Долговая устойчивость РФ: актуальные проблемы и возможные решения

В условиях сложившейся экономической ситуации особую актуальность приобретает изучение проблем формирования и регулирования государственного долга. Государственный долг является институтом государственных финансов, и представляет собой один из базовых элементов, обеспечивающих устойчивость бюджетной системы и развития экономики в целом.

Анализ текущей ситуации, связанной с государственным долгом Российской федерации, следует начать с рассмотрения ситуации на федеральном уровне.

Начиная с 1998 года долговая нагрузка на экономику России, которая определяется отношением государственного долга к ВВП, на федеральном уровне снижается. С 1998 года за 8 лет данный показатель снизился на 134% и в 2008 году достиг исторического минимума в 6%. Однако, в последующие 8 лет государственный долг РФ имел тенденцию к росту и на конец 2017 года показатель долговой нагрузки составил 13%.

Кроме того, одним из направлений долговой политики РФ последних лет является замещение внешних источников заимствования внутренними с целью защиты долгового рынка страны от валютных рисков и рисков неблагоприятной конъюнктуры на мировых рынках природных ресурсов. Последовательная реализация данной политики прослеживается на рисунке 1.

млрд.долл.…                                      внутренний долг…

Рисунок 1. Динамика объемов госдолга РФ за период 2000-2017гг.

Таким образом, на основании изложенных данных можно сделать вывод о том, что показатель долговой устойчивости Российской Федерации находится на низком уровне. Несмотря на то, что государственный долг РФ составляет всего 13% к объему ВВП, что само по себе является приемлемым показателем, существует ряд причин, позволяющих утверждать, что ситуация с госдолгом на сегодняшний день требует повышенного внимания.

Среди основных задач, на решение которых должна быть направлена долговая политика можно выделить:

• •    разработку новых инструментов долговой политики, такие как государственные ценные бумаги, привязанные к инфляции и различным индикаторам денежного рынка, а также выпуск ОФЗ для населения;

• •    поиск путей привлечения российских и иностранных инвесторов на рынок государственных заимствований, путем постоянного взаимодействия с ними и предоставления актуальной информации о состоянии государственного долга и уровне долговой нагрузки;

• •    более активное взаимодействие с различными международными рейтинговыми агентствами с целью повышения кредитного рейтинга Российской Федерации с помощью освещения текущей и прогнозной экономической ситуации;

• •    предоставление государственных гарантий по инвестиционным проектам на условиях проектного финансирования;

Данный комплекс мер позволит адаптировать долговую политику Российской Федерации к новым экономическим реалиям без роста рисков увеличения объема расходов на обслуживание долга и достижения уровня государственного долга критических значений по отношению к ВВП страны.

Формирование бюджетной политики в соответствии с принципами, заложенными в новую конструкцию бюджетных правил, позволит не только повысить устойчивость федерального бюджета и гарантировать исполнение всех обязательств государства независимо от подвижности цен на нефть, но также    будет    способствовать    формированию    предсказуемых макроэкономических и финансовых условий, необходимых для обеспечения устойчивого роста экономики. При этом программа постепенного сокращения структурного дефицита сфокусирована на структурных мерах, которые позволяют не только достичь устойчивого сокращения бюджетных дисбалансов, но и способствуют устранению структурных препятствий для расширения потенциала экономического развития

Сформированный на основе основных направлений бюджетной политики федеральный бюджет на 2018-2020 годы должен стать одним из ключевых инструментов экономической политики, направленной на обеспечение макроэкономической стабильности и сбалансированного развития страны.