Анализ финансовой устойчивости

В российской практике обобщающим показателем финансовой устойчивости компании является излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. Это по сути дела абсолютная оценка финансовой устойчивости.

В экономической литературе даются разные подходы к анализу финансовой устойчивости. Рассмотрим методику Шеремета А.Д. и Сайфулина Р.С., рекомендующую для оценки финансовой устойчивости определять трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации.

Для расчета этого показателя сопоставляется общая величина запасов и затрат предприятия и источники средств для их формирования.

ЗЗ = З + НДС,                         (1)

где ЗЗ - величина запасов и затрат;

З - запасы.

НДС - налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.

При этом используется различная степень охвата отдельных видов источников, а именно:

• 1)    наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины источников собственных средств (собственного капитала) и величины внеоборотных активов;

СОС = СК- ВА,                      (2)

где СОС - собственные оборотные средства;

СК - величина источников собственного капитала;

ВА - величина внеоборотных активов.

• 2)    многие специалисты при расчете собственных оборотных средств вместо собственных источников берут перманентный капитал: наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, то есть с учетом долгосрочных кредитов и заемных средств;

СДС = СОС + ДО,                  (3)

где    СДС - собственные оборотные средства и долгосрочные заемные источники формирования;

СОС – собственные оборотные средства;

ДО – долгосрочные обязательства.

• 3)    общая величина основных источников формирования запасов и затрат, то есть наличие собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и заемных средств, краткосрочных кредитов и заемных средств, то есть все источники, которые возможны;

ОИ = СДС + КО,                    (4)

где ОИ – все источники формирования;

СДС - собственные оборотные средства и долгосрочные заемные источники формирования;

КО – краткосрочные обязательства.

Как отмечают авторы, к сумме краткосрочных кредитов и заемных средств не присоединяются ссуды, не погашенные в срок.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

• 1)    излишек или недостаток собственных оборотных средств;

∆ СОС = СОС – ЗЗ,                     (5)

где ∆ СОС – излишек или недостаток собственных оборотных средств.

• 2)    излишек или недостаток перманентного капитала;

∆ СДС = ПК-ЗЗ,                      (6)

где ∆ СДС – излишек или недостаток перманентного капитала.

• 3)    излишек или недостаток всех источников (показатель финансово – эксплуатационной потребности);

• ∆ ОИ = ОИ – ЗЗ,                      (7)

где ∆ ОИ – излишек или недостаток всех источников.

С помощью этих показателей определяется трехмерный (трехкомпонентный) показатель типа финансового состояния, то есть

• 1, если ∆>0,

S(∆) =                                        (8)

• 0, если ∆<0.

Вычисление трёх показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

По степени устойчивости можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:

• 1)    абсолютная устойчивость финансового состояния, если

S = {1, 1, 1}                                 (9)

• 2)    нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность

S = {0, 1, 1}                              (10)

• 3)    неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности

S = {0, 0, 1}                                (11)

Пределом финансовой неустойчивости является кризисное состояние предприятия. Оно проявляется в том, что наряду с нехваткой «нормальных» источников покрытия запасов и затрат (к их числу может относиться часть внеоборотных активов, просроченная задолженность и т.д.) предприятие имеет убытки, непогашенные обязательства, безнадежную дебиторскую задолженность.

• 4)    кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства.

S = {0, 0, 0}                               (12)

При кризисном и неустойчивом финансовом состоянии устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.