Девальвация рубля и ее влияние на субъектов национальной экономики

Девальвация – это обесценивание национальной валюты по отношению к другим валютам. Другими словами это понижение рублевого курса (для России) к валютам других стран.

В настоящие время на протяжении всего первого квартала 2014 г. в российской экономике происходит понижение курса рубля, что требует ответа на вопрос о соотношении выигрышей и издержек этого процесса для субъектов национальной экономики. Текущее обесценивание рубля можно оценить по показателю бивалютной корзины, который используется для определения реального курса рубля по отношению к основным валютам: доллару и евро [1].

Исходя из этого, можно выделить как положительные, так и отрицательные стороны девальвации национальной валюты для субъектов национальной экономики.

К положительным последствиям девальвации можно отнести:

• -    стимулирование экспорта, поскольку экспортеры в результате обмена вырученной иностранной валюты на обесцененную валюту своей страны получат дополнительный девальвационный доход;

• -    увеличение спроса на товары, произведенные в стране, в результате ценового фактора;

• -    увеличение занятости и рост темпов промышленного производства в отраслях ориентированных на экспорт и импортозамещение;

• -    пополнение доходной части федерального бюджета за счет роста нефтегазовых доходов и возможность расширения социальных программ;

• -    увеличение ценовой конкурентоспособности российских товаров на мировых рынках, вследствие их удешевления для иностранных покупателей;

• -    возможность развития отечественной промышленности.

Впрочем, отрицательных сторон у девальвации существенно больше:

• -    утрата доверия к обесценивающейся валюте со стороны субъектов экономических отношений (например, «бегство населения» в иностранную валюту);

• -    повышение цен на импортные товары, а, следовательно, рост цен на потребительские товары в России;

• -    торможение модернизации экономики:

• 1 ) т.к. в данных условиях повышение конкурентоспособности продукции национальных производителей происходит в результате снижения цены, а не реального повышения ее качества и обновления производства;

• 2 ) импортируемые технологии, оборудование, программное обеспечение – подорожают пропорционально ослаблению рубля;

• -    обесценивание вкладов в валюте страны, которая подверглась девальвации, вследствие чего происходит ажиотажное снятие денежных средств с банковских депозитов. Банки в свою очередь теряют из оборота капитал, количество кредитов уменьшается, а процентные ставки увеличиваются;

• -    девальвация провоцирует рост темпов инфляции, поскольку производители начинают повышать цены на внутреннем рынке не только на импортированную продукцию, но и на отечественную (эффект храповика);

• -    создаются дополнительные валютные риски для бизнеса;

• -    падение реальной покупательной способности денежных доходов населения в девальвируемой валюте (заработных плат, стипендий, пенсий, денежных пособий), снижение покупательной активности и совокупного спроса;

• -    увеличивается отток капитала за рубеж при существенной девальвации национальной валюты;

• -    поведение субъектов экономики становится менее предсказуемым и рациональным.

Таким образом, необходимо понимать, что последствия девальвации для российской экономики будут определятся не столько соотношением преимуществ и недостатков, сколько глубиной и продолжительностью ослабления курса национальной валюты. Надежды российского правительства, связанные с контролируемой (контролируемой ли?) девальвацией рубля и стимулирующим воздействием этого процесса на национальную промышленность и экспорт могут не оправдаться. Согласно условию Маршалла-Лернера, стоимость импорта будет расти быстрее, чем спрос на экспорт, особенно в условиях риска международных санкций против России, а, следовательно, эффект «J-образной кривой» будет существенно глубже, что приведет к ухудшению платежного баланса страны [2]. Все это накладывается на фактическое закрытие международного кредитного рынка для российских компаний и создает еще большую угрозу макроэкономической стабильности в стране.