Анализ влияния цифровизации на финансовые рынки на примере США и КНР

В условиях четвертой промышленной революции мировая экономика стремительно растет и меняется с каждым годом, а с появлением информационных технологий и ускорением процессов диджитализа-ции происходят структурные изменения как в экономике в целом, так и в отдельных ее областях. Прежде всего это финансовый сектор, охватывающий собой деятельность финансовых организаций, рынка ценных бумаг, денежного рынка и других институтов. Цифровизация финансовых рынков – это внедрение информационных технологий в деятельность финансовых институтов. В данном эссе будут рассмотрены технологии, используемые в современной финансовой системе США и Китая, эффекты от цифровой трансформации финансового сектора рассматриваемых стран, а также возможные последствия для двух стран и экономики в целом.

Согласно отчету UNCTAD, изданного в 2019 году, доля цифровой экономики в мировом ВВП составляет порядка 16%. На сегодняшний день, с учетом вынужденного активного использования информационных технологий прогнозируется резкий рост цифровой экономики. Однако стоит отметить, что распределение использования информационных технологий по миру носит неравномерный характер – основными странами, лидирующими в данной области, являются США и Китай. Так, на долю двух стран приходится 75% патентов, относящихся к блокчейн-технологиям, 50% мировых расходов на интернет вещей (IoT), более 75% рынка облачных технологий, 90% рыночной капитализации 70 крупнейших диджитал-платформ в мире. Таким образом, США и Китай можно считать основными странами, активно использующими технологии почти по всех сферах, в том числе и в сфере финансов.

Информационные технологии, используемые в финансовой системе США и КНР

США и Китай являются мировыми лидерами по внедрению и использованию информационных технологий, поэтому особенности диджитализации финансовой сферы данных стран представляют интерес для изучения.

Можно выделить несколько основных направлений развития технологий в области финансов:

• -    Технологии распределенного реестра (Distributed ledger technologies, DLT);

• -    Аналитика при помощи Больших данных (Big Data analytics);

• -    Интернет вещей (Internet of Things, IoT);

• -    Облачные технологии и хранение данных (Cloud computing and storage);

• -    Искусственный интеллект (Artificial intelligence, AI);

• -    Биометрические технологии (Biometric technologies);

• -    Виртуальная реальность (Augment-ed/virtual reality, VR);

• -    Блокчейн технологии (Blockchain).

В таблице 1 наглядно представлено распределение использования технологий по финансовым услугам и направлениям.

Таблица 1.

Технология	Финансовые услуги и направления деятельности
	Платежные услуги	Консалтинг и планирование	Инвестиции	Кредитование	Страхование	Финансовая безопасность	Операционная деятельность	Коммуникации
DLT	✓	✓	✓	✓	✓	✓	✓	✓
Big Data		✓	✓	✓	✓	✓	✓	✓
IoT					✓			✓
Cloud computing		✓		✓			✓
AI		✓	✓		✓			✓
Biometry	✓				✓	✓
VR		✓	✓					✓
Blockchain	✓		✓			✓	✓	✓

Технологии распределенного реестра и блокчейн позволяют повысить защищенность и прозрачность финансовых транзакций, а также используются для создания криптовалюты.

Big Data и IoT позволяют повысить эффективность в банковской сфере – используется для оценки рисков, противодействия мошенничеству, анализа клиентов для маркетинговых целей. Согласно данным MсKinsey, 76% крупнейших американских банков используют Big data для привлечения клиентов, улучшения коммуникаций и повышения лояльности. Более того, к IoT технологиям можно отнести биометрическую идентификацию и роботизацию дронов для поставки наличности.

Облачные технологии – это модель обеспечения удобного сетевого доступа по требованию к фонду конфигурируемых ресурсов (от систем хранения данных до бизнес-услуг), которые могут быть оперативно предоставлены, масштабированы и освобождены с минимальными эксплуатационными затратами и обращениями к поставщику. Облачная инфраструктура формирует необходимые условия для реализации совместных инициатив между финансовыми организациями, финтех-компаниями и организациями иных секторов экономики, позволяет оперативно создавать новые бизнес-модели и ускоряет вывод новых продуктов на рынок. Облачные сервисы разделяются на несколько моделей предоставления услуг – от базовых инфраструктурных сервисов до комплекса готовых бизнес-функций, например сервисов учетно-операционной деятельности.

Что касается использования искусственного интеллекта, то характерным примером применения ИИ является кредитный скоринг, сокращающий убытки крупнейшим игрокам на рынке автокредитования США за счет более точной оценки риска заемщика на 23-25%. В свою очередь, один из крупнейших банков в мире использует искусственный интеллект для найма персонала, получая эффект от более точного выбора оптимального кандидата.

Биометрия используется для повышения безопасности финансовых транзакций и платежных систем. Виртуальную реальность используют для обучения финансам, визуализации действий на рынке.

