Австрийский трамплин
Автор: Кузнецов Алексей
Журнал: Прямые инвестиции @pryamyye-investitsii
Рубрика: Реальный сектор
Статья в выпуске: 1 (117), 2012 года.
Бесплатный доступ
Россия поднялась в Австрии на 6-е место по размерам накопленных прямых инвестиций. Российские компании реализуют здесь значительные проекты в разных отраслях. При этом в Австрию иностранных инвесторов привлекает не только благоприятный инвестиционный климат, но и возможность расширять бизнес в соседних государствах Центральной Европы. Некоторые российские компании также демонстрируют стратегию экспансии в Центральной Европе через Австрию.
Прямые иностранные инвестиции, российские транснациональные корпорации, австрийская экономическая модель
Короткий адрес: https://sciup.org/142170307
IDR: 142170307
Текст научной статьи Австрийский трамплин
Австрийский трамплин
Транснациональным компаниям, осваивающим рынки Центральной и Восточной Европы, выгоднее начинать с создания дочерних структур в Австрии, а затем с их помощью выходить в страны бывшей АвстроВенгерской империи — Венгрию, Чехию, Словакию, Хорватию и другие.
EAST NEWS
Алексей КУЗНЕЦОВ, д.э.н., руководитель Центра европейских исследований ИМЭМО РАН
Австрия — малая высокоразвитая страна, член ЕС с 1995 года, по размеру экономики занимает 10 место в Евросоюзе. В отличие от многих других участниц зоны евро Австрия успешно справилась с последствиями мирового кризиса: предкризисный объем ВВП страны был превышен уже в I квартале 2011 года. По прогнозам, в ближайшее время рост австрийской экономики превысит 2% в год, что существенно выше среднеевропейских показателей. При этом высокая хозяйственная динамика в Австрии хорошо сбалансирована — ее обеспечивает как рост внутреннего потребления, так и наращивание инвестиций и экспорта.1
Даже в период самой неблагоприятной конъюнктуры (в 2009 году) уровень безработицы в Австрии оставался ниже 5%. В настоящее время безработица снизилась до 4,3%. Столь небольшой показатель в ЕС наблюда- ется только в Нидерландах. Относительно устойчива ситуация и в сфере государственных финансов Австрии — в 2011 году страна вернулась к Маастрихтскому критерию 3%-ного бюджетного дефицита, а размер госдолга стабилизировался на уровне 72% ВВП.2 В этой связи вполне закономерен большой интерес прямых иностранных инвесторов к Австрии.
Австрия: возможности для россиян
Накопленные прямые иностранные инвестиции в Австрии к концу 2010 года достигли 124,3 млрд евро (43% ВВП страны) — высокий показатель даже для Европы. Традиционно, в силу территориальной близости и отсутствия языковых барьеров, ведущими инвесторами в стране выступают немецкие компании. В последние полтора десятка лет наращивание капиталовложений из Германии, а также из других стран ЕС определяется еще и углублением европейской интеграции, которое ведет к исчезно-
Растущая конкуренция со стороны соседних стран Центрально-Восточной Европы вынуждает австрийское правительство облегчать налоговую нагрузку на предприятия.
вению последних экономических барьеров на границах. Например, движение к общеевропейскому образовательному пространству привело к резкому увеличению числа немецких студентов в Австрии, а косвенно и к тому, что за последние 10 лет работающих в стране граждан ФРГ стало больше в четыре раза.3 Но если раньше на Германию приходилось свыше 40% прямых иностранных капиталовложений в Австрии, то удельный вес немецких инвесторов не достигает даже 25%.
В 2009 году
«СИБУР Холдинг»
приобрел в Ав-
в
Заметно вырос показатель другого крупного соседа Альпийской республики — Италии. Еще одним значительным явлением стало наращивание в Австрии российских прямых инвестиций: по объему этих капиталовложений наша страна уже вышла на 6 место (см. табл.).
Еще после окончания Второй мировой войны Советский Союз обзавелся активами в Австрии, конфисковав нацистскую собственность. Однако в 1955 году СССР отказался от претензий на 149 промышленных предприятий, Дунайскую судоходную компанию, нефтяные промыслы и НПЗ в обмен на крупные компенсационные выплаты и поставки нефти.4 Установленный нейтральный статус Австрии способствовал более тесным экономическим контактам СССР именно с этой капиталистической страной в годы «холодной войны». В частности, для обслуживания советской внешней торговли в 1958 году «Ингосстрах» основал Австрии страховую компанию Garant, а в 1974 году
в Вене появился советский заграничный банк Donau Bank. В 1991 году Газпром стал владельцем почти 75% акций фирмы GHW, которая получила прямой доступ на розничный газовый рынок, — Австрия первой в ЕС открыла такую возможность для россиян.5
Газпром до сих пор входит в число ведущих россий-
ских инвесторов в Австрии. При этом концерн выделяет-
стрии за 0,2 млрд ся главным образом благодаря инвестициям с нуля, хотя
евро компанию подобные проекты остаются довольно редкими у рос- по оптовой тор- сийских транснациональных корпораций. Например, говле нефтепро- в 2007 году Газпром (вернее, его немецкая дочерняя дуктами. структура Wingaz, совместно с германским партнером)
закончил в Австрии возведение первой очереди крупного газохранилища Heidach, а в 2011 году — второй оче-
«Базовый эле- реди, вложив несколько сотен миллионов евро.
