Анализ эффективности использования заемного капитала ОАО «Ульяновское конструкторское бюро приборостроения»

Анализ эффективности использования заемного капитала проводится с использованием следующих 4-х основных методов:

• I.      структурный анализ;

• II.     динамический анализ или трендовый;

• III.    коэффициентный анализ.

Проведем анализ динамики и оценку заемного капитала ОАО «УКПБ». Ульяновское конструкторское бюро приборостроения территориально располагается в г. Ульяновск и занимается:

• 1)    выполнением работ научно-исследовательского, опытноконструкторского, конструкторско-технологического и производственнохозяйственного характера по договорам и соглашениям с заказчиками (юридическими и физическими лицами);

• 2)    разработкой, промышленного производства и внедрение на серийных предприятиях новых образцов авиационной техники и товаров народного потребления, продукции медицинского и общепромышленного назначения по заданиям (государственным заказам) и договорам (соглашениям) с заказчиком;

• 3)    разработка, изготовление и ремонт продукции специального назначения, в том числе образцов вооружения и военной техники, их комплектующих и составных частей;

• 4)    разработкой, производством, распространением (в том числе реализация и представление в пользование) и техническое обслуживание медицинской техники, а так же иными видами деятельности.

К коэффициентам оценки движения заемного капитала предприятия относят коэффициенты поступления, выбытия и использования, рассчитываемые по всему совокупному капиталу и по его составляющим. Данные коэффициенты по заемному капиталу отразим в таблице 1.

Таблица 1 – Коэффициенты оценки движения заемного капитала

Коэффициенты	2011 год	2012 год	2013 год	Отклонения
				2012-2011 гг.	2013-2012 гг.
Коэффициент поступления капитала	0,22	0,22	0,23	0,00	0,01
Коэффициент поступления заемного капитала	0,09	0,14	0,37	0,05	0,23
Коэффициент выбытия заемного капитала	0,02	0,08	0,01	0,06	-0,07

Как видно из расчетов коэффициент поступления капитала увеличил свое значение на 0,01, коэффициент поступления заемного капитала так же увеличил свое значение на 0,05 в 2012 году и на 0,23 в 2013 году, коэффициент выбытия заемного капитала в 2012 году увеличил свое значение на 0,06, но уже в 2013 году уменьшает свое значение на 0,07.

Эффективность использования заемного капитала характеризуется показателями: рентабельность заемного капитала и эффект финансового рычага. Рентабельность заемного капитала определяется как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости заемного капитала. Эффект финансового рычага показывает величину (в процентах) увеличения собственного капитала в результате привлечения заемного капитала.

Положительный эффект финансового рычага возникает в случае, если экономическая рентабельность предприятия выше цены заемного капитала. Разность между рентабельностью совокупного капитала и ценой заемного капитала позволяет повысить доходность собственного капитала, что приводит к повышению финансовой устойчивости предприятия. При этом плечо финансового рычага (доля заемного капитала) может увеличиваться без значительного финансового риска. В случае отрицательного эффекта финансового рычага собственный капитал будет «проедаться», финансовая стабильность нарушается, что может привести к банкротству предприятия.

Эффект финансового рычага (ЭФР) определяется по формуле:

ЭФР = (Ra – Цзк) * (1 – Кн) * ЗК/СК, (1)

где ЭФР – эффект финансового рычага;

Ra – рентабельность собственных активов (%);

Цзк – цена заемного капитала (%) рассчитывается как сумма расходов по обслуживанию долга деленная на заемный капитал;

Кн – коэффициент налогообложения рассчитывается как сумма налоговделенная на прибыль до налогообложения;

ЗК – заемный капитал (руб);

СК – собственный капитал (руб).

Анализ эффективности использования заемного капитала проводится в динамике за год, по общей сумме заемного капитала и по его видам. При этом эффект финансового рычага рассчитывают по каждому виду заемных средств в отдельности.

Таблица 2 – Расчет эффекта финансового рычага в условиях ОАО «УКБП»

Показатель	2011 год	2012 год	2013 год
Собственный капитал, тыс.руб.	1672008	2078452	2623044
Заемный капитал, тыс.руб.	1283393	1369575	2146577
Рентабельность капитала, %	0,24	0,24	0,25
Ставка ссудного процента, %	0,16	0,16	0,16
Коэффициент налогообложения	0,2	0,2	0,2
Плечо финансового рычага	0,77	0,66	0,82
Эффект финансового рычага	0,13	0,02	0,03

Собственный капитал увеличился на 951036 тыс.руб. за два года, рентабельность капитала осталась на одном и том же уровне, только в 2013 году слегка увеличила свое значение до 0,25.

ЭФР в исследуемый период имеет очень низкие значение, т.к. рентабельность капитала составляет низкие значения. Следовательно, заемные средства могут способствовать как накоплению капитала, так и разорению предприятия.

Организации необходимо использовать в своем обороте более дешевые источники финансирования своей деятельности. Необходимо найти более оптимальный вариант структуры собственного и заемного капитала, а также эффективней использовать имеющийся капитал с целью увеличения рентабельности.

Расчет эффекта финансового рычага показал, что организация кредитоспособна, потому что значение плеча финансового рычага меньше 1. Так как значение эффекта финансового рычага в исследуемый период почти неизменен и чуть больше нуля, можно сделать вывод, что организации выгодно использовать заемные средства, так как выгода от их привлечения больше процентных выплат.

Таким образом, привлекая заемные ресурсы, предприятие может увеличить собственный капитал, если рентабельность капитала окажется выше цены привлеченных ресурсов. Эффект зависит также от соотношения заемного и собственного капитала. Финансовый рычаг является важным инструментом, использование которого при рациональной структуре позволяет положительно влиять на финансовые результаты организации.

Ширяева Н.В научный руководитель, доцент, заведующая кафедры «Финансы и кредит» Пенькова Е.А.

студент 4 курса «Финансы и кредит» УЛГТУ

Россия, г. Ульяновск АНАЛИЗ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ТРУДОВЫХ РЕСУРСОВ

ПРЕДПРИЯТИЯ

Трудовые ресурсы предприятия – это совокупность различных профессионально-квалификационных групп, занятых на предприятии и входящих в его списочный состав. В списочный состав включаются все работники, принятые на работу, связанную, как с основной, так и с неосновной деятельностью предприятия.

К трудовым ресурсам относится часть населения, обладающая необходимыми знаниями, физическими данными и навыками труда в соответствующей отрасли. Достаточная обеспеченность организаций необходимыми трудовыми ресурсами, их эффективное использование, высокие показатели производительности труда имеют огромное значение для увеличения объемов выпуска продукции и роста эффективности производства.

Эффективность использования трудовых ресурсов - важнейшее экономическое понятие, характеризующее результативность использования трудовых ресурсов; выражается в достижении наибольшего эффекта при минимальных затратах трудовых ресурсов и измеряется как отношение результата к затратам живого труда во всех сферах деятельности: в сфере материального производства, в непроизводственной сфере, в сфере общественного, коллективного и частного производства.

Использование трудовых ресурсов на предприятии выражается в изменении производительности труда – результативного показателя работы предприятия. Производительность труда, характеризуя эффективность затрат в материальном производстве, определяется количеством продукции, производимой в единицу рабочего времени, или затратами труда на единицу продукции.

Для оценки уровня производительности труда применяется система

"Экономика и социум" №1(14) 2015