Анализ прибыли и денежного потока организации как критериев эффективности финансовой модели принятия решений
Автор: Косорукова И.В., Руднева Наталья Сергеевна
Журнал: Имущественные отношения в Российской Федерации @iovrf
Рубрика: Финансы, денежное обращение и кредит
Статья в выпуске: 2 (233), 2021 года.
Бесплатный доступ
В статье анализируются возможности использования чистой прибыли и денежного потока в качестве критериев эффективности бизнеса. Показаны связи цены и стоимости бизнеса с показателями денежного потока и чистой прибыли, что может быть использовано для обоснования выбора наиболее применимого для этих целей показателя. Сформулированы актуальные для российской экономики выводы об объективности каждого из исследованных показателей в качестве критериев эффективности бизнеса.
Финансовая модель принятия решений, чистая прибыль и стоимость бизнеса, денежные потоки и стоимость бизнеса, критерии эффективности бизнеса
Короткий адрес: https://sciup.org/170191284
IDR: 170191284 | DOI: 10.24411/2072-4098-2021-10204
Cash flows and net income analysis as criteria of financial decision-making model efficiency in Russia
The article analyzes the possibilities of using net profit and cash flow as criteria for business efficiency. The relationship between the price and value of a business with indicators of cash flow and net profit is shown, which can be used to justify the choice of the most applicable indicator for these purposes. Conclusions relevant to the Russian economy are formulated about the objectivity of each of the studied indicators as criteria for business efficiency.
Текст научной статьи Анализ прибыли и денежного потока организации как критериев эффективности финансовой модели принятия решений
В качестве доходности безрискового актива принимается доходность по казначейским облигациям США (United States treasury bond) в соответствии с анализом рисков и ставок дисконта на основе данных информационного портала Damodaran Online (www.damodaran. com) 8. Величина безрисковой ставки для каждого года исследуемого периода представлена в таблице 1.
9 Country Default Spreads and Risk Premiums. URL:
10 Betas by Sector (US). URL:
Стоимость собственного капитала для денежного потока, номинированного в рублях, определена по формуле:
-
1 + R P = 1 + / Р
-
1 + R a 1 + I a ’
где Rр – стоимость собственного капитала для денежного потока, номинированного
( 1 + Ra ) x ( l + L ) в рублях, которая вычисляется по формуле R = -----—- 1 ;
" 1 + Ia
Rд – стоимость собственного капитала для денежного потока по модели САРМ, номинированного в долларах США без учета валютной корректировки, которая рассчитывается по формуле (1);
Iр – рублевая инфляция, %;
Iд – долларовая инфляция, %.
