Антикризисная программа как способ стабилизации организации при угрозе банкротства

В ходе своей финансово-хозяйственной деятельности большинству организаций приходится испытать различные проблемы – экономические и финансовые, которые могут привести к банкротству. Банкротство организации рассматривается как неспособность в полном объеме удовлетворить требования по денежным обязательствам [1]. Решение задачи преодоления кризисных явлений начинается с диагностики вероятности наступления банкротства для обоснования эффективных управленческих решений в части обеспечения платежеспособности [2, с. 77]. Для этого используют многофакторные модели прогнозирования банкротства, состоящие из расчета нескольких показателей. В случае высокой вероятности банкротства организации рекомендуется разработать антикризисную программу для финансового оздоровления и обеспечения финансовой стабильности организации.

На примере конкретной организации рассмотрим преодоление кризисных явлений. Источником информации будут бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах ООО «Рассвет» за 20192021 гг., занимающееся производством и реализацией сельскохозяйственной продукции. Рассмотрим показатели финансовых результатов в динамике, представленных на рисунке 1.

Рис. 1. Финансовые показатели деятельности ООО «Рассвет», тыс. руб.

Динамика абсолютных показателей финансового результата организации свидетельствует об убыточности деятельности в течение всего периода. Поэтому вполне логичным представляется проведение диагностики вероятности наступления банк- ротства по многофакторным моделям Альтмана, Таффлера, Зайцевой. Для этого рассчитаем необходимые показатели в динамике и представим их в виде схемы (рис. 2).

Пятифасторная модель

Э. Альтмана

2А = 0,71Ж1 4-0,874К2 4-3,107КЗ 4- 0.42К4 4- 0,99ВК5

К1 = Оборотный т.-ттит ал Активы

К2 = Нераспределенная пр ибыльАктивы

КЗ = Опер алдионная пр ибыль Активы

К4 = Собственный капитал-Обязательства

К.5 = Выручка "Активы

Оценка мо клтифакторной модифицированной модели ЭАтыкмаха

Z>2.9 - зона финансовой устойчивости («зеленая:» зона); 1.23

Четырехфакторная модель Р.Таффлера

ZT=0^3KH0,13K2+ 0,18КЗ 4-0,16К4

К1 = Прибыль от продаж/ Кр аткосрочные обязательства

К2 = Оборотные активы (Краткосрочные обязательства. 4-Долгосрочные обязательства)

КЗ = Краткосрочные обязательства / Активы

К4 = ВыручкаАктивы

Оценка ко модели Р. Таффлвра 2>-0Д - банкротство маловероятно («зеленая зона-?): 2<0Д - риск банкротства высокий («красная зона»); ОД<2<ОД -зона неопределенности («серая зона»).

Шестифакторная модель О.П. Зайцевой

23 = 0.25К14-0,1К2 4- ОДКЗ 4-0,25К4 4- 0ДК5 4-0,1Кб

К1 = Прибыль (убыток) до налогообложения.

Сооственный капитал

К2 = Кредпт<фская задолженность / Дебиторская ззд.сл:к.еннссть

КЗ = Краткосрочные обязательства / Наиболее тпкз-идные яктмнм

К4 = Прибыль до налогообложения ВъцГ1"чка

КЗ = Заемный ззпитал Сооственный кэгтитя-т

Кб = Активы / Вырл’чка КнораЕатив = 1,57 4- ОД Кб прошлого года Оценка ко модели О.П.Зай^евой

Прп Z > Кнормзтив -вероятность банкротства высокая, если меньше - риск банкротства небольшой.

Рис. 2. Оценка вероятности банкротства ООО «Рассвет»

Данные, представленные на схеме (рис. 2) свидетельствуют о том, что ООО «Рассвет» находится в сложном финансовом положении и имеет высокую вероятность наступления банкротства. Для его предотвращения необходимо разработать антикризисную программу, целью которой является стабилизация финансовохозяйственной деятельности и недопущение банкротства организации. Основными факторами, влияющими на усугубление сложной финансовой ситуации, является неплатежеспособность, длительная финансовая неустойчивость организации.

Неплатежеспособность ООО «Рассвет» определена тем, что наиболее ликвидные активы не покрывают краткосрочные обязательства организации и оборотные активы не покрывают краткосрочные и долгосрочные обязательства в течении всего периода (коэффициент К3 модели Зайцевой и коэффициент К2 модели Таффлера), поэтому антикризисным механизмом управления по восстановлению способности оплачивать неотложные финансовые обязательства станет в краткосрочном периоде уменьшение текущих финансовых обязательств организации (внешних и внутренних) за счет перевода краткосрочных финансовых кредитов в долгосрочные или их пролонгацией; увеличение величины денежных средств за счет перевода в них части ликвидных оборотных активов.

Длительная финансовая неустойчивость ООО «Рассвет» определена соотношением и изменением собственного и заемного капитала, когда прослеживается значительное превышение заемного капитала над собственным при уменьшении собственного и росте заемного (коэффициент К5 модели Зайцевой). Коэффициент финансовой устойчивости ООО «Рассвет» в течение всего периода не достигает норматива. Повлиять негативно на деятельность организации могло также неэффективное управление активами организации, приведшее к дефициту денежных средств и, как следствие - неплатежеспособности, снижению ликвидности и финансовой устойчивости организации [3, с. 152].

Все это свидетельствует о неблагоприятном финансовом положении организа- ции и ее сильной зависимости от заемных средств. Поэтому антикризисным механизмом управления по восстановлению финансовой устойчивости и снижению зависимости от заемных источников станет увеличение собственных финансовых ресурсов за счет увеличения объема выпуска новых видов рентабельной продукции с улучшенными потребительскими свойствами и сокращением сроков ее реализации; сокращение выпуска нерентабельной продукции и части вспомогательных подразделений.

Для того, чтобы антикризисная программа была успешной, необходимо осуществление контроля, чтобы эта функция реализовывалась эффективно, экономично и охватывала все мероприятия [4, с. 36]. Этот контроль проводится как совокупность взаимосвязанных процедур, осуществляемых для достижения целей организации и соответствия деятельности установленным требованиям [5, с. 63]. В качестве одной таких процедур должен осуществляться анализ выполнения установленных целевых показателей программы, количественно характеризующих осуществление антикризисных механизмов программы, в том числе с использованием информационных технологий для обобщения полученных данных и получения объективных выводов [6, с. 53]. К ним относятся коэффициенты: текущей, критической и абсолютной ликвидности; финансовой устойчивости; соотношения заемного и собственного капитала; обеспеченности собственными оборотными средствами; финансовой зависимости. Применение этого инструмента направлено на финансовое оздоровление и обеспечение финансовой стабильности организации.

Таким образом, на примере конкретной организации, анализ ключевых показателей, характеризующих вероятность наступления банкротства, выявил факторы, влияющие на усугубление финансовой ситуации, и позволил определить механизмы антикризисной программы по восстановлению платежеспособности и финансовой устойчивости этой организации. Для успешности реализации антикризисной программы необходимо применение инструмента контрольной функции по вы- хозяйственной деятельности и недопуще-полнению целевых показателей, который нию банкротства организации.

способствует стабилизации финансово