Анализ финансовой устойчивости предприятия (на примере ОАО «БЭТО»)

Финансовая устойчивость является одной из важнейших характеристик финансового состояния организации с позиции долгосрочной перспективы. Она отражает сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования и, следовательно, является главной составляющей финансовой стабильности предприятия. Высокая финансовая устойчивость предприятия – это основа и залог не только выживаемости предприятия, она служит обеспечением стабильности деятельности организации на протяжении длительного времени.

Прежде чем приступить к анализу непосредственно финансовой устойчивости предприятия на примере ОАО «БЭТО», целесообразно дать данному предприятию краткую экономическую характеристику.

Коды ОКВЭД 32.20.2, ОКФС 16, ОКОПФ 47 свидетельствуют о том, что анализируемое предприятие является частной собственностью, организовано в форме открытого акционерного общества и занимается производством аппаратуры электросвязи. Ниже в таблице представлена общая информация, касающаяся предприятия:

Полное наименование компании	Открытое акционерное общество "БЭТО"
Сокращенное наименование компании	ОАО "БЭТО"
Юридический адрес	Республика Башкортостан, г. Уфа, ул. Менделеева, 134
Фактический адрес	450022, г. Уфа, ул. Менделеева, 134
Дата государственной регистрации	26.02.2004
ФИО руководителя	Галимов Роберт Ришатович

Открытое акционерное общество «БЭТО» (ОАО «БЭТО») является одним из крупнейших российских производителей телекоммуникационного оборудования. В настоящее время предприятие успешно работает на рынке телекоммуникационного оборудования, изготавливая и поставляя надежные и качественные системы коммутации и связи, активно участвует в тендерах на получение государственных заказов.

Далее проведем оценку финансового состояния по данным бухгалтерского баланса предприятия, построив сравнительный аналитический баланс.

Данные сравнительного аналитического баланса за 2014 год свидетельствуют о том, что продолжается сокращение внеоборотных активов (если в 2013 году они сократились на 12%, то теперь сокращение составляет 3,5% или 7 613 тыс. руб.). Оборотные активы увеличились на 40 253 тыс. руб. или на 11%. В результате общая стоимость имущества предприятия в 2014 году увеличилась на 32 640 тыс. руб. или на 5,6%, составив к концу года 616 936 тыс. руб.

Увеличение в составе активов произошло лишь по четырем статьям: продолжили расти краткосрочные финансовые вложения (их темп прироста составил 2% в отличие от прироста 99% в прошлом году), запасы (увеличение на 14,1% против сокращения на 59,7% в предыдущем году) и дебиторская задолженность (увеличение на 67,2% против сокращения на 23,5% в предыдущем году), также резко выросли сократившиеся в прошлом году денежные средства и денежные эквиваленты (увеличение составило 4 150 тыс. руб. или 122,9%).

По остальным статьям актива баланса наблюдалось сокращение. Так, продолжили уменьшаться прочие внеоборотные активы (теперь уменьшение составило 80,7% против 84,5% в 2013 году), основные средства (на 1,1% в отличие от сокращения на 13,1% за предыдущий год. Появившиеся в 2013 году нематериальные активы полностью сократились.

В структуре стоимости имущества предприятия продолжилась тенденция, хотя и незначительного, уменьшения удельного веса внеоборотных активов (примерно на 3%) и соответственного увеличения оборотных.

Для наглядности представим структуру активов компании по состоянию на коне ц 2014 года на диаграмме:

1% 0% 1%                ■ 1110

■ 1120

- 1150

31%к             ■ 1170

41%     ■                    ■ 1180

I            в1190

в 1210

1             2%         ■ 1220

8%  16%   0%           ■1230

0%        ■1240

0%                      ■1250

Рис. 1 Структура активов в 2014 году.

