Анализ ликвидности баланса и платежеспособности ПАО "Уралкалий" как оценка степени платежеспособности организации

Управление финансовым состоянием - важнейший элемент финансовой деятельности организации, которое подразумевает подробное рассмотрение вопросов эффективности финансовых ресурсов, их наличия и размещения, а также поиск основных направлений упрочнения.

Финансовое состояние – один из важнейших критериев деловой активности и надежности предприятия, который определяет его конкурентоспособность и возможность эффективной реализации экономических интересов всех участников хозяйственной деятельности. Основная цель анализа – обнаружение наиболее важных проблем управления предприятием в целом и его финансовыми ресурсами в частности.

Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия активами, при условии, что срок превращения любого вида актива в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.

При проведении анализа ликвидности баланса предприятия статьи активов группируют по степени ликвидности – от наиболее быстро превращаемых в деньги к наименее. Пассивы же группируют по срочности погашения обязательств.

Оценка платежеспособности и ликвидности проводится путем сравнения активов, которые сгруппированы и расположены в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными и расположенными в порядке возрастания сроков их погашения.

Фактически, если баланс предприятия ликвиден, то и сама организация считается ликвидной. Ликвидность активов и срочность обязательств могут быть определены по бухгалтерскому балансу лишь во время проведения внешнего анализа.

В основе анализа ликвидности баланса лежит «золотое правило финансирования», которое заключается в следующем:

• 1. Привлеченные в пассив источники финансирования характеризуют возможности организации по формированию активов. При этом устойчивые пассивы являются источниками финансирования активов с длительным

• 2. Сроки привлечения источников финансирования должны превышать сроки размещения средств в активы. Именно эта разница обеспечивает возможность погашения обязательств по мере преобразования активов в денежные средства.

сроком использования, а краткосрочные — ликвидных активов с коротким сроком использования.

В зависимости от степени ликвидности, активы предприятия разделяются на следующие группы:

• А1. Наиболее ликвидные активы — к ним относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

Данная группа рассчитывается следующим образом:

А1 = Стр. 1250 + Стр. 1240

• А2. Быстрореализуемые активы — дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

А2 = Стр. 1230 + Стр. 1260

• A3. Медленно реализуемые активы — статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

A3 = Стр. 1210 + Стр. 1220 + Стр. 1170

• А4. Труднореализуемые активы - статьи раздела I актива баланса — внеоборотные активы за исключением долгосрочных финансовых вложений.

А4 = Стр. 1100 - Стр. 1170

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

• П1. Наиболее срочные пассивы — к ним относится кредиторская задолженность.

П1= Стр. 1520

• П2. Краткосрочные обязательства - это краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные пассивы.

П2 = Стр. 1510 + Стр. 1550

• П3. Долгосрочные обязательства — это статьи баланса, относящиеся IV разделу баланса.

П3 = Стр. 1400

• П4. Постоянные пассивы или устойчивые - это статьи III раздела баланса «Капитал и резервы», а так же доходы будущих периодов и оценочные обязательства

  П4 = Стр. 1300 + Стр. 1530 + Стр. 1540

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итог приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс называется абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 ≥ П1

А2 ≥ П2

А3 ≥ П3

Когда выполняются первые 3 неравенства, т.е. текущие активы превышают внешние обязательства предприятия, то в обязательном порядке выполняется и последнее неравенство:

А4 ≤ П4

Выполнение этого неравенства свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, а, следовательно, наличия у нее собственных оборотных средств.

