Анализ ключевых характеристик государственных облигаций

a student

4 year, Institute of Economics and Management Buryat State University named after D. Banzarov

Russia, Ulan-Ude

ANALYSIS OF REY CHARACTERISTICS OF GOVERNMENT BONDS

Annotation: Government bonds play an important role in the financial system of the state. This article analyzes the types of government bonds, the dynamics of the state domestic bond of Russia, its structure, dynamics and structure of debt in foreign currency. The bond market has also been analyzed. Federal loan bonds are seen as an element of diversification of the investor portfolio. The analysis of government bond market indicators, the dynamics of the RGBITR index and the development prospects of the Russian government bond market are carried out.

Концепция государственных облигаций следует из ст. 817 Гражданского кодекса Российской Федерации: государственная облигация является ценной бумагой, удостоверяющей право гражданина или юридического лица на получение денег от Российской Федерации или субъекта Российской Федерации или, в зависимости от условий кредита, иного имущества, установленные проценты или иные имущественные права в сроки, предусмотренные условиями выдачи займа в обращение.

Участниками рынка являются:

• -    Министерство финансов России - эмитент, выпускающий государственные облигации;

• -    Банк России - генеральный агент, эмитент, выполняет сервисные функции размещения ценных бумаг;

• -    дилеры;

• -    первичные дилеры;

• -    Инвесторы - физические и юридические лица, которые не являются дилерами.

Основными покупателями государственных облигаций, в зависимости от их типа, являются: банки, пенсионные и страховые компании, инвестиционные фонды и население.

Основным преимуществом приобретения государственных облигаций для инвесторов является минимальный риск и льготное налогообложение любого дохода для инвесторов.

Глобальными целями являются: покрытие дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе; регулирование денежной массы; снижение инфляции; привлечение средств от физических и юридических лиц для финансирования государственных программ

По состоянию на 1 января 2017 года внутренние облигации Российской Федерации составили 6100,34 млрд руб. Наибольшее увеличение долга наблюдается с 2010 года (на 24%). Это увеличение было вызвано кризисом и общим экономическим спадом, в ходе которого были приняты меры по привлечению средств для финансирования дефицита федерального бюджета и погашения внешнего долга. На протяжении всего принятого периода долг по облигациям постоянно увеличивался, хотя темпы значительно снизились по сравнению с 2014 годом. Наибольшие изменения в статьях за последние два года наблюдаются для ОФЗ-ПК и ГСО-ППС. Приоритет смещается на облигации с переменным купонным доходом, увеличение ОФЗ ПК составило 34,73 и 29% к началу 2016 и 2017 годов соответственно. ГСО-ППС снизились почти на ту же сумму, на 34,73 и 29% к началу 2016 и 2017 гг. соответственно.

В настоящее время рынок государственных облигаций Российской Федерации продолжает совершенствоваться, перенимая опыт зарубежных стран. Согласно долговой политике Российской Федерации на 2017–2019 годы, заимствования будут проходить в принципиально иных условиях, чем в предыдущие годы. Предстоящий период будет характеризоваться сохранением относительно низких темпов роста ВВП, структурных ограничений его роста и, как следствие, значительных рисков при исполнении федерального бюджета. Масштаб дефицита федерального бюджета сохранится, но теперь он будет использовать больше заемных средств для его покрытия, поскольку резервный фонд практически исчерпан. Самая большая доля государственного долга приходится на внутренние заимствования, что означает, что его стоимость будет расти в среднесрочной перспективе. До 2019 года планируется сделать внутренние заимствования основным источником финансирования дефицита федерального бюджета, они покроют до 91% дефицита

Подводя итог, следует отметить, что рынок государственных облигаций в настоящее время переживает очень сложный период, и его состояние во многом будет зависеть от качества денежно-кредитной политики. На данный момент очевидно, что доверие инвесторов на посткризисном этапе сильно ослабло, введение новых типов облигаций и дальнейшее снижение ставки способствуют изменению позиции, но рынок на этом историческом этапе все еще непредсказуем.