Как видно из диаграммы и сравнительного аналитического баланса, около 41% всех активов предприятия в 2014 году составляют краткосрочные финансовые вложения, удельный вес которых по сравнению с 2013 годом уменьшился на 1,4%. Следующая крупная статья – основные средства, хотя и сократившиеся за анализируемый период, но все же составляющие более 31% всех активов. Чуть более 16% активов составляют запасы, удельный вес которых по сравнению с прошлым годом увеличился на 1,2%. Около 7,5% составляет дебиторская задолженность, увеличившаяся по сравнению с 2013

годом.

Рассмотрим изменения в составе пассивов. За 2014 год наблюдается увеличение резервного капитала (на 5 390 тыс. руб. или почти на 331%) и незначительное увеличение нераспределенной прибыли (на 26 741 тыс. руб. или на 23,1%). Краткосрочные обязательства, состоящие из кредиторской задолженности и заемных средств и сократившиеся в прошлом году почти на 80%, увеличились в этом году на 532 тыс. руб. или 1,5%. Долгосрочные обязательства, по которым сокращение наблюдалось на 92,7% наблюдалось еще в 2013 году, в 2014 году уменьшились на 23 тыс. руб. или на 1,9%.

Теперь рассмотрим структуру пассивов по состоянию на конец 2014 года:

• ■    1310

• ■    1340

• ■    1360

• ■    1370

• ■    1420

• ■    1510

• ■    1520

Рис. 2 Структура пассивов в 2014 году.

Как видно из диаграммы, около 63% всех пассивов приходится на уставный капитал, примерно 23% занимает нераспределенная прибыль, доля которой по сравнению с прошлым годом увеличилась на 3,29%. Почти 7% занимает переоценка внеоборотных активов, около 5% приходится на кредиторскую задолженность.

Непосредственно из аналитического баланса за 2014 год можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния организации:

Общая стоимость имущества организации	616 936 тыс. руб.
Стоимость иммобилизованных активов	210 167 тыс. руб.
Стоимость оборотных средств	406 769 тыс. руб.
Стоимость материальных оборотных средств	100 746 тыс. руб.
Величина  дебиторской  задолженности  в широком смысле	46 304 тыс. руб.
Величина финансовых вложений	265 554 тыс. руб.
Сумма свободных денежных средств	7 528 тыс. руб.
Стоимость собственного капитала	579 820 тыс. руб.
Величина собственного оборотного капитала	579 820 тыс. руб. – 210 167 тыс. руб. = 369 653 тыс. руб.
Величина нераспределенной прибыли	142 279 тыс. руб.

Величина заемного капитала	1 169 тыс. руб. + 35 947 тыс. руб. = 37 116 тыс. руб.
Величина перманентного капитала	579 820 тыс. руб. + 1 169 тыс. руб. = 580 989 тыс. руб.
Рабочий капитал	406 769 тыс. руб. - 35 947 тыс. руб. = 370 822 тыс. руб.

Выясним, соответствует ли бухгалтерский баланс предприятия признакам «хорошего» баланса:

• 1.    Валюта баланса к концу 2014 года увеличилась по сравнению с началом на 32 640 тыс. руб. или на 5,6%, что характеризует баланс как «хороший». Хотя нужно отметить, что в прошлом году валюта баланса сократилась на 7,4%.

• 2.    Темпы прироста оборотных активов должны быть выше, чем темпы прироста внеоборотных активов. Но за 2014 год оборотные активы выросли на 11%, а внеоборотные активы предприятия сократились на 3,5%. В прошлом году ситуация была хуже: как оборотные, так и внеоборотные активы предприятия сократились (на 4,4% и 12% соответственно).

• 3.    Величина собственного капитала больше величины заемного

• 4.    Темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности должны быть примерно одинаковыми. В данном случае это не так: в 2014 году кредиторская задолженность сократилась на 7%, дебиторская задолженность выросла на 67,2%, а в 2013 году сокращались, но разными темпами (кредиторская сократилась на 79,7%, а дебиторская – на 23,5%).

• 5.    Доля собственных оборотных средств в оборотных активах

  должна быль больше 10%. В данном случае она равна ^{с.1300-с.1100} =

  579820-210167                                                              ^с.

