Анализ и оценка эффективности использования собственного и заемного капитала предприятия

В настоящее время в процессе функционирования предприятия, вне зависимости от форм собственности появляется вопрос мобилизации ресурсов с помощью различных форм финансирования. В свою очередь, меняется и роль собственного и заемного капитала, поскольку появляется ряд вопросов различного характера, например: каким образом привлечь средства, как ими управлять, куда направить, как эффективно профинансировать текущую деятельность предприятия и др.

К сожалению, в настоящий период времени не существует единой общепринятой методики оценки соотношения и эффективности использования собственного и заемного капитала.

Анализ собственного капитала проводится с использованием показателей, объединенных в группы: [1]

• 1)    показатели финансовой устойчивости;

• 2)    показатели движения и структуры собственного капитала:

  • 2.1    доля уставного капитала в собственных источниках — показывает какую долю уставный капитал занимается в собственном капитале;

  • 2.2    доля нераспределенной прибыли в собственных источниках — показывает какую долю нераспределенная прибыль занимает в собственном капитале.

• 3)    показатели эффективности использования собственного капитала:

  • 3.1    коэффициент оборачиваемости собственного капитала;

  • 3.2    длительность оборота собственного капитала;

  • 3.3    рентабельность собственного капитала

Заемный капитал, а также его структура и использование оказывают значительное влияние на финансовую устойчивость предприятия, а это, в свою очередь, является отражением стабильного превышения доходов над расходами. Финансовая устойчивость предприятия помогает обеспечить свободное маневрирование денежными средствами и способствует непрерывному процессу производства и дальнейшей реализации продукции. Финансовая устойчивость предприятия формируется на протяжении всей хозяйственной деятельность и по праву считается главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Именно анализ финансового состояния предприятия позволяет точное преставление о том, насколько корректно предприятие управляет своими финансовыми ресурсами на протяжении периода. Положение финансовых ресурсов обязано соответствовать требованиям рынка и отвечать потребностям развития предприятия. В случае, если у предприятия будет недостаточный уровень финансовой устойчивости, это может привести к дальнейшей неплатежеспособности и абсолютному отсутствию у него средств для развития производства. В то же время, избыточная финансовая устойчивость, препятствует нормальному развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами или резервами.

Для того, чтобы оптимизировать заемный капитал стоит сформировать ряд показателей целевой структуры всего капитала, в первую очередь, собственного, чтобы понять нуждается ли предприятие на данный момент в заемных средствах .

Существует 3 критерия, на которых основан процесс оптимизации заемного капитала: [2]

• 1)    максимизация уровня рентабельности;

• 2)    минимизация стоимости капитала;

• 3)    минимизация финансовых рисков.

Исходя из вышесказанного, можно сделать вывод о том, что при увеличении собственного капитала, снижается необходимость в заемных средствах. Но, важно учесть, что предприятию достаточно трудно сформировать устойчивый собственный капитал, ведь на это требуется достаточно много времени. При высоких ставках на заемные средства, возможность его получения значительно снижается, поскольку рентабельность капитала в таком случае – падает, в то время, как при условии замедления оборачиваемости оборотных активов данное положение фактически ставит предприятие под угрозу банкротства.