Стоит также отметить, что на данный момент стирается граница между индустриями и появляются компании-гиганты или экосистемы, которые предоставляют одновременно услуги как финансовые, так и, например, осуществляют доставку товаров, предоставляют услуги такси и т. д. Отрасль финансовых услуг, особенно банковская, становится все более технологичной. Более чем когда-либо конкурентоспособность различных продуктов, ориентированных на финансы, определяется технологическими решениями.

И Китай, и США активно внедряют передовые технологии в финансовой области. Основная тенденция на финансовых рынках обеих стран заключается в том, что технологические компании продолжают расширять свое конкурентное присутствие. Несколько лет назад было принято считать, что «Америка производит мозги, а Китай – мускулы». Тем не менее, за последние несколько лет ситуация кардинально изменилась и теперь КНР основной конкурент США в области инновационных технологий.

Так, платежи в реальном времени – это поле битвы между крупными технологическими компаниями и традиционными банками. Поставщик платежных услуг (payment service provider, PSP) упрощает электронные платежи между контрагентами, объединяя все финансовые стороны для обеспечения простого, быстрого и надежного взаимодействия. Поскольку платежные сервисы не требуют оборотного капитала и ориентированы на простое, быстрое, надежное, масштабируемое и повсеместное взаимодействие с пользователем, они являются большим преимуществом крупных компаний, занимающихся интер-нет-технологиями.

Например, многие компании – экосистемы предлагают свои платежные системы, представленные в таблице 2. Можно заметить, что все компании, которые на данный момент владеют основными платежными системами в рассматриваемых странах, не являются банками или другими финансовыми организациями. Несмотря на то, что в КНР представлено меньше платежных систем, Китай обрабатывает в 11 раз больше мобильных платежей, чем США.

Таблица 2.

Компания	Страна	Предложение
Facebook	США	Электронная валюта Libra, Facebook Pay
PayPal	США	Venmo
Google	США	Google Pay, расчетный счет в Citigroup
Apple	США	Apple Pay, Apple Card в банке Goldman Sachs
Amazon	США	Amazon Pay, Amazon Lending
Alibaba	КНР	Ali Pay
Tencent	КНР	WeChat Pay

Следующей тенденцией на финансовом рынке является появление и активное развитие FinTech-компаний (обычно это стартапы), которые стремятся использовать инновационные технологии, чтобы конкурировать с традиционными финансовыми методами при предоставлении различных финансовых услуг. Эти финансовые услуги охватывают все основные категории банковских услуг: трейдинг, страхование и управление рисками.

Эти финтех-решения могут представлять собой алгоритмы, которые предостав- ляют услуги малому бизнесу (предоставление персонализированных ссуд, приложения для использования криптовалюты с помощью интеллектуальных контрактов цепочки поставок, основанных на доказательствах, для обеспечения проверки и безопасной передачи криптовалюты). В других решениях используются алгоритмы машинного обучения, чтобы помочь клиентам анализировать тенденции расходов, достигать целей экономии и находить области, в которых деньги расходуются неэффективно. Еще один пример - использо- вание решений SaaS для предоставления доступа к кредитам людям в недостаточно обслуживаемых регионах мира с помощью альтернативных данных, чтобы гарантировать пользователям, у которых нет традиционной кредитной истории. У этого списка нет конца.

Инвесторы позитивно реагируют на возможности новых финансовых продуктов. В последние годы на рынок FinTech вышло более 1500 участников. Только в 2019 году финансирование FinTech достигло нового инвестиционного максимума, собрав 34,5 миллиарда долларов в результате 1913 сделок. Двадцать четыре из шестидесяти семи финансируемых венчурным капиталом финтех-компаний были созданы в 2019 году. Вместе они составляют 244,6 миллиарда долларов.

Однако поскольку компании FinTech (стартапы), как правило, не обладают такой большой пользовательской базой и авторитетностью бренда, как компании Big Tech, а доверие является одним из самых важных активов в индустрии финансовых услуг, крупные финансовые учреждения обычно не воспринимают Финтех как конкурентов. Чаще они рассматривают FinTech как продолжение собственных технологических разработок. В результате крупные финансовые учреждения стремятся создать экосистему партнеров FinTech для дополнения своих собственных услуг. А иногда эти FinTech-компании становятся объектами приобретения крупных финансовых институтов.

Эти экосистемы процветают благодаря открытым банковским инициативам, которые, по мнению 47% банков, они поддерживают. Такие экосистемы важны для привлечения и удержания клиентов. Например, 40% потребителей указывают, что их основной движущей силой использования кредитных карт, выпущенных банком, являются программы вознаграждений / баллов, которые включают широкий круг партнеров.

Также важно признать, что внедрение технологий в финансовые услуги исходит не только от технологических компаний.

