Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия нефтехимической промышленности (на примере ПАО "Нижнекамскнефтехим")

В экономической литературе можно найти достаточно большое количество определений платежеспособности и ликвидности. Так же отметим, что многие ученые и специалисты в своих работах зачастую приравнивают эти понятия, однако на наш взгляд вряд ли это верно.

Свое предпочтение мы отдали автору В.В.Ковалеву, определения которого нам показались наиболее точными и дифференцированными.

В.В.Ковалев пишет: «Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основные признаки платежеспособности: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Т.е. ликвидность определяет способность предприятия быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовывать свои активы в денежные средства.[1]

При характеристике платежеспособности необходимо уделять внимание следующим показателям: денежные средства в кассе предприятия, на расчетных счетах в банках, убытки, просроченная кредиторская и дебиторская задолженность, непогашенные в срок кредиты и займы. Ликвидность предприятия характеризует наличие у него ликвидных средств, таких как денежные средства — наличные и на счетах в банках, и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов.[2]

Итак, если платежеспособность показывает способность предприятия выполнять финансовые обязательства на текущий момент времени, то ликвидность позволяет определить перспективную платежеспособность предприятия.

Следует так же отметить, что хотя эти понятия и не тождественны, но на практике тесно взаимосвязаны. Традиционно проводить оценку платежеспособности и ликвидности предприятия принято при помощи абсолютных и относительных показателей.

Анализ абсолютных показателей подразумевает проведение анализа ликвидности баланса групповым методом. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков погашения.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняется условие А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, а значит А4 ≤ П4. Четвертое неравенство носит балансирующий характер. Выполнение этого условия свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, наличии у нее собственных оборотных средств. [3]

Используя групповой метод анализа ликвидности и бухгалтерский баланс предприятия, проведем анализ ликвидности баланса ПАО «Нижнекамскнефтехим» анализируемый период 2014-2015 гг. (таблица 1).

Таблица 1 – Анализ ликвидности баланса ПАО «НКНХ» за 2014-2015 года, тыс. руб.

Актив	1. Наиболее ликвидные активы (А1)	2. Быстро реализуемые активы (А2)		3. Медленно реализуемые активы (А3)	4. Трудно реализуемые активы (А4)	Баланс
2014год	6909546	9309791		14050580	56921668	87191585
2015 год	12848168	13242152		17223357	63805482	107119159
Пассив	1. Наиболее срочные обязательства (П1)	2. Краткосрочные обязательства (П2)		3. Долгосрочные обязательства (П3)	4. Постоянные пассивы (П4)	Баланс
2014 год	10103350	5323541		3947084	67817610	87191585
2015 год	10097275	2712253		2821506	91488125	107119159
Платежный излишек (+) или недостаток (-)
2014 год	-3193804	3986250	10103496		-10895942	-
2015 год	2750893	10529899	14401851		-27682643	-

Как видно из баланса, в анализируемом периоде наблюдались следующие неравенства:

2014 год: А 1 < П х ; А₂ > П₂; А з > П 3 ; А 4 <Щ

2015 год: А х > П х ; А 2 > П 2 ; А з > П₃; А 4 <П 4.

В результате сопоставления активов и обязательств по балансу всех анализируемых периодов (таблицах), в 2104 году наблюдается несоответствие первых абсолютных финансовых показателей ликвидности рекомендуемым значениям, т.е. Ах < Пх. Это указывает на то, что предприятию не хватает наиболее ликвидных активов для погашения своей срочной кредиторской задолженности. Однако платежеспособность ПАО «НКНХ» в 2014 году можно признать нормальной, т.к. соблюдаются следующие соотношения (А1 + А2) > (П1 + П2); А3 > П3; А4 < П4.

В 2015 году за счет значительного увеличения денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, предприятие достигло абсолютной ликвидности баланса.

Вышеупомянутый анализ ликвидности баланса является приближенным, для более качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия целесообразно определить ряд финансовых коэффициентов. Мы отметили такие коэффициенты как:

-

-

-

-

Общий коэффициент платежеспособности (Ко.п. = —);

ЗК

Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л. = ^ДС+КФВ );

КО

Коэффициент срочной ликвидности (Кс.л.= ДС+КфВ+ДЗ );

Коэффициент текущей ликвидности (Кт.л.= — ).

КО

Используя вышеприведенные формулы и бухгалтерский баланс предприятия, рассчитаем финансовые коэффициенты, характеризующие платежеспособность и ликвидность ПАО «Нижнекамскнефтехим» за анализируемый период 2014-2015 гг., результаты расчетов предоставим в таблице 2.

Таблица 2 – Динамика коэффициентов платежеспособности ПАО

«Нижнекамскнефтехим» за 2014 – 2015 гг.

Наименование показателя	Рекомендуемое значение	2014 год	2015 год	Отклонение (+/-)
Общий коэффициент платежеспособности	> 2	4,5	6,9	2,4
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2-0,5	0,43	0,97	0,54
Коэффициент срочной ликвидности	> 0,8	1,02	1,96	0,94
Коэффициент текущей ликвидности	1-2,5	1,9	3,25	1,35

Анализируя данные таблицы 1, можно сделать вывод, что ПАО «Нижнекамскнефтехим» является платежеспособным предприятием, и в течение анализируемого периода оно только увеличивает свои показатели. Оно может оплачивать за счет всех имеющихся у нее средств не только текущие (краткосрочные) свои обязательства, но и долгосрочные, срок погашения которых больше года, что является привлекательным, как для инвесторов, так и для кредиторов.

С другой стороны, значительно высокий показатель (значение больше 3) говорит о том, что на предприятие наблюдается избыток денежных средств, т.е. неэффективное управление денежным потоком при оптимизации профицита. Нерациональная структура капитала, может возникать при медленной оборачиваемости средств, вложенных в запасы, росте дебиторской задолженности, при слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах.

Итак, в целом состояние платежеспособности ПАО «Нижнекамскнефтехим» является удовлетворительным, но предприятию требуется более эффективное распределение избыточного чистого денежного потока, с целью получения наибольшего финансового эффекта от размещения денежных средств.