Анализ современного состояния лизингового рынка в РФ

В мировой экономике лизинговые сделки завоевали лидирующие позиции среди инвестиционных продуктов в силу рядя преимуществ: налоговые льготы, решение проблемы обеспечения, вариативность установления графика лизинговых платежей, простота учета и др.

В условиях глобализации мезоэкономики лизинг выступает в роли главного инструмента осуществления прямых инвестиций, проведения промышленной политики, снижения спекулятивной составляющей потоков капиталов между странами. Опыт многих развивающихся стран (Китай, Малайзия, Корея, Тайвань и др.) позволяет сделать вывод о том, что проведение технического перевооружения и модернизации национальных хозяйств стран становится возможным во многом благодаря использованию лизинга [2]. В современной России проблемы модернизации и инновационного развития экономики являются актуальными и насущными. В этой связи важным представляется анализ лизингового рынка РФ в настоящее время.

Объем нового бизнеса (стоимости имущества) по итогам 2015 года составил около 530 млрд руб. (сокращение по отношению к 2014 году -около 22%). Сумма новых лизинговых договоров за 2015 год сократилась на 20% и составила около 800 млрд руб. Лизинговый портфель за прошедший год значительно не изменился и составил около 3,1 трлн руб. на 01.01.16. Таким образом, можно отметить тенденцию обвального падения в 2015 году. Данному падению, на наш взгляд, способствовало несколько факторов:

• 1.    кризис российской экономики;

• 2.    сокращение у многих компаний инвестиционных

• 3.    уменьшение ликвидности коммерческих банков –

• 4.    ухудшение ситуации с просроченной задолженностью.

программ;

основных инвесторов лизинговых проектов;

Лидирующие позиции в ренкинге по объему нового бизнеса (стоимости имущества) заняли госкомпании, учрежденные государством. Тройку лидеров представляют «ВТБ Лизинг», «Сбербанк Лизинг» и «Государственная транспортная лизинговая компания» соответственно (таблица 1) [1].

Таблица 1 – Топ-10 лизинговых компаний России по объему нового бизнеса по итогам 2015 года.

Необходимо отметить отрицательные темпы прироста нового бизнеса в 2015 году: «ВТБ Лизинг» уменьшился на 14,6% до 77 699 млн. руб. в 2015 г., «СБЕРБАНК ЛИЗИНГ» объем нового бизнеса уменьшился на 6% и составил 56 582,1 млн. руб.. Но «Государственная транспортная лизинговая компания» увеличила объем своей стоимости имущества в 2015 г. на 230,9 %. до 47 755 млн. руб., с чем связан большой скачек в ренкинге с 11 места на 3. В совокупности на тройку лидеров приходится, как и годом ранее, около 38% всего объема нового бизнеса.

Реализация государственных мер по поддержке экономики России посредством лизинговых услуг госкомпаний, а также активное участие последних в «розничных» сделках существенно повлияли на структуру рынка по видам собственности. Так доля частных компаний в объеме нового бизнеса снизилась с 55% до 47% за три квартала 2015г. У 2-х лидеров – государственная форма собственности, что имеет, на наш взгляд, и положительные, и отрицательные аспекты. К положительному можно отнести проведение государственной политики поддержки лизинга, к отрицательному – неясные возможности для развития частного сектора.

Если рассматривать лизинговый рынок в отраслевом разрезе, то за январь-сентябрь 2015 года доля крупнейшего сегмента – автолизинга – достигла около 37% (32% за 9 месяцев 2014г.), однако в абсолютном выражении сегмент сократился на 16%. Ж/д- техника ввиду профицита парка вагонов продолжает терять позиции: доля сократилась с 25% до 16%, а объем нового бизнеса с данным имуществом упал на 53%. Среди крупнейших сегментов прирост продемонстрировал только авиализинг (+29%), доля которого в новом бизнесе выросла с 12% до почти 22%. Ключевое влияние на позитивную динамику данного сегмента оказала поддержка государства посредством субсидирования лизинга российских самолетов (в т.ч. Sukhoi Superjet 100). При этом более 90% нового бизнеса в авиасегменте приходится на госкомпании. Прочие сегменты рынка за 9 месяцев 2015 года суммарно сократились на 26%, против роста (+13%) годом ранее [3].

Спад в экономике России привел к заморозке проектов по обновлению основных фондов. Дополнительный удар по спросу клиентов нанесло повышение ключевой ставки Банком России в конце 2014 года. Несмотря на ее постепенное снижение, ставки по кредитам нефинансовому сектору, остаются на высоком уровне. Высокая стоимость заемных средств снижает экономическую привлекательность лизинга для потенциального клиента и приводит к сокращению новых лизинговых договоров и маржинальности лизингового бизнеса. За прошедшие 12 месяцев средняя маржа лизинговых компаний снизилась 4,3% до 3,7%.

На лизинговый рынок также все большее негативное влияние оказывает снижение платежеспособности клиентов. Помимо невысокой платежной дисциплины клиентов из розничного сегмента, к значительному росту проблемной задолженности на рынке привели банкротство и технические дефолты крупных компаний («Трансаэро», «СУ-155», «Ютэйр» и др.). На 01.10.2015 объем проблемных сделок составил около 12% портфеля, двумя годами ранее он был менее 4%.

Ухудшение качества лизингового портфеля привело к росту объема изъятой техники. Согласно данным компаний, объем изъятой техники за 9 месяцев 2015 года составил около 53 млрд. руб., что почти на 90% больше, чем за 9 месяцев 2013 года.

Сокращение объема новых договоров лизинга, сказались на финансовом результате лизингодателей за последние два года. Так рентабельность капитала компаний за 9 месяцев 2015 года в среднем по рынку составила 6,2%, что почти в три раза меньше, чем за аналогичный период 2013 года. Рентабельность активов за январь-сентябрь составила менее 1% (двумя годами ранее 1,6%).

Сегодня перед компаниями стоит задача поддержания уровня ликвидности, т.к. при сокращении объема лизинговых сделок и росте доли краткосрочных обязательств в пассивах лизингодателей (с 24% до 40% за период 01.07.11 по 01.07.15) особо остро стоит проблема «догоняющего» НДС. Лизингодатели, испытывающие серьезное сокращение портфеля и неспособные поддерживать его объем и качество, вынуждены рассчитывать на финансовую поддержку собственников. В случае отсутствия такой возможности может последовать банкротство лизинговой компании.

Вышеизложенное позволяет сделать вывод, что динамика рынка лизинга в 2016 году во многом будет зависеть от масштабов антикризисных госпрограмм и их реализации в отношении лизинговых услуг. Однако мы не видим фундаментальных предпосылок для восстановления лизингового рынка, т.к. основной индикатор развития лизинга в России – инвестиции в основной капитал – снижался на протяжении 2015 года, а низшая точка спада замедления инвестиционной активности, по мнению экспертов, на данный момент еще не пройдена. Поэтому даже при активном использовании средств, предоставленных на докапитализацию ГТЛК, рынок лизинга в 2016 году продолжит сжатие (прогноз: минус 10-15%).