Анализ деловой активности предприятия

Деловая активность – это характеристика состояния предпринимательской деятельности в отрасли, фирме, стране. В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение фирмы на рынках продукции, труда, капитала, в более узком смысле – как текущая производственная и коммерческая деятельность предприятия. Она тесно связана с другими важнейшими характеристиками коммерческой организации, являясь объектом экономического анализа, поэтому может быть оценена с помощью ряда показателей.

В научной литературе можно найти множество дефиниций категории деловой активности организации. Одни авторы считают деловую активность понятием широким, включающим в себя финансовую, инвестиционную, инновационную, трудовую, маркетинговую активность, другие отводят ей роль связующего звена в системе показателей комплексного экономического анализа, а то и вовсе ограничиваются лишь упоминанием о данной сфере анализа в своих исследованиях.

Так, по мнению О. В. Медведевой, Е. В. Шпилевской, А. В. Немова, деловая активность отражает результаты работы предприятия относительно величины авансированных ресурсов или величины их потребления в процессе производства [4, с.188]. Еt можно представить как систему качественных и количественных критериев, где качественные критерии – это широта рынков сбыта, репутация предприятия, конкурентоспособность, наличие стабильных поставщиков и потребителей, а количественные – представленные ниже абсолютные и относительные показатели (формула 1):

КООС = ВР/ОА(1)

ВР – выручка от реализации;

ОА – средняя величина оборотных активов;

КООС – коэффициент оборачиваемости оборотных средств (активов).

ДООС = Д/КООС(2)

где ДООС – средняя продолжительность одного оборота оборотных средств;

Д – продолжительность периода (360,180 или 90 дней).

КОДЗ = ВР/ДЗ(3)

где КОДЗ – коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;

ДЗ – средняя величина дебиторской задолженности.

ДОДЗ = Д/КОДЗ(4)

где ДОДЗ – длительность одного оборота оборачиваемости дебиторской задолженности.

КОКЗ = ВР/КЗ(5)

где КОКЗ – коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности;

КЗ – средняя величина кредиторской задолженности.

ДОКЗ = Д/КОКЗ(6)

где ДОКЗ – длительность одного оборота оборачиваемости кредиторской задолженности.

У еысе / приел = (ДООСкон. периода — ДООСнач. периода )х ВРотч. период/Д(7)

где У еысе / приел - сумма высвобождения или привлечения оборотных средств.

Таким образом, в данном подходе подробно рассмотрены показатели оборачиваемости в качестве данных для анализа деловой активности, однако такой подход недостаточно широко позволяет охарактеризовать деловую активность предприятия, опуская показатели рентабельности, ликвидности бизнеса, платежеспособности и прочих важных показателей, необходимых для комплексной характеристики предприятия.

Более широко рассматривают деловую активность Кирьянова З. В. и Седова Е. И., рекомендуя проанализировать следующие показатели:

• -    рентабельность капитала (рентабельности активов, собственного капитала);

• -    рентабельность операций (рентабельность продаж, всей деятельности);

• -    оборачиваемость активов, в том числе элементов оборотного капитала.

Данные авторы считают, что показатели рентабельности в деловой активности являются основными характеристиками эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия. При анализе эффективности оценивается:

• -    рентабельность активов в сравнении с аналогичным показателем ведущих предприятий отрасли;

• -    уровень доходности вложений собственников предприятия. В международной практике рентабельность собственного капитала сравнивают с процентной ставкой центрального банка за вычетом уровня инфляции;

• -    стратегия получения прибыли. Для этого сравнивают показатели рентабельности продаж (долю прибыли в выручке) и оборачиваемости активов.

Высокая прибыльность продукции может быть «потеряна» вследствие низкой оборачиваемости активов. Напротив, высокая оборачиваемость активов обеспечивает большую массу прибыли при невысокой её норме;

• -    трудности в деятельности предприятия. Для этого сопоставляют динамику показателей оборачиваемости с динамикой рентабельности основной деятельности:

• -    если у предприятия одновременно снижается рентабельность деятельности и показатели оборачиваемости, то его проблемы заключаются в трудностях сбыта. Надо концентрировать внимание на организации деятельности отдела маркетинга и службы сбыта;

• -    если происходит рост оборачиваемости, но снижается рентабельность основной деятельности, то предприятию надлежит уделить особое внимание управлению издержками и сокращению затрат;

• -    если происходит рост рентабельности деятельности при падении оборачиваемости, то проблемы предприятия заключаются, как правило, в управлении запасами, дебиторской и кредиторской задолженностями [1, с.168].

Интересную позицию занимает профессор В. И. Бариленко. Он выделяет два подхода к оценке деловой активности предприятия – определение в абсолютном и относительном выражении. Первый подход предполагает оценку показателей динамики производства, продаж и прибыли. В основе второго лежит анализ показателей оборачиваемости.

Рассмотренные выше показатели оборачиваемости, разумеется, характеризуют деловую активность предприятия, но они отражают эффективность лишь части его имущества – оборотных средств. Поэтому в мировой практике экономического анализа широко применяются и другие показатели деловой активности, позволяющие оценить эффективность использования всех активов предприятия. Наиболее характерным из них, по мнению Бариленко, является показатель отдачи всех активов предприятия ROTA (Return on Total Assets), формула 8:

ROTA = ВП/А

где ВП – выручка от продаж,

А – среднегодовая стоимость активов предприятия.

Говоря об анализе деловой активности, следует отметить, что в условиях российской рыночной экономики большинство предприятий относится к акционерным обществам, а акционеров больше всего интересуют прибыль и дивиденды, которые они могут получить на свои акции. В этой связи весьма важным вопросом оценки эффективности использования средств предприятия является оценка эффективности использования средств, вложенных в акционерный капитал. В частности, норма прибыли на акционерный капитал – ROE (Return on Equity – возврат на акции, отдача), формула 9:

ROE = ЧП/АК                           (9)

где ЧП – чистая прибыль;

АК – акционерный капитал.

