Анализ финансовой устойчивости предприятия на примере ПАО "Магаданский морской торговый порт"

В настоящее время оценка финансового состояния и результатов деятельности организации должна проводиться на всех уровнях управления, поскольку она позволяет выявлять внутренние резервы улучшения финансового состояния организации и укрепления ее платежеспособности.

Внешним проявлением финансового состояния предприятия является текущая платежеспособность, в свою очередь финансовая устойчивость - внутренняя сторона финансового состояния, обеспечивающая платежеспособность в долгосрочной перспективе, в основе которой лежит уравновешенность активов и пассивов, доходов и расходов, положительных и отрицательных денежных потоков.

Анализ финансовой устойчивости организации, осуществляющей свою деятельность в условиях рыночной нестабильности и неопределенности существующих коммерческих рисков, в том числе и со стороны государства (процедура банкротства), становится одним из наиболее актуальных и приоритетных направлений аналитической работы. Целью анализа финансовой устойчивости является оценка способности организации погашать свои обязательства и сохранять права владения в долгосрочной перспективе.

Для иллюстрации примера проведения анализа финансовой устойчивости предприятия было выбрано публичное акционерное общество «Магаданский морской торговый порт», основным видом деятельности которого является транспортная обработка контейнеров. В качестве информационной базы исследования была использована бухгалтерская отчетность предприятия за 2015-2017 гг. 1

В отличие от других характеристик финансового состояния предприятия, финансовая устойчивость характеризуется, прежде всего, составом и структурой источников финансирования деятельности. Следовательно, основные показатели рассчитываются на основе пассива баланса, а именно, на основе величины собственного капитала.

Чтобы провести анализ финансовой устойчивости предприятия, в первую очередь, необходимо рассчитать абсолютные показатели ее, характеризующие и относительные показатели (коэффициенты).2

На основании данных бухгалтерского баланса ПАО «ММТП» за 2015-2017 гг. проанализируем источники формирования запасов и затрат (табл.1)

Таблица 1

Источники формирования запасов и затрат ПАО «ММТП»

Показатель	Формула расчета по балансу	Абсолютные показатели, тыс. руб.
		2015 год	2016 год	2017 год
Общая величина запасов (ЗАП)	А 1210 + А 1220	26 405	33 971	33 397
Источники формирования запасов и затрат, в т. ч.:
Собственные источники (СИ)	П 1300 - А 1100	-980 480	- 1 193 240	- 951 381
Собственные оборотные средства (СОС)	(П 1300 + П 1400 ) - А 1100	602 740	32 605	111 979
Общая величина источников формирования запасов и затрат (ОИ)	(П 1300 + П 1400 + П 1510 ) - А 1100	602 740	32 605	111 979

По данным таблицы 1 можно сделать вывод, что величина основных источников средств для формирования запасов и затрат на протяжение всего рассматриваемого периода была положительной. В 2015 году данная величина была наиболее значительной, составив 602 740 тыс. руб. В 2016 году общая величина основных источников средств для формирования запасов была равна 32 605 тыс. руб., а в 2017 году – 111 979 тыс. руб.

Сопоставим рассчитанные источники формирования запасов и затрат с общей величиной запасов.

Таблица 2

Абсолютные показатели финансовой устойчивости ПАО «ММТП»

Наименование (обозначения)	Расчетные формулы определения излишка/недостатка финансовых источников	Абсолютные значения, тыс. руб.
		2015 год	2016 год	2017 год
Собственные источники (СИ)	ΔСИ = СИ - ЗАП	- 1 006 885	- 1 227 211	-984 778
Собственные оборотные средства (СОС)	ΔСОС= СОС - ЗАП	+576 335	- 1 366	+78 582
Общая величина источников формирования запасов и затрат (ОИ)	ΔОИ = ОИ - ЗАП	+576 335	- 1 366	+78 582

По данным таблицы 2 можно сказать о том, что в 2016 году предприятию было недостаточно общей величины источников формирования запасов, недостаток средств составил - 1 366 тыс. руб. На конец 2015 года общая величина источников формирования запасов покрывала запасы организации в сумме 576 335 тыс. руб., а 2017 году в сумме 78 582 тыс. руб.

Определим тип финансовой устойчивости предприятия ПАО «ММТП» за каждый исследуемый период.

В 2016 г. предприятие находилось в кризисном (критическом) финансовом состоянии, поскольку запасы превышали общую величину источников их формирования, т. е. предприятие являлось финансово неустойчивым, неплатежеспособным. Тем не менее в 2017 г. ПАО «ММТП» можно отнести к предприятиям с нормальной финансовой устойчивостью, потому как соблюдаются следующие условия для отнесения к данному типу финансовой ситуации: источниками финансирования запасов являются собственные оборотные средства и долгосрочные кредиты и займы. Таким образом, в 2017 г. наблюдалась нормальная платежеспособность предприятия, рациональное использование заемных средств, а также доходность текущей деятельности.

Рассчитаем относительные показатели финансовой устойчивости ПАО «ММТП» за три календарных периода, позволяющие выявить степень зависимости предприятия от внешних заемных средств.

