БРИКС: как новая геоэкономическая реальность

Знаковым геоэкономическим событием XXI века стало создание группы БРИКС, обладающей огромным, и не только экономическим, потенциалом. О перспективах группы позволяют судить впечатляющие темпы роста ВВП стран входящих в него, в т.ч., и в сопоставлении с США и ЕС (см. табл. 1).

Таблица 118

Темпы прироста ВВП стран БРИКС, ЕС и США в 2010-2014гг.
	2010	2011	2012	2013	2014
Бразилия	7,5	2,7	1,0	2,5	0,3
Индия	10,1	6,3	4,7	5,0	5,6
Китай	10,4	9,3	7,7	7,7	7,4
Россия	4,3	4,3	3,4	1,3	0,5
ЮАР	2,9	3,5	2,5	1,9	1,4
США	2,4	1,8	2,3	2,2	2,4
ЕС	2,1	1,7	-0,3	0,1	1,4

Одним из важнейших событий прошлого года стало решение о создании Нового банка развития БРИКС (июль 2014, г.Форталеза, Бразилия)19. Его функции многогранны. Стратегической задачей новой финансовой структуры является специализация на инвестировании в инфраструктурные проекты стран-участниц БРИКС. При этом предполагается, что в дальнейшем финансирование будет предоставлено и другим, не участвующим в группе БРИКС, развивающимся странам. В качестве тактических задач ближайшей перспективы для стран-участниц БРИКС намечены меры по купированию финансово-экономического кризиса, поддержке перехода к высокотехнологичному производству, выравниванию торговых балансов, противостоянию спекулятивным атакам на национальные валюты, повышению жизненного уровня населения. Анализ стратегических и тактических целей показывает, что учрежденная структура обещает стать одной из крупнейших и многосторонних финансовых организаций мира.

• ¹⁸    Составлено авторами по Central Intelligence Agency (Электронный ресурс). Режим доступа: https://www.cia.gov/about-cia (Дата обращения: 28.10.2015)

• ¹⁹    Согласно Форталезской декларации создан пул валютных резервов (как конкурент МВФ) с капиталом 100 млрд. долл., представленный взносами: Китай – 41 млрд. долл.; Бразилия, Россия и Индия – по 18 млрд., ЮАР 5 млрд. долл.

Мировое сообщество отмечает, что МВФ не лишен недостатков, которые могут отрицательно сказаться на его деятельности в будущем. Это связано, в первую очередь с тем, что принципиальным условием получения займов является выполнение странами-должниками политических и экономических требований. Такого рода условия, навязываемые МВФ, часто не совпадают со взглядами на стратегию развития государства органами власти, поскольку это может отразиться в ущемлении национальных интересов. Было бы неправильным ожидать, что созданная группа БРИКС способна в одночасье поколебать основы МВФ. Тем не менее, направление для нового финансового миропорядка задано. Для этого должны быть созданы соответствующие условия.

В обозримой перспективе НБР БРИКС способен стать достойным аналогом таких глобальных институтов, как: Азиатский банк развития; Африканский банк развития; Всемирный банк; Европейский банк реконструкции и развития; Межамериканский банк развития. Это, в свою очередь, позволит значительно сократить зависимость стран БРИКС от рисков давления США и Европейского союза.

Также активное участие государств в создании НБР БРИКС говорит о недостаточном финансировании со стороны действующих в настоящий момент международных институтов развития. При этом НБР БРИКС может стать столь необходимой альтернативой, в особенности для развивающихся стран. В результате чего следует рассмотреть структуру инвестиций описанных выше организаций в экономику стран БРИКС:

• 1)    Азиатский банк развития (АзБР).

Цель создания : снижение уровня бедности, стимулирование роста экономик развивающихся стран-участниц Азиатско-Тихоокеанского региона. Наряду с кредитами, технической помощью и инвестициями правительствам членов данного объединения, Азиатский банк развития активно инвестирует средства также в частный сектор, а именно в проекты, способствующие развитию территорий и улучшению качества жизни населения. На данный момент АзБР насчитывает 67 членов, из которых 48 находятся в Азиатско-Тихоокеанском регионе и 19 за его пределами. Членами данного института развития среди стран-участниц БРИКС являются Индия и Китай. Стоит отметить, что они наряду с Индонезией, Пакистаном, Филиппинами являются одними из крупнейших клиентов, объем инвестиций с момента создания АзБР по апрель 2015 г. представлен в Таблице 2.

