Динамика и структура государственного долга РФ

Стратегия в сфере управления государственными займами и долгами на внешнем и внутреннем уровнях является значимой составляющей финансовой политики государства. Эффективное управление государственным долгом достигается путем выработки зчеткой системы етдоБнмжю работы с государственными гарантиями, сравнения рисков и стоимости г государственных таскрхнийАзаимствований, гатеяриСконтроля и акдниммониторинга таелпйжрисков, ге связанных с тероинмобъемом, асвоинйфсхемой и графиком платежей по накопленному долгу, формирования условий для обеспечения непрерывного доступа субъекта к рынку заемного капитала. Термин «государственный долг» означает совокупность обязательств государства перед иностранными и внутренними кредиторами [5, с.268].

В свою очередь, государственный долг делится на внешний (кредиты иностранных государств, международных финансовых организаций, государственный займы, деноминированные в национальной валюте и размещенные на зарубежных рынках) и внутренний (кредиты национальных банков и государственные займы, деноминированные в национальной валюте и размещенные на национальном рынке).

Таблица 1

Объем государственного внутреннего долга Российской Федерации за 20162020 гг. [4]

Рассмотрим объем и структуру внутреннего государственного долга РФ в динамике за последние 5 лет в таблице 1. Величина государственного внутреннего долга стабильно растет с каждым годом: с 7307,61 млрд. руб. в 2016 году до 10171,932 млрд. руб. в 2020 году, что в разнице представляет сумму в 2 864,322 млрд. руб. Темп прироста данного показателя составляет 39,2% в 2020 году по сравнению с 2016 годом. Что касается объема государственных гарантий Российской Федерации, то данный показатель имел тенденцию к росту до 2018 года, затем наблюдается спад: в 2020 году он снизился на 893,99 млрд. руб. или на 51,54% по сравнению с 2016 годом.

Что касается структуры государственного внутреннего долга, то по большей части она состоит из государственных сберегательных облигаций (ГСО) и облигаций федерального займа (ОФЗ). Наибольший удельный вес в структуре государственного внутреннего долга РФ составляют облигации федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД), объем которых на 2020 год составляет 6 474,75 млрд. руб. [3].

Таблица 2

Объем государственного внешнего долга Российской Федерации за 2016-

2020 гг.[2]

Исходя из данных таблицы 2, можно сделать вывод о том, что в целом объем государственного внешнего долга РФ за период 2016-2020 гг. увеличился на 4846 млн. долл. США или 9,69%. Положительная тенденция к снижению данного показателя наблюдается в период с 2016 года по 2019 год. Однако по состоянию на начало 2020 года объем государственного внешнего долга вырос на 11,5% по сравнению 2019 годом. В соответствии со сведениями Центрального банка РФ подобной динамике в большей степени поспособствовало приобретение нерезидентами суверенных ценных бумаг, номинированных как в российских рублях, так и в иностранной валюте. В то же время ЦБ подчеркивает, что внешний долг частного сектора не подвергся сильному изменению, так как увеличение обязательств прочих секторов, главным образом в контексте отношений прямого инвестирования, нивелирован падением внешней задолженности банков [1].

Если рассматривать структуру государственного внешнего долга РФ, то можно отметить, что его большую часть (72,16% или 36 819,5 млн. долл. США) составляет задолженность по внешним облигационным займам. При этом самое высокое значение данного показателя приходится на внешний облигационный заем с погашением в 2047 году - 7000 млн. долл. США.

Таким образом, постоянного мониторинга требует проблема государственного внешнего долга, из-за большого объема которого могут возникнуть серьезные преграды для долгосрочного развития страны. Стоит также отметить, что сокращение государственного внешнего долга РФ не способствует сокращению общего государственного долга. Это говорит о том, что сумма внутреннего долга РФ является преобладающей. В обстоятельствах обременительного внешнего долга становится значительно труднее укреплять доверие к национальной валюте, сдерживать инфляцию, обеспечивать необходимые валютные резервы и валютную конвертируемость [5, с.274-275].