Диагностика риска банкротства сельскохозяйственных организаций

Состояние аграрного сектора имеет стратегическое значение для страны. Однако при современной экономической обстановке крайне сложно сохранить платежеспособность сельскохозяйственных организаций, так как стоимость банковских кредитов непосильна, отсутствует адекватная поддержка со стороны государства, себестоимость продукции высокая, недостаточная конкурентоспособность. К тому же сельское хозяйство является достаточно рискованной отраслью из-за значительного влияния природных и климатических факторов. Поэтому для сельскохозяйственных предприятий необходимо своевременно проводить оценку и прогнозирование вероятного банкротства.

В зарубежных странах для оценки риска банкротства широко используются факторные модели, разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа. Наиболее известные зарубежные модели количественной оценки вероятности банкротства, авторами которых являются Э. Альтман, Дж. Фулмер, Ж. Конан и М. Голдер, Р. Лис, Р. Тафлер и Г. Тишоу, Ж. Лего и Г. Спрингейт.

Наряду с этим полезно также знать о наличии более ранних моделей, разработанных П. Дж. Фитцпатриком, А. Винакором и Р. Смитом, К.Л. Мервином, В. Хикманом, фирмой ДЮПОН и др.

Заслуживает серьезного внимания и система показателей У.Бивера для оценки потенциального банкротства.

Российские специалисты, в частности, Г.В. Давыдова и А.Ю. Беликов, О.П. Зайцева, А.Д. Шеремет и Р.С. Сайфуллин, В.В. Ковалев и О.Н. Волкова, Г.В. Савицкая, В.И. Бариленко (с соавторами), А.Д. Шеремет также разработали модели для оценки вероятности банкротства, которые рассмотрим ниже. Обратим внимание, что:

• -    в моделях учтены факторы, рассчитываемые по исходным данным, содержащимся в российской бухгалтерской отчетности;

• -    некоторые из моделей применимы для предприятий определенных отраслей (модель Г.В. Давыдовой и А.Ю. Беликова – для торговых предприятий, модель Г.В. Савицкой – для сельскохозяйственных предприятий);

• -    модели (формулы) В.И. Бариленко (с соавторами) и А.Д. Шеремета целесообразно применять для экспресс-диагностики банкротства [1].

Целью исследования является прогнозирование риска банкротства сельскохозяйственных организаций на конкретном примере.

Задачи исследования:

• -    изучение экономической характеристики предприятия;

• -    оценка финансового состояния предприятия;

• -    проведение диагностики банкротства на конкретном предприятии.

В качестве объекта исследования была выбрана организация СПК «Октябрь» Чекмагушевского района. СПК «Октябрь» является сельскохозяйственным производственным кооперативом, имеющим права самостоятельного хозяйствующего субъекта, самостоятельный баланс, расчетный, валютный и иные счета в банках, печать, бланки и иные, необходимые реквизиты юридического лица, может иметь фирменный знак.

Основными видами деятельности СПК «Октябрь» являются:

• -    выращивание зерновых и зернобобовых культур;

• -    разведение крупного рогатого скота;

• -    выращивание масличных культур;

• -    выращивание сахарной свеклы.

На основании анализа финансового состояния СПК «Октябрь» в период 2011-2013 гг. можно сделать следующие выводы.

Предприятие имеет минимально устойчивое финансовое состояние, которое характеризуется тем, что производственные запасы формируются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов. Хотя такое финансовое состояние принято считать неустойчивым, ничего угрожающего для функционирования предприятия нет, поскольку сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения реального собственного капитала. Все рассчитанные показатели рентабельности имеют тенденцию к увеличению, что свидетельствует об улучшении эффективности деятельности СПК «Октябрь» и о повысившейся эффективности управления ее затратами.

Оценим платежеспособность и риск банкротства предприятия с помощью интегральной оценки финансовой устойчивости на основе скорингового анализа, предложенной американским экономистом Д. Дюраном.

Таблица 1 Обобщающая оценка финансовой устойчивости

Коэффициент	2011г.		2012г.		2013г.
	значение	баллы	значение	баллы	значение	баллы
1	2	3	4	5	6	7
Абсолютной ликвидности	0,0006	4	0,0007	4	0,0053	4
Критической оценки	0,0006	3	0,0007	3	0,0053	3
Обеспеченности собственными средствами	0,501	15	0,408	12	0,179	3

Финансовой независимости	0,722	17	0,704	17	0,646	17
1	2	3	4	5	6	7
Финансовой независимости в отношении формирования запасов и затрат	1,49	13,5	1,548	13,5	1,394	13,5
Итого	-	52,5	-	49,5	-	40,5

Скоринговая модель позволяет распределить предприятия на группы:

• 1    группа – предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;

• 2    группа – организации, которые демонстрируют некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные;

• 3    группа – проблемные предприятия;

• 4    группа – организация с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;

• 5    группа – предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.

