Банкротство - это не страшно

Артур Трапицын, председатель Совета некоммерческого партнерства «Саморегулируемая организация арбитражных управляющих при Торговопромышленной палате Российской Федерации»

Как возникают кризисные ситуации Есть две основные системные причины, которые приводят к банкротству предприятий. Первая — это изменения в экономике. Пример — то, что сейчас происходит с торговыми сетями. До кризиса они были нацелены на кредитную ставку в 1 2—13% годовых.

Торговые сети перемещают в короткие сроки огромное количество товаров, привлекают кредиты, покупают, продают и снова закупают новые партии товаров.

Сегодня торговым сетям либо дают кредиты под 1 9%, либо вообще отказывают под разными предлогами - недостаточный залог, недостаточный собственный капитал и т.д. Мгновенно изменить бизнес, настроенный под определенную стоимость кредитов, невозможно, потребуется менять расчеты, процессы и т.д. Недостаток оборотных средств приводит к тому, что предприятие вынуждено объявить технический дефолт. Он заключается в том, что предприятие не успевает в срок погасить долги. Возникает цепная реакция: все кредиторы говорят: нет, нам деньги нужны сейчас.

Ждать никто не хочет. В такую ситуацию попали многие торговые сети, а также авиакомпания «Эйр Юнион». Ей долгое время давали топливо в долг, надеясь, что когда-нибудь она рассчитается, перекредитуется. Оказалось, это невозможно. Тогда все стали одновременно требовать деньги. Возникла ситуация, в которой предприятию очень трудно вернуться к нормальному финансовому обороту.

Вторая причина кризисов - рискованная финансовая политика менеджмента. В последние два-три года у нас цены росли быстрее, чем происходила прибавка реальной стоимости. Особенно это касается сферы недвижимости. Фактически предложение на этом рынке стало превышать спрос. Компании рассчитывали, что цена покроет все рас-

■ ПРЯМЫЕ ИН ВЕСТИ ЦИИ / №10 (78) 2008

ходы. Оказалось, что нет. Покупатели не исчезли с рынка, просто изменился спрос, они хотят за большие деньги получить качественный продукт. Что произошло, например, с рынком земли. Скупили недорого сельскохозяйственные земли. Но продать их все под коттеджные поселки дорого оказалось невозможно. Сейчас происходит корректировка рынка, возврат к равновесию.

Рискованная финансовая политика предприятий заключается в том, что привлекаются большие кредиты, в несколько раз превышающие собственный капитал, в расчете покрыть их с развитием бизнеса. Обслуживать эти займы из реальных доходов, которые генерирует бизнес, невозможно. В этом случае идеальным решением было бы привлечение долгосрочного проектного финансирования или увеличение собственного капитала. Из-за неразвитости этих видов финансирования и неумения менеджмента привлекать эти ресурсы развитие идет, в основном, за счет кредитных средств. И в этом случае такая политика возможна до первого срыва обязательств. А после этого предприятия становятся неплатежеспособными.

У нас в России еще с первых лет перестройки сложилось негативное толкование термина «банкротство». Тогда банкротство использовалось как повод для передела собственности. В 2002 году вышла новая редакция закона о банкротстве. И за последние пять лет механизм банкротства практически перестали использовать в целях передела.

Но если рассматривать механизм банкротства с позиции компании, находящейся в кризисе, — это общепринятая мировая практика, дающая предприятию официальную, законную передышку, чтобы оно могло улучшить свое финансовое положение и рассчитаться с кредиторами в течение двух-трех лет. Для этого оно может само обратиться в арбитражный суд, заявить о том, что у него сейчас недостаточно средств, чтобы расплатиться с кредиторами. Дело еще и в том, что по российскому законодательству, менеджер предприятия просто обязан это сделать. Если к нему обращается кредитор, и менеджер видит, что погашение долга ему поставит в худшее положение других кредиторов, он должен обратиться в суд и сказать: если я с этим кредитором рассчитаюсь, у меня не останется денег для остальных. И менеджер будет нести ответственность, если он этого не сделает.

Это очень важный момент. Как правило, у предприятий несколько кредитных линий: от двух, трех и больше банков. И каждый кредитор часто тянет до последнего в надежде, что с ними предприятие рассчитается, а остальные как-нибудь переживут. Но в ре альной жизни получается, что предприятие не рассчитывается ни с кем. Либо рассчитывается в очень небольших размерах. Мы считаем, что одна из основных причин того, что кредиторы получают мало по долгам в том, что предприятия слишком долго тянут с процедурой банкротства, считая это крайней мерой. Надо понимать, что это не остановка деятельности, а цивилизованная юридическая процедура.

Если предприятие обращается в арбитражный суд и заявляет о невозможности расплатиться со всеми кредиторами, суд накладывает мораторий на обязательства по кредитам. В это время предприятие может накопить средства и в зависимости от плана арбитражного управления рассчитаться с кредиторами либо поэтапно, либо по истечении определенного срока.

