Анализ и оценка ликвидности коммерческой организации в период санкций

Анализ ликвидности – наиболее распространенный способов оценки инвестиционной привлекательности коммерческой организации (фирмы).

Исследования по известной методике [1] выполнены на примере транспортно-экспедиционной фирмы. Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств [2] по сроку погашения коммерческой организации (табл. 1) показал следующее.

Таблица 1 - Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения фирмы за 2015 г., тыс. руб.

Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется два, т.е. фирма неспособно погасить наиболее срочные обязательства [3] за счет высоколиквидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений).

В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности не достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочной задолженности за минусом текущей кредиторской задолженности). В данном случае краткосрочная дебиторская задолженность не полностью покрывает среднесрочные обязательства фирмы [4].

Далее приведем основные показатели, позволяющие оценить ликвидность и платежеспособность [5] фирмы. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам (табл. 2).

Таблица 2 – Расчет коэффициентов ликвидности фирмы в период санкций

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности организации и показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. В 2015 г. значение коэффициента текущей ликвидности (1,09) не соответствует норме. При этом следует отметить имевшую место положительную динамику – за весь анализируемый период коэффициент растет. Значение коэффициента быстрой ликвидности (0,97) также оказалось ниже допустимого. Это свидетельствует о недостатке ликвидных активов (т. е. наличности и других активов, которые можно легко обратить в денежные средства) для погашения краткосрочной кредиторской задолженности. Коэффициент быстрой ликвидности только в 2013 г. имел значение соответствующие нормативному. Третий из коэффициентов, характеризующий способность организации погасить всю или часть краткосрочной задолженности за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, имеет значение (0,24) выше допустимого предела (норма: 0,2). При этом следует отметить, что за весь анализируемый период коэффициент абсолютной ликвидности возрастал. Динамика коэффициентов ликвидности фирмы за исследуемый период отличается незначительной волатильностью (рис. 1).

Рисунок 1 – Динамика коэффициентов ликвидности фирмы

Таким образом, анализ ликвидности показал, что рассматриваемая фирма не является абсолютно ликвидным и устойчивым предприятием, что свидетельствует о неэффективно управлениии финансовым состоянием [7], которое не соответствует кризисным явледниям, вызванными санкциями. Целый ряд показателей фирмы имеет отрицательные и критические значения, в частности, ниже нормального значения коэффициенты ликвидности (то есть структура капитала не является абсолютно ликвидной, (рис. 2) а финансовая политика – эффективной) [7].

Рисунок 2 – Неудовлетворительная структура баланса в период санкций

Имеет место критическое финансовое положение по величине собственных оборотных средств, что свидетельствует о неустойчивом финансовом положении [6]. Для выявления    тенденций    данных исследовали вопрос - имеет ли место быть неудовлетворительная структура баланса? Были выявлены показатели неудовлетворительной     структуры баланса фирмы    в 2015 г. и

установили, что коэффициенты текущей ликвидности (Ктл), обеспеченности собственными средствами (Косс) и восстановления платежеспособности (Квпс) не соответствуют (ниже) нормативных значений. Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки устойчивости в дополнении кликвидности, показаны ниже (табл. 3)

Таблица 3 – Методика установления финансовой устойчивости фирмы

Согласно расячетам все перечисленные показатели не соответствуют норме (положение фирмы неустойчивое).

Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0,55) указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность. Приведенные данные свидетельствуют о том, что все показатели платежеспособности ниже нормативов. В результате чего можно сделать вывод, что фирма неплатежеспособна и вероятность восстановить платежеспособность в течение ближайших шести месяцев с учетом сложившихся условий низкая.