Таблица 3

Расчет относительных показателей финансовой устойчивости

ПАО «ММТП»

Показатель	Формула расчета по балансу	2015 год	2016 год	2017 год	Норматив
Коэффициент автономии	П 1300 К= П 1700	– 0,17	0,12	0,21	> 0,5
Коэффициент финансовой зависимости	П 1700 К фз = П 1300	– 5,99	8,61	4,75	< 0,7
Финансовый леверидж	П 1400 + П 1500 К л = П 1300	– 6,99	7,61	3,75	0,5 – 0,8
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	П 1410 + П 1510 К сзс = П 1300	– 6,58	6,95	3,38	0,5 – 0,7

Коэффициент финансирования	П 1300 ф    П 1400 + П 1500	– 0,14	0,13	0,27	> 1
Коэффициент маневренности собственного капитала	П 1300 - А 1100 К м = П 1300	4,09	– 6,87	– 3,08	0,3 – 0,6
Коэффициент финансовой устойчивости	П 1300 + П 1400 Кфу = П 1700	0,94	0,94	0,93	0,8 – 0,9
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами	П 1300 - А 1100 Коб = А 1200	– 1,41	– 9,39	– 4,58	> 0,1
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами	П 1300 - А 1100 К зап = А 1210	–37,16	– 36,6	– 29,3	0,6 – 0,8
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств	А 1200 К смиис = А 1100	0,94	0,09	0,16	–

Коэффициент автономии показывает, какая часть имущества образуется за счет собственного капитала, например, уставного капитала, нераспределенной прибыли. В 2016 г. коэффициент составил 0,12, а в 2017 г. – 0,21, т.е. увеличился на 0,09. Таким образом, в 2017 г. только 21 % имущества организации было сформировано из собственных средств. Полученное значение свидетельствует о нестабильной работе предприятия, однако увеличение значения с течением времени отражает снижение финансовых рисков предприятия. Доля собственных средств в общей сумме всех средств предприятия не превысила минимальное пороговое значение коэффициента – 0,5, а это значит, что предприятие ПАО «ММТП» активно пользуется заемными средствами.

Коэффициент финансовой зависимости, обратный коэффициенту автономии, значительно превышал нормативное значение на протяжение всего рассматриваемого периода, что говорит о зависимости предприятия от внешних денежных средств (обязательств) и свидетельствует о потере его платежеспособности. В 2017 г. коэффициент снизился на 3,86, т.е. прослеживалась положительная динамика, таким образом, финансовая зависимость ПАО «ММТП» от внешних источников финансирования несколько снизилась.

Коэффициент финансового левериджа – это показатель соотношения заемного и собственного капитала организации. Большие значения данного коэффициента в 2016-2017 гг. свидетельствуют о потере предприятием финансовой независимости и крайне неустойчивом финансовом положении. В 2017 г. коэффициент также снизился почти в 2 раза.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показал, что в 2016 г. на 1 рубль собственных источников приходилось 6,95 руб. заемных средств, в 2017 г. на 1 рубль собственных источников приходилось 3,38 руб. заемных средств. Следовательно, можно сделать вывод о том, что заемный капитал ПАО «ММТП» намного больше, чем собственный, тем не менее наблюдается положительная динамика улучшения платежеспособности предприятия.

Отрицательное значение показателя маневренности собственного капитала в 2016 и 2017 гг. говорит о том, что собственные средства предприятия практически не используются в текущей деятельности. Таким образом, можно говорить о высокой степени зависимости предприятия от заемных источников, низкой платежеспособности. Можно предположить, что в сложившейся ситуации кредиторы будут вынуждены отказать организации в предоставлении новых сумм денежных средств, а инвесторы подвергнут сомнению перспективу вложений.

Доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в валюте баланса (коэффициент финансовой устойчивости) как в 2015 г., так и в 2016 г. составила 94 %, а в 2017 г. – 93 %.

Величина коэффициента финансирования за весь рассматриваемый период меньше единицы (большая часть имущества предприятия сформирована из заемных средств), что также может говорить об опасности неплатежеспособности ПАО «ММТП» и затрудняет возможность получения кредита.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами и коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами на протяжении трех лет были отрицательными. Данный факт означает, что оборотные активы ПАО «ММТП» сформированы за счет заемных средств и не могут быть обеспечены собственным оборотным капиталом.

Таким образом, для оценки финансовой устойчивости был рассчитан ряд финансовых коэффициентов, сравнительный анализ которых позволяет сделать вывод о недостаточной устойчивости финансового положения и низкой платежеспособности ПАО «Магаданский морской торговый порт». Собственные оборотные средства предприятия малочисленны для самостоятельного ведения текущей деятельности, поэтому оно прибегает к заемным средствам, которые значительно больше, чем собственные. Негативной является также тенденция недостаточности наиболее ликвидных активов для оплаты наиболее срочных обязательств предприятия.

Финансовая устойчивость является одним из показателей финансового состояния любого хозяйствующего субъекта. При помощи системы абсолютных и относительных показателей можно понять, насколько предприятие является зависимым или независимым от внешних источников финансирования, достаточно ли ему собственных оборотных средств для покрытия запасов, как соотносятся собственный капитал и заемный и т.д. 3 Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности организации и является главным компонентом ее общей устойчивости в рыночных условиях.