Анализ развития российского рынка ценных бумаг (на примере ПАО «Нижнекамскнефтехим»)

ПАО «Нижнекамскнефтехим» в своей корпоративной деятельности руководствуется «Федеральным законом «Об акционерных обществах», Уставом ПАО «Нижнекамскнефтехим», Кодексом корпоративного управления, рекомендованным к применению письмом Банка России от 10.04.2014 №06-52/2463 и внутренними Положениями, утвержденными собраниями акционеров или Советом директоров Общества. Общество придерживается лучшей международной практики корпоративного управления, соответствующей компаниям подобного масштаба и статуса.

Уставный капитал ПАО "Нижнекамскнефтехим" составляет 1 830 239 750 рублей и разделен на 1 830 239 750 акций номинальной стоимостью 1 рубль каждая. Уставный капитал оплачен полностью. Уставом ПАО «Нижнекамскнефтехим» предусмотрено наличие 27 400 000 000 объявленных обыкновенных акций и 218 983 750 шт. объявленных привилегированных именных акций номиналом 1 рубль каждая, в пределах чего может быть осуществлена дополнительная эмиссия акций.

Обыкновенные и привилегированные акции ПАО «Нижнекамскнефтехим» входят в индекс акций компаний химической и нефтехимической отрасли ММВБ (MICEX CHM).

Представим динамику дивидендных выплат по акциям ПАО "Нижнекамскнефтехим" (в % к номинальной стоимости акции) в таблице 1

Вид ценной бумаги 1994 г 1995 Г 1995 Г 1997 г 1998 Г 1999 г 2000 г Обыкновенные именные акции 55,0 60,0 40,0 55,0 50,0 150,0 Привилегированные именные акции 55,0 60,0 150,0 150,0 55,0 150,0 150,0 Вид ценной бумаги 2001 г 2002 г 2003 г 2004 г 2005 г 2006г 2007 г Обыкновенные именные акции 5,4* 5,4* 6,2* 18,55" 17,65" 54,48" 67,15* Привилегированные именные акции 6.0* 6.0* 6.2* 18,55* 17,65* 54,48* 67,15* Вид ценной бумаги 2008 г 2009 Г 2010 Г 2011 Г 2012 г 2013 Г. 2014 Г. Обыкновенные именные акции 30,98* 7,0* 117,6' 236,0* 278,0* 100,0* 152,0* Привилегированные именные 30,98* 7,0* 117.6* 236,0* 278,0* 100,0* 1 52,0* акции

Вид ценной бумаги                  2015 г.

Обыкновенные именные акции     434,0*

Привилегированные именные      434,0*

акции

Таблица 1 - Динамика дивидендных выплат по акциям ПАО

"Нижнекамскнефтехим" (в % к номинальной стоимости акции)

Как видно из таблицы 1, динамика дивидендных выплат положительная. Необходимо отметить значительное увеличение дивидендных выплат в 2015 г. – во многом это объясняется значительным увеличением чистой прибыли ПАО «Нижнекамскнефтехим».

Компания за время своей деятельности не имела случаев дефолта, в срок выплачивала купонный доход и сумму основного долга по всем обязательствам.

Дивидендная политика базируется на балансе интересов Компании и ее акционеров, а также на необходимости повышения инвестиционной привлекательности ПАО «Нижнекамскнефтехим» и его акционерной стоимости.

Годовое Общее собрание акционеров ПАО «Нижнекамскнефтехим» 22.04.2015 приняло решение выплатить дивиденды по акциям по результатам работы за 2014 финансовый год в размере 1,52 рубля на одну акцию. Данное обязательство перед акционерами выполнено в сроки, определенные Уставом Компании и Федеральным Законом «Об акционерных обществах».

Решение о выплате дивидендов принимается Общим собранием акционеров ПАО «Нижнекамскнефтехим» на основании рекомендаций Совета директоров. Совет директоров при определении размера дивидендов ориентируется на величину чистой прибыли по данным неконсолидированной финансовой отчетности ПАО «Нижнекамскнефтехим» по российским стандартам бухгалтерского учета. В соответствии с дивидендной политикой Компании сумма дивидендных выплат должна составлять не менее 15% от чистой прибыли. В последние годы в соответствии со сложившейся практикой Компания направляет на выплату дивидендов 30% от чистой прибыли.