Таблица 2

Объем инвестиций АзБР по странам (1966 г. - апрель 2015 г.)20

Страна	Млн. долл.	Страна	Млн. долл.
Афганистан	4032,86	Монголия	1622,35

20 Составлено авторами по данным Asian Development Bank (Электронный ресурс) Режим доступа: (Дата обращения: 28.10.2015)

Армения	847,30	Мьянма	1470,22
Азербайджан	1975,60	Науру	16,80
Бангладеш	17014,09	Непал	4714,35
Бутан	722,98	Пакистан	25912,04
Камбоджа	2481,61	Палау	48,30
Китай	32112,77	Папуа Новая Гвинея	2080,81
Острова Кука	97,08	Филиппины	15711,03
Фиджи	449,98	Самоа	307,04
Грузия	1624,43	Соломоновы острова	275,03
Индия	34746,14	Шри Ланка	7186,80
Индонезия	30595,45	Таджикистан	1281,15
Казахстан	3377,82	Таиланд	6537,62
Кирибати	70,9	Тимор	231,83
Киргизия	1478,78	Тонга	162,44
Лаос	2298,34	Туркменистан	126,57
Малайзия	2023,57	Тувалу	20,52
Мальдивы	261,48	Узбекистан	4431,65
Маршалловы острова	116,16	Вануату	133,12
Микронезия	112,38	Вьетнам	14155,53

2) Африканский банк развития (АБР).

Миссией данного банка развития выступает содействие устойчивому экономическому росту и сокращение бедности в Африканском регионе. Число региональных участников (стран Африки) насчитывает 54 государства, а также 27 нерегиональных стран-членов. В качестве инструментов финансирования применяется предоставление кредитов, грантов, гарантий, использование специальных фондов, долевого участия, кредитного перераспределения и прочих инструментов. Наибольший объем вложений направляется на развитие инфраструктуры (57,6 % от общего объема кредитов и грантов), сельского хозяйства (12%), социальной сферы (9,4%), финансового сектора (8,1%) и комплексных проектов (12,6%). В рамках данного финансового института особое внимание следует уделить Южно-Африканской Республике. Так, в 2014 г. ЮАР вошла в тройку лидеров по объемам финансирования со стороны АБР. В количественном выражении Африканский банк развития инвестировал в экономику страны 205,13 млн. долларов США21.

Таблица 3

Объем инвестиций Африканского банка развития по регионам в 2014г.22

• ²¹    Составлено авторами по данным Ежегодного отчета Африканского Банка Развития за 2014 год (Электронный ресурс). Режим доступа: http://www.afdb.org/fileadmin/uploads/afdb/Documents/Generic-Documents/Annual_Report_2014_-Full.pdf (Дата обращения: 28.10.2015);

• ²²    Составлено авторами по данным African Development Bank Group (Электронный ресурс) Режим доступа: http://www.afdb.org/en/projects-and-operations/ (Дата обращения: 28.10.2015)

Регион	Страны	Млн. долл. США	Доля	Темпы прироста к предыдуще му году, %
Центральн ая Африка	Камерун, Центральноафриканская республика, Чад, Конго, Экваториальная Гвинея, Габон, Сан-Томе и Принсипи	369,2	8,2%	51,4%
Восточная Африка	Бурунди, Коморские острова, Джибути, Эритрея, Эфиопия, Кения, Руанда, Сейшелы, Сомали, Южный Судан, Судан, Танзания, Уганда	623,1	13,8%	4,3%
Северная Африка	Алжир, Египет, Ливия, Мавритания, Марокко, Тунис	304,2	6,8%	32,9%
Южная Африка	Ангола, Ботсвана, Лесото, Мадагаскар, Малави, Маврикий, Мозамбик, Намибия, Южно-Африканская Республика, Свазиленд, Замбия, Зимбабве	1157, 0	25,7%	88,1%
Западная Африка	Бенин, Буркина-Фасо, Кабо-Верде, Кот-д-Ивуар, Гамбия, Гана, Гвинея, Гвинея-Бисау, Либерия, Мали, Нигер, Нигерия, Сенегал, Сьерра-Леоне, Того	1244, 5	27,7%	25,6%
Межнацион альные проекты		802,0	17,8%	-9,4%
Итого		4500, 1	100,0%	26,4%

3) Всемирный банк (ВБ).