Таким образом, СПК «Октябрь» относится к 3 группе – к проблемным предприятиям.

Данный результат объясняется низкими значениями коэффициентов абсолютной ликвидность и критической оценки, так как у предприятия отсутствуют финансовые вложения и низкое значение денежных средств. Также на данные показатели повлияло высокое количество обязательств СПК «Октябрь».

Возникает необходимость оценки вероятности банкротства СПК «Октябрь». Рассчитаем вероятность банкротства предприятия по модели Г.В. Савицкой, так как данная модель применима для сельскохозяйственных предприятий.

Пятифакторная модель Г.В. Савицкой:

Z = 0,111х1 + 13,239х2 + 1,676х3 + 0,515х4 + 3,8х5,               (1)

Приведем рассчитанные значения в таблице 2.

Таблица 2 Диагностика риска банкротства предприятия по Г.В. Савицкой

Показатели	На конец года
	2011г.	2012г.	2013г.
Доля собственного оборотного капитала (чистых оборотных активов) в формировании оборотных активов, руб. (х 1 )	0,801	0,884	0,829
Оборотные активы к основному капиталу (ВА), руб. (х 2 )	0,770	0,709	0,787
Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала (х 3 )	0,505	0,650	0,661
Рентабельность активов предприятия, % (х 4 )	0,052	0,118	0,135
Коэффициент финансовой независимости (доля собственного капитала в общей валюте баланса) (х 5 )	0,722	0,704	0,607

Оценка вероятности банкротства: константа сравнения = 8, если величина Z > 8, то риск банкротства малый или отсутствует; если Z < 8, риск банкротства присутствует; от 8 до 5 – небольшой; от 5 до 3 – средний; ниже 3 – большой; ниже 1 – 100 %-я несостоятельность.

Z 2011 = = 0,111*0,801 + 13,239 *0,770 + 1, 676*0,505 + 0,515*0,052 + 3, 80*0,722 = 13,9;

Z 2012 = = 0,111*0,884 + 13,239 *0,709 + 1, 676*0,650 + 0,515*0,118 + 3, 80*0,704 = 13,309;

Z 2013 = = 0,111*0,828 + 13,239 *0,787 + 1, 676*0,661 + 0,515*0,135 + 3, 80*0,607 = 13,995.

Во всех рассматриваемых периодах значение Z > 8, значит риск банкротства в СПК «Октябрь» отсутствует.

При этом предприятию необходимо увеличить показатели ликвидности. Основными причинами ухудшения (снижения) коэффициентов ликвидности являются:

• -    увеличение производственных запасов, запасов готовой продукции, не обеспеченное ростом объемов реализации;

• -    снижение объемов реализации;

• -    снижение прибыльности реализованной продукции;

• -    увеличение сроков погашения дебиторской задолженности;

• -    сокращение сроков кредиторской задолженности (расчетов с поставщиками) [2].

Значение коэффициентов ликвидности может быть улучшено за счет ряда управленческих решений на предприятии, таких как:

• -    использование системы скидок в целях ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности;

• -    увеличение сроков оплаты предъявленных счетов;

• -    разделение платежей поставщикам на несколько этапов;

• -    смена поставщиков, с более низкой закупочной стоимостью;

• -    своевременное выявление недопустимых видов кредиторской и дебиторской    задолженностей     (просроченные     (неоправданные)

задолженности);

• -  контролирование состояния  расчётов с  покупателями и

• поставщиками по отсроченным (просроченным) задолженностям;

• -  следить за соотношением  кредиторской и дебиторской

задолженностей;

• -    использовать способ применения системы скидок за досрочную оплату поставленной продукции.

Таким образом, оценка банкротства СПК «Октябрь» с помощью пятифакторной модели Г.В. Савицкой показала отсутствие риска банкротства. Однако при интегральной оценке финансовой устойчивости на основе скорингового анализа Д. Дюрана выяснилось, что показатели ликвидности имеют критически низкие значения. Если вовремя не принять меры по улучшению ликвидности, предприятие рискует оказаться на грани банкротства. Для предотвращения такой ситуации, предложен ряд управленческих решений, которые приведут низкие значения ликвидности до нормативного состояния, что обеспечит в дальнейшем поддержание устойчивого финансового роста предприятия.