Что делает конкурсный управляющий

Процедура арбитражного управления достаточно четко прописана в законодательстве о банкротстве. Существует несколько этапов: наблюдение, конкурсное производство, внешнее управление и финансовое оздоровление. Процедуру наблюдения вводят для того, чтобы понять, что происходит с предприятием. Временный управляющий анализирует отчетность предприятия и активов, затем пишет отчет, в котором готовит предложения для собрания кредиторов. Он может предложить просто распродать активы, потому что средств недостаточно для покрытия долгов. Возможно и другое решение: вывести предприятие в нормальный экономический оборот за счет текущих потоков бизнеса, но для этого требуется время. На два или три года предприятию нужна передышка.

Что касается доли предприятий, выживающих в процедуре банкротства, то статистика - дело лукавое. Формально из процедуры банкротства в целом по стране выходят около 5% предприятий, не больше. Но если посмотреть на ту же статистику профессиональным взглядом, картина получится другая. В среднем российском регионе процедуры банкротства вводят на 600—1 500 предприятиях в год. А в Москве - на 150— 300 предприятиях. А должно быть по аналогии как минимум не меньше чем, в среднем регионе, потому что в столице сосредоточено в сотни раз больше предприятий, чем в любом среднем российском регионе. При этом процедур банкротства в московском регионе существенно меньше, чем по стране. Эта диспропорция объясняется особенностями нашей российской экономики. В столице рынок достаточно развитый. И если здесь у предприятия возникают проблемы с возвращением долгов, оно вполне может решить их на стадии досудебного разбирательства. Возможны два пути. Первый - спокойная распродажа активов по рыночной цене, поскольку в Москве покупателей больше, чем в регионе. Либо предприятие рефинансируется в других банках.

Но сейчас, когда начался кризис, возникает новая ситуация. У предприятий уже нет времени для спокойной распродажи активов. И для них как раз и будет в большей степени востребована процедура арбитражного управления и финансового оздоровления.

Перепрофилировать активы или сохранять бизнес?

Поясню на примерах. У нас была арбитражная процедура на химическом предприятии, выпускавшем резиновые галоши и бумазейный клей в тюбиках. Сохранять производство не было никакого смысла, потому что продукция не имела спроса на рынке, а на имевшемся оборудовании ничего другого выпускать было невозможно. Это предприятие было необходимо перепрофилировать для другого, более современного бизнеса. Другой случай: машиностроительный завод с хорошей производственной базой. Продукцию завода тоже перестали покупать. Но оказалось возможным на том же оборудовании выпускать другой, востребованный рынком продукт.

У людей сложилось мнение, что банкротство - это обязательно полная остановка предприятия, когда выбрасывают на улицу. На самом деле в большинстве случаев ничего подобного не происходит. Но в то же время нужно отметить, что есть существенное отличие законодательства России в сфере банкротства. Мы давно присоединились к Международной организации труда, но надежных механизмов социальной защиты работников в случае банкротства пока не создали. Наша саморегулируемая организация арбитражных управляющих неоднократно поднимала этот вопрос. Мы проводили «круглые столы» с участием министерства соцзащиты и министерства экономического развития, профсоюзов, объединений работодателей. Не смогли найти решение одного вопроса: кто будет за эту роскошь платить. Профсоюзы говорят: «Должны платить либо работодатели, либо государство». Работодатели заявляют: «Пусть платят сами работники». А государство: «Это вообще не наши вопросы, разбирайтесь между собой». Так что пока у семи нянек дитя без глазу.

Процедура банкротства довольно длительная. Наблюдение по закону продолжается полгода. После этого управляющий должен посчитать, что есть у предприятия, составить инвентаризационный акт. Затем пойти к оценщику и определить стоимость имущества. Добавьте нашу российскую особенность — неурегулированность прав на имущество. То есть физически объект имущества есть, а юридически может не хватать многих документов — справки из БТИ, свидетельства о праве собственности и других бумаг. Чтобы все это собрать, нужно время и деньги, которых у предприятия нет. Чтобы продать оборудование, надо его оценить, надо объявить конкурс, чтобы не было никаких злоупотреблений. Соответственно, вся процедура растягивается месяцев на восемь, а в большинстве случаев года на полтора-два. Все это время работники получать зарплату не могут. Они обращаются в прокуратуру, пишут письма, но денег нет. В кассе предприятия — ноль.

В странах с более долгой историей рыночной экономики, есть простой механизм. В случае банкротства сотрудники идут либо в учреждения соцзащиты, либо в другие специализированные учреждения и там получают некую фиксированную сумму компенсации. И не ждут, пока распродадут станки их завода. В Москве и нескольких крупных городах страны процедура банкротства больших проблем не вызывает, потому что человек может устроиться на новую работу. Но у нас большое количество градообразующих предприятий, где людям просто некуда больше устроиться.