На сегодняшний день сокращение бедности путем планомерной и устойчивой глобализации остается главной целью группы Всемирного банка. Всемирный банк является одним из важнейших источников финансовой и технической помощи развивающимся странам по всему миру, насчитывающим 188 стран-участниц. Группа поддерживает широкий спектр инвестиций в таких областях, как образование, здравоохранение, сельское хозяйство, государственное управление, инфраструктура, развитие финансового и частного сектора, защита окружающей среды. МБРР и МАР, являясь частью Всемирного банка, предоставляют займы как по низким процентным ставкам, так и под нулевой процент или в виде грантов странам, которые не имеют доступа к международным рынкам капитала или же такой доступ ограничивают невыгодные условия. Все члены БРИКС имеют возможность к получению средств Группы Всемирного банка, состоящей из Международного банка реконструкции и развития (МБРР), Международной ассоциации развития (МАР) и некоторых других организаций. В рамках данной работы под аббревиатурой ВБ рассматривается объем средств, инвестированных со стороны МБРР и МАР. Следует отметить, что общий объем финансовых вложений в 2014 году составил 58,19 млрд. долл. США, а структура кредитования в региональном аспекте представлена в таблице 3.

Таблица 4

Объем зарезервированных средств по регионам на 30 июня 2015 года23

Регион	МБРР, млн. долл. США	МАР, млн. долл. США	Всего, млн. долл. США	Доля региона, %
Африка	1209	10360	11569	27
Восточная Азия и Тихоокеанский регион	4539	1803	6342	15
Европа и Центральная Азия	6679	527	7207	17
Латинская Америка и Карибский бассейн	5709	315	6024	14
Ближний Восток и	3294	198	3492	8
Северная Африка Южная Азия	2098	5762	7860	18
Всего	23528	18966	42495	100

• 4)    Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР).

Миссией ЕБРР, как при создании, так и в будущем является продвижение перехода к «экономике, ориентированной на рынок, а также развития частной и предпринимательской инициативы». Наибольший интерес ЕБРР заключается в реформировании банковских систем, либерализации цен, приватизации и формировании надлежащей нормативноправовой базы в сфере имущественных прав. Деятельность данного международного    института    подкрепляется    квалифицированным консультированием, передачей технических навыков и осуществлением крупных инвестиций в частный и государственный сектора. ЕБРР действует в интересах 64 своих акционеров, а также в интересах Европейского союза и Европейского инвестиционного банка. Объем инвестиций выше обозначенной организации в экономику БРИКС в 2014 г. составил 608 млн. евро. Важно заметить, среди стран-участниц БРИКС со стороны ЕБРР финансирование получает только Российская Федерация. Она является его крупнейшим клиентом, что подтверждает доля ее портфеля в совокупном объеме кредитов института в период 1991-2014гг., составляющая 25,5%.

Таблица 5

Годовой объем инвестиций ЕБРР в 2014 году по отдельным странам и их группам (млн. евро)24

• ²³    Всемирный банк. Годовой отчет 2015г. (Электронный ресурс) Режим доступа: WBAnnualReport2015RU.pdf (Дата обращения: 29.10.2015)

• ²⁴    Европейский банк реконструкции и развития. Годовой отчет за 2014 год. (Электронный ресурс) Режим доступа: http://www.ebrd.com/ (Дата обращения: 29.10.2015)

Страна	2013 г.	2014 г.	Изменени е к предыду щему году	Доля страны в общем объеме кредитова ния в 2014 г.	Сумма за 19912014 гг.	Доля страны в общем объеме кредитовани я в период 1991-2014 гг.
Центральная Европа и государства Балтии	1607	1068	-33,5%	12,1%	18988	19,9%
Юго-Восточная Европа	1648	1679	1,9%	19,0%	18328	19,2%
Восточная Европа и Кавказ	1509	2124	40,8%	24,0%	18198	19,1%
Центральная Азия	549	803	46,3%	9,1%	8640	9,1%
Южное и Восточное Средиземноморье	449	1070	138,3%	12,1%	1764	1,9%
Россия	1816	608	-66,5%	6,9%	24316	25,5%
Турция	920	1394	51,5%	15,7%	4962	5,2%
Кипр	-	108		1,2%	108	0,1%
Итого	8498	8854	4,2%	100,0%	95304	100,0%

5) Межамериканский банк развития (МБР).