Результаты расчета ставок дисконтирования по модели CAPM представлены в таблице 5.
Таблица 5
Ставки дисконтирования по модели CAPM для компаний различных отраслей, %
|
Отрасль |
N * |
Год |
|||||||
|
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
2015 |
2016 |
2017 |
2018 |
||
|
Воздушный транспорт |
1 |
13,9 |
15,7 |
26,1 |
21,7 |
25,2 |
18,8 |
12,8 |
12,8 |
|
Автомобилестроение |
1 |
15,6 |
18,0 |
30,7 |
23,6 |
26,0 |
16,8 |
11,2 |
13,8 |
|
Строительные материалы |
1 |
14,5 |
17,5 |
29,7 |
23,6 |
26,1 |
18,2 |
12,1 |
13,4 |
|
Консалтинг и потребительские услуги |
5 |
13,8 |
15,2 |
27,9 |
21,5 |
26,6 |
18,3 |
12,5 |
13,7 |
|
Химическая отрасль (диверсифицированная) |
1 |
15,6 |
17,6 |
29,5 |
24,4 |
26,5 |
20,7 |
15,1 |
18,2 |
|
Химическая отрасль (специализированная) |
7 |
14,7 |
16,1 |
27,1 |
22,1 |
25,5 |
18,7 |
13,2 |
13,4 |
|
Уголь и сопутствующие товары |
1 |
15,8 |
17,6 |
29,0 |
23,6 |
29,5 |
20,2 |
14,2 |
14,1 |
|
Услуги в сфере экологии и переработки отходов |
33 |
11,7 |
12,8 |
23,1 |
22,8 |
27,4 |
21,1 |
12,9 |
13,8 |
|
Пищевая промышленность |
1 |
12,1 |
13,8 |
25,1 |
21,2 |
25,3 |
16,3 |
10,7 |
11,1 |
|
Инвестиции и управление активами |
2 |
14,7 |
16,3 |
27,7 |
21,0 |
26,0 |
18,2 |
11,5 |
12,7 |
|
Нефть/газ (добыча и разработка) |
3 |
14,7 |
16,5 |
28,9 |
23,4 |
27,1 |
21,2 |
14,2 |
14,1 |
|
Транспортировка нефти и газа |
3 |
12,7 |
14,1 |
26,0 |
21,0 |
25,1 |
18,5 |
13,2 |
13,9 |
|
Драгоценные металлы |
1 |
13,7 |
15,3 |
26,1 |
23,9 |
27,3 |
19,0 |
13,5 |
12,6 |
|
Девелопмент |
2 |
14,9 |
17,1 |
29,5 |
22,0 |
25,5 |
19,7 |
10,3 |
11,5 |
|
Недвижимость (эксплуатация и обслуживание) |
1 |
16,2 |
15,7 |
27,8 |
24,3 |
27,3 |
20,3 |
12,0 |
12,9 |
|
Розничная торговля (автомобильная промышленность) |
1 |
15,0 |
16,6 |
28,5 |
22,9 |
26,5 |
17,5 |
11,6 |
12,9 |
|
Розничная торговля в целом (retail general) |
1 |
14,6 |
16,1 |
27,8 |
22,0 |
25,6 |
18,1 |
12,4 |
13,1 |
|
Сталелитейная промышленность |
7 |
15,8 |
18,6 |
30,2 |
23,1 |
27,4 |
19,8 |
15,5 |
17,0 |
|
Беспроводные телекоммуникации |
1 |
12,9 |
14,2 |
26,9 |
20,3 |
26,3 |
20,2 |
12,8 |
14,4 |
|
Обслуживание телекоммуникаций |
5 |
12,9 |
14,2 |
26,9 |
21,7 |
25,8 |
16,7 |
12,3 |
13,2 |
|
Грузоперевозки |
1 |
13,8 |
15,9 |
26,5 |
23,0 |
27,5 |
21,5 |
13,3 |
13,8 |
* Количество компаний в отраслевой группе.
Таблица 6
Стоимости компаний по фактическому операционному денежному потоку ( Vt )/ по денежному потоку по ОДДС ( Vt – 1 ) , млрд р.
|
oo о |
to |
toco” co |
О о to to CM о |
to со |
со см in” со |
о> in см о” см |
о О) со” to о |
CM o” о |
to со” in” in to in |
00 to to o” to to |
to co см” |
o” to см см |
CO to in” cd co |
to to” to |
to” О to oo |
to” to op” |
o” о |
in to” CM CM to” co |
o” CO CO |
