Анализ структуры оборотного капитала и эффективность его использования

Наличие оборотного капитала является необходимым условием бесперебойного функционирования предприятия. Его структурирование и выделение составных частей позволяет затронуть такую проблему организации оборотных средств, как рациональное распределение их между сферами производства и обращения. Достижение баланса оборотных средств в производстве и обращении позволяет гарантировать снабжение производственных программ необходимыми денежными средствами, а также является одним из главных аспектов эффективности использования оборотных средств.

На современном этапе в условиях рыночных отношений проблема эффективного использования оборотного капитала стала еще более актуальной. Интересы предприятий требуют полной ответственности за результаты своей производственно - финансовой деятельности. Поскольку финансовое положение предприятий находится в прямой зависимости от состояния оборотного капитала и предполагает соизмерение, затрат с результатами хозяйственной деятельности и возмещение затрат собственными средствами, предприятия заинтересованы в рациональной организации оборотного капитала. [8]

Под оборотным капиталом обычно понимаются активы, которые будут превращены в наличность в ходе нормальных операций фирмы в течение периода, не превыщающего один год. [5]

Особенностью оборотного капитала является то, что он не расходуется, не потребляется, а авансируется, что предполагает возвращение средств после каждого производственного цикла, включающего производство продукции, ее реализацию, получение выручки от реализации продукции.

Оборотные средства, находясь в постоянном движении в течение производственного цикла или кругооборота, сменяют свою форму с денежной на товарную и наоборот. Таким образом, они участвуют в формировании основной части себестоимости продукции. Кроме того, они являются гарантом ликвидности предприятия, то есть его способности заплатить по своим обязательствам.

Наличие оборотного капитала является обязательным условием производства и реализации продукции предприятием. Тем не менее, большую роль играет не только наличие этого капитала, но и его структурирование. Именно оно освещает внутренние взаимосвязи форм оборотного капитала по стадиям кругооборота и источникам его формирования и пополнения. [3]

Под структурой оборотных средств понимается соотношение отдельных элементов оборотных производственных фондов и фондов обращения в общей сумме оборотных средств. Изучение структуры является основой прогнозирования перспективных изменений в составе оборотных средств.

Оборотные фонды следует отличать от фондов обращения. Под первыми следует понимать часть средств производства, которые потребляются в одном производственном цикле и полностью переносят свою стоимость на изготовленный товар.

Оборотные производственные фонды включают производственные запасы, т.е. предметы труда, еще не включенные в производственный процесс, но находящиеся на предприятии в определенном размере в виде складских запасов и обеспечивающие непрерывность производственного процесса, а также полуфабрикаты собственного изготовления – предметы труда, процесс обработки которых полностью завершился в одном из подразделений предприятия, но подлежащие обработке в других подразделениях. Кроме того, к оборотным фондам относят незавершенное производство – предметы труда, которые находятся в производстве на разных стадиях обработки в подразделениях предприятия; расходы будущих периодов, к которым относятся затраты на подготовку и освоение новой продукции, рационализаторство и изобретательство.

Под предметами труда в данном случае понимаются сырье, основные материалы, вспомогательные материалы, покупные полуфабрикаты и запчасти, топливо, тара.

Еще одним элементом структуры оборотных средств являются фонды обращения. Они представляют собой не что иное, как средства предприятия, инвестированные в запасы готовой продукции, товары отгруженные, но неоплаченные, а также средства в расчетах и денежные средства в кассе и на счетах. Фонды обращения обслуживают процесс обращения товаров, не участвуют в создании новой стоимости, а являются ее носителями.

Преобладающую часть фондов обращения составляет готовая продукция, которая может быть как готовой продукцией на складе, так и отгруженными товарами. В тот момент, когда готовая продукция попадает на склад, завершается процесс производства. Отгруженные потребителю товары опосредуют сферу обращения и отражают процесс реализации. Другая составная часть фондов обращения – денежные средства и дебиторская задолженность.