Целью деятельности МБР является улучшение уровня жизни в странах Латинской Америки и Карибского бассейна посредством финансовой и технической поддержки. Это решается за счет снижения бедности и социального неравенства, удовлетворения потребности малых и уязвимых стран, стимулирования развития через частный сектор, решения проблемы изменения климата, возобновляемы источников энергии, содействия региональному сотрудничеству и интеграции. Межамериканский Банк развития является ведущим финансовым институтом развития для 48 стран-участниц Латинской Америки и Карибского бассейна. Банк предлагает широкий спектр инвестиционных возможностей и стремится к расширению количества инвесторов (облигации МБР были выкуплены инвесторами в ряде регионов мира, включая Северную Америку, Азию и Европу). Общий объем финансирования в 2014 г. со стороны Межамериканского банка составил 30,7 млрд. долл. США. Рассматривая деятельность МБР по отношению к странам-участницам БРИКС, необходимо отметить, что единственной страной из группы, получающей инвестиции от МБР является Бразилия, она же выступает и в роли одного из крупнейших заемщиков. На конец 2014 г. займы Бразилии составили 8,0 млрд. долл. США, что в процентном соотношении выражается как 26,1% от общего кредитного портфеля МАР.

Таблица 6

Объем инвестированных средств по государствам на конец 2014

года25

	Объем инвестиций, млн. долларов США		Доля страны в общем объеме инвестиций в 2014 г.	Доля страны в общем объеме инвестиций за период 19612014 гг.
Страна	2014 г.	1961-2014 гг.
Аргентина	1146,2	61541,7	3,7%	12,0%
Багамы	33	1056,8	0,1%	0,2%
Барбадос	35	1133,1	0,1%	0,2%
Белиз	38,6	292,5	0,1%	0,1%
Боливия	367	8210,2	1,2%	1,6%
Бразилия	8016,5	133297	26,1%	26,0%
Венесуэла	-	19643		3,8%
Гаити	216	2445,1	0,7%	0,5%
Гайана	69,5	1588,6	0,2%	0,3%
Гватемала	310	6840,8	1,0%	1,3%
Гондурас	306,9	6351,9	1,0%	1,2%
Доминиканск ая Республика	638	8558,6	2,1%	1,7%
Колумбия	1486,4	35363,8	4,8%	6,9%
Коста-Рика	80	9074	0,3%	1,8%
Мексика	2984,8	75204,1	9,7%	14,7%
Никарагуа	232,4	5452,5	0,8%	1,1%
Панама	422,3	14066,1	1,4%	2,7%
Парагвай	467	5406,5	1,5%	1,1%
Перу	10575,9	34301,5	34,4%	6,7%
Сальвадор	150	7250,8	0,5%	1,4%
Суринам	55,8	745,3	0,2%	0,1%
Тринидад и Тобаго	110	2728,7	0,4%	0,5%
Уругвай	656,2	9556,3	2,1%	1,9%
Чили	690,6	18310,5	2,2%	3,6%
Эквадор	1443,2	13720,5	4,7%	2,7%
Ямайка	172	4457,8	0,6%	0,9%
Региональные проекты	-	25139,9		4,9%
	30703,3	511737,6	100,0%	100,0%

Так, по итогам 2014 г., объемы финансирования со стороны банков развития составили в целом 19,8 млрд. долларов США. Наибольший объем займов приходится на Бразилию и Индию – 8,6 и 6,7 млрд. долларов США

• ²⁵    Составлено авторами по данным Межамериканского Банка Развития (Электронный ресурс). Режим доступа:

(Дата обращения: 29.10.2015)

соответственно. Рассматривая институты развития, существенные инвестиции были осуществлены Межамериканским банком развития и Всемирным банком. Далее проанализируем данные по странам-участницам группы БРИКС.

