Анализ финансового состояния, как основа диагностики банкротства

Финансовое состояние - комплексное понятие, которое характеризуется наличием и использованием средств предприятия, являющееся важнейшей характеристикой обеспечения финансовой независимости. [3,с. 219] Подход к проведению анализа финансового состояния предприятия в различных литературных источниках может меняться. В зависимости от целей проведения финансового анализа структура его проведения иногда отличается, однако большинство авторов часто дополняют ее различными этапами, которые в той или иной степени соответствуют направлению финансового анализа

Одним из наиболее важных этапов, при проведении анализа экономического состояния, среди множества методик, является оценка финансовой устойчивости. Согласно общепринятому мнению существует 4 степени финансовой устойчивости.

Абсолютная финансовая устойчивость характеризуется тем, что с помощью собственного оборотного капитала покрываются все запасы на предприятии и отнесенные на них затраты. Абсолютную финансовую устойчивость можно посчитать:

ГП + СМ < СОК

ГП - готовая продукция;

СМ - сырье и материалы;

СОК - собственный оборотный капитал предприятия.

Нормальная финансовая устойчивость то состояние, когда через собственный оборотный капитал покрываются все источники средств предприятия. Нормальную финансовую устойчивость рассчитывают по формуле:

СОК < ГП + СМ < СОК + КЗС = ИС.

КЗС - краткосрочные заемные средства;

ИС - источники средств.

Неустойчивое положение финансов на предприятии основывается на покрытии запасов всеми видами пассивов, так как они не могут покрыться источниками средств. Предкризисное положение можно рассчитать:

ИС < ГП + СМ < П.

П - пассивы.

Кризисное положение на предприятии достигается при значительно отрицательным оборотным капиталом. Кризисное состояние финансов рассчитывается, как:

ГП + СМ > П. [4 с. 64]

Кризисное финансовое положение, без своевременного принятия соответствующих мер, грозит перерасти в банкротство. Банкротство характеризуется невозможностью предприятия рассчитаться с задолженностями перед кредиторами и обеспечивать свою производственную деятельность.

Однако целью предприятия является получение максимальной прибыли, что предусматривает наличие рисков потерь и убытков.

Согласно Федеральному закону от 26.10.2002 № 127-ФЗ (ред. от 07.03.2018) банкротство – это признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, о выплате выходных пособий и (или) об оплате труда лиц, работающих или работавших по трудовому договору, и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. [1]

Существующие методики проведения анализа финансового состояния, предложенные различными авторами экономической литературы, рассматривают диагностику возможности банкротства, как дополнительный этап, не относящийся к числу основных процедур анализа. Министерство экономического развития утвердило специальную методику анализа финансового состояния в целях установления угрозы возникновения признаков его несостоятельности в случае единовременной уплаты этим лицом налога.

Согласно методике Минфина в первую очередь рассчитываются показатели степени платежеспособности и коэффициента ликвидности. Степень платежеспособности предприятия можно рассчитать с помощью отношения суммы всех краткосрочных обязательств снизив их сумму доходов в будущем, к среднемесячной выручке, которая рассчитывается, как отношение количества месяцев в отчетном периоде к выручке полученной управляющим (руководством) за отчетный период. Коэффициент ликвидности можно определить с помощью отношения краткосрочных обязательств, уменьшенных на величину доходов в будущем, к сумме всех оборотных активов предприятия.

Согласно, данной методике, если платежеспособность по нынешним обязательствам меньше или равна трем месяцам и (или) коэффициент ликвидности больше или равен единице, тогда в отношении определенного заинтересованного лица (управляющего, руководителя) делается вывод о том, что на данном предприятии отсутствует угроза возникновения банкротства, в противном случае проводится оценка дополнительных показателей:

• 1.    Суммы налога, на которую возможно предоставление отсрочки или рассрочки;

• 2.    Суммы краткосрочных заемных средств и кредиторской задолженности;

• 3.    Суммы краткосрочных заемных средств и кредиторской задолженности без учета суммы налога;

• 4.    Чистой прибыли отчетного периода;

• 5.    Поступлений денежных средств на счета в банках за 3-месячный период (или 6-месячный для стратегических компаний). [2]

На основании этих данных делается вывод об отсутствии угрозы возникновения банкротства в случае, если:

• 1.    сумма поступлений денежных средств больше или равна сумме краткосрочных заемных средств;

• 2.    сумма поступлений денежных средств меньше суммы краткосрочных заемных средств и кредиторской задолженности, но больше или равна сумме краткосрочных заемных средств и кредиторской задолженности без учета суммы налога и при этом имеется чистая прибыль;

• 3.    сумма поступлений денежных средств меньше суммы краткосрочных заемных средств и кредиторской задолженности без учета налога.

Савицкая Г.В. в свою методику финансового анализа включает следующие методы диагностики банкротства:

• 1.    Многокритериальный подход.

Его цель состоит в изучении обширной системы признаков и критериев предприятия, которые подразделяются на две группы:

• а ) все показатели на предприятии характеризуют возможные финансовые затруднения и в будущем возможное банкротство, об этом говорят такие признаки, как:

• -    большая долгосрочная кредиторская и дебиторская задолженность;

• -    низкий коэффициент ликвидности;

• -    увеличение, дефицит собственных оборотных средств (капитала);

• -    сокращение объема продаж;

• -    высокое увеличение доли заемного капитала и др.

• б ) показатели, вошедшие в эту группу, не дают управляющим (руководству) рассматривать финансовое состояние предприятие как предкризисное, они лишь могут сообщить о резком ухудшении его положения и подсказать принять определенные меры по оздоровлению производства, к ним относятся:

• -    зависимость предприятия от одного вида оборудования, актива, рынка сырья и сбыта;

• -    исчезновение важных контрагентов;

• -    потеря опытных специалистов аппарата управления;

• -    не эффективное использование производственных мощностей и др. [5, с. 353]

• 2.    Ограничение наиболее существенных и важных показателей.

Второй метод подразделяется на три важных коэффициента:

• а)    текущей ликвидности;

• б)    обеспеченности собственными оборотными средствами;

• в)    обеспеченности всех обязательств активами предприятия.

• 3.    Интегральные показатели

Признается неплатежеспособность предприятия при определении данным методом лишь тогда, когда структура в бухгалтерском балансе на протяжении года не удовлетворяет нормы, из-за того, что доля заемных средств за год превышает 0,85 %.

Данный метод наиболее точный, так как позволяет одним числом показать уровень риска наступления банкротства. Для данного метода применяются прогнозные модели, которые можно разработать с помощью регрессионного и дискриминантного анализа. [5, с. 354]

В настоящее время из часто встречающихся показателей прогнозирования банкротства являются коэффициенты, такие как:

• 1.    Автономии;

• 2.    Текущей ликвидности;

• 3.    Рентабельность продаж и активов;

• 4.    Ликвидности абсолютной;

• 5.    Обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами,

• 6.    Оборачиваемости имущества и т.д.

На основе вышеуказанных коэффициентов формируются рейтинговые модели на основе статистических методов для прогноза вероятности банкротства предприятия.

Самые известные модели:

• 1.    Z-счет Альтмана;

• 2.    Четырехфакторная модель Таффлера;

• 3.    Спрингейта;

• 4.    Фулмера и др.

Анализ финансового состояния позволяет определить факторы риска, которые в будущем могут привести предприятие к банкротству, и как можно быстрее разработать наиболее эффективные мероприятия по финансовому оздоровлению.