Анализ государственного внешнего долга России

Одной из важных характеристик экономики страны, а также его субъектов является наличие государственного долга. Необходимость государственных заимствований с целью погашения дефицита бюджета существует в каждом государстве.

Государственный долг вызван использованием государственных займов в качестве одной из форм привлечения денежных ресурсов для расширения воспроизводства и удовлетворения общественных потребностей.

Причиной возникновения и нарастания государственного долга является постоянный дефицит бюджета. Государственный долг Российской Федерации состоит как из внутренних, так и внешних долговых обязательств. Основную часть долга более 80 % составляют внешние обязательства.

Внешний государственный долг - это сумма долговых обязательств страны перед внешними кредиторами на определенную дату, подлежащих погашению в установленные сроки [3].

Государственный внешний долг России, согласно ст. 6 Бюджетного кодекса РФ, – это «обязательства, возникающие в иностранной валюте, за исключением обязательств субъектов Российской Федерации и муниципальных образований перед РФ, возникающих в иностранной валюте в рамках использования целевых иностранных кредитов (заимствований)» [1].

По данным Центрального Банка России на 1 ноября 2016 года, государственный долг составляет 516,1 млрд. долларов. [4].

Для оценки размера внешнего долга экономисты, как правило, используют показатель отношения его размера к валовому внутреннему продукту (ВВП)

В таблице 1 рассмотрим динамику государственного внешнего долга России за 10 лет.

Таблица 1 – Внешний государственный долг России с 2006 по 2016 гг.

Дата	Сумма млрд. долларов США	В % к ВВП
2006 год	257,2	34,3
2007 год	313,2	30,6
2008 год	464,4	34,2
2009 год	479,8	34,2
2010 год	466,3	36,4
2011 год	488,5	33,0
2012 год	538,9	33,1
2013 год	636,4	30,9
2014 год	728,9	35,7
2015 год	536,5	33,1
1.11.2016	516,1	33,5

Внешняя задолженность России, ее объемы и сроки погашения в последнее время привлекают все большее внимание не только профессионалов, но и простых обывателей, пытающихся сохранить сбережения и уберечь их от обесценивания.

Причиной этому - продолжительное рекордное ослабление национальной валюты, официальный курс которой в ноябре 2016 года колеблется в динамике 61-64 рублей за доллар США и 67-69 рублей - за евро. А внешние выплаты государства, компаний и банков (наряду с упавшими нефтяными котировками) при определенных условиях способны оказать дополнительное давление на национальную валюту.

Анализ внешней задолженности РФ по данным представленным Центральным Банком позволяет выделить ряд моментов [4].

Долг органов государственного управления международным кредиторам по итогам 2015 г. уменьшился на 26,1% - с 41,606 до 3 0,743 млрд. долларов.

При этом:

- обязательства (ценные бумаги), зафиксированные в иностранной валюте, снизились с 21,484 до 12,938 млрд. долларов (- 39,8%); - обязательства, номинированные в рублях - с 16,139 до 14,636 млрд. долларов (- 9,3%).

Банкам РФ в 2015г. удалось сократить внешние долги на 22,8% - со 171,45 до 132,349 млрд. долларов.

Вместе с тем, внешняя задолженность Центробанка к 1 января 2016 г. увеличилась на 8,7% - с 10,599 до 11,528 млрд. долларов.

Самые масштабные внешние долги России традиционно относятся к «прочим секторам» - отечественным компаниям, предприятиям, организациям. Тем не менее, по итогам 2015г. отмечается уменьшение внешнего корпоративного долга на 9,2% – с 375,386 до 340,633 млрд. долларов.

В целом, совокупные внешние долги России за 2015 год сократились на 83,787 млрд. долларов. Однако их общая сумма по-прежнему остается внушительной.

По данным Министерства Финансов России рассмотрим состав и структуру государственного внешнего долга Российской Федерации за последние 3 года (таблица 2) [2].

Таблица 2 – Состав и структура государственного внешнего долга РФ за 2014-2016 гг.

Категория долга	2014 г.		2015 г.		01.11.2016 г.		Изменения 2016 г. к
	Млрд. дол.	%	Млрд. дол.	%	Млрд. дол.	%	2014г	2015г.
Задолженность странам   –   не членам Парижского клуба	0,92	1,71	0,84	1,68	0,66	1,28	-0,26	-0,18
Задолженность -бывшим странам СЭВ	0,88	1,63	0,42	0,84	0,40	0,78	-0,48	-0,02
Задолженность   - официальным многосторонним кредиторам	1,20	2,2	0,98	1,95	0,86	1,67	-0,34	-0,12
Задолженность по внешним облигационным займам	39,30	72,9	35,89	71,6	37,64	73,17	-1,66	1,75
Задолженность   - ОВГВЗ	0,006	0,01	0,005	0,01	0,005	0,01	-0,001	0
Прочая задолженность	0,02	0,04	0,02	0,04	0,02	0,04	0	0
Государственные гарантии РФ	11,60	21,51	11,98	23,88	11,86	23,05	0,26	-0,12
Всего	53,926	100,0	50,135	100,0	51,445	100,0	-2,481	1,31

По данным таблицы 2 можно сделать вывод о том, что государственный внешний долг в 2014 году был выше, чем в 2015 и 2016

годах на 3,791 и 2,481 млрд. долларов соответственно. Сокращения внешнего это с одной стороны означает, что Россия становится менее уязвимой от мировой конъюнктуры на финансовых рынках, а с другой теряет дополнительные источники финансирования для обеспечения более динамичного роста экономики.

Задолженность странам – не членами Парижского клуба также сокращается и в 2016 году составила 0,66 млрд. долларов, что на 0,26 млрд. долларов меньше, чем в 2014 году.

Задолженность перед официальными многосторонними кредиторами в период с 2014 года по 2016 год уменьшается, причем в 2015 году она преувеличивала показатель 2016 года на 0,12 млрд. долларов.

Задолженность по внешним облигационным займам в 2014 году составляла 39,30 млрд. долларов, 2015 г. – 35,89 млрд. долларов, 2016 г. – 37,64 млрд. долларов. Следовательно, долг по облигационным займам в 2016 году больше, чем в 2015 году на 1,75 млрд. долларов, но меньше чем в 2014 году на 1,66 млрд. долларов.

Задолженность по ОВГВЗ в период 2014-2016 гг. почти не изменялась, а вот прочая задолженность в этот период не изменялась в общем.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что высокий размер государственного долга отнюдь не означает, что страна находится в кризисе. С практической точки зрения большой государственный долг часто является показателем доверия к государству. В большинстве случаев, страны с большим долгом имеют развитую экономику и высокий уровень жизни. Однако, нельзя утверждать, что долг – это какой-то абсолютный показатель развитой экономики, ведь вполне реально встретить страну, имеющую огромные долги и находящуюся в глубоком кризисе.