Анализ тенденций развития мировых рейтинговых агентств

В условиях, когда финансовый мир наполнился большим количеством разнообразных ценных бумаг, а также бумаг, которые претендуют на роль ценных, особое значение приобрели так называемые рейтинговые агентства.

В настоящее время рейтинговые агентства выполняют роли своеобразных финансовых флюгеров, присваивая ценным бумагам некий кредитный рейтинг. Кредитный рейтинг представляет собой выражение способности эмитента выполнять принятые на себя финансовые обязательства.

Рейтинги основываются на текущей финансовой и прочей информации, предоставляемой эмитентом или получаемой из других источников, считающихся надежными. Агентство не гарантирует достоверность используемой информации и может в случае необходимости полагаться на непроверенные данные. Рейтинги могут быть изменены, приостановлены или отозваны в результате изменения либо недействительности такой информации или в случае каких-то других обстоятельств.

Международными рейтинговыми агентствами оцениваются практически все корпоративные долговые ценные бумаги, выпускаемые на международный фондовый рынок. Без согласия рейтингового агентства ни одна ценная бумага (например, облигация) не может рассматриваться как относящаяся к инвестиционному классу.

Таким образом, значимость рейтинговых агентств обусловлена, прежде всего, их эффективностью при организации обмена информацией между эмитентами и инвесторами. Инвесторам нужны обоснованные данные о компаниях, которым они хотят доверить свои деньги. И от того, какую оценку даст рейтинговое агентство, может зависеть не только судьба какой-либо компании-эмитента, а судьба экономики целой страны, что мы и видим сейчас на примере Греции.

Как уже было сказано выше, рейтинговые агентства играли и играют очень важную роль в мировой экономике, однако в последние годы их деятельность и значимость подверглась серьезной критике в связи с рядом ошибочных решений принятых некоторыми из них и субъективным подходом в выставлении некоторых кредитных рейтингов.

Наконец, в вину агентствам вменили конфликт интересов. Компании просто не могли присвоить плохой рейтинг по долговым обязательствам того эмитента, которому предоставляли услуги по формированию пулов структурированных инструментов. Так, Moody's с началом кризиса признался, что присваивал долговым обязательствам эмитентов завышенные рейтинги. В результате инвесторы, ориентировавшиеся на эти рейтинги, при покупке ценных бумаг потеряли более 60% вложений [2].

Помимо представленных выше ошибок наблюдается еще ряд действий вызвавших негативную реакцию многих участников мирового рынка.

Возьмем 2009 год, репутацию агентств серьезно подпортил разразившийся в Европе долговой кризис. В конце 2009 года агентство "Экономика и социум" №5 2012                    

Fitch лишило Грецию рейтинга А, соответствующего высокому уровню кредитоспособности. Это решение повлекло за собой череду понижений греческого рейтинга.

Рейтинги таких стран, как Германия, Эстония, Бельгия, Финляндия, Ирландия, Люксембург и Голландия, были подтверждены на прежних уровнях. Однако при этом все страны еврозоны, кроме Германии и Словакии, были поставлены под двухлетнее наблюдение. Это означает, что в течение указанного времени не исключена вероятность новой волны снижения рейтингов.

На ряду с предложением о создании новых независимых рейтинговых агентств, было предложено создание более жесткой единой законодательной базы в отношении рейтинговых агентств, в соответствии с которой бы они несли определенную ответственность за принимаемые ими решения. Это заставит рейтинговые агентства в первую очередь задуматься о точности и правильности выставляемого ими рейтинга, а потом уже о своих интересах

Исходя из сказанного выше, можно сделать определенные выводы о сложившейся ситуации. В настоящее время значимость рейтинговых агентств очень высокая. Но не смотря на все их недостатки, на данный момент другого инструмента выполнявшего бы их функции нет, и инвесторы по-прежнему вынуждены пользоваться сомнительной рейтинговой информацией. Единственным выходом из сложившейся ситуации является создание повсеместно новых независимых рейтинговых агентств и выработка для них жесткого законодательства, регулирующего ответственность за осуществляемую ими деятельность. Вероятность, что данные меры помогут реабилитироваться рейтинговым агентствам в глазах мирового сообщества очень велика, так считают многие политики и экономисты, однако все это всего лишь предположения и как в действительности эти меры отразятся на отношении мирового сообщества к рейтинговым агентствам и на их функциональности, нам покажет только время.