Доля государственных компаний в корпоративном секторе



Конкурентоспособность и Инвестиционный климат

Доля государственных компаний в корпоративном секторе

Магистрантка гр. М-107, Вахитова Л.М.

Институт управления и территориального развития, г. Казани

В широком смысле под государственным капитализмом понимается влияние государства на экономику как в форме владения мажоритарными или миноритарными пакетами акций компаний, так и в форме предоставления субсидированных кредитов или иной поддержки частных компаний. Однако очевидно, что госкапитализм, преобладающий в XXI в., существенно отличается от такового второй половины XX в.

Раньше вмешательство государства в дела предприятий принимало формы командной экономики и прямого перераспределения стратегических ресурсов. Сейчас, как это ни парадоксально, приватизация и либерализация 1980–1990-х годов помогли создать новые гибридные разновидности капитализма, когда государство оказывает влияние на инвестиционные решения частных компаний, владея в них миноритарным капиталом.

Всестороннее исследование показателей государственных предприятий в странах ОЭСР (Организации экономического сотрудничества и развития) выявило тот факт, что государство все еще контролирует в той или иной форме значительную долю частных компаний (табл. 1).

Таблица 1

Роль государственных предприятий в экономике ряда развивающихся стран5

Страна	Число компаний с мажоритарным участием государства	Число компаний с миноритарным участием государства	Доля государственных предприятий в экономике, % к ВНП	Доля государственных предприятий в капитализации, %
Бразилия	247	397	30	34
Китай	167000	Нет св.	29	70
Индия	1144	404	13	4014
Россия	8114	1418	20	40

5 Aldo Musacchio, Sergio G. Lazzarini. Liviathan in Business: Varieties of State Capitalism and their Implications for Economic Performance. Boston, Massachusetts, May 2012

Сингапур	20	Нет св.	12	40
Таиланд	60	Нет св.	26	21
Турция	774	67	14	Нет св.
Вьетнам	3344	1740	34	Нет св.

Из таблицы видно, что доля государственных компаний в экономике составляет от 12% в Сингапуре до 30% в Бразилии и 34% во Вьетнаме. При этом позиции России по этому показателю (20%) далеко не ведущие.

Экономисты обычно сопоставляют государственный капитализм либо с либеральной рыночной экономикой, либо со свободным рынком в целом. Так, Людвиг фон Мизес (Ludwig von Mises), один из наиболее влиятельных представителей австрийской школы экономистов, приравнивал государственный капитализм к социализму и даже «плановой экономике»6. Мюррей Ротбард (Murray Rothbard), центральная фигура американского либерального движения, отмечал: «Различие между капитализмом свободного рынка и государственным капитализмом – это различие между, с одной стороны, мирным добровольным обменом и, с другой стороны, насильственной экспроприацией»7.

Как видно из таблицы 1, во многих развитых и развивающихся странах государство напрямую контролирует большое число компаний.

Государство может оказывать влияние на экономику предприятий и косвенным образом, в качестве миноритарного собственника или кредитора частных компаний. В последнее время все более распространяется именно миноритарное участие государства в корпорациях. Существует несколько каналов, по которым государство осуществляет миноритарный контроль: владея акциями в частично приватизированных компаниях, владея миноритарными пакетами в государственных холдинговых компаниях, предоставляя займы и владея акциями через государственные банки и банки развития, через суверенные фонды и другие государственные фонды.

Статистика показывает, что примерно 44% государственных транснациональных корпораций имеют государство в качестве мажоритарного акционера (рис. 1).

50%

45%

■ менее 10% ■ 10-50% ■ 51-100% ■ 100%

40%

35%

30%

25%

20%

15%

10%

5%

0%

Рис. 1. Доля государства в государственных компаниях в 2011 г., %

В 42% компаний государство владеет менее 50% акций, из них в 10% оно имеет долю 10% и менее. В таких компаниях государство является крупнейшим миноритарным акционером или владеет золотыми акциями, оказывая решающее влияние на состав совета директоров и менеджмент предприятия.

Сегодня в западных странах накоплен большой опыт создания и развития корпораций – крупных финансово-промышленных объединений. Всего же в сфере услуг, которая является символом постиндустриального общества, функционирует почти 70% всех государственных ТНК, в то время как в обрабатывающей промышленности – 22%, а в добывающей (включая нефтедобычу), как это ни странно, всего 8,6%.

Итак, транснациональные корпорации становятся ядром новой сферы мировой постиндустриальной экономики, в которую непрерывно интегрируются многочисленные предприятия мелкого и среднего бизнеса, товаропроводящие и информационные сети, составляющие периферию мирохозяйственного транскорпоративного ядра.