Таблица 7

Объем кредитов 5-ти крупнейших международных банков развития странам БРИКС в 2014 г., млн. долл. США26

	АБР	АзБР	ВБ	ЕБРР	МБР	Итого по институтам развития
Бразилия	-	-	550,0	-	8016,5	8566,5
Индия	-	2855,9	3785,0	-	-	6640,9
Китай	-	1845,4	1822,0	-	-	3667,4
Россия	-	-	-	672,0	-	672,0
ЮАР	205,1	-	-	-	-	205,1
Итого по странам БРИКС	205,1	4701,3	6157,0	672,0	8016,5	19751,9

Стоит отметить тот факт, что описанные выше региональные банки развития не всегда являются состоятельными, а создаваемый НБР БРИКС, опираясь на опыт и ошибки существующих институтов, может стать для них серьезным конкурентом. Оценивая, насколько НБР БРИКС сможет утвердиться в качестве потенциального аналога действующих международных банков развития, осуществляющего реальную поддержку экономик развивающихся стран, целесообразно сравнить планируемую величину собственного капитала создаваемого Банка развития БРИКС (10 млрд. долл. США) с объемами капитала вышеуказанных глобальных институтов.

Таблица 8

Собственный капитал крупнейших международных банков развития на 2013г., млн. долл. США

Название международного банка развития	Собственный капитал, млн. долл. США
Африканский банк развития	6080
Азиатский банк развития	16938
Всемирный банк	38985
Европейский банк реконструкции и развития	14149
Межамериканский банк развития	23697

Из полученных данных можно сделать вывод о сопоставимости объема планируемых капиталовложений для создания НБР БРИКС с объемом средств уже действующих международных институтов развития. А возможное вовлечение других стран с развивающимися экономиками в данный инвестиционный процесс сможет существенно повлиять на

• ²⁶    Составлено авторами по данным сайта Группы Всемирного банка (Электронный ресурс). Режим доступа: http://www.worldbank.org/en/about/annual-report/fiscalyeardata (Дата обращения: 29.10.2015)

расширение ресурсной базы Банка развития.

Кроме достаточно весомого финансового потенциала создаваемый НБР БРИКС должен обладать продуманной стратегической политикой: востребованной, а главное реально осуществимой миссией, что окажет существенную роль в завоевании доверия со стороны международного сообщества. В результате чего следует отметить определенные аспекты, реализация которых поможет новому институту успешно развиваться:

• •    диверсифицированность операций банка: в этой связи деятельность Банка развития должна быть направлена не только на финансирование инновационных проектов (которые можно рассмотреть в качестве потенциала для роста производительности труда, продуктивности деятельности), но и на развитие систем малого и среднего бизнеса (являющихся одним из главных факторов увеличения занятости, стимулом к экономическому росту в стране). Кроме того, это позволит диверсифицировать риски, возникающие на международном пространстве;

• •    на первоначальном этапе деятельности следует уделять особое внимание крупным проектам (имеющим принципиальную важность для экономик стран-участниц), проектам, отдача от реализации которых может стать неоспоримым аргументом экономической целесообразности создания Банка развития БРИКС, что, можно с большой уверенностью утверждать, положительно отразится на имидже нового института развития, укрепит к нему доверие со стороны мирового рынка;

• •    организация проектов по совместному кредитованию крупных инвестиционных проектов (софинансированию) с другими международными и национальными банками развития. Важность такого сотрудничества для НБР БРИКС заключается в получении информационной базы (например, в части инвестиционных потребностей экономик государств), в более эффективном использовании собственных кредитных ресурсов и в минимизации рисков информационной асимметрии. Преимуществом для отдельных экономик стран является повышение эффективности деятельности их национальных банков развития;

• •    отдельную важность имеет оценка надлежащего качества выдаваемых НБР БРИКС кредитов, так как банку следует уделять серьезное внимание его кредитным рейтингам и репутации (превышение среднерыночного уровня рентабельности влечет за собой вероятность присвоения более высоких кредитных рейтингов и рост общей привлекательности БР, удешевляет и делает более доступным внешнее фондирование). В этой связи важно сформировать политику, обеспечивающую высокую долю возвратности кредитов и начисленных процентов.

