Денежная масса и ее измерение

Важнейшим количественным показателем денежного обращения является денежная масса, представляющая собой совокупный объем покупательных и платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих частным лицам, предприятиям и государству. Изменение количества денег, циркулирующих в экономической системе, может оказывать существенное воздействие на реальный выпуск продукта, уровень цен, занятость и другие экономические переменные. Существование определенного соответствия между долгосрочной динамикой денежной массы и движением уровня цен было замечено еще в давние времена. Оно и легло в основу количественной теории денег, которая существенно модифицировалась в XX в. благодаря исследованиям монетаристов. В центре внимания - механизм воздействия денежной массы на цены, структура самой денежной массы, ее агрегаты. Для экономической стабильности очень важен контроль за количеством денег, а экономисты, аналитики и политики должны обладать адекватными возможностями для изменения денежной массы. Тема актуальна на сегодняшний день, так как денежная масса является одним из доминирующих факторов стабилизации цен сбалансированности бюджета, спроса и предложения в целом.

Денежная система как форма организации денежного обращения в стране складывается исторически и закрепляется национальным законодательством. Денежные системы сформировались в XVI-XVII вв., хотя отдельные их элементы появились в более ранний период. Тип денежной системы зависит от того, в какой форме функционируют деньги. В связи с этим выделяют два типа денежных систем: система металлического обращения; система обращения кредитных и бумажных денег, при которых золото вытеснено из обращения. Денежная система включает в себя следующие элементы: денежную единицу, порядок эмиссии наличных денег, организацию и регулирование денежного обращения. Денежная единица -это установленный в законодательном порядке денежный знак, который служит для соизмерения и выражения цен всех товаров. Эмиссионная система в развитых странах означает выпуск банковских билетов центральным банком, а казначейских билетов и монет - казначейством в соответствии с законодательно установленным эмиссионным правом.

Характерными чертами современных денежных систем являются: отмена официального золотого содержания, обеспечения и размена банкнот на золото; преобладание в денежном обращении безналичного оборота; усиление государственного регулирования денежного обращения; выпуск денег в обращение не только в порядке банковского кредитования хозяйства, но и в порядке покрытия государством расходов посредством выпуска государственных ценных бумаг. Правовой основой функционирования денежной системы России является Закон от 25 сентября 1992 г. "О денежной системе Российской Федерации". Согласно Закону официальной денежной единицей является рубль и исключительное право выпуска наличных денег, организации и изъятия их из обращения на территории РФ принадлежит Центральному банку России.

В настоящее время сложились, условно говоря, как бы два подхода к экономической сущности денежной массы, ее роли и месту в системе экономического регулирования, а также к методам обоснования. Согласно первому подходу, денежная масса является чуть ли не доминирующим фактором стабилизации цен, сбалансированности бюджета, спроса и предложения в целом. Подобный подход опирается на опыт последних лет советской экономики, когда был ослаблен контроль над денежным обращением, эмиссия не сопровождалась мерами по укреплению гривны, а ее масштабы не согласовывались с динамикой цен, что и вызвало невосполнимый товарный голод. Отсюда вполне правомерна постановка вопроса о более жестком регулировании денежной массы. Но для правильного установления ее объемов необходимо хорошо знать факторы формирования денежной массы и их взаимосвязи. Иначе можно так заузить денежную массу, что это приведет к стагнации естественного оборота материальных ценностей и всего платежного оборота. Второй подход основывается на том, что деньги и кредит выступают самостоятельными активными факторами оживления хозяйственного оборота, пополнения оборотных средств, расширения инвестиций. Правда, это требует надежной и слаженной системы продвижения денежной массы (кредитная и бюджетная политика, целевое расходование фондов). Такой подход предполагает, что денежная масса, хотя и является очень важным индикатором, существует в системе других, не менее значимых регуляторов рыночной экономики.

