Цикл смягчения денежно-кредитной политики ЦБ РФ, вероятно, завершен

Банк России по итогам заседания 28 октября оставил ключевую ставку без изменений на уровне 7,5% годовых, что совпало с консенсус-прогнозом аналитиков и ожиданиями финансового рынка. Решение обусловлено разворотом инфляционных тенденций, увеличением инфляционных ожиданий населения и бизнеса, проинфляционной бюджетной политикой в 2022–2023 гг. Банк России не поменял сигнал о дальнейшей динамике ключевой ставки. По итогам октября годовая инфляция замедлилась до 12,6%, а уровень потребительских цен за октябрь вырос на 0,18%, что с устранением сезонности составляет 1,5% в аннуализированном представлении. Согласно нашему прогнозу, по итогам года инфляция ожидается на уровне 12,1%, что близко к нижней границе обновленного Банком России прогноза инфляции (12–13%). В 2023 г. прогнозируется замедление годовой инфляции до 5% по итогам I квартала и ее ускорение до 6,2% к концу 2023 г.