Денежные средства могут быть в кассе предприятия, в расчетах, на счетах в банке, в ценных бумагах, выставленных аккредитивах. Дебиторская задолженность подразумевает задолженность покупателей за продукцию, подотчетных лиц за выданные им подотчетные суммы, поставщиков по выданным авансам, предоплатам. Дебиторскую задолженность следует относить к оборотным активам в двух случаях:

• 1)    если срок ее погашения не превышает одного года

• 2)    если срок ее погашения превышает период длительностью в год, но компания уверена в высокой ликвидности данных активов, способности быстро и без потерь обратить их в денежную форму.

Состав и структура оборотных средств различаются в зависимости от отраслевых особенностей. На машиностроительных предприятиях, где довольно длительный производственный цикл, высока доля незавершенного производства в оборотных средствах. В нефтедобывающей промышленности высоки запасы вспомогательных материалов (скважинные насосы, ремни, канаты, деэмульгаторы, черные и цветные металлы, лесоматериалы и т.д.). В целом в нефтедобывающих отраслях практически отсутствуют запасы сырья и основных материалов, но преобладает удельный вес расходов будущих периодов. Напротив, в легкой и пищевой промышленности сырье и материалы занимают основное место в оборотных активах предприятий отрасли.

Эффективное использование оборотного капитала количественно и качественно влияет на общую эффективность использования всей совокупности финансовых ресурсов, задействованных предприятием. Финансовое состояние предприятия и его устойчивое положение на финансовом рынке во многом зависит от состава, структуры, скорости оборота, эффективности использования оборотного капитала, которые можно измерить с помощью показателей платежеспособности, ликвидности, возможности дальнейшей мобилизации ресурсов.

Сложностью на пути к эффективному использованию оборотных средств выступают факторы кризисного состояния экономики:

• – снижение объемов производства и потребительского спроса;

  – высокие темпы инфляции;

  – разрыв хозяйственных связей;

  – нарушение договорной и расчетно-платежной дисциплины;

  – высокий уровень налогового бремени;

  – снижение доступа к кредитам вследствие высоких банковских процентов. [2]

Данные факторы оказывают воздействие на использование предприятием оборотного капитала вне зависимости от интересов учредителей. С другой стороны их негативное воздействие может быть скорректировано путем изыскания внутренних резервов повышения эффективности оборотных средств. Среди них выделяют:

o рациональная организация производственных запасов

(ресурсосбережение, оптимальное нормирование, использование прямых длительных хозяйственных связей);

o сокращение пребывания оборотных средств в незавершенном производстве (преодоление негативной тенденции к снижению фондоотдачи, внедрение новейших технологий, особенно безотходных и т.д.);

o эффективная организация обращения (совершенствование системы расчетов, рациональная организация сбыта, выполнение заказов по прямым связям).

o планирование и оптимизация денежных потоков (возможность управления ликвидностью предприятия)

o минимизация риска неплатежеспособности (регулирование риска неплатежеспособности в условиях кризиса предполагает установление лимитов по дебиторской задолженности и лимитов авансовых операций с контрагентами, вызывающими подозрение относительно возможной неплатежеспособности). [4]

Время использования оборотного капитала является важным аспектом при оценке эффективности использования оборотного капитала. Объясняется это тем, что вследствие изменения сроков использования оборотного капитала происходит сокращение операционного цикла. Увеличение времени пребывания оборотного капитала в сфере обращения при сокращении длительности обращения в сфере производства приводит к снижению экономической отдачи от внедряемых прогрессивных научнотехнических новаций.

Для оценки временного фактора используются показатели оборачиваемости оборотных средств, которые подразделяются на показатели, отражающие длительность одного оборота в днях и показатели, отражающие скорость оборота.