о co to” |
to o” to co” |
co to” in cS LO CM |
|
|
О
|
00 |
CO o” to to |
in LD to |
со in |
in со” о to ю |
00 см 00 со” |
CD in” CM CM ю |
00 о” CM о” |
о” о in 00 to” to to in |
cd” CM in co 00 to |
co |
toin” in” to co |
LD to COLD to |
in CM to” |
to” о oo to co |
o> CM oo cd” о CM |
to o” aS |
00 cm” to o” |
to” to o” to |
о CM co” |
o” oo co” |
co to” in” |
|
|
co о |
r^ |
CD CO CM CM cm” CM |
to” CM to” CD |
со о о” |
СМ-00 LD in” со со |
00 to” |
CD in co to” in to |
CM о” co о |
o> cS CD co |
co CM co 00 cm” to |
cd to” to to o” |
to” cd o” |
in” to co” |
to co” in |
co” in CM to o” |
is cd” oo |
CM o" |
to” to iS- |
in to o” |
о to- |
is o” |
to to” |
|
|
co О |
to |
00 cm” co CD cm” co |
o” to to” о CM |
о” со |
о> 00°? |
00 LD to” |
CM- cm” to” CM |
CM о” CM о” |
co” о 00 in” о |
to in” to CM co to co |
см cd” co in cd” |
to-см” см co co” to |
to” to o” to |
to o” co to” to |
in o” to oo” |
cm” cS- co |
to o" |
CM to” to co” |
oo |
о |
to o” CM |
to” о to” co |
|
|
V о |
LD |
CM LD |
to to CM to” CM CM |
см см” 00 см” |
о> со" со |
LD to |
to CD CM co o” to CD |
о о” |
co o” to CD |
00 co” co о in to cd” to 00 |
см” см oo” |
to” co co to cd” co о |
toto” in” |
CD |
oo CM |
cm” in” |
to о |
to to |
to co” oo oo” |
CM o” is to” co |
o” cS |
to” CM |
|
|
co о CM |
st |
CD to” CM to” |
co CM CD о |
о” см |
in со О) in |
in to” LD |
о to |
о о |
oo” 00 co O) 00 to |
to” to in” о in |
to in” |
см to” о oo in” co in |
to co” |
to o” ID cd” |
to oo |
CM o” is to” in |
CD o" cS |
to co” oo co” |
o” iS- cm” |
CM o” to- |
in” |
to” COLD |
|
|
CM CM |
co |
co o" co co" |
О) |
СО-о” |
со” со со |
co ^ |
in о to” to to |
о” о” |
CO cm” to in” CM to |
CM- cd in” co to |
см” cd |
to to od in” oo |
co” |
o” to |
CD CD CD cd" °? |
CM- LO o” |
o” to co” |
to to” CM toin” |
CD_ ^. |
in is to” CM |
CM co” to” |
CD |
|
|
о CM |
CM |
cd” CM to |
GO OD о to to |
is to” |
00 со to |
o” см” |
cm” 00 cd cd” co |
см о” см см” |
to to in |
ld см см см to” cd to to |
o> to |
toin co co |
o” to |
in is cd” |
to” to to co” |
oo o” to o” о CM |
in o" |
to to” to CM |
CM CM- |
o” |
to o” to to” |
CO cm” to CM-o |
|
|
1 § |
T о Q_ < |
СУ о о Q_ < |
6 т о_ СУ н 0) Is со s >s 3 < о |
н о Я о о < |
co co о Q_ о -& T 3 СУ LQ |
e- CO LQ |
6 т X >s о ЕТ со СУ s со со О |
-& 0) T о Q_ EZ co |
^ o Q_ EZ CO |
H ZE 0) EZ О 0) co 0) a: 6 |
ZE >S О Q_ О T |
EZ >s ZE СУ EZ О ^ cy EZ EZ Q_ L_ |
D_ O E^ СУ EZ EZ Q_ L_ |
О ^ Q_ 0) H ZE S |
о Q_ 0) ZE О ^ о H Q_ s |
cy co О H Ю о □; cy |
о CO CO |
CO Q. CO 00 ^ |
^ О L_ >S О CO о ZE 3 Q_ О ^ |
Q_ Ю 1— о ZE о cy Q_ ^ |
о Q_ 0) ZE О ZE 0) E^ |
||
|
О |
о 00 О) |
со о” о |
<О |
°ч iS оо” см см |
О см 3 |
О о” 00 |
см од о” о со |
со со” о to см” со см |
