Анализ эффективности использования денежных потоков

Под денежными потоками понимают оцененное в денежной форме движение любых элементов имущества организации и любых источников его формирования. В процессе движения активов и источников их финансирования формируются и расходуются денежные средства, т.е. возникают денежные потоки, представляющие собой не разовые поступления и платежи, а непрерывный процесс движения денежных средств в форме их поступления и расходования. Денежные потоки напрямую связаны с распределением и использованием капитала. С одной стороны, объем, и движение денежных средств определяется структурой капитала и его оборачиваемостью, с другой – потоки денежных средств, обеспечивают жизнедеятельность организации.

Эффективность использования денежных потоков характеризуется чистым денежным потоком, а также рентабельностью и оборачиваемостью денежного потока.

Рассмотрим эффективность использования денежных средств на примере ПАО «Соллерс».

Для расчёта чистого денежного потока необходимо воспользоваться следующей формулой:

NCF = CFO + CFF +CFI      (1)

где:

NCF – чистый денежный поток;

CFO – денежный поток от операционной деятельности;

CFF – денежный поток от финансовой деятельности;

CFI – денежный поток от инвестиционной деятельности.

NCF 2014 = -19 480 + 2 742 384 + (- 2 619 173) = 103 731 тыс.руб.

NCF 2015 = - 1 185 611 + 2 472 379 + (- 1 741 372) = - 184 604 тыс.руб.

NCF 2016 = - 1 293 132 + 5 809 317 + (-3 201 519) = 1 314 666 тыс.руб.

Показатели оборачиваемости денежных средств можно рассматривать и как показатели ликвидности денежного потока, которые обеспечивают поддерживание    постоянной    платежеспособности    организации.

Оборачиваемость в днях денежных средств характеризует период, в течение которого они находятся на счетах организации без движения.

Данный период определяет величину остатка денежных средств. Отсутствие такого минимально необходимого запаса денежных средств свидетельствует о серьёзных финансовых затруднениях организации. И наоборот чрезмерная их величина свидетельствует о нерациональном их вложении и использовании. Замедление оборачиваемости денежных средств отрицательно сказывается на темпах их поступления. Показатели оборачиваемости денежных средств могут быть определены как в целом по организации, так и по видам деятельности.

Для этого воспользуемся следующими формулами:

Кодс = Вр/ДС                    (2)

Кодс – коэффициент оборачиваемости денежных средств;

Вр – выручка от реализации за анализируемый период;

ДС - денежные средства

Тодс = 360/ Кодс                    (3)

Тодс – период оборота денежных средств

Таблица 1 – Показатели оборачиваемости денежных средств ПАО «Соллерс»

Показатель	2014г., %	2015г, %	2016г, %	Абсолютное изменение за 2014г.-2016г., п.п.
Коэффициент         оборачиваемости денежных средств	2,6	2,4	0,1	-2,5
Период оборота денежных средств	138,5	150	3600	3461,5

Проанализировав значение показателей можно сделать вывод о том, что за исследуемый период с 2014г. по 2016г. значение коэффициента оборачиваемости уменьшилось на 2,5, а период оборота увеличился на 3461,5 дней. Это означает снижение эффективности использования денежных средств ПАО «Соллерс».

Рентабельность остатка денежных средств, характеризующая сумму чистого денежного потока предприятия на 1 руб. используемых денежных средств предприятия.

Рентабельность притока денежных средств - показатель, характеризующий сумму чистого денежного потока на 1 руб. поступивших денежных средств. Данный показатель позволяет сопоставить темпы роста абсолютного эффекта и положительного денежного потока предприятия в анализируемом периоде.

Рентабельность оттока денежных средств предприятия. Этот показатель характеризует эффективность расходования денежных средств и позволяет сопоставить темпы роста абсолютного эффекта от использования денежных средств предприятия и отрицательного денежного потока.

Рассчитаем показатели рентабельности денежных средств

ПАО «Соллерс» по формулам:

Рентабельность остатка ДС = ЧДП/ Оср(4)

ЧДП – чистый денежный поток

Оср – остаток денежных средств средний

Рентабельность притока ДС = ЧДП/ П(5)

П – приток денежных средств

Рентабельность оттока ДС = ЧДП/ О(6)

О – отток

Таблица 2 – Показатели рентабельности денежных средств ПАО «Соллерс»

Показатель	2014г., %	2015г, %	2016г, %	Абсолютное изменение за 2014г.-2016г., п.п.
Рентабельность   остатка   денежных средств	157,7	-0,38	1,44	-156,26
Рентабельность притока	0,01	-0,02	0,1	0,09
Рентабельность оттока	0,01	-0,02	0,1	0,09

За рассматриваемый период 2014-2016гг. можно увидеть, что рентабельность притока равна рентабельности оттока, но все равно имеет очень низкий уровень эффективности денежных средств. Наиболее высокий уровень эффективности денежных средств приходится на рентабельность остатка денежных средств в 2014г.

Таким образом, рассчитав и проанализировав показатели эффективности использования денежных потоков, можно сделать вывод, что ПАО «Соллерс» необходимо оптимизировать денежные потоки, увеличить чистый денежный поток.

Управление денежными потоками позволяет вовремя выполнять обязательства перед бюджетом, банками, партнерами, т.е. способствует устойчивой платежеспособности и финансовой безопасности и деловой активности.

"Экономика и социум" №6(37) 2017