Анализ источников средств и методы финансирования предприятия

Каждое    предприятие    является    самоокупающимся    или самофинансируемым, которое должно обеспечивать рентабельную работу. В связи с этим особое значение приобретают источники финансирования предприятия. Перед предприятиями стоит проблема привлечения ресурсов для финансирования процессов обновления основных средств, расширения производства.

Каждый руководитель при планировании деятельности сталкивается с вопросом, где и в каком объеме взять средства на обеспечение деятельности бизнеса. Для ответа необходимо проанализировать текущее состояние с точки зрения обеспеченности денежными средствами, а также плановые показатели финансовых возможностей и потребностей не только в объемном выражении, но и по срокам, валютам, вероятности получения, а также с учетом сопутствующих ограничений, в том числе различного рода ковенант. При этом руководитель обращается к различным источникам финансирования бизнеса, которые делятся на внутренние и внешние.

К внутренним относятся: чистая прибыль; амортизация; резервы; доходы будущих периодов. Внутренние источники выявляются и анализируются в первую очередь. Если их недостаточно для нормального функционирования бизнеса или необходимы значительные объемы финансовых ресурсов для реализации крупных контрактов или инвестиционных проектов, то необходимо изучить возможность привлечения ресурсов извне.

К внешним инструментам относятся: кредиты и займы; доходы от финансовой деятельности; заимствования на финансовых рынках; капитал; средства учредителей и участников, акционеров.

Процесс выбора источников финансирования можно разделить на несколько этапов:

• - планирование деятельности на следующий год;

• - сбор необходимой информации;

• - анализ статистических данных и плановых показателей;

• - анализ сложностей и ограничений;

• - выбор оптимальных инструментов;

• - предварительные переговоры по согласованию выбранных способов привлечения денежных средств;

• - утверждение и организация работы по их получению.

Планирование деятельности на следующий год. Это очень важный элемент финансовой функции любого предприятия. При анализе планов внимание необходимо уделять следующим факторам:

• - сезонность бизнеса;

• - наличие крупных сделок, требующих значительных финансовых вложений;

• - долговые обязательства, по которым срок погашения наступает в плановом периоде;

• - долгосрочные сделки (контракты);

  -проектная деятельность и инвестиции.

Любые корректировки плановых показателей могут изменить потребности бизнеса в денежных средствах как в сторону их повышения, так и в сторону их снижения.

Сбор необходимой информации. Кроме плановых показателей на следующий год, для определения потребностей и возможностей финансирования деятельности предприятия необходимо собрать и проанализировать следующую информацию:

• - текущие потребности в денежных средствах (большие контракты, значительные отсрочки оплаты, предоставленные клиентам, предоплата по контрактам и т.д.);

• - текущая долговая нагрузка (действующие кредитные договоры, полученные авансы, по которым необходимо производить расходы, налоговая нагрузка, задолженность по оплате труда, задолженность перед акционерами по выплате дивидендов и т.д.);

• - потребности в разрезе необходимых сумм и сроков привлечения.

Анализ статистических данных и плановых показателей. После сбора и обобщения плановых и фактических данных руководитель готовит сводную информацию по потребностям в привлечении денежных средств на следующий год с учетом внутренних источников, которые имеются или планируются. На основе полученных данных, в первую очередь бюджета движения денежных средств на следующий год, выявляются и анализируются возникающие кассовые разрывы. Кроме того, выявляется потребность в получении денежных средств к определенным датам и периодам, что может быть критично.

Анализ сложностей и ограничений. Как внутренние, так и внешние инструменты ограничены с точки зрения возможности их привлечения и использования. Поэтому при выборе учитывают ограничения:

• - лимиты кредитования на одного заемщика;

• - лимиты по сумме и срокам отсрочки оплаты, открытые по ставщиками;

• - наличие у предприятия достаточного имущества для предоставления обеспечения обязательств;

• - контрагенты и сделки с высоким риском;

• - возможность и целесообразность привлечения денежных средств на финансовом рынке посредством эмиссии долговых ценных бумаг;

• - возможность  получения средств  от учредителей, участников,

акционеров как в форме займа, так и в форме увеличения капитала;

• - возможность привлечения средств со стороны других компаний группы;

• - стоимость  различных  видов финансирования  в сравнении

доходностью бизнеса.

Внутренние источники финансирования бизнеса. Необходимо изначально использовать внутренние возможности, но на практике, особенно в кризисные периоды, они ограничены. Эти ограничения усиливаются перечисленными выше рисками. Основным внутренним источником денежных средств, который находится в распоряжении практически любой работающей компании, является прибыль.

Внешних источники финансирования бизнеса. Банковские кредиты. Существуют следующие основные виды банковских кредитов: овердрафт; кредитная линия; проектное финансирование. При выборе формы кредитования необходимо учитывать следующие факторы:

• - текущую ссудную задолженность – она уменьшает потенциальный кредитный лимит;

• - наличие «свободного» от обременения имущества, которое банк будет готов рассматривать в качестве обеспечения по кредиту;

• - потенциально достаточный входящий денежный поток на момент погашения кредита.

Авансовые платежи от покупателей также можно рассматривать в качестве внешнего источника привлечения денежных средств.

Лизинг. Эта форма кредитования имеет ограниченный потенциал использования поскольку применяется для приобретения имущества, необходимого для обеспечения деятельности предприятия и его развития. По итогам переговоров и предварительных согласований с внешними и внутренними службами организовывается работа по утверждению выбранных источников и обеспечению их получения в следующем году.