Анализ концептуальных подходов к определению теоретической сущности инвестиций

Автор: Поташник Я.С.

Журнал: Экономика и социум @ekonomika-socium

Статья в выпуске: 1-2 (10), 2014 года.

Бесплатный доступ

Короткий адрес: https://sciup.org/140106770

IDR: 140106770

Текст статьи Анализ концептуальных подходов к определению теоретической сущности инвестиций

Термин «инвестиции», по данным Большой Советской энциклопедии, происходит от понятия «инвеститура» (позднелат. investiture, от лат. investio

8БабунР.В. Организация местного самоуправления: учебное пособие. – М.: КНОРУС, 2008.

9ПарахинаВ.Н. Муниципальное управление: учебное пособие. – М.: КНОРУС, 2011.

– облачаю, облекаю), который в средние века в Западной Европе означал юридический акт передачи сеньором вассалу земельного феода (лена), должности, сана, закреплявший вассальную зависимость и сопровождавшийся символическим обрядом: передачей сеньором вассалу горсти земли, перчатки, меча, копья, знамени, скипетра и т.п. символов власти [9]. Согласно инвеституре, у вассала появлялись право контролировать вверенную ему часть имущества сеньора, распоряжаться получаемым от использования этого имущества доходом и необходимость выполнения перед сеньором ряда обязательств, в том числе по передаче части полученного вассалом дохода. В настоящее время термин «инвестиции» применяется в, основном, в социально-экономической сфере, и трактуется в разных источниках по-разному (табл. 1).

Таблица 1

Примеры трактовок сущности термина «инвестиции»

Источник	Определение
Закон РСФСР от 26 июня 1991 г. № 1488-1 «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» [1]	Инвестиции – денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения социального эффекта.
Закон от 25.02.1999 №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений» [2]	Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. [3]	Инвестиции – долгосрочные вложения капитала в материальное производство (в расширение существующего производства, в его модернизацию, в капитальный ремонт, в новое производство), в том числе посредством ценных бумаг.
Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. [4]	Инвестиции – долгосрочные вложения государственного или частного капитала в собственной стране или за рубежом с целью получения дохода в предприятия разных отраслей, предпринимательские проекты, социально-экономические программы, инновационные проекты.
Ример М.И., Касатов А.Д. Матиенко Н.Н. [5]	Инвестиции – вложение капитала в объекты предпринимательской и иной деятельности с целью получения прибыли или достижения положительного социального эффекта.
Розенберг Дж. М. [6]	Инвестиции – использование денег для извлечения дохода или достижения прироста капитала, либо того и другого.
Стрекалова Н.Д. [7]	Инвестиции – средства (денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права,

	имеющие денежную оценку), вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. [8]	Инвестиции – деньги, с которыми расстаешься сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем.

Проведенный анализ позволил идентифицировать четыре основных подхода к определению сущности термина «инвестиции»

Согласно первому подходу [3,4], инвестиции – это долгосрочные вложения капитала с целью получения дохода в предприятия разных отраслей, предпринимательские проекты, инновационные проекты и т.д. К существенным признакам инвестиций относятся длительный срок вложений (более одного года) в производство для достижения экономического эффекта (увеличение дохода, прибыли, конкурентоспособности).

Согласно второму подходу [6,8], инвестиции представляют собой капитал, вкладываемый различными экономическими агентами (гражданами, организациями, государственными органами управления) в различные объекты. Срок вложений не регламентируется, целевой эффект – экономический (прирост капитала).

Согласно третьему подходу [1,5], инвестиции – это любые ценности, вкладываемые экономическими агентами в объекты различных видов деятельности. Срок вложений не регламентируется, целевые эффекты – экономический и социальный.

Четвертый подход [2,7] базируется на утверждении, что инвестиции – это любые ценности, вкладываемые в любые виды деятельности для достижения экономических, социальных и любых других полезных видов эффекта.

На наш взгляд, четвертый подход в наибольшей степени учитывает существующее многообразие целей и особенностей инвестиционных проектов, поэтому нужно придерживаться именно его.

Инвестиции необходимо отличать от текущих затрат на производство и продажу и от спекуляций. Отличие инвестиций от текущих затрат заключается в том, что эффект от инвестиций ожидается не в том периоде, в котором они осуществляются, а в течение ряда последующих периодов. Эффект же от текущих затрат ожидается в периоде их осуществления.

К существенным признакам, отделяющим инвестиции от спекуляций, наиболее часто относят:

1. Обоснованность вложения . Если ему предшествует тщательный анализ фактов, перспектив, рисков, то вложение – инвестиция, во всех остальных случаях – спекуляция.
2. Цель вложения. Если оно производится с целью получения дохода в виде дивидендов, носящих систематический характер, то вложение считается инвестицией. Если вложение нацелено на получение дохода в виде
3. Сущность операции. Инвестирование предполагает приобретение активов такого рода, все владельцы которых вместе взятые выручают, в конечном счете, больше средств, чем потратили на их приобретение, т.е. это «игра с положительной суммой». Спекуляции предполагают получение прибыли одними игроками за счет убытков других, т.е. это «игра с отрицательной суммой».

разницы в цене актива (акции, пая, товара), доход формируется только один раз при продаже или погашении актива, то это спекуляция.

Статья