Банки стремятся сохранить и укрепить свои позиции ввиду повышенного интере- са к цифровым гигантам, предлагающим самые разнообразные услуги. Amazon, Alibaba, Tencent – цифровые гиганты, представляющие основную угрозу современным банкам не только в области финансов. Точечные внедрения инноваций в деятельность банков не принесут значительного конкурентного преимущества, именно поэтому многие современные банки избрали стратегию перехода к экосистеме – вполне логично стремление банков выйти за пределы предоставления финансовых услуг на более высокодоходные сегменты.

Ping An, крупнейшая в мире страховая компания, является ярким примером. Помимо традиционных финансовых услуг, новые, ориентированные на технологии предприятия получают признание на рынках капитала. Рыночная стоимость Ping An Group составляет около 180 миллиардов долларов, а совокупная оценка четырех ее компаний-единорогов (Lufax, Ping An Good Doctor, OneConnect и Medical Insurance TOA) уже составляет около 70 миллиардов долларов. Создавая трафик и обеспечивая добавленную стоимость, эти онлайн-компании повышают общую стоимость Ping An.

В 2015 году Промышленнокоммерческий банк КНР, будучи одним из самых крупных банков Китая, избрал стратегию развития 3-ех платформ, создав экосистему “e-ICBC”: маркетплейс для электронной торговли (e-commerce marketplace), платформа для мгновенного обмена сообщениями (instant messenger) и прямой банкинг (direct banking). Маркет-плейс для электронной торговли связывает продавцов и покупателей, объединенных целью продажи-покупки розничных товаров, а также эффективно управляет тремя основными видами деятельности ICBC: платежами, финансированием и управлением капиталом. Микрозаймы и потребительские кредиты предоставляются как продавцам, так и покупателям. В качестве основного шлюза для продажи финансовых продуктов по цифровому каналу, мар-кетплейс в течение первого года работы обеспечил 80% нового объема продаж ICBC в цифровом формате.

По сравнению с этим развитие банковских экосистем в США достаточно ограниченно. Несколько американских фирм создали экосистемы, ориентированные на специфику клиента, например, при покупке автомобилей, путем предоставления сравнительных предложений, консультаций, финансовых и страховых услуг. В целом, однако, развитие финансовых экосистем в США идет намного медленнее, чем в других регионах по ряду причин:

• 1)    Китай достиг объемов диджитализа-ции США намного позже, что говорит о том, что Китай смог непосредственно перейти к моделям, ориентированным на мобильные устройства, которые более благоприятны для экосистем.

• 2)    Потребители в США привыкли получать услуги от широкого круга поставщиков финансовых услуг. На многих других рынках преобладает более концентрированная модель, и потребители привыкают к так называемым консолидированным услугам.

• 3)    Нормативно-правовая среда США в меньшей степени способствует развитию экосистем. Банки в США склонны к большему взаимодействию с продуктоориентированными клиентами.

Кроме того, высокий уровень контроля со стороны регулирующих органов в США в целом и ограничения на небанковскую деятельность, в частности, могли сдерживать инновации в экосистемах.

Тем не менее, меняющийся спрос клиентов и желание повысить прибыльность бизнеса рано или поздно заставит банки США переходить к экосистемному типу.

Подводя итоги, можно сделать следующие выводы. Во-первых, цифровые технологии меняют финансовые рынки до неузнаваемости путем стирания границ между финансами и такими сферами, как, например, ритейл. Во-вторых, говоря о положении КНР и США, можно сказать, что данные страны лидируют на мировой арене в области цифровизации, тем не менее у данных стран есть пространство для развития и внедрения технологических инноваций.

Если говорить о тенденции развития экосистемного бизнеса, то на наш взгляд, события (тенденции/явления) могут разви- ваться согласно нескольким сценариям:

• 1)    Активное развитие экосистем в двух странах, острая конкуренция между США и Китаем в данной области («цифровая война»);

• 2)    Лидерство Китая и активная экспансия китайских компаний-экосистем;

• 3)    Рост популярности экосистем в США.

Наибольшую вероятность, по нашему мнению, будет иметь первый сценарий, т. к. очевидно накопление предпосылок и факторов его реализации, а именно:

• 1)    Тот факт, что уже сегодня многие авторитетные СМИ пишут о наличии противостояния между США и КНР в области цифровых финансов;

• 2)    Конкуренция не позволит странам уступать в развитии технологий, а напротив, будет способствовать форсированным изменениям.

Такое развитие событий позволит стра- нам сохранить ведущие позиции на рынке мировом финансовом рынке. Тем не менее, возможны и альтернативные варианты развития событий.

При этом для российских приобретают особую актуальность задачи по развитию экосистемного подхода на примере Сбербанка. Их реализация позволит повысить эффективность и прибыльность деятельности финансовых организаций в РФ.