Банк России в условиях экономических санкций

Начавшаяся кризисная ситуация в 2014 г. не предполагала серьезных изменений, но наступил новый год и сильнейший кризис 2015 г. К данной кризисной ситуации привели произошедшие в 2014 г. события на Украине, которые повлекли конфликт интересов во взаимодействиях между ведущими мировыми дeржавами. Выбранный руководством Российской Федерации политический курс, был неоднозначно истолкован различными странами мирового сообщества, что явилось причиной введения экономико- политических санкций.

В данной обстановке деятельность Центрального Банка Российской Федерации имеет немаловажное значение для стабилизации экономической ситуации в России. От его политики прямо зависит поддержание и сохранение устойчивости и стабильности финансовой системы России. Именно поэтому достаточно актуальным и важным является анализ проводимой им политики.

Валютным регулированием в России, как известно, занимаются ЦБ РФ и Правительство РФ. Регулирование и контроль национального валютного рынка являются важными составляющими для стабилизации экономики государства. Выполнение задач по регулированию валютного курса и валютный контроль определяют безопасность экономики страны.

Валютное регулирование включает ряд мер, осуществляемых государством, нацеленных на поддержание устойчивого функционирования валютного рынка России в стабильном состоянии [4]. Его целью являются: поддержание на высоком уровне кредитоспособности и платежеспособности государства, усиление его валютно-финансового положения, обеспечение поступления валюты из-за рубежа, противодействие оттоку капитала за границу, привлечение иностранных инвестиций и укрепление национальной валюты.

Согласно п. 2 ст. 75 Конституции Российской Федерации: «Защита и обеспечение устойчивости рубля – основная функция Центрального банка Российской Федерации» [1]. В соответствии с ФЗ «О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России)» целями деятельности Банка России являются:

• -    защита и обeспечение устойчивости рубля;

• -    развитие и укрепление банковской системы Российской Федерации;

• -    обеспечение стабильности и развитие национальной платежной системы;

• -    развитие финансового рынка Российской Федерации;

• -    обеспечение стабильности финансового рынка Российской Федерации [2].

Можно сделать вывод, что в условиях санкций Центробанк должен всемерно обеспечивать стабильность национальной валюты. Некоторые независимые российские аналитики полагают, что проводимая политика российских монетарных властей, в особенности ЦБ РФ, ухудшает влияние от экономических санкций и подвергает экономику депрессии. Из этого следует искусственное ограничение денежного предложения на внутреннем рынке и вывоз капитала [3].

На сегодняшний день по отношению к доллару и евро рубль значительно снизился. На фоне этого доллар обновил исторический максимум в связи с объявлением новых антироссийских санкций со стороны стран Европейского Союза, США и в условиях негативной динамики мировых цен на нефть [5].

Валютный коридор – это один из методов контроля Центрального Банка за курсом рубля. Он дает возможность более точно прогнозировать экономическую ситуацию в стране, снижать риски, возникающие в процессе внешних экономических операций, что является стабилизирующим фактором для экономики страны.

Несмотря на непростую и сложную экономическую ситуацию, Банк России все же полностью перешел к режиму свободного плавания рубля. На валютном рынке Банк России уменьшает размер интервенций. Одновременно с переходом к данной политике курс рубля значительно упал вниз. С введением антироссийских экономико-политических санкций, ведущих к оттоку капитала и дефициту валюты на внутреннем рынке, свободное плавание российской валюты может являться причиной высокого риска для финансовой стабильности в России из-за дальнейшего падения курса рубля, что является неблагоприятным фактором для экономики.

Важнейшей задачей валютного регулирования в этих условиях является подавление незаконного оттока капитала за границу, но вывоз капитала из России продолжает существовать, и даже все более возрастать. Речь идет о сумме, составившей за первое полугодие 2014 г. более 80 млрд. долл. Данная сумма по объему совпадает с величиной сокращения кредитов российским заемщикам, которые вызваны введением санкций [3]. Несмотря на то, что отрицания проблемы вывоза капитала нет, Центробанк не принимает необходимых мер для устранения данной проблемы. Эффективная борьба с рассмотренным явлением могла бы свести на нет негативный эффект санкций.

Банк России устанавливает ключевую ставку, по которой предоставляет кредиты коммерческим банкам. Ключевая ставка имеет значение при установлении процентных ставок по кредитам коммерческих банков, оказывает влияние на уровень инфляции. Повышение Центральным Банком ключевой процентной ставки вызывает подорожание национальной валюты и снижение инфляции, что влечет за собой уменьшение объемов кредитования [7].

С введением новых антироссийских санкций Банком России было принято решение от 25 июля 2014 г. о повышении базовой ставки кредитования до 8%. Это привело к ухудшению условий кредитования российского бизнеса. Опыт развивающихся зарубежных стран в проведении макроэкономической политики с переходной экономикой показал, что итогом подобных решений становится стагфляция. На 31 октября 2014 г. Совет директоров ЦБ принял решение повысить ключевую ставку до 9,5% годовых, далее до 10,5% годовых. И вновь 16 декабря Центральный Банк резко повысил ключевую ставку до 17% [7]. Связано это было с необходимостью ограничить инфляционные и девальвационные риски.

До введения санкций в России крупнейшие банки и корпорации получали кредиты в основном за рубежом. Сегодня можно увидеть, что крупнейшим российским заемщикам ограничен выход на мировой рынок капитала. Следовательно, Банк России не выполнил политику, нацеленную на замену внешних источников кредита внутренними. Недостаток кредитных ресурсов, появившийся из-за зарубежных санкций, затем повышение ставки, ведут к увеличению стоимости кредита и усилению риска банкротства заемщиков.

В ежегодном послании Федеральному Собранию 4 декабря 2014 г. Президент Российской Федерации В.В. Путин подчеркнул, что хотя «Банк России перешел к плавающему курсу, это не значит, что он устранился от влияния на курс рубля, что курс рубля безнаказанно может становиться объектом финансовых спекуляций». Президент РФ также отметил, что ЦБ совместно с Правительством должны отбить охоту у спекулянтов играть на колебаниях курса российской валюты [6].

В заключении можно сказать, что на сегодняшний день политика Центрального Банка далека от идеала. Банку России следует пересматривать проводимую политику с других сторон, чтобы борьба с возникшими экономическими трудностями была более эффективной. Безусловно, наблюдаются положительные тенденции в укреплении рубля на фоне действий Центробанка. Однако нельзя отрицать тот момент, что проблемы валютного регулирования, которые ощутимы достаточно остро в современных условиях, еще не решены и требуют незамедлительного действия со стороны органов финансовой власти.