Длительность одного оборота исчисляется как соотношение длительности периода в днях к коэффициенту оборачиваемости. Чем меньше длительность периода обращения или одного оборота оборотного капитала, тем меньше количество оборотных средств потребуется организации. То есть чем быстрее происходит кругооборот оборотных средств, тем эффективнее они используются. При замедлении оборачиваемости в оборот необходимо вовлекать дополнительные средства. Эффект ускорения оборачиваемости выражается в сокращении потребности в оборотных средствах в связи с улучшением их использования, их экономии, что влияет на прирост объемов производства и, как следствие, - на финансовые результаты. Ускорение оборачиваемости ведет к высвобождению части оборотных средств (материальных ресурсов, денежных средств), которые используются либо для нужд производства, либо для накопления на расчетном счете. В конечном итоге улучшается платежеспособность и финансовое состояние организации. [6]

Выбор возможного источника пополнения средств напрямую зависит от финансового состояния предприятия и результативности его экономической деятельности. В качестве главного источника пополнения оборотных средств, выступает прибыль. Однако не все предприятия могут воспользоваться данным источником, а только те, которые в ходе производственного цикла получили приращение в виду части чистой прибыли. Сформировать весь оборотный капитал за счет собственных источников, как правило, невозможно. Поэтому для улучшения хозяйственной деятельности предприятия и улучшения формирования оборотного капитала используют привлеченный и заемный оборотный капитал.[7] Это может быть коммерческий кредит, основными формами которого являются кредиторская задолженность и авансы, поступившие от покупателей, или краткосрочные кредиты банков.

В целях повышения эффективности функционирования оборотных средств приоритетной задачей является сокращение времени оборота, т.е. рост их оборачиваемости.

Коэффициент оборачиваемости, отражающий число кругооборотов, рассчитывается, как отношение выручки от реализации продукции к средним остаткам оборотных средств за период. Он показывает величину реализованной продукции, приходящейся на 1 рубль оборотных средств. Рост коэффициента оборачиваемости имеет положительное влияние на финансовое состояние предприятия, что означает рост выручки в расчете на рубль, вложенный в оборотные средства, и сокращение потребности в оборотных средствах на тот же объем реализованной продукции.

Обратный коэффициенту оборачиваемости – коэффициент загрузки. Сравнение коэффициентов оборачиваемости и загрузки позволяет выявить тенденцию их изменения и определить насколько эффективно, и рационально используются оборотные средства.

Показатели оборачиваемости могут быть исчислены как по всем оборотным средствам, так и по отдельным их элементам: производственным запасам, незавершенному производству, готовой продукции и средствам в расчетах. [1]

• Н.    В. Липчуа предлагает следующие мероприятия по ускорения оборачиваемости оборотных средств в зависимости от стадий кругооборота:

• 1.    На стадии производственных запасов: установление прогрессивных норм, расхода сырья, материалов, топлива, энергии; правильный учет и планирование ресурсов; замена дорогостоящих видов материалов и топлива более дешевыми без снижения качества продукции.

• 2.    На производственной стадии: улучшение качества выпускаемой продукции; сокращение длительности производственного цикла и повышение его непрерывности; соблюдение ритмичности работы предприятия; комплексное использование сырья; использование отходов.

• 3.    В сфере обращения: комплексное обеспечение предприятия сырьем; ускорение реализации продукции, выполнения работ; организация маркетинговых исследований; сокращение кредиторской и дебиторской задолженности; совершенствование способов расчета за продукцию, работы.

Для того чтобы рассчитать эффективность использования оборотных средств, кроме показателей оборачиваемости, используют показатель рентабельности. Показатель рентабельности характеризует величину прибыли, получаемую на каждый рубль оборотного капитала, и отражает финансовую эффективность работы предприятия, так как именно оборотный капитал обеспечивает кругооборот всех ресурсов в организации. [2]

Таким образом, эффективное и рациональное использование оборотного капитала способствует экономии времени и ускорению высвобождения средств из оборота, что позволяет предприятию снизить величину оборотного капитала при том же объеме выпуска и реализации продукции или, наоборот, при неизменном объеме оборотного капитала нарастить объем и повысить качество изготавливаемой продукции.

Использование перечисленных показателей в анализе эффективности позволяют выявить причины снижения оборачиваемости текущих активов, проанализировать изменения в скорости и длительности оборота с тем, чтобы повысить экономию от использования оборотного капитала, эффективность его использования, а, следовательно, достигнуть устойчивого финансового состояния.