Таблица 1. Анализ ликвидности баланса

Наименование	Сумма, тыс. руб.			Структура, %
	На 31.12.15	На 31.12.14		На 31.12.15	На 31.12.14
Наиболее  ликвидные  активы (А1)	62.838.126	156.802.602		10	38
Быстро реализуемые активы (А2)	55.910.147	41.141.165		9	10
Медленно реализуемые активы (А3)	8.139.388	67.064.250		1	16
Трудно реализуемые активы (А4)	475.587.229	142.942.243		79	35
Активы	602.474.890	407.950.260		100	100
Наиболее срочные обязательства (П1)	8.608.984	5.923.523		1	1
Краткосрочные пассивы (П2)	57.923.599	33.476.276		10	8
Долгосрочные пассивы (П3)	432.235.477	294.014.113		72	72
Постоянные пассивы (П4)	103.706.830	74.536.348		17	18
Пассивы	602.474.890	407.950.260		100	100
Платежный излишек (+), недостаток (–)
А1 – П1	54.229.142		150.879.079
А2 – П2	(2.013.452)		7.664.889
А3 – П3	(424.096.089)		(226.949.863)
А4 – П4	371.880.399		68.405.895
Текущая ликвидность (А1 + А2) – (П1 + П2)	52.215.690		158.543.968
(А1 + А2 + А3) – (П1 + П2 + П3)	(371.880.399)		(68.405.895)

Исходя из таблицы 1, можно сделать вывод, что организация вкладывает недостаточно средств в активы с минимальной степенью риска и наблюдается тенденция возрастания доли активов второй (быстрореализуемые активы) и четвертой группы (активы с высокой степенью риска). Это отрицательно влияет на финансовое состояние предприятия.

Расчет величины по платежному излишку или недостатку показывает, что в 2014 году наиболее ликвидные активы покрывали 2.647 % обязательств в 2015 году 729% обязательств, динамика отрицательная, но, для того, чтобы покрыть срочные обязательства, имеющихся средств предприятию будет достаточно. Что касается быстрореализуемых активов и краткосрочных обязательств, можно сделать вывод, что в 2014 году платежный излишек составил 7.664.888 тыс. руб., а в 2015 году недостаток был равен 2.013.452 тыс. руб., но он был покрыт излишком из первой группы.

Что касается перспективной ликвидности – она представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения поступлений и платежей, то здесь активы меньше пассивов, и имеется значительный недостаток денежных средств.

Четвертое неравенство выполняется и свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Помимо анализа ликвидности баланса для оценки платежеспособности и ликвидности компании используются коэффициенты платежеспособности (ликвидности) (таблица 2).

Таблица 2. Показатели платежеспособности организации

Показатель	Отчетный	Предыдущий	Норматив
Коэффициент абсолютной ликвидности	2,01	1,97	0,2
Коэффициент быстрой ликвидности	2,14	2,16	1
Коэффициент текущей ликвидности	3,58	3,34	1,5 – 2,5
Отношение дебиторской и кредиторской задолженности	10,76	6,45	1

Коэффициент абсолютной ликвидности превышает нормативное значение. Это связано с тем, что у компании высокая доля оборотных средств находится в дебиторской задолженности, которые «не работают» на бизнес. Однако в данном случае такое значительное наличие денежных средств вполне приемлемо, так как ПАО «Уралкалий» является материнской компанией.

Промежуточный коэффициент покрытия незначительно уменьшился с 2,16 до 2,14, однако все ещё значительно превышает нормативное значение. Согласно этому показателю можно сделать вывод, что ПАО «Уралкалий» способен погасить свои краткосрочные обязательства за счет продажи ликвидных активов.

Кроме того, у компании высокая доля финансовых вложений, приносящих доход от прочей деятельности, что также объясняет «завышенность» показателей ликвидности. В 2015 году велась активная политика инвестиций в дочерние компании. Так, одной из них, наиболее ликвидной, стала «Уралкалий-Технология».

Так как коэффициенты ликвидности находятся в пределах выше нормативных значений, можно сказать, что прогнозируемые платежные возможности предприятия более чем удовлетворительные. Общество в состоянии не только уменьшать свои краткосрочные обязательства и направлять оборотные средства на погашение долгов, но и обеспечить себе операционную деятельность на высоком уровне за счет значительного запаса оборотных средств.