капитала (579 820 тыс. руб. > 37 116 тыс. руб.), что соответствует признаку «хорошего» баланса. Темпы прироста собственного капитала должны быть выше, чем темпы прироста заемного капитала. В данном случае собственный капитал вырос на 5,9%.

• = 90%. 406769

• 6.    Статья непокрытый убыток отсутствует, что соответствует «хорошему» балансу.

Таким образом, в целом бухгалтерский баланс предприятия нельзя охарактеризовать как «хороший».

Следующим этапом  является оценка финансового состояния организации с позиции  краткосрочной перспективы, т.е. анализ ликвидности:

Анализ ликвидности баланса за 2014 год

Актив	На начало период а	На конец период а	Пассив	На начало период а	На конец период а	Платежный излишек или недостаток
1	2	3	4	5	6	7=2-5	8=3-6
А1.	250550	259700	П1. Наиболее	35415	32947	215135	226753

Наиболее ликвидные активы			срочные обязательства
А2. Быстро реализуем ые активы	27691	46304	П2. Краткосрочны е пассивы	0	3000	27691	43304
A3. Медленно реализуем ые активы	88275	100765	ПЗ. Долгосрочны е пассивы	1192	1169	87083	99596
А4. Трудно реализуем ые активы	217780	210167	П4. Постоянные (устойчивые) пассивы	547689	579820	-329909	369653

Как видно из расчетов, все четыре неравенства выполняются, что свидетельствует об идеальном соотношении активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения. Таким образом, баланс предприятия на 2014 год является абсолютно ликвидным.

Несмотря на то, что проведенный выше анализ ликвидности баланса является приближенным, можно сделать вывод, что к концу отчетного года предприятие финансово устойчиво. Предприятие кредитоспособно, т.е. способно своевременно и в полной мере рассчитываться по своим обязательствам.

Теперь проведем анализ состава и структуры доходов, расходов и прибыли ОАО «БЭТО».

11% 0%

0%

89%

• ■    Выручка

• ■    Доходы от участия в других организациях

• ■    Проценты к получению

• ■    Прочие доходы

• ■    Изменение отложенных налоговых обязательств

  Рис. 3 Структура доходов ОАО «БЭТО» за 2014 год.

  Как видно из диаграммы, выручка предприятия за 2014 год составила только 89% всех доходов организации, а 11% приходится на прочие доходы. Остальные элементы доходов незначительны.

  
  
  

  Рис. 4 Структура расходов ОАО «БЭТО» за 2014 год.

В структуре расходов предприятия 90% занимает себестоимость продаж, 6% приходится на прочие расходы и около 3% - на текущий налог на прибыль. Удельный вес остальных расходов незначителен.

И наконец, оценим динамику основных финансово-экономических показателей:

Динамика основных финансово-экономических показателей за 20122014 гг.

Показатели	Нормативн ые значения	2012 г.	2013 г.	2014 г.
Рентабельность реализации, %		-0,8	-4,96	10,6
Рентабельность затрат, %		-0,8	-4,7	11,9
Рентабельность активов, %		0,07	17,7	5,3
Рентабельность собственного капитала, %		0,09	21,8	5,7
Рентабельность заёмного капитала, %		0,2	94,8	87,2
Коэффициент автономии	0,4 ≤ U 3 ≤ 0,6	0,7	0,94	0,94
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2 – 0,7	0,73	7,07	7,2
Коэффициент срочной ликвидности	0,7 – 1,0	0,94	7,86	8,51
Коэффициент текущей ликвидности (покрытия)	1,0 – 3,5	2,19	10,35	11,3 2
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом	L 7 ≥ 0,1	0,5	0,9	0,91
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов		47,2	65	61,1 4
Срок оборота дебиторской задолженности		61,7	47,2	56,3
Срок оборота кредиторской задолженности		327,4	155,2	52,1
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала		0,39	0,49	0,42

