющих альтернативные инвестиции, в портфеле не должна превышать 10% от общего объема инвестиций.