о со to” со |
О) co to” to |
co” co to op” |
c^ to |
°4 to |
to” см to” to |
to О)” to to |
co co co |
cS |
00 со” со см О) см |
00 со со 00 см” О) |
°А со to со со” О) |
yD- to од co” oo oo |
to is oo” to |
|
00 |
оо” со см О) О о |
о” |
с?5_ |
со to” см см |
о од со |
со о” со” 3 |
LO о” со |
to to” о см |
О) со см оо о LO |
co E CM |
to co” co CM |
o” co” |
о оо” CM |
to s' CM CM |
to |
o> to” cS |
to” о” |
О) О) оо” О) О) |
см” см to со” со со |
to од со” со 00 |
to o” oo to o” |
to oo” CM to to |
|
г- |
со” со О О) оо” 00 О LO |
00 о” iS о” |
см о” со со” |
о” со |
о 3 О)” со |
о” 3 |
со со 00 со” со |
О со со см |
3 о” О |
to co” CM to” co |
co co |
Cj co m |
to o” |
co” to co |
CM o” од 9 |
co” co co” |
СЧ со” |
о” to со |
О) оо” to” см |
to со со О)” |
to cm” oo од oS co |
O) co co oo” O) |
|
со |
со О) 00 LO 00 со” LO см см |
о” о” |
о о” |
LD О) оо” 00 |
о 3 § |
о” со см |
со оо” со см |
LD о см со см” °? |
см см со оо” со |
to oo” in co” CM |
to cm |
CM o” CM co” CM |
co cm” to” |
to co” CM 3 |
co ^ CM cm” CM |
to o” O) co” co |
о” |
со” со со to” со |
°А to со со” см |
со см” to со о” ио |
to co cS co |
oo 5 CM o” CM |
|
LO |
см о” О со” 00 со см |
см о” со о” |
о” со |
to” со 3 |
о” |
о” см” см |
см со со” со |
со to” см см О) |
°ч см” LO 3 о” о |
O) co” 3 o” co |
co o” CO cm” |
to” CM to |
to o” c^ to” |
CD ?5 to” |
to cm” cS to |
CM to o” |
од см” |
со |
со О)” со 3 to |
о> ио” 00 со од см” со ио to |
°4 6) co o” co CM |
co^ to” co CM co |
|
ю iS О) 00 О |
о” о” |
LO о” 00 о” |
см со” см” |
о о) |
о см |
LD см о” со |
со” о од со” |
00 оо” з to |
to to” to” CM |
o” 3 to” |
°4 |
co cm” |
O) oS to co co” CM |
O) is to |
co to” од o” to |
со” со |
to |
со is со” to |
со^ to” co oo од О)” CM co co |
to o” о is oo” CM |
CM oS CM cm” |
|
|
со |
со^ см см |
СО см |
со to см” |
со со” од to” LO |
о о) О)” О |
о” со со” О |
°ч со см” LO со |
о” LO О) 3 |
о> to” to со” to |
co 3 fe |
to” CM |
00^ 3 co” |
co cm” E to” |
co^ to |
CM o” co CM co” to |
°4 cS co” |
ио о” см со см |
со о” со ио о” О) |
°А О)” со |
co to” O) co” to CM |
co o” cm” CM |
to 3 |
|
CM |
со со” со” |
■sr |
О о” 00 см” |
00 со О)” со |
о см о |
о |
LO LO см” со со |
см оо” 00 з to |
LD со to” CM CM |
cm to |
3 to |
CM o” CM to to” |
°A to” in O) |
СЧ co to” co |
to cm” to CM |
co^ to to to” co |
О)” 3 |
to to со со” ио 00 |
ио оо” to см о” см |
co co” O) O) |
CM co” о is co” to CM |
(to to” co CM |
|
-г- |
О |
ск СУ со О н ю о о о_ CD т о СК СК СУ =Г су CD 1= 1! |
о Q. Ф Ф I ГО го го 2 |
о 2 |
е; CD Т CD ^ |
СУ су н 11 о g и Si |
^ о ф о 2 |
н о CD Q_ н о н о о 2 |
о Q_ CD О о о |
cy e; о CD S 1— CD О о о CL |
>s T Q_ CD CO CD О 8 S о co О СУ |
El cy EZ cy °? 6 Q_ CD CO CD О s H CD О О о CL |