Важнейшим количественным показателем денежного обращения является денежная масса, представляющая собой совокупный объем покупательных и платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих частным лицам, предприятиям и государству. Но измерение количества денег весьма непростое дело. Проблема в том, что разнообразие форм вложений финансовых средств достигло такой степени, что переход от собственно денег (банкноты, вклады до востребования) к ликвидным формам их размещения (сберегательные вклады) или к полуликвидным формам (например, срочные вклады) совершается незаметно. Различные виды активов одновременно в той или иной степени выполняют функции денег. В результате граница между деньгами и не денежными авуарами не такая четкая, как раньше. Само понятие “денежная масса” имеет двоякое значение, оно означает как совокупность платежных средств, выпущенных банковской системой, так и общую сумму наличности во владении частных лиц, предприятий и организаций. В статистике развитых стран учитывается первый аспект денежной массы, поскольку она определяется объемом денежных средств в пассивах Центрального банка и депозитных банков. Экономисты, напротив, принимают во внимание, прежде всего второй аспект, поскольку общая сумма наличности и способы ее использования оказывают сильное влияние на денежное равновесие в данный момент. Для анализа количественных изменений денежного обращения на определенную дату и за определенный период для разработки мероприятий по регулированию темпов роста и объема денежной массы используются различные показатели, так называемые денежные агрегаты.

Денежный агрегат - любая из нескольких специфических группировок ликвидных активов, служащих альтернативными измерителями денежной массы. Денежный агрегат - это показатель объема и структуры денежной массы. В России с 1992г. предусмотрены следующие денежные агрегаты:

• •     М0 - наличные деньги;

• •     М1=М0+ расчетные, текущие и прочие счета и вклады в

коммерческом банке + депозиты до востребования в сбербанке;

• •     М2=М1+срочные вклады в сбербанке;

• •     М3=М2+депозитные сертификаты и облигации государственных

займов;

Оптимальный размер денежной массы во многом определяются интенсивностью использования денег в платежном обороте или скоростью обращения денег. В промышленно развитых странах в основном исчисляются два показателя скорости оборота денег - показатели интенсификации движения денег при функционировании их в качестве средства обращения и платежа: 1)показатель скорости обращения в кругообороте доходов и продуктов - это отношение реального валового национального продукта (национального дохода) к денежной массе, а именно к средним размерам М1 или М2. Этот показатель раскрывает взаимосвязь между денежным обращением и процессами экономического развития; 2) показатель оборачиваемости денег в платежном обороте -отношение суммы переведенных средств по банковским текущим счетам к средней величине денежной массы. При сравнении показателей скорости обращения денег по странам можно заметить довольно существенные расхождения: так, в Японии, Франции, Италии денежная единица за год оборачивается в процессе производства и обращения конечного продукта в среднем от 2 до 4 раз, тогда как в США, Германии, Великобритании - 5-6 раз. Эти расхождения отражают не только различия в классификации рассматриваемых денежных агрегатов, но и неодинаковые формы хранения сбережении и методы „управления наличностью” и определяются действием ряда факторов:

• 1)    общеэкономических (степенью развития экономики, темпами экономического роста, движением цен);

• 2)    чисто монетарных (структуры платежного оборота, развития кредитных операций, взаимных расчетов, уровня процентных ставок на денежном рынке).

Изменение количества денег, циркулирующих в экономической системе, может оказывать существенное воздействие на реальный выпуск продукта, уровень цен, занятость и другие экономические переменные. Существование определенного соответствия между долгосрочной динамикой денежной массы и движением уровня цен было замечено еще в давние времена. Для экономической стабильности очень важен контроль за количеством денег, а экономисты, аналитики и политики должны обладать адекватными возможностями для изменения денежной массы. К инструментам государственного регулирования денежного обращения относятся:  проведение эффективной денежно-кредитной политики;

управление государственным долгом; реализация налоговой политики; формирование финансового рынка; контроль за денежной массой в ходе проведения монетарной политики.

Для осуществления эффективного контроля за состоянием денежной массы необходимо:

• ❖    полностью отказаться от разграничения принципов и сфер обращения наличных денег и безналичных денежных средств;

• ❖    строго соблюдать монополию центрального банка на осуществление эмиссии денег, выпуска в обращение денежных знаков во всех формах, что ведет к увеличению денежной массы;

• ❖    регулировать единый денежный оборот на следующих принципах:

• •     прогнозирование потребности в денежных средствах на

макроуровне, в отдельных отраслях и регионах;

• •     разработка системы и внедрение контрольных цифр и

• нормативов (минимальные и максимальные границы прироста денежной массы и объема кредитования; лимиты наличности и резервов в банках);

• •     разработка и использование экономико-математического

аппарата и функций спроса и предложения денег.