Год	Дивиденд на акцию, руб.	Начислено, тыс. руб.	Доля чистой прибыли, направленной на дивидендные выплаты %
2006	0,5448	997115	30
2007	□,6715	1229 006	30
2008	0,3098	567 008	32
2009	0,07	128 117	30
2010	1176	2 152 362	30
2011	2,36	4 319 366	30
2012	2,78	5 088 067	30
2013	1,00	1 830 240	30
2014	1,52	2 781 964	30
Таблица   2    -		Динамика	дивидендных   выплат   ПА

«Нижнекамскнефтехим»

Как показано в таблице 2, наибольший объем начисленных дивидендов отмечается в период с 2010 г. по 2014 г., когда компания демонстрировала устойчивое динамичное развитие. В кризисные 2008 – 2009 г. объем дивидендных выплат оказался минимальным.

Одной из важнейших задач для ПАО «Нижнекамскнефтехим» является выстраивание и поддержание доверительных отношений с акционерами и инвесторами. В своей деятельности Компания делает все необходимое для соблюдения интересов акционеров и инвесторов и установления доверительных отношений с партнерами в рамках совершенствования своей деятельности, основываясь на принципах информационной прозрачности и прямого диалога в соответствии с действующим законодательством и общепринятой мировой практикой.

С 2005 года ПАО «Нижнекамскнефтехим» находится в постоянном диалоге с международными рейтинговыми агентствами с целью доведения объективной информации о результатах своей деятельности, поддержания присвоенного кредитного рейтинга и повышения инвестиционной привлекательности.

В рамках такого взаимодействия ПАО «Нижнекамскнефтехим» проводит регулярные встречи с представителями рейтинговых агентств, в рамках которых обсуждаются итоги деятельности Компании за прошедший период, а также планы дальнейшего развития. Кроме того, на протяжении всего времени также поддерживается постоянный диалог с рейтинговыми агентствами для обсуждения возникающих вопросов по финансовой устойчивости Компании, ее положению на рынке.

В 2015 году, несмотря на неблагоприятные внешние факторы, ПАО «Нижнекамскнефтехим» смог сохранить свои кредитные рейтинги на прежнем уровне (таблица 3).

Moody's Investors Service Ltd.

Объект присвоения кредитного рейтинга	Значение рейтинга	Прогноз	Дата
Корпоративный рейтинг	ВаЗ	Стабильный	16.04.2015
Долгосрочный рейтинг по национальной шкале	АаЗ.ги	Стабильный	16.04.2015
Рейтинг еврооблигаций	ВаЗ	Стабильный	16.04.2015
Standard&Poor's
Объект присвоения кредитного рейтинга	Значение рейтинга	Прогноз	Дата
Долгосрочный рейтинг дефолта	ВВ-	Стабильный	24.08.2015
Рейтинг по наииональной шкале	гиАА-	Стабильный	24.08.2015

Таблица 3 – Кредитные рейтинги ПАО «Нижнекамскнефтехим»

Рисунок 1 – График значений стоимости обыкновенных акций ПАО «НКНХ» за период с 1.09.15 по 25.08.16 г. на Московской бирже РТС

Несмотря на отрицательную динамику роста большинства российских нефтехимических компаний за 2015-2016 г., ПАО «Нижнекамскнефтехим» демонстрирует уверенный рост, что отражается на динамике роста акций. К примеру , график значений стоимости обыкновенных акций ПАО «НКНХ» на Московской бирже РТС за период с 1.09.15 по 25.08.2016 г. выглядит следующим образом (рисунок 1).

Как видим, в целом, наблюдается положительная динамика. Между тем, динамика стоимости привилегированных акций за период с 1.09.15 по 25.08.16 г. на Московской бирже РТС неустойчива (рисунок 2).

Рисунок 2 - Динамика стоимости привилегированных акций за период с 1.09.15 по 25.08.16 г. на Московской бирже РТС

Отметим, что на сегодняшний день (по состоянию на 25 августа 2016 г.) стоимость обыкновенной акции ПАО "Нижнекамскнефтехим составляет 58.5 руб., привилегированной - 30.43 руб.