Q_ Ю О s H CD О о о CL |
e; cy Q_ S H CD О О о CL |
s Q_ H 0) CD (D О О co о s О О_ □_ EZ |
Q_ H T П" s H CD О о о CL |
Q н CD О о о 0- |
о 2 |
X CD н -& CD т о СУ CD т X Т |
e- ф о о CL ^ I |
Q- e; e; cy H CO ^ i >s \o 11 is £ 5 |
>s о Q_ О >S И >s о S C и >s о Q. 5 о I 2 |
|
to |
LO CM O) 00 |
CM oS to CM |
in CM to cd” CM |
to см о” |
о см |
CD cd” о см |
CD^ СМ CD |
to о” о” о |
to” to to” |
o to” |
о” to см” |
о 00 LT) to” со to |
00 co” to о °? |
to” o) oS |
CM cm” o> |
см” о |
LD to О) СМ to см |
СЙ |
00 to” to CM 00 cm” cd CM |
00^ од о” см |
(N cm” 00 |
|
00 |
CD LO CM to” О 00 |
to oS LO LO co CM |
CM cd” LO LO |
со” |
о” см со |
см о см |
to ю |
со о” to” со to |
CD to” |
о од о” to |
o” to |
00 to” о to о” oo co |
CM to cd” о |
to to |
(to o” |
см” |
°0. со to to LD CM |
o” to cm” |
co o” од о” |
o> to о” см |
to” to” |
|
г- |
to” to to to CO |
00 cd” CM oS CM |
to to” LO o” |
|
о LO со” |
со” о сп см |
см to |
см о” со to” to со |
CD^ CM cm” |
о LO co” |
o” co |
(D cm” to CM |
00 co” O) 3 |
co" cS |
о |
LD см” to о” |
to to” to CM о 00 |
to o” to o” |
co co oo" co
|
Й5 |
to o” CM CM cm” 00 |
|
to |
to” to 00 to” О CO |
co co" co co |
CM o” LO co” |
см о” to о” |
о со” см |
см” |
со со” cd СУ) to |
о” со to” to |
LD to cm” |
о Si |
о |
to cd” о to” CM |
to cd” O) CM |
to” to |
СУ) о” О) о” |
о> |
to to” to to CM to” 00 co |
to o” |
00^ Q CM to” to to |
to о” со to” |
CM co" co |
|
LO |
co CO co cm” 00 CM |
CM cm” 00 |
to cm” to cm |
со о” to со” |
о to о” |
ю СУ) со 00 о” |
о” lo |
о со со см |
to” co |
о to co |
о LT) o” |
(D CO to to o” |
00^ CM to oS CM |
to co to |
со~ (5 о” |
о> о” to |
to” to to o” CM |
o” to o” |
00 to |
to co” to cm” |
to o” to to |
|
st |
to” CM CD |
CO
CO co o" |
CD о CM |
о” to о” |
о to см |
о to” см 00 ор” |
CD см” см со” со |
о” со о” |
LD CM cm |
о to cm” CM |
o” о |
о oo to co |
(D CM |
00 o” CM to” |
о” to о” |
о” to о” |
(D CM to |
о CM o” |
co to” co CM co |
(N to” |
CM co” to |
|
co |
CO 5) to oo” LO CM |
CO CD to” to |
CD o” co |
CD о” to со” |
о LO со |
со од о |
to” см to” о 00 |
со о" со со" ю |
cd CM |
o” о |
о” со |
co^ CM co to” to |
to to” to to” to |
to” CM co” to |
О) о” |
о> см” |
to CM CM |
о |
°4 co to co to |
o> СЙ CM |
CM co” to |
|
CM |
00^ co oS LO co |
CD^ CO |
о to |
00 о” to о |
см о” о” см |
см" со с?5 °?" |
to” см” |
о” со to |
to” oo” CM |
CM о |
to o” CM to co” о CM |
oo to to to |
to oS co |
см 00 СУ) |
LD см” to со” |
to” to CM LD |
to^ to cm” |
co to од to” CM to |
o” to” CM |
LQ. to |
|
|
^ (0 !< CD О I |
CH T « o. 2 £ a tn x s o s ф c Q. т О Ф 2 g 5 ro T Я ГОГОВ О 2 Ф CO S О |
6 S =1 ч го tn 2 CQ ф ” 5 Ф Т -0 ф ГО Т ГО S Ф 5 ГО о ю В О & |
н ю о о о_ 0) о 0) EZ |
05 о 05 о сП 0 СП н X сП 3 |
