Аппетит приходит во время игры

Покупать нельзя продавать

Мощный восходящий тренд превалировал на американских торгах почти всю первую половину октября. Сначала покупали на хороших макроэкономических данных. Так, вторая неделя месяца началась с публикации индекса деловой активности в сфере услуг США, который в сентябре

увеличился до 50,9 пункта. Эксперты прогнозировали рост всего до 50 пунктов, а предыдущее значение индикатора составляло 48,4 базиса. Отмечу, что ISM Non-Manufacturing уже давно не мог пересечь заветную черту — активность в сфере услуг США в сентябре росла впервые за год. Потом за океаном начался сезон отчетностей.

Максим ШЕИН, начальник аналитического отдела ИК «Брокеркредитсервис»:

ДИНАМИКА ДОХОДНОСТИ ИНДЕКСА РТС

«Рейтинговое агентство Moody’s ожидает сохранения негативного давления на рейтинги российских банков в ближне-и среднесрочной перспективе. Как предполагают эксперты, объем проблемных кредитов к концу 2009 года превысит $110 млрд., что соответствует 20% общей суммы выданных кредитов. Однако, учитывая имеющиеся и новые капиталы, а также резервы финансовых институтов, банковский сектор, скорее всего, справится с прогнозируемым уровнем ухудшения качества активов.

Первая волна мирового финансового кризиса, ударившая по банкам РФ 12 месяцев назад, была удержана своевременными и адекватными действиями правительства и ЦБ.

Но в дальнейшем нестабильность для банковской системы вполне вероятна. Дополнительный риск несут долги в иностранной валюте, которые составляли примерно треть общей долговой суммы в середине 2009 года.

Moody’s прогнозирует, что потери, связанные с валютными кредитами, будут на 70–100% выше, чем потери по кредитам, номинированным в рублях».

ПРЯМЫЕ ИНВЕСТИЦИИ / № 11 (91) 2009

\ ВАШИ ДЕНЬГИ \

EAST NEWS

ГДЕ ЗАРАБОТАТЬ ДЕНЬГИ.*СИТУАЦИЯ В ОКТЯБРЕ

В рублях В $

* Доходность валютных банковских депозитов пересчитана в рублевом эквиваленте по фьючерсным контрактам ММВБ на курс доллара. Источники: данные информагентств, ИК «Брокеркредитсер-вис», ММВБ, РТС, Cbonds

Способ размещения

• 1.    Рублевый банковский депозит сроком на 1 месяц

• 2.    Долларовый банковский депозит сроком на 1 месяц

• 3.    Рублевый банковский депозит сроком на 1 год

• 4.    Долларовый банковский депозит сроком на 1 год

• 5.    ОФЗ 46018

• 6.    Облигации «Газпром-6»

• 7.    Еврооблигации R-30

Сергей СОКОЛОВ, старший дилер Управления операций на фондовых рынках Сбербанка России:

«Октябрь выдался на редкость удачным для российского фондового рынка за последний год. Благоприятные статистические данные, свидетельствующие о начале процесса восстановления мировой экономики после тяжелейшего кризиса, рост цен на нефть — главные движущие факторы повышения цен наших акций.

Фаворитом рынка стал банковский сектор, особенно Сбербанк России, обыкновенные акции которого показали уверенный рост, не оставивший пессимистам ни единого шанса. Полагаю, что в краткосрочной перспективе ценные бумаги Сбербанка России справедливо оценены, в ноябре они могут вести себя хуже рынка. Высоки шансы показать рост выше рынка в следующем месяце у акций нефтегазового сектора, особенно Газпрома, ЛУКОЙЛа, Роснефти, учитывая динамику цен на нефть и благоприятные общеэкономические перспективы. Мой взгляд на рынок в следующем месяце остается позитивным, несмотря на возможную краткосрочную коррекцию после мощного октябрьского роста».

Причем, старт оказался достаточно мощным. По традиции, открывала корпоративный бал компания Alcoa. Алюминиевый гигант сообщил о прибыли в размере 8 центов на акцию за III квартал.