Бариленко отмечает, что более высокий уровень показателя ROE и тенденции к его росту характеризуют инвестиционную привлекательность, надежность и возможности роста компании. Но этот рост зависит еще и от части дохода, направляемой в бизнес. Поэтому при анализе используется ещё один показатель – коэффициент удержания прибыли в бизнесе (RR – Return Rate). Данный коэффициент говорит о том, что руководство компании предполагает заработать деньги для акционеров путем инвестирования полученной прибыли в развитие бизнеса. Высокое значение данного коэффициента (80-90%) характеризует возможности роста компании. Рассчитывается он следующим образом (формула 10):

RR = ( ЧП - СД ) / ЧП                       (10)

где ЧП – чистая прибыль;

СД – сумма дивидендов.

Умножив рентабельность собственного капитала ROE на коэффициент удержания прибыли в бизнесе RR, получим обобщающий показатель обеспеченности устойчивого роста компании (SG – Sustainable Growth), формула 11:

ВП  А  ЧП

SG =---х---х---х Куд . пр .                   (11)

А  СК ВП где ВП – выручка от продаж;

А – сумма активов;

СК – собственный капитал;

ЧП – чистая прибыль;

Куд. пр. – коэффициент удержания прибыли.

Что касается мнений зарубежных авторов по анализу деловой активности, большинство ученых, таких как Стоун, К. Хитчинг, Д. Дениелс, М. Л. Ииерс, Б. Нидиз, Э. Самуэль и 4

многие другие, считают основными показателями, характеризующими деловую активность предприятия, коэффициенты рентабельности, а также показатели прибыли. В дополнение к данной группе рассчитываются показатели оборачиваемости, остальные показатели деятельности, такие как ликвидность, финансовая устойчивость, имущественное положение считаются второстепенными.

Применяемые в России методические основы анализа деловой активности отличаются от зарубежных. Отсутствие единой методики приводит к тому, что анализ деловой активности предприятиями провидится факультативно и не является обязательным. В большинстве же развитых стран существуют компании, разрабатывающие систему критериев для оценки состояния организации и тиражирующих компьютерные программы, с помощью которых оценить деловую активность любого предприятия можно в течение нескольких минут.

Тем не менее, для анализа деловой активности отечественные авторы предлагают зарекомендовавшие себя методы, позволяющие с разных подходов оценить деловую активность предприятия независимо от его организационно-правовой формы и рода деятельности, так как чаще всего основными анализируемыми показателями выступают показатели оборачиваемости, рентабельности, ликвидности, платежеспособности, данные для расчета которых можно легко найти в бухгалтерской отчетности любого предприятия.

Таким образом, аналитик, в зависимости от целей анализа и сроков его проведения, может выбрать одну из представленных выше методик, но так как все они тесно взаимосвязаны между собой, можно объединять их для более широкого и полного анализа деловой активности предприятия. С учетом вышеупомянутых методик нами была разработана примерная система показателей, для удобства представленная в виде таблицы 1.

Таблица 1

Анализ деловой активности предприятия

>5 & 5 С	Показатель	Значение		Абсолютное отклонение (+,-)	Темп роста, %	Рекомендуемая норма[2]
		базисный период	отчетный период
S 5 IS а о в 2 Я и S §	Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	1,614	2,053	0,439	127,20	-
	Продолжительность одного оборота оборотных активов, дни	226	178	-48	78,76	-
	Коэффициент оборачиваемости дебиторской	2,419	3,467	1,048	143,32	-

	задолженности
	Продолжительность одного оборота (погашения) дебиторской задолженности, дни	151	105	-46	69,54	-
	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	3,301	3,537	0,236	107,15	-
	Продолжительность одного оборота (погашения) кредиторской задолженности, дни	110	103	-7	93,63	-
	Коэффициент оборачиваемости материальнопроизводственных запасов	4,511	4,728	0,217	104,81	-
	Продолжительность одного оборота МПЗ, дни	81	77	-4	95,06	-
	Длительность операционного цикла, дни	232	182	-50	78,45	-
	Длительность финансового цикла, дни	122	79	-43	64,75	-
s ч и © Я Я и и U	Рентабельность продаж	0,080	0,056	-0,024	70	1,0
	Рентабельность основной деятельности	0,024	0,016	-0,008	66,67	1,0
	Рентабельность внеоборотных активов	0,458	0,149	-0,309	32,53	-
	Рентабельность капитала	0,079	0,060	-0,019	75,95	-
	Рентабельность собственных средств	0,093	0,062	-0,031	66,67	-

	Период окупаемости собственного капитала	10,764	16,193	5,429	150,44	-
s © S3 © Я S е	Коэффициент концентрации собственного капитала	0,00179	0,00176	-0,00003	98,32	>0,5
	Коэффициент финансовой зависимости	0,373	0,391	0,018	104,83	<2,0
	Коэффициент маневренности собственного капитала	0,708	0,377	0,331	47,60	>0,5
	Коэффициент структуры привлечения капитала	3,428	1,605	-1,823	46,82	0,5
	Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств	1,683	1,557	-0,126	92,51	<1,0
Золотое правило экономики Трчп> Трв > Тра> 100%		70,85% < 109,64% > 101,56% > 100%

На наш взгляд, использованные нами показатели в совокупности позволят наиболее полно и точно проанализировать деловую активность организации. По данным таблицы легко сделать выводы о состоянии деловой активности организации, провести вертикальный и горизонтальный анализ, выяснить влияние разных групп показателей.