• •     внедрение в практику учета, анализа и регулирования денежного

обращения системы коэффициентов мультипликации денежных средств. Эти коэффициенты отражают степень трансформации на личных и безналичных средствах.

• •    разработка показателей совокупной денежной массы, расчет соответствующих агрегатов и проведение мероприятий денежно-кредитной политики.

С 70-х годов во многих странах было введено таргетирование -установление целевых ориентиров в регулировании прироста денежной массы в обращении и кредита, которых придерживаются в своей политике центральные банки.

В мировой экономической практике используются следующие инструменты регулирования денежной массы в обращении:

• 1.    Операции на открытом рынке, являющиеся самым основным инструментом в мировой практике, и влияющие на деятельность коммерческих банков через объем имеющихся у них ресурсов (купля-продажа казначейских векселей, государственных облигаций и прочих государственных ценных бумаг, краткосрочные операции с ценными бумагами с совершением позднее обратной сделки).

• 2.    Девизные операции, то есть покупка и продажа Центральным банком иностранной валюты для поддержания курса национальной валюты и предотвращения его резких колебаний, противодействия спекулятивным настроениям участников рынка.

• 3.    Депозитные операции ЦБ, которые также используются для изъятия излишней ликвидности комбанка. Эти операции позволяют ЦБ оперативно привлекать в депозиты временно свободные средства банков и тем самым практически мгновенно нейтрализовать их возможное давление на валютный рынок, не допуская обесценения национальной валюты и росту инфляции в связи с этим.

• 4.    Политика учетной ставки (дисконтная политика), т.е. регулирование процента по займам коммерческих банков у Центрального банка. Предоставление кредитов происходит по ставке рефинансирования, устанавливаемых ЦБ.

• 5.    Изменение нормы обязательных резервов, устанавливаемой также ЦБ. Повышение ее означает, что большая часть банковских средств «заморожена» на счетах Центрального банка и не может быть использована коммерческими банками для выдачи кредитов. В результате сокращается денежная масса в обращении.

В результате можно подвести итоги по основным тезисам и понятиям.

Единство денег безналичного оборота и наличных денег обусловило возможность рассмотрения их как совокупности в виде денежной массы, под которой понимается совокупный объем наличных денег и денег безналичного оборота. Различия между безналичными денежными расчетами и безналичным оборотом, который совершается с помощью передачи ценных бумаг, проявляется и в том, что в состав денежной массы в обращении не входят ценные бумаги.

Мансурова А.Ф.

студент 5 курса специальность «Мировая экономика» Северо-Кавказский федеральный университет

Россия, г. Ставрополь

ДЕВАЛЬВАЦИЯ РУБЛЯ И ЕЕ ВЛИЯНИЕ НА СУБЪЕКТОВ НАЦИОНАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКИ

Девальвация – это обесценивание национальной валюты по отношению к другим валютам. Другими словами это понижение рублевого курса (для России) к валютам других стран.

В настоящие время на протяжении всего первого квартала 2014 г. в российской экономике происходит понижение курса рубля, что требует ответа на вопрос о соотношении выигрышей и издержек этого процесса для субъектов национальной экономики. Текущее обесценивание рубля можно оценить по показателю бивалютной корзины, который используется для определения реального курса рубля по отношению к основным валютам: доллару и евро [1].

Исходя из этого, можно выделить как положительные, так и отрицательные стороны девальвации национальной валюты для субъектов национальной экономики.

К положительным последствиям девальвации можно отнести:

• -    стимулирование экспорта, поскольку экспортеры в результате обмена вырученной иностранной валюты на обесцененную валюту своей страны получат дополнительный девальвационный доход;

• -    увеличение спроса на товары, произведенные в стране, в результате ценового фактора;

• -    увеличение занятости и рост темпов промышленного производства в отраслях ориентированных на экспорт и импортозамещение;

• -    пополнение доходной части федерального бюджета за счет роста нефтегазовых доходов и возможность расширения социальных программ;

• -    увеличение ценовой конкурентоспособности российских товаров на мировых рынках, вследствие их удешевления для иностранных покупателей;

• -    возможность развития отечественной промышленности.

Впрочем, отрицательных сторон у девальвации существенно больше:

"Экономика и социум" №4(13) 2014