Был случай в моей практике. В небольшом городке по программе ликвидации шахт закрылся угольный разрез. А там работало несколько тысяч человек, у всех семьи. Работы в поселке больше нет. Люди оказались на улице. Кто-то смог переехать в другой регион, но большинство осталось на месте. Хорошо, у областного руководства нашлись деньги и оно смогло решить возникшую проблему. Хотя и не обязано было этого делать. К решению сложной экономической ситуации лучше хорошо подготовиться, привлечь грамотных специалистов и загодя спланировать решение всех сложных вопросов.

Советы руководителям предприятий

Первый совет - быть честными с собой, не надо тешить себя иллюзиями, что все само решится. Если руководитель видит, что ситуация изменилась и нет возможности рассчитаться с кредиторами, надо признать, что проблема существует. И она не может быть решена в условиях обычного хозяйственного оборота. Правильное и цивилизованное решение - привлечь консультантов, в том числе, возможно, и арбитражных управляющих. Самый грамотный вариант — досудебное урегулирование вопросов. Так поступают в большинстве стран. И надо иметь в виду, что кредиторы часто идут навстречу предприятию. Они понимают, что в случае закрытия могут потерять больше и готовы подождать с получением долгов.

ПРЯМЫЕ ИН ВЕСТИ ЦИИ / №10 (78) 2008 ■

Второй совет - не затягивать с решением проблем. Мой опыт арбитражного управляющего подсказывает: чем дольше руководство предприятия тянет с вопросом финансовой санации, тем хуже последствия. При первых признаках финансовой болезни вы еще можете договориться с кредиторами. У вас еще остается некоторая свобода для маневра. Даже на начальной стадии - наблюдение — условия довольно мягкие. Но если процедура банкротства запущена, вы попадаете в довольно жесткие рамки, из которых выйти гораздо труднее. Если вы опоздали на полгода с процедурой банкротства, можете как предприниматель ставить на себе крест.

Если вы честно сказали кредиторам: вот так сложились обстоятельства, они поймут. Главное, чтобы они увидели, что в этой ситуации нет злого умысла. Но если вы долго тянули, не принимали никаких мер - это объяснить трудно. У них сложится мнение, что вы либо некомпетентны, ибо не понимали, что происходит, либо недобросовестны, что еще хуже.

Постарайтесь построить хорошие отношения со своими кредиторами. Это еще никогда никому не мешало. В рыночной экономике самое главное - репутация бизнесмена, а в условиях кризиса, ценность репутации возрастает многократно. Так что берегите ее и старайтесь в случае возникновения трудностей находить цивилизованные пути их решения. Ц

Представители региональных властей ответили на вопрос: Какие антикризисные меры вы готовы принять?

Валерий Шанцев, губернатор Нижегородской области:

«Антикризисные меры мы применяли год-два назад, когда состояние многих предприятий и экономики области в целом оставляло желать лучшего. Сегодня наша задача — выходить на мировой уровень качества продукции и производительности труда. Это даст дополнительные поступления в бюджет и возможности для решения задач в социальной сфере, а рабочим - высокие зарплаты. Будущее нашей промышленности может быть только в создании высокотехнологичных конкурентоспособных производств. Взять, к примеру, судострои тельный завод «Красное Сормово». Три года назад все его стапели выглядели как сплошные «горячие точки» — там работали 500 сварщиков. Сейчас производство автоматизировано, стоят автоматические и полуавтоматические линии».

Виктор Кресс, губернатор

Томской области:

«Устойчивость региональной экономики напрямую зависит от ее структуры. С одной стороны, ряд промышленных предприятий Томска проводят мощную модернизацию производства и, соответственно, здесь есть определенный риск. С другой стороны, в Томской области почти нет предприятий, которые вышли на IPO и размещают свои акции на рынках. Кроме этого, в нашем регионе бурно развивается инновационный бизнес и устойчивость этих компаний очень неплохая. Словом, мы пока не ощущаем каких-то серьезных сбоев в работе предприятий. Единственная проблема -рынок жилья. Многие банки либо снизили объемы ипотечного кредитования, либо повысили ставки по кредитам. В этой ситуации областная власть готовит программу по поддержке работников бюджетной сферы в плане ипотечного кредитования. Варианты разные - здесь и субсидирование процентных ставок по банковским кредитам, и оплата первоначального взноса и, возможно, прямые инвестиции в строительство.

На эту программу из консолидированного бюджета мы намерены выделить в 2009 году около 500 млн. рублей».

Виктор Ишаев, губернатор Хабаровского края:

«Помочь региональной экономике мы можем занимаясь ин фраструктурными проектами, которые сегодня уже находятся в стадии реализации. Мы строим газо- и нефтепроводы не только для того, чтобы перекачивать сырье за рубеж, оно также будет оставаться и на нашей территории, будем его перерабатывать и выпускать продукцию высокого качества, а не только сырье».