Согласно алгоритму анализа финансовой устойчивости, рассмотренному в главе 1 данной курсовой работы, начинаем анализ с оценки абсолютных показателей финансовой устойчивости. Результаты расчетов представлены в таблице ниже:

Абсолютные показатели финансовой устойчивости для ОАО «БЭТО»

Показатели	2012 год	2013 год	2014 год
Запасы и затраты (ЗЗ)	219032	88275	100765
Собственные оборотные средства (СОС)	192304	329909	369653
Собственные  и  долгосрочные  источники формирования запасов и затрат (СДИ)	208547	331101	370822
Общие источники формирования запасов и затрат (ОИЗ)	208547	331101	373822
∆СОС	-26728	241634	268888
∆СДИ	-10485	242826	270057
∆ОИЗ	-10485	242826	273057

Как видно из таблицы, расчеты показывают, что в 2012 году для предприятия были характерны значительные недостатки собственных оборотных средств, собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат и общей величины основных источников для формирования запасов и затрат. Т.е. финансовое состояние предприятия можно было назвать кризисным (4 тип финансовой устойчивости), что могло выразиться в просроченных ссудах банкам, просроченной задолженности поставщикам и подрядчикам, по налогам и сборам, задержках в оплате труда и т.д. Величина запасов была слишком велика: 219 032 тыс. руб. в 2012 году.

К концу 2014 года уровень запасов был снижен до 100 765 тыс. руб., т.е. более чем на 60%, в свою очередь, собственные оборотные средства выросли на 77% по сравнению с 2012 годом, общие источники формирования запасов и затрат – на 62%. В результате, в конце 2014 года для ОАО «БЭТО» стала характерна абсолютная финансовая устойчивость (1 тип финансовой устойчивости). Т.е. все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, и предприятие является независимым от внешних кредиторов. Стоит отметить, что такая ситуация на практике встречается крайне редко и вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку это означает, что руководство компании по каким-то причинам не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

Кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость предприятия характеризуют и относительные показатели:

Относительные показатели финансовой устойчивости ОАО «БЭТО»

Наименование показателя	Способ расчета	Нормативны е значения	Фактические данные
			2012 год	2013 год	2014 год
Коэффициент капитализации	ЗК IL = — = 1 = СК = с. 1400 + с. 150 =     с. 1300	U 1 ≤ 1	0,43	0,07	0,06
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	СОС u2 = — = 2 = ОА = с. 1300 - с. 110 =     с. 1200	U 2 ≥ 0,1	0,5	0,9	0,91
Коэффициент финансовой независимости (автономии)	СК IL = — 3 =ВБ с. 1300 = с. 1600	0,4  ≤ U 3 ≤ 0,6	0,7	0,94	0,94
Коэффициент финансирования	СК U 4 = ЗК = с. 1300 = с. 1400 + с. 150	U 4 ≥ 1	2,3	14,96	15,62

Коэффициент финансовой устойчивости	СК + ДП Uq = ---— = 5 =   ВБ   = с. 1300 +с. 140 =     с. 1600	U 5 ≥ 0,6	0,72	0,94	0,94
Коэффициент маневренности собственного капитала	СОС U 6 = СК = с. 1300 - с. 110 =     с. 1300	U 6 ≥ 0,5	0,44	0,6	0,64

Таким образом, анализ относительных показателей финансовой устойчивости показал, что предприятие является финансово устойчивым в долгосрочной перспективе и финансово независимым, финансируя 91% всех оборотных активов за счет собственных источников.

Наконец, проведем рейтинговую оценку финансового состояния предприятия по методике Донцовой. В результате выяснилось, что:

В 2014 же году финансовая устойчивость предприятия улучшилась, и ОАО «БЭТО» стало относиться к I классу организаций – организациям, чьи кредиты и обязательства подкреплены информацией, позволяющей быть уверенными в возврате кредитов и выполнении других обязательств в соответствии с договорами с хорошим запасом на возможную ошибку.