Аналитическая оценка оборотного капитала предприятий

Введение. Итоговый результат деятельности любого хозяйствующего субъекта всегда сводится к получению прибыли и повышению рентабельности, что во многом зависит от объема и структуры капитала, авансированного в финансовохозяйственную деятельность предприятий. Особую актуальность приобретает определение оптимального объема и структуры оборотного капитала для предприятий промышленности, поскольку именно в промышленности оборотный капитал проходит все стадии производственно -коммерческого цикла и отличается длительностью периода обращения. Недостаток оборотного капитала влечет за собой нарушение производственнокоммерческого цикла, потерю ликвидности и низкий уровень прибыли, а излишек - неоправданно завышенные размеры финансирования. Следовательно, возникает необходимость пересмотра существующих подходов к управлению оборотным капиталом промышленных предприятий с точки зрения повышения эффективности их деятельности.

Вопросам методики аналитической оценки оборотного капитала предприятия посвящены научные труды многих как отечественных, так и зарубежных ученых, среди которых следует выделить научные разработки: И.А. Бланка, В.В. Ковалева, Н.Ф. Самсонова и других. На современном этапе развития экономики проблема эффективного использования оборотного капитала продолжает сохранять свою актуальность, однако единой методики его анализа и оценки до сих пор не разработано.

Несмотря на существующие системные исследования ученых, остаются недостаточно разработанными вопросы определения понятия эффективности использования оборотного капитала и вопросы методического подхода к управлению этой эффективностью для обеспечения достижения общей цели предприятия в соответствии с общеэкономической стратегией управления [3]. Так, прежде всего, нуждаются в уточнении научные понятия и методические рекомендации по толкованию сущности понятийного аппарата дефиниции «оборотный капитал предприятия»; возникает необходимость в дальнейших исследованиях практических и методических аспектов аналитической оценки оборотного капитала предприятия и условий его формирования.

Целью исследования является обоснование и апробация на примере ГУП РК «Крымский элеватор - Элеватор «Керченский» методики аналитической оценки оборотного капитала, направленной на формирование и эффективное использование оборотного капитала в управлении его деятельностью.

Результаты исследования. Определяя сущность дефиниции «оборотный капитал предприятия», профессор Н.Ф. Самсонов отмечает, что: «оборотный капитал - это денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения... функционирующие в одном производственном цикле и полностью переносящие свою стоимость на изготавливаемый продукт» [1].

По мнению В.Я. Горфинкеля, «основной классификацией оборотного капитала предприятия в самом общем виде является его группировка по функциональной роли в процессе производства на оборотные производственные фонды и фонды обра щения» (рис. 1) [2].

Рис. 1. Состав оборотного капитала предприятия

Эффективность использования оборотного капитала должна основываться на результатах анализа деятельности предприятия. Проведем аналитическую оценку оборотного капитала на примере ГУП РК «Крымский элеватор – Элеватор «Кер- ченский» в динамике за 2014-2016 гг.

Состав и динамика оборотного капитала ГУП РК «Крымский элеватор – Элеватор «Керченский» представлены в таблице 1 и на рисунке 2.

Таблица 1. Состав и динамика оборотного капитала ГУП РК «Крымский элеватор –

Элеватор «Керченский» за период 2014-2016 гг., тыс. руб.

Показатели	Годы			Абсолютное отклонение, (+/-)
	2014	2015	2016	2015 г. от 2014 г.	2016 г. от 2015 г.	2016 г. от 2014 г.
Запасы	8723,3	9056,9	11470,4	333,6	2413,5	2747,1
Дебиторская задолженность	22523,1	13166,9	18160,1	-9356,2	4993,2	-4363
Денежные средства и их эквиваленты	319,0	546,1	2005,5	227,1	1459,4	1686,5
Прочие оборотные активы	350,6	541,1	486,8	190,5	-54,3	136,2
Итого оборотный капитал	31916,0	23310,9	32122,7	-8605,1	8811,8	206,7

■ Денежные средства и их эквиваленты

Рис. 2. Динамика оборотного капитала ГУП РК «Крымский элеватор – Элеватор «Керченский» за 2014-2016 гг.

По результатам анализа таблицы 1 можно сделать вывод о том, что среднегодовая стоимость оборотного капитала за анализируемый период увеличилась на 206,7 тыс. руб., при этом наибольшее увеличение произошло за счет роста запасов – на 2747,1 тыс. руб., уровня денежных средств и их эквивалентов – на 1686,5 тыс.

руб. Одновременно произошло снижение уровня дебиторской задолженности на 4363 тыс. руб., сокращение которой свидетельствует об эффективном ее управлении.

Целесообразно также оценить оборотный капитал по признаку его нахождения в сфере обращения и производства (табл. 2).

Таблица 2. Функциональная структура оборотного капитала ГУП РК «Крымский элеватор – Элеватор «Керченский» за 2014-2016 гг.