Под занавес второй недели были оглашены данные по дефициту баланса внешней торговли США в августе. Он неожиданно сократился на 3,6% относительно предыдущего месяца. По данным Министерства торговли, в последний месяц лета отрицательное сальдо внешнеторгового баланса составляло $30,7 млрд. В июле, по уже пересмотренным данным, показатель был равен $31,9 млрд. При этом особенно приятно американским экспертам наблюдать рост экспорта: показатель увеличился на 0,2% и достиг рекордной отметки за год — в более чем $128 млрд. Согласно отчету, причиной повышения экспорта стал рост продаж автомобилей и запасных частей к ним.

Пятизначный Dow

Американские игроки ждали кульминации сезона корпоративных отчетов — публикации последних финансовых результатов своих банков. И надо сказать, расчет трейдеров Соединенных Штатов оказался абсолютно верным. 14 октября JP Morgan своей отчетностью поднял заокеанский рынок акций на прошлогоднюю высоту. Его чистая прибыль за III квартал составила $3,6 млрд., или $0,82 на акцию, в то время как эксперты ожидали от банка прибыль $0,5 на одну ценную бумагу, или доходы общим объемом около $2,2 млрд. На этих новостях стоимость акций JPMorgan выросла на 3,3%, достигнув рекордного значения за 12 месяцев. А Dow Jones по итогам сессии поднялся на 144,8 пункта (+1,47%) и взял отметку в 10015,86.

На следующий день о результатах отчитались Goldman Sachs и Citigroup. Goldman Sachs в III квартале получил чистую прибыль в размере $3,2 млрд., что превысило консенсус-прогноз по рынку в размере $2,4 млрд. Тем не менее инвесторы оказались разочарованы — прибыль инвестбан-ковского подразделения Goldman Sachs на растущем рынке сократилась по сравнению с прошлым годом на 31%, со II кварталом этого года — на 38%. Citigroup, в свою очередь, довольно неожиданно объявила о квартальной прибыли в $101 млн. При этом у банка существенно вырос объем средств, размещенных на депозитах.

Однако игроки нашли повод для расстройства: им не понравилось, что Citi продолжает нести ощутимые потери по кредитным операциям. Так что, несмотря на лучшие, чем ожидали эксперты, результаты, отчеты Citigroup и Goldman Sachs испортили настроение инвесторов, и Dow Jones вновь был откинут медведями ниже заветных 10 тыс.

Фантастическая нефть Праздновали быки победу и на нашем рынке. Справедливости ради отмечу, что первая неделя октября у нас выдалась относительно спокойной. Зато под конец второй покупатели все-таки взялись за дело. 9 октября индекс ММВБ повысился на 2,32% и составил 1308,14 пункта. Уровень закрытия оказался очередной вершиной текущего года и максимальной отметкой с 3 сентября 2008 года. Третью биржевую пятидневку мы начали с очередного покорения годовых вершин. 13 октября рынок взял небольшой тайм-аут, но лишь для того, чтобы на следующий день вновь переписать свои максимальные значения. Так, РТС подскочил на 2,94%, до 1441,24 пункта, ММВБ вырос на 3,19%, до 1362,86 базиса. Росли, конечно же, и на хороших новостях из Америки, но все же главную подпитку наш рост получал в виде инъекций черного золота. Ведь, судя по всему, сверхцены на нефть возвращаются. 15 сентября на New York Mercantile Exchange цена нефти WTI достигла максимального значения за год. Стоимость фьючерсного контракта с поставкой в ноябре повысилась за день на 1,4% и установилась на отметке $75,18 за баррель. В ходе торгов цена поднималась и выше — до $75,53 за баррель. По словам представителя Промсвязьбанка Сергея Кокорина, рост на нашем рынке в недалекой перспективе может продолжиться. «Приблизительно в середине или конце ноября мы можем увидеть максимальные значения рынка акций в этом году, — подчеркнул он. — У инвесторов есть время для принятия решений, поскольку ценовые уровни еще не так высоки».