н 0) о о о а. |
^ 0) q 0) н о о а. |
о CL q; s о CL |
о СО-ГО T <0 ro Го-Го ro О |
co EZ T >s о co о H CH CL CH о |
о CL 0) т о со о н сП CL сП О |
q CH H о CL 0) co 0) о |
CH 0) H о о e < |
о о I □; e- ф T tn ro ro О |
>s 0) т ей >s сП О сП О со |
н ю о о О0) т q о о Осо сП 1— о |
CO CH 0) H -& 0) T CL о |
6 H Ю о о CL 0) T О К § ro tn 5 о о \o ^ ,ro ro 1— tn |
ro T 3 ro ro3 e- ci § CD 5 I |
о 0) q 0) H H |
z |
Окончание таблицы 6
|
О |
LD co” OD LD” |
LD |
00 LD CM LD” О |
О CO CM |
co” LD LD |
CM co” |
CM- cm” |
|
00 |
О cd” |
CD 00 0” co |
О cm” CO CM LD cm” О |
co cd cm” |
0 co” CM- |
00 CM |
00 0” cd co” |
|
г- |
CM CM co |
LD О CM |
CM 00 co” °? |
3 co cm” |
LD 00 cm” |
00 co” |
co 0” cd 0” |
|
cd |
to to CM |
CM 0” co LD” |
c> CM |
CM 0” 0} |
O) 0” |
0” cd co” |
co 0" cS |
|
LD |
CM co” cd” |
0 00” |
CM cm” 00 o' |
CD co |
co co co" |
O) o' COLD” |
0 o' 00 |
|
st |
cd o' |
0 cm” CM |
0 co” |
00 0” CM co” |
co 0” 0 |
co 0” CM |
|
|
co |
CM co o' |
CM |
0 ld co |
co” co 0” |
co” 0 |
CM cm” |
CO CO |
|
CM |
co LD |
LD” CM |
0 0” LD” |
LD ld” co 00 0 |
co” 00 co” |
CM CM Cp” |
co |
|
s- |
z L_ |
CM z L_ |
6 T s Q. e; ex 05 S H I ф 05 EZ CX ” 2 vO ex ^ ^ 1— О |
к CD 0 Q_ О CD О Q_ CD T О О T |
I CO 0 Q. Ф <0 О I |
05 T co 0 1— 0 0 CL O Q. Ф I CD О I T О 1- d |
co 05 e; 0 0 Q_ □; 0 Q_ CD T О О T |
|
00 О)” LD LD CO LD |
CO LD LD О CO |
O” cd 0” co |
CO co” CM 00 |
LD-^. |
00 00” 0 cd- |
0 CD cm” |
CO 9 oS CD CM |
|
CM 00 CO ld cm” LD |
CM CO LD CO LD |
CM 0” UD CM |
0 |
LD CM 3 |
00 cd” co LD |
О CM- ld” CO |
3 cd” О |
|
CM co” О CO CO- |
CM CO O” О CO |
CO CO oS O) |
CM 0” LD co” |
0” CD co” О |
CO O |
3 CM3 |
CO 5 co” CM |
|
CO-5> CO co CM |
CD co” 0 co ld” co |
cS |
CO LD |
00- O) oS 0 |
00 LO CM co” CM |
CM 0” CM-9" |
LD- OO” |
|
0 cm” co cd 00 |
ld” co CD CM- ld” CM |
LD oS LD CD |
cd co” |
o5- |
cd” id-ем” LD |
CD- co” 0 |
00 CD cd” CM |
|
co co" CM co to |
co” O) COLD” CM |
CMCM op |
0” od- |
LD-od- |
co to |
00 0” 0” 00 |
O) 5 CM ld” CM |
|
GO OD CM 0” CM |
CD LD CO cd” |
О CM cd” |
LD 0 |
LD-00 |
0 co cd- ld” 0 |
co” CD 00 9 |
CD OO” CD COLD” CM |
|
3 co co |
О CM CM- 9 |
O” CM OJ |
co 0” cd ld” |
00- id |
0” cd” CD |
LD- ld” CD 00 6) |
00 9 d) CM |
|
-& CD T 0 T 05 Q_ |
>S e; 05 ^ e; 05 Q_ |
0 Q. Ф О О e |
505 Q_ CD e; CD H T e; 05 Q_ H T CD |
i Q. e; 05 ф Ф T i f 0 0 I S i ф ф |
6 Q. EZ О Ю Q. 1 s 0 v tn 0 Ф I Ф S >S 1 f T ^ |
ex 0 0 0 CL e; CD T О |
0 Q_ EZ ZE Q |
Таким образом, на основе описанных показателей денежных потоков и рассчитанных ставок дисконтирования были определены значения терминальной стоимости по фактическому операционному денежному потоку и стоимости по денежному потоку по ОДДС 79 компаний за каждый год исследуемого периода (см. табл. 6).