Показатели	Удельный вес, %			Абсолютное отклонение, удельного веса, +/-
	2014	2015	2016	2015 г. от 2014 г.	2016 г. от 2015 г.	2016 г. от 2014 г.
Производственные запасы	22,6	33,3	17,9	10,7	-15,4	-4,7
Оборотные фонды итого	22,6	33,3	17,9	10,7	-15,4	-4,7
Готовая продукция	4,6	5,4	17,7	0,8	12,3	13,1
Товары	0,2	0,1	0,1	0,0	0,0	-0,1
Дебиторская задолженность	70,6	56,5	56,5	-14,1	0,0	-14,0
Денежные средства и их эквиваленты	1,0	2,3	6,2	1,3	3,9	5,2
Прочие оборотные активы	1,1	2,3	1,5	1,2	-0,8	0,4
Фонды обращения, итого	77,4	66,7	82,1	-10,7	15,4	4,7
Оборотный капитал всего	100,0 0	100,0 0	100,0 0	0,00	0,00	0,00

Результаты анализа свидетельствуют о том, что в 2014 г. наибольшая доля оборотного капитала была сосредоточена в сфере обращения – 77,4%, в 2016 г. она увеличилась на 4,7% и составила 82,1%. Доля оборотных средств в сфере производства в 2016 г. соответственно составила 17,9%. Это было вызвано снижением уровня производственных запасов в денежном выражении. В сфере производства наибольшую долю занимают производственные запасы, что является характерным для предприятий данной отрасли, а в сфере обращения – дебиторская задолженность.

Выполнив оценку продолжительности операционного, производственного и финансового циклов предприятия (рис. 3) было установлено, что за исследуемый период продолжительность операционного и финансового циклов увеличилась на 2,6 и 14,4 дней соответственно. Следует также отметить, что за анализируемый период также наблюдается увеличение продолжительности производственного цикла на 5,1 дней, что вызвано увеличением продолжительности готовой продукции и снижением продолжительности производственных запасов.

Продолжительность производственного цикла

—    Продолжительность финансового цикла

• •    • *^* • Продолжительность операционного цикла

  Рис. 3. Продолжительность производственного, операционного и финансового циклов ГУП РК «Крымский элеватор – Элеватор «Керченский» за 2014-2016 гг.

Анализ эффективности использования оборотного капитала (таблица 3 и 4) показал, что оборачиваемость оборотного капитала за исследуемый период замедлилась, и это привело к снижению коэффициента оборачиваемости оборотного капи- тала на 0,34 оборота и к увеличению коэффициента загрузки средств в обороте. В 2016 г. по сравнению с 2015 г. вследствие увеличения коэффициента закрепления было дополнительно вовлечено в оборот 1023,62 тыс. руб.

Таблица 3. Оборачиваемость оборотного капитала ГУП РК «Крымский элеватор – Элеватор «Керченский» за период 2014-2016 гг.

Показатели	Годы			Абсолютное отклонение, (+,-)
	2014	2015	2016	2015 г. от 2014 г.	2016 г. от 2015 г.	2016 г. от 2014 г.
Коэффициент  оборачиваемости  оборотного капитала, оборотов	7,30	7,20	6,97	-0,11	-0,23	-0,34
в т.ч.
производственных запасов	32,35	21,61	38,86	-10,74	17,25	6,51
готовой продукции	159,04	132,27	39,33	-26,77	-92,94	-119,71
товаров	4456,49	6189,07	9771,22	1732,58	3582,16	5314,74
дебиторской задолженности	10,35	12,74	12,32	2,39	-0,42	1,97
денежных средств и их эквивалентов	730,64	307,13	111,57	-423,51	-195,56	-619,07
прочих оборотных активов	664,79	309,97	459,66	-354,82	149,69	-205,13
Коэффициент закрепления	0,137	0,139	0,144	0,002	0,005	0,007

Таблица 4. Дополнительное вовлечение (высвобождение) средств в оборот, вследствие изменения коэффициента оборачиваемости оборотного капитала ГУП РК «Крымский элеватор – Элеватор «Керченский» за 2014-2016 гг.

Показатели	Ед. изм.	Годы
		2014	2015	2016
Выручка от реализации продукции	тыс. руб.	233074,2	167723,7	223761
Коэффициент закрепления	доли ед.	0,137	0,139	0,144
Относительное     высвобожденные     (-)     или дополнительно вовлеченные (+) средства	тыс. руб.	0	343,67	1023,62

Был проведен также факторный анализ продолжительности 1 оборота оборотного капитала (рисунок 4), результаты которого позволяют сделать вывод о том, что в 2016 г. по сравнению с 2014 г. продолжительность 1 оборота оборотного капитала увеличилась на 2,6 дней. Наибольшее положительное влияние оказал такой показатель, как однодневная выручка от реализации продукции, изменение которой привело к увеличению результативного показателя на 4,3 дня.

Изменение продолжительно сти 1 об.

• ■    Денежные средства и их эквиваленты

• □    Другие оборотные активы

я Однодневная выручка от реализации продукции

Рисунок 4. Динамика влияния факторов на изменение продолжительности 1 об. оборотного капитала ГУП РК «Крымский Элеватор» – Элеватор «Керченский» за 2014-2016 гг.

Заключение. Таким образом, оценка оборотного капитала предприятия – необходимый этап стратегического анализа и управления. Эффективное использование оборотного капитала играет большую роль в обеспечении нормальной работы предприятия, повышении уровня рентабельности производства и зависит от множества факторов. Выявленные в процессе аналитической оценки негативные факторы свидетельствуют об отсутствии устойчивых тенденций по повышению эффективности использования оборотного капитала исследуемого предприятия, поэтому это предопределяет необходимость исследования эффективности данной проблемы не только в практическом, но и в теоретическом аспекте, что позволит уточнить современное понимание эффективности оборотного капитала и сформировать методические предложения по совершенствованию его управления [3].