Анализ и оценка как основа принятия управленческих решений

Во время ведения своего бизнеса руководителям постоянно приходиться принимать ряд управленческих решений, от многих из них зависит не только успешность и эффективность организации, но и ее существование в целом. Принятие таких решений как инвестирование или распределение активов невозможно без проведения финансового анализа [1].

Определение успешности своей организации, ее возможностей в текущем и будущих периодах просто напросто невозможно без проведения финансового анализа и определения финансового положения организации [2]. Хорошее финансовое положение характеризуется эффективным использованием ресурсов, удачным соотношением оборотных активов и пассивов в балансе и способностью предприятия в сроки и в полной мере погашать свои обязательства за счет внутренних средств. Плохое финансовое положение ставит под угрозу существование компании и характеризует ее как неэффективно использующую имеющиеся средства, ресурсы и неготовую исполнять свои обязательства. Конечной точкой неудовлетворительного финансового положения является банкротство, невозможность организации погашать свои обязательства за счет имеющихся активов [3].

В данном контексте, процесс принятия управленческих решений нельзя определить как науку, это больше искусство, умение принимать решения, мыслить, основываясь на результатах аналитических процедур. Результаты финансового анализа – это материальная основа управленческих решений, принятие которые основывается не только на аналитических данных, но и на опыте, логике, интеллекте и личных симпатиях лиц принимающих решения. Все это подтверждает то, что финансовый анализ в современных условиях является инструментом принятия успешных управленческих решений и становится элементом управления.

Собственники анализируют финансовые отчеты с целью поиска путей повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения фирмы. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам.

Принимая решение о вложении капитала в ту или иную организацию (например, при выдаче банком кредита), каждый инвестор оценивает риски, которые могут при этом возникнуть. Важную роль при этом играет оценка финансового положения этой организации и эффективности ее работы.

Если инвестор сочтет риск недополучения дохода неоправданно высоким, то он может отказаться от вложений в этот проект или потребовать увеличения платы в виде, например, процентов по кредиту.

Исключительная роль анализа финансового положения организации обусловлена перечнем типов управленческих решений, которые базируются на его результатах [4]:

• •    для внешних пользователей – целесообразность выдачи кредита; вложения инвестиций; признание или непризнание предприятия банкротом и пр.;

• •    для внутренних пользователей: по обычной деятельности (решения по номенклатуре и ассортименту производства зависят от частных показателей рентабельности продукции за прошлые периоды; варианты внедрения новых видов продукции сопоставляются с предпринимательским риском и прогнозными значениями финансовых коэффициентов и т.д.);

• •    решения по удовлетворению потребностей в дополнительных ресурсах; решения о рациональности привлечения заемных средств, размещении и эффективном использовании собственных и заемных средств;

• •    обоснованность политики распределения и использования прибыли; целесообразность принятия инвестиционного проекта и т.д.

Качество принимаемых решений в значительной степени зависит от качества их аналитического обоснования. В зависимости от направления изменений в сфере финансов и, соответственно, принимаемых на этой же основе решений, их можно разделить на [5]:

• -    управленческие решения в отношении структуры баланса - такие решения ориентированы на исключение диспропорций в темпах роста отдельных элементов пассивов и активов и соотношения собственного и заемного капитала. При переизбытке активов баланс имеет нерациональную структуру, а значит, организация теряет прибыль, при большом количестве пассивов организация рискует оказаться неплатежеспособной. Исследование результатов анализа финансового положения помогает вывести идеальные пропорции активов и пассивов и обеспечить организации получение максимальной прибыли за счет умелого распределения имеющихся средств;

• -    управление ликвидностью - решения относительно ликвидных активов организации нацелены на принятие конкретных решений в отношении отдельных видов краткосрочных активов. Рост уровня ликвидности краткосрочных активов и снижение части низко ликвидных играют главную роль в увеличении платежеспособности организации. При принятии решений в отношении материальных краткосрочных активов необходимо отметить:

• -    активы, принимающие участие в производственном процессе, недостаток которых может привести к проблемам в основной деятельности (к остановкам производственного процесса, снижению объемов производства продукции и срывам поставок контрагентам и т.д.);

• -    активы, реализация которых проблематична (неликвиды). По возможности следует избавиться от этой части активов по минимальным ценам;

• -    активы, которые могут быть реализованы без ущерба для основной деятельности (излишние, сверхнормативные). Реализация этой части материальных краткосрочных активов является основным резервом повышения ликвидности, мобилизации дополнительных денежных средств и оплаты кредиторской задолженности [6].