• •    расширение числа стран-учредителей НБР БРИКС за счет привлечения стран со стабильной экономикой и значительным потенциалом (помимо Ирана потенциальными членами БРИКС называются Индонезия (8-

• 9-я экономика мира по паритету ВВП), Турция; желание вступить в БРИКС выражали Греция, Аргентина, Нигерия, Бангладеш, Египет (Иран, Индонезия, Турция, Нигерия, Бангладеш, Египет входят в группу 11-ти быстро развивающихся стран)).

Наряду с задачами по организации деятельности НБР БРИКС и его Экспорт Импорт

БРИК С экспо ртиру ют в стран у, млрд. долл. США Объе м импо рта стран ы, млрд. долл. США Доля импо рта из БРИК С Объе м экспо рта БРИК С, млрд. долл. США Дол я эксп орта БРИ КС в стра ну БРИК С импо ртиру ют из стран ы, млрд. долл. США Объе м экспо рта стран ы, млрд. долл. США Доля экспо рта в БРИК С Объем импорт а БРИКС , млрд. долл. США Доля импо рта БРИК С из стран ы Бра зил ия 44,9 29,1 19,6% 3467, 7 1,3 % 62,5 225,1 27,8% 3028,9 2,1% Рос сия 60,1 282,6 21,3% 3467, 7 1,7 % 49,2 492,1 10,0% 3028,9 1,6% Инд ия 69,0 459,4 15,0% 3467, 7 2,0 % 30,7 317,5 9,7% 3028,9 1,0% Кит ай 100,0 1958, 0 5,1% 3467, 7 2,9 % 306 2342, 3 13,1% 3028,9 10,1% ЮА Р 22,9 99,9 22,9% 3467, 7 0,7 % 52,3 90,6 57,7% 3028,9 1,7% международного позиционирования, следует выделить риски (проблемы и противоречия внутри группы стран-участниц), существование которых может негативно отразиться на создаваемой структуре:

• •     низкие доли торгового партнерства стран БРИКС (Табл. 9);

Таблица 9

Объемы взаимной торговли стран БРИКС в 2014г.27

• •    разнообразие политического устройства стран БРИКС, что повлияет на формирование корпоративного управления в Банке развития, особенно на процесс принятия решений;

• •     семь из десяти крупнейших компаний группы БРИКС по размеру

рыночной капитализации располагаются в Китае, при этом в списке присутствует лишь одна российская компания и две компании из Индии (Табл. 10);

Таблица 10

Крупнейшие компании стран БРИКС по размеру рыночной

• ²⁷    Составлено авторами по данным Market Analysis and Research, International Trade Centre (ITC) (Электронный ресурс) Режим доступа: http://www.trademap.org/Bilateral_TS.aspx (Дата обращения: 29.10.2015)

капитализации (по состоянию на 30.09.2015 г.)28

Наименование компании	Страна	Рыночная капитализаци я, млрд. долларов США	Удельный вес к индексу MCSI BRIC, %	Сектор	Удельный вес в секторе, %
TENCENT HOLDINGS LI (CN)	Китай	86,03	6,19	Info Tech	47,8
CHINA MOBILE	Китай	72,76	5,23	Telecom Srvcs	63,8
CHINE CONSTRUCTION BK H	Китай	55,92	4,02	Financial s	12,5
ICBC H	Китай	42,46	3,05	Financial s	9,5
BANK OF CHINA H	Китай	34,13	2,45	Financial s	7,6
INFOSYS	Индия	32,53	2,34	Info Tech	18,1
HOUSING DEV FINANCE CORP	Индия	27,65	1,99	Financial s	6,2
PING AN INSURANCE H	Китай	25,80	1,86	Financial s	5,8
CHINE LIFE INSURANCE H	Китай	25,73	1,85	Financial s	5,7
GAZPROM (RUB)	Россия	24,08	1,73	Energy	13,4

Таким образом, слабые экономические связи между странами БРИКС в совокупности с неравномерным распределением экономического потенциала осложняют реализацию инициатив по целям регионального развития. Наряду с вышеперечисленным, препятствиями для превращения НБР БРИКС в полноценную финансовую организацию могут стать проблемы, возникшие в национальных экономиках стран-участниц, а именно кризисы в экономиках Бразилии и Китая, снижение российского ВВП.