Анализ существенности связи показателей на основе чистой прибыли и денежного потока со стоимостью бизнеса
Следующим этапом является измерение тесноты и направления связи показателей денежного потока и чистой прибыли со стоимостью. Использование коэффициентов корреляции позволит оценить связь исследуемых параметров. С этой целью для всех видов взаимосвязи, перечисленных ранее, с использованием функции «Коррел» Microsoft Excel был рассчитан коэффициент корреляции.
Интерпретация полученных значений коэффициентов корреляции и принятие решения о дальнейшей возможности построения уравнений регрессии осуществлялась с использованием шкалы Чеддока 11 (см. табл. 7).
Таблица 7
Интерпретация значений коэффициентов корреляции
|
Коэффициент корреляции |
Сила связи |
|
от 0 до 0,29 |
очень слабая |
|
от 0,3 до 0,49 |
слабая |
|
от 0, 5 до 0,69 |
средняя |
|
от 0,7 до 0, 89 |
высокая |
|
от 0,9 до 1 |
очень высокая |
Список литературы Анализ прибыли и денежного потока организации как критериев эффективности финансовой модели принятия решений
- Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление. 3-е изд., перераб. и доп. / пер. с англ. М. : ЗАО «Олимп-Бизнес», 2005. 576 с.
- Руднева Н. С., Косорукова И. В. Реализация методики управления стоимостью бизнеса на примере ПАО «МТС» / 25 лет оценочной деятельности в Российской Федерации: траектория развития : материалы Десятой международной научно-практической конференции / под ред. И. В. Косоруковой. М. : Университет «Синергия», 2019. 216 с.
- Косорукова И. В. Цена и стоимость бизнеса в России: анализ, влияние факторов и взаимодействие : монография. М. : Московский финансово промышленный университет «Синергия», 2013. 160 с.
- Информационная система spark-interfax. URL: http://www.spark-interfax.ru/
- Информационная система «СКРИН». URL: https://skrin.ru/
- Улитина Е. В., Леднева О. В., Жирнова О. Л. Статистика : учебное пособие / под ред. Е. В. Улитиной. 3-е изд., стереотипное. М. : Московский финансово-промышленный университет «Синергия», 2013. 320 с.
- Косорукова И. В., Секачев С. А., Шуклина М. А. Оценка стоимости ценных бумаг и бизнеса / под ред. И. В. Косоруковой. М. : Московский финансово промышленный университет «Синергия», 2016. 904 с.
- Прогнозы социально-экономического развития Российской Федерации и отдельных секторов экономики. URL: http://old.economy.gov.ru/minec/activity/sections/macro/prognoz/
- Источник показателей для расчета ставки дисконтирования. URL: http://people.stern. nyu.edu/adamodar/
- Country Default Spreads and Risk Premiums. URL: http://people.stern.nyu.edu/adamodar/
- Betas by Sector (US). URL: http://people.stern.nyu.edu/adamodar/
- Шкала Чеддока. OpenLibrary - открытая библиотека учебной информации. URL: http://oplib.ru/svyaz/view/909034_shkala_cheddoka
