Декабрь 2016 года: промышленность ищет выход из стагнации

Динамика спроса на промышленную продукцию в конце 2016 г. демонстрирует нетипичную для этого периода года позитивную картину. Исходный баланс (темп роста) продаж удержался от традиционного снижения в IV квартале и даже показал улучшение в декабре по сравнению с ноябрем. В результате очищенный от сезонности показатель вырос на 5 п.п. и вновь достиг лучших для периода кризиса значений. Аналогичную динамику демонстрируют и прогнозы спроса. Они избежали традиционного декабрьского пика пессимизма в преддверии январских каникул и тоже повторили максимум, наблюдавшийся в октябре этого года.

Однако промышленность, видимо, рассчитывала на б ^ льшие объемы продаж в декабре 2016 г. Удовлетворенность спросом, достигшая в ноябре максимума за весь период кризиса, снизилась, правда, всего на 2 символических пункта. В результате рост этого показателя вновь остановился. Нормальным спрос на свою продукцию считают сейчас 57% промышленных предприятий. Однако по отраслям удовлетворенность спросом различается принципиально.

Если химическая промышленность смогла достичь в кризисные 2015– 2016 гг. стабильной и не по кризисному высокой удовлетворенности спросом на свою продукцию (66–67%), то легкой промышленности удалось лишь превысить межкризисный минимум 2014 г. и сигнализировать в 2016 г. только о 30%-ой удовлетворенности спросом. Впрочем, снижение показателя по легкой промышленности было не таким существенным и поэтому не столь болезненным, как в промышленности строительных материалов. В этой отрасли удовлетворенность спросом упала с 57% в 2012 г. до 26% в 2016 г. Однако и последнее значение далеко от минимумов действительно кризисных для российской промышленности лет: в 2009 г. удовлетворенность спросом на стройматериалы падала до 9%, в 1998 г. – до 4%. Совсем иная динамика «нормальности» спроса наблюдается в пищевой промышленности. В этой отрасли удовлетворенность продажами колеблется существенно меньше и является в среднем за последние годы самой высокой.

Оценки предприятиями запасов готовой продукции претерпели в конце 2016 г. изменения, которые могут свидетельствовать о формировании положительных настроений в промышленности. Баланс оценок избытков запасов («выше нормы» – «ниже нормы»), который в июле-октябре был стабильно отрицательным, с ноября стал увеличиваться и достиг сейчас +3 пунктов. Последнее значение никак не может оцениваться как признак кризисного затоваривания складов предприятий. Наоборот, промышленность, скорее, вышла из периода «неверия» в начинающийся рост выпуска (именно такая ситуация складывалась, например, в по-следефолтные месяцы) и перешла, возможно, к поддержанию небольшого и хорошо управляемого излишка запасов (что характерно для периода устойчивого роста выпуска).

В текущий кризис промышленность вошла совсем не по-кризисному – без излишка запасов готовой продукции, затем – под влиянием обещаний его скорого завершения – перешла к политике их умеренного избытка. Однако так и не наступившее начало экономического роста привело к формированию самого большого для 2015–2016 гг. излишка запасов готовой продукции в феврале 2016 г. Смена официальной риторики и появление более реалистичных прогнозов продолжительности кризиса заставили промышленность избавиться от избыточных в такой ситуации запасов готовой продукции (в марте-июне 2016 г.), а затем начать уменьшение запасов (июль-октябрь).

Позитивная динамика спроса логично предопределила аналогичную динамику выпуска. Очищенный от сезонности баланс фактических изменений промышленного производства продемонстрировал в декабре сохранение роста выпуска аналогичное по интенсивности предыдущим (за исключением сентября) месяцам. Похоже, динамика выпуска становится положительной. При этом его величины остаются близкими к нулю.