Тем не менее следует проследить зависимость между мировыми показателями рынка и показателями группы БРИКС (Табл. 11).

Таблица 11

Динамика индексов MSCI в период 2001–2014 гг.29

• ²⁸    Составлено авторами по данным Morgan Stanley Capital International report (Электронный ресурс) Режим доступа: http://www.msci.com/resources/factsheets/index_fact_sheet/msci-bric-index.pdf (Дата обращения: 29.10.2015)

• ²⁹    Составлено авторами по данным Morgan Stanley Capital International report (Электронный ресурс) Режим доступа: http://www.msci.com/resources/factsheets/index_fact_sheet/msci-bric-index.pdf

  Год	MSCI BRIC	MSCI Emerging Markets30	ACWI IMI31
  2014	-2,56	-1,82	4,36
  2013	-3,25	-0,27	24,17
  2012	14,89	18,63	17,04
  2011	-22,67	-18,17	-7,43
  2010	9,78	19,20	14,87
  2009	93,52	79,02	37,18
  2008	-59,34	-53,18	-42,01
  2007	59,06	39,82	11,66
  2006	56,60	32,55	21,40
  2005	44,46	34,54	12,06
  2004	17,12	25,95	16,93
  2003	91,71	56,28	36,18
  2002	-12,62	-6,00	-17,26
  2001	-14,01	2,37	-15,39

Приведенные выше данные говорят об относительной слабости рынка стран БРИКС, а также наблюдается его повышенная волатильность. Опережающая отрицательная динамика рыночной капитализации компаний стран БРИКС может привести к удорожанию внешних заимствований для БР, а также к снижению привлекательности рынков государств-членов БРИКС при организации софинансирования.

Наряду с этим сохраняются риски присвоения НБР БРИКС невысокого кредитного рейтинга, как минимум до момента успешной реализации первых программ развития. По мнению авторов, рейтинг Банка развития, скорее всего, будет соответствовать уровню рейтингов стран-участниц БРИКС (Табл. 12) и вряд ли более высокий рейтинг Китая сможет оказать существенное влияние на решение рейтинговых агентств по причине пропорционального распределения капитала формирующегося банка между его членами.

Таблица 12

Суверенные рейтинги стран БРИКС (по состоянию на 24.10.2015 г.)32

Страна	Standard&Poor's		Moody's		Fitch Ratings
	значение	прогноз	значение	прогноз	значение	прогноз
Бразилия	ВВ+	негативный	Ваа3	стабильный	ВВВ-	негативный
Индия	ВВВ-	стабильный	Ваа3	позитивный	ВВВ-	стабильный
Китай	АА-	стабильный	Аа3	стабильный	А+	стабильный

30 Индекс MSCI Emerging Markets основан на показателях рыночной капитализации 836 компаний, относящихся к категориям крупного и среднего бизнеса, по 23 рынкам развивающихся стран и охватывает 85% рыночной капитализации компаний каждой из этих стран.

31 Индекс ACWI IMI основан на показателях рыночной капитализации 8 575 компаний, относящихся к категориям крупного, среднего и малого бизнеса, по 23 рынкам развитых и развивающихся стран и охватывает 99% мирового рынка акционерного капитала инвестиционной категории.

32 Составлено авторами по данным TRADING ECONOMICS (Электронный ресурс) Режим доступа: (Дата обращения: 29.10.2015)

Россия	ВВ+	негативный	Ва1	негативный	ВВВ-	негативный
ЮАР	ВВВ-	стабильный	Ваа2	стабильный	ВВВ	негативный

Таким образом, направленность НБР БРИКС на финансирование инфраструктурных проектов, ориентирующихся на рост экономик стран-участниц, сможет оказать значительное влияние на международные инвестиционные процессы, а также на существующую глобальную финансовую архитектуру. Что касается Российской Федерации, то она будет иметь возможность существенно увеличить инвестиционные потоки, которые привлекаются для реализации приоритетных для экономики направлений. Кроме формирования дополнительного источника финансирования, НБР БРИКС сможет устранить часть рисков (возникших в силу применения санкций Запада) со стороны международных институтов развития, которые могут выразиться в виде приостановления кредитования по действующим и планируемым инвестиционным проектам в России.