При принятии управленческих решений в отношении ликвидности баланса и платежеспособности организации нужно оценить величину и структуру краткосрочных обязательств. Нарастание их особенно опасно, в случае если при этом замечается существенное увеличение доли наиболее дорогих источников, в том числе просроченных долгов по налогам и сборам. В подобной ситуации надлежит осуществлять мероприятия по высвобождению из краткосрочных активов всех возможных средств путем их оптимизации и оплачивать наиболее срочные (просроченные), а потом и более дорогостоящие обязательства.

Оценивая ликвидность баланса, финансовый менеджер должен учитывать, что высокий уровень коэффициента текущей ликвидности означает лишь формальное превышение краткосрочных активов над краткосрочными обязательствами и характеризует только теоретическую возможность рассчитаться по обязательствам. Будет ли иметь место этот расчет фактически, зависит от оптимизации операционного цикла и рациональной организации денежного оборота;

• -    управление рентабельностью и распределением прибыли. Управление рентабельностью обычно считается предметом особенного внимания менеджмента организации. Бесспорно, что анализ и разработка управленческих решений в данной части исключительно важны для убыточных организаций, если требуется раскрытие причин убыточности и

• обоснование вероятных резервов по ее ликвидации либо минимизации. Оптимальность пропорций в распределении чистой прибыли обязательно должна учитываться при разработке дивидендной политики, представляющей собой серьезный элемент финансового менеджмента не только в акционерных обществах, но и в организациях других организационно-правовых форм. Непозволительно превышение использования прибыли над полученной ее величиной, так как это даст такое же отрицательное влияние на финансовое положение, как и убытки в убыточных организациях;

• -    составление прогнозной отчетности - при определении будущих показателей (отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств, баланс), руководители могут заранее оценить насколько предстоящие результаты схожи с поставленными задачами, оценить возможность роста компании и скорректировать на основе составленной прогнозной отчетности стратегию организации и ее долгосрочные и краткосрочные цели. В целом, управленческие решения, принимаемые на основе прогнозной финансовой отчетности, позволяют руководителям разработать комплекс мероприятий по улучшению эффективности организации, своевременно внедрить их в деятельность организации и перестраховаться от возможных проблем и рисков.

Составление прогнозной отчетности является важным и востребованным в современных условиях вопросом, который должен решаться в рамках анализа финансовой отчетности. Практическое значение прогнозирования показателей отчетности заключается в следующем:

• -    руководители имеют возможность заранее оценить, насколько базовые показатели прогнозной отчетности соответствуют поставленным на том или ином этапе задачам, оценить возможность роста организации,

скоординировать долгосрочные и краткосрочные цели его развития, стратегию и тактику действий;

• -    лица, принимающие управленческие решения, заранее получают информацию о возможной в планируемом периоде величине доходов, расходов, денежных потоков, активов и источников финансирования.

Также составление прогнозной отчетности позволяет [7]:

• -    на основе прогноза выручки и финансовых результатов (прогнозного отчета о прибылях и убытках) оценить устойчивость получения доходов и прибыли в основной деятельности и зависимость будущих финансовых результатов от прочей деятельности, определить возможную величину чистой прибыли как источника пополнения собственного капитала и выплаты дивидендов;

• -    на основе плана денежных потоков (прогнозного отчета о движении денежных средств) определить размеры и периоды появления кассовых разрывов и рассмотреть варианты их преодоления;

• -    на основе прогнозного баланса оценить складывающуюся в прогнозном периоде сбалансированность активов и пассивов;

• -    оценить уровень и динамику показателей финансовой устойчивости и платежеспособности в прогнозном периоде.

Управленческие решения, принимаемые на основании рассмотрения и оценки прогнозной отчетности, позволяют создать порядок мероприятий по улучшению работы и заложить их в бизнес-план организации.