Анализ внешнего государственного долга Российской Федерации

Одной из самых важных типических характеристик экономики страны, а также его субъектов является наличие государственного долга. Необходимость государственных заимствований с целью погашения дефицита бюджета существует в каждом государстве.

Государственный долг вызван использованием государственных займов в качестве одной из форм привлечения денежных ресурсов для расширения воспроизводства и удовлетворения общественных потребностей. Причиной возникновения и нарастания государственного долга является постоянный дефицит бюджета. Государственный долг Российской Федерации состоит как из внутренних, так и внешних долговых обязательств. Основную часть долга более 80 % составляют внешние обязательства.

В объем государственного внешнего долга Российской Федерации включаются:

– номинальная сумма долга по государственным ценным бумагам Российской Федерации, обязательства по которым выражены в иностранной валюте;

– объем основного долга по кредитам, которые получены РФ и обязательства по которым выражены в иностранной валюте, в том числе по целевым иностранным кредитам (заимствованиям), привлеченным под государственные гарантии РФ;

– объем обязательств по государственным гарантиям Российской Федерации, выраженным в иностранной валюте[1].

Проведем анализ динамики объемов внутреннего и внешнего государственного долга Российской Федерации.

Таблица 1- Динамика объемов внутреннего и внешнего государственного долга Российской Федерации за 2013 – 2015 гг[2].

Данные таблицы 1 позволяют сделать вывод, что сумма внутреннего государственного долга в 2014 г. на 1519 млрд. руб. больше данного показателя в 2013 г., что составляет 26,5 % от уровня долга в январе 2013 г. В 2015 г. наблюдается снижение суммы внутреннего государственного долга на 80,8 млрд. руб. Динамика объемов внешнего долга также имеет тенденцию снижения. Так, по сравнению с 2013 г., объемы внешних обязательств снизились на 4,34 млрд. долл. и составили в 2015 г. 50,02 млрд. долл.

Главная причина столь стремительного снижения объема внешнего долга кроется в западных санкциях, отрезавших российские компании от внешних рынков капитала. Если бы не эти экономические меры, не исключено, что российский внешний долг продолжал бы расти. Причем, в основном, за счет корпоративных займов, с помощью которых банки и компании финансировали развитие бизнеса.

Проанализируем структуру внешнего государственного долга Российской Федерации. Целью анализа является выявление источников формирования государственного долга по состоянию на 01.01.2014 г., 01.01.2015 г. и 01.01.2016 г., определение удельного веса источников государственного долга в их общей сумме, которую можно представить в виде таблицы 2.

Таблица 2 - Состав и структура внешнего государственного долга Российской Федерации за 2013-2015 гг.

В структуре внешнего государственного долга Российской Федерации наибольший удельный вес занимают внешние облигационные займы -71,79% на 01.01.2016 г. (72,26 % на 01.01.2015 г. и 72,9 % на 01.01.2014 г.) соответственно. Также наиболее значительными являются государственные гарантии РФ, которые в среднем составляют 22,13 % от общего объема внешнего государственного долга РФ. Наименьшую долю составляют облигации внутреннего государственного валютного займа 0,02 % за все анализируемые периоды.

Таким образом, долг государства – это весьма важный фактор, который влияет на экономическую жизнь страны. Низкие показатели государственного долга выгодно отличают Россию от значительного большинства зарубежных стран. Как отмечала глава Банка России Эльвира Набиуллина, выплат по внешним долгам становится меньше с каждым годом. К примеру, в 2016 году они будут в два раза меньше, чем в 2015-м. В первом квартале их общая сумма составит 21,4 миллиарда долларов - на 43,8 процента меньше, чем в четвертом квартале 2015 года. Во втором квартале выплаты могут увеличиться до 30,1 миллиарда долларов[4]. В установленный срок обязательным является выплата не только самой суммы долга, но и процентов. Необходимость погашения государственного долга требует изыскания дополнительных ресурсных поступлений в бюджет, а они могут быть получены (если не считать новых займов) только с помощью налогов. Каждое государство самостоятельно должно выбрать наиболее приемлемую долговую стратегию, направленную на экономический рост.