Прогнозы выпуска в ноябре-декабре стали менее оптимистичными по сравнению с невысокими положительными уровнями первых десяти месяцев 2016 г. и резко (за 1 месяц) снизились по исходным данным с +5 до -8 балансовых пунктов. Обычно в предыдущие годы пессимизм прогнозов в преддверии январских каникул набирал силу постепенно, достигая пика в декабре. Очистка от сезонности сохранила значение баланса прогнозов выпуска в положительной зоне. Однако оптимизм прогнозов конца 2016 г. значительно ниже оптимизма конца 2015 г., когда промышленность продолжала ждать обещанного ей начала экономического роста, и даже конца 2014 г., когда промышленность не прогнозировала ничего кризисного на начало 2015 г.

Промышленность не смогла удержать в декабре относительно низкий темп роста цен, характерный для второй половины года, и сообщила о росте показателя с балансом +9 пунктов, что является максимумом для марта-декабря 2016 г. В декабре 2015 г. баланс был нулевым, т.е. промышленность полностью отказалась тогда от увеличения цен в надежде оживить спрос на свою продукцию. Однако прогнозировался их интенсивный скачок в начале 2016 г., который сочетался с довольно пессимистичными прогнозами спроса. Сейчас прогнозы иные. Интенсивность роста цен в начале 2017 г. может превзойти динамику 2009–2016 гг. за исключением шоковых 2011 и 2015 гг., когда ценовая политика производителей получила мощные оправдательные импульсы в результате увеличения страховых взносов и девальвации рубля. Но прогнозы спроса не предвещают сокращения продаж. Декабрьский баланс исходных ожиданий оказался даже лучше ноябрьского, хотя обычно именно в декабре регистрируется максимальный пессимизм прогнозов продаж. А очистка от сезонности показала выход декабрьских прогнозов спроса на уровень лучших – самых оптимистичных – ожиданий 2014–2016 гг. Промышленность все более определенно начинает тестировать возможность выхода из стагнации.

В декабре опросы зарегистрировали рост интенсивности увольнений работников, что является вполне типичным явлением для конца года. Однако пик увольнений приходится обычно на начало календарного года, после чего в промышленности наблюдается положительный баланс изменения занятости – предприятия восполняют свои кадровые потери или, по крайней мере, пытаются это сделать. Именно так развивалась динамика занятости в кризисные 2015–2016 гг., когда промышленности удавалось на деле, а не только в прогнозах (как это было в докризисные 2013–2014 гг.) увеличивать численность работников. Результатом стало достижение достаточно хорошей обеспеченности промышленности кадрами, причем без малейших признаков обычной для прошлых кризисов избыточной занятости. Баланс оценок занятости («более чем достаточно» минус «менее чем достаточно») в кризисные 2015–2016 гг. пребывает в окрестности нуля при абсолютном и устойчивом преобладании оценок «достаточно».

Инвестиционные планы российской промышленности во 2-ом полугодии 2016 г. демонстрировали нисходящую траекторию с традиционными для текущего кризиса колебаниями вокруг тренда. Таким образом, по инвестиционным настроениям предприятий самым оптимистичным месяцем 2016 г. остался март. Впрочем, даже мартовский баланс планов так и не стал положительным. Худшее значение баланса было зарегистрировано в феврале 2015 г.

В IV квартале 2016 г. промышленность пересмотрела свои планы заимствований. После двух кварталов минимальной активности в этой области предприятия решили увеличить кредитование в начале 2017 г., что связано, скорее всего, с надеждами на стабильное наращивание выпуска. Однако до кризисного рекорда годовой давности (тогда баланс планов достиг +24 пунктов) пока далеко. Сейчас баланс составляет обычные для первой половины прошлого года и начала текущего года +17 пунктов. Прошлогодний рекорд объясняется надеждами на начало экономического роста, которого тем не менее так и не произошло. Признание затяжного характера текущего кризиса снизило планы заимствований промышленности до минимума всего (правда, недлинного) периода наших наблюдений за ними.

Однако сейчас предприятия столкнулись с другой проблемой – ужесточением условий кредитования со стороны банков при снижении предлагаемой ставки. Кредитные организации, видимо, пока еще не поверили в возможность выхода промышленности из стагнации и снизили доступность кредитов.•