мент» является Другая крупнейшая российская транснациональная собственником корпорация — «ЛУКОЙЛ» — не имеет в Австрии даже 17% акций ав- сети АЗС (хотя розничный сбыт налажен нефтяным ги-
стрийской строи- гантом в двух десятках европейских стран). Зато в 2009 тельной компа- году «СИБУР Холдинг», ранее не замеченный в круп- нии Strabag. ных инвестициях за рубежом, приобрел в Австрии
за 0,2 млрд евро компанию по оптовой торговле нефтепродуктами.
Слабо представлены в Австрии российские металлургические компании, которые наряду с топливноэнергетическим комплексом обеспечивают масштабность российских прямых инвестиций за рубежом. В то же время в Австрии есть крупный проект россиян в строительстве — довольно нетипичной отрасли заграничной экспансии отечественного бизнеса. Так, в 2007 году за 1,2 млрд евро «Базовый элемент» приобрел 30% акций австрийской строительной компании Strabag (хотя в основном ее бизнес сосредоточен за пределами Альпийской республики — прежде всего в Германии). Сегодня российский инвестор владеет 17% акций компании.
Содействие инвестициям
При хороших макроэкономических показателях темпы роста валовой добавленной стоимости в отдельных секторах могут существенно отличаться от общей динамики ВВП. Например, в строительстве все последние годы динамика хуже, чем в среднем в австрийской экономике (рис. 1). Однако членство страны в ЕС во многом компенсирует недостатки внутреннего рынка, в том числе его относительную узость.
Государство предлагает компаниям дополнительные стимулы для инвестирования, прежде всего в рамках региональной и инновационной политики. Растущая конкуренция со стороны стран Центрально-Восточной Европы вынуждает австрийское правительство облегчать налоговую нагрузку на предприятия. Кроме того, в стране существуют Федеральное агентство по содействию инвестициям, а также аналогичные ведомства в каждом из девяти субъектов федерации (земель), которые стараются оказывать информационную поддержку бизнесу и предлагают другие стимулирующие меры.6
Вместе с тем иностранные инвесторы должны учитывать, что в Австрии сохраняются черты своеобразной

ИТАР-ТАСС

FOTOLINK/AP
СТРАНЫ БЫВШЕЙ АВСТРО-ВЕНГРИИ И ГЕРМАНИЯ — В ЛИДЕРАХ
Рис. 2. География накопленных за рубежом австрийских прямых
ПОКАЗАТЕЛИ В СТРОИТЕЛЬСТВЕ — НАИХУДШИЕ
Рис. 1. Динамика австрийской экономики в 2002–2010 годах, %

инвестиций к концу 2010 года
11%
3,6%
7%
3,3%
3,5%
4,4%
4,4% 2
13,8%
7,9%
5,9%
5,5%
3,5%
-
■ Германия Чехия
-
■ Венгрия
-
■ Румыния
■ Словакия
■ Остальные члены ЕС
■ Россия
-
■ Швейцария
Турция
-
■ Прочие страны
Европы
-
■ США
■ Хорватия
— Прочие страны
Источники: рис. 1 — Austrian Economy 2010: Noticeable Recovery.
PRESS RELEASE: 10.056–202/11 (http://www.statistik ; рис. 2 — Stand der Österreichischen Direktinvestitionen im Ausland nach Regionen .
Источник: Stand der Ausländischen Direktinvestitionen in Österreich nach Regionen (http://www. .
национальной экономической модели, сложившейся в послевоенный период. Многие годы государство играло ведущую роль в экономике страны. В результате политики структурной перестройки экономики с опорой на иностранный капитал, а также масштабной приватизации роль государственного холдинга Österreichische Industrieholding (ÖIAG) заметно сократилась. Тем не менее выведя большинство компаний на фондовый рынок, ÖIAG сохранил блокирующие пакеты акций в таких ключевых компаниях, как крупнейший нефтяной концерн страны и ключевой участник газотранспортного проекта «Набукко» OMV (31,5%), Telekom Austria (28,4%) и Österreichische Post (52,9%). Горнодобывающая компания GKB-Bergbau вообще осталась в 100%-ной собственности государства.7
РОССИЙСКИЕ ИНВЕСТИЦИИ В АВСТРИИ НАРАСТАЮТ
Накопленные прямые инвестиции в Австрии
СТРАНА |
КОНЕЦ 2000 ГОДА |
КОНЕЦ 2005 ГОДА |
КОНЕЦ 2010 ГОДА |
|||
МЛН ЕВРО |
% |
МЛН ЕВРО |
% |
МЛН ЕВРО |
% |
|
Всего |
33 493 |
100 |
69 977 |
100 |
124 266 |
100 |
Германия |
15 226 |
45,5 |
30 310 |
43,3 |
30 123 |
24,2 |
Италия |
2037 |
6,1 |
1847 |
2,6 |
26 513 |
21,3 |
США |
2024 |
6 |
7229 |
10,3 |
12 315 |
9,9 |
Нидерланды |
2232 |
6,7 |
5705 |
8,2 |
7348 |
5,9 |
Швейцария |
2375 |
7,1 |
4249 |
6,1 |
7068 |
5,7 |
Россия |
239 |
0,7 |
421 |
0,6 |
5088 |
4,1 |
Франция |
1399 |
4,2 |
1671 |
2,4 |
3479 |
2,8 |
Великобритания |
1994 |
6 |
4798 |
6,9 |
3292 |
2,6 |
Бельгия |
582 |
1,7 |
760 |
1,1 |
2798 |
2,3 |
Испания |
772 |
2,3 |
802 |
1,1 |
2587 |
2,1 |
Люксембург |
859 |
2,6 |
490 |
0,7 |
2245 |
1,8 |
Япония |
841 |
2,5 |
1151 |
1,6 |
2029 |
1,6 |
1 Konjunktur aktuell: Berichte und Analysen zur wirtschaftlichen Lage // Oesterreichishe Nationalbank. Juni 2011. S. 17–20.
2 Данные интерактивных таблиц Евростата (http://epp. .
3 Frankfurter Allgemeine Zeitung. 2011. 8 Juli.
4 Всемирная история. Том XII. М.: Мысль, 1979. С. 277–278.
5 Кузнецов А.В. Интернационализация российской экономики: инвестиционный аспект.
М.: КомКнига, 2007.
С. 176–182.
6 Bellak Ch., Mayer S. Inward FDI in Austria and Its Policy
Сontext, 2010 // Columbia FDI Profile. December 2, 2010
.
7 Сайт ÖIAG (http://www. .
Еще одним важным элементом австрийской экономической модели является опора на принципы «социального партнерства» в обществе. С одной стороны, реализация концепции «бесконфликтного трудового климата» обеспечивает низкую безработицу. С другой стороны, она означает, среди прочего, и широкое участие трудовых коллективов в решении основных проблем предприятий. Это в принципе ограничивает свободу решений собственников компаний, которые потом в одиночку несут хозяйственную ответственность за последствия достигнутых с рабочими компромиссов.8
Домашний рынок
Для бизнеса Австрии характерна нацеленность на развитие особых отношений со странами Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ). Длительное время деловые круги Австрии рассматривали страны бывшей Австро-Венгерской империи в качестве своеобразного «домашнего рынка». В годы «холодной войны» Австрия охотно выполняла посреднические функции между социалистическим и капиталистическим блоками. После падения «железного занавеса» австрийские компании начали масштабную хозяйственную экспансию в соседних постсоциалистических странах. При этом конкуренцию со стороны более мощных германских и итальянских компаний удалось отчасти использовать в интересах австрийской экономики — транснациональным корпорациям оказалось выгоднее сначала основывать крупные региональные дочерние структуры со штаб-квартирами в Австрии, а уже потом с их помощью закрепляться на рынках Венгрии, Чехии, Словакии, Румынии, Хорватии и других стран.9 Неслучайно по объемам накопленных австрийских прямых инвестиций эти страны оказываются впереди других европейских государств — за исключением Германии (рис. 2).
Соответствующей стратегии стали придерживаться и некоторые российские транснациональные корпорации. Например, «Тракторные заводы», придя в Австрию, сразу смогли обзавестись производственными активами в Венгрии, Сербии, Словакии и Германии (причем в последних двух странах российский инвестор получил также доступ к лабораториям по проведению НИОКР).
В эту же логику укладывается и самая громкая за последнее время инвестиционная сделка с российским участием — приобретение Сбербанком 100% акций Volksbank International (VBI). Фактически российский гигант покупает у австрийского Österreichische Volksbank и его западноевропейских партнеров по проекту VBI доступ на банковские рынки Чехии, Словакии, Венгрии, Словении, Хорватии, Боснии и Герцеговины. е