Факторинг или другой кредитный продукт?

Сегодня стоимость факторинга зависит от целого ряда факторов, среди которых на первом месте – стоимость заемного финансирования, предоставленного самому банку или факторинговой компании. Суть данного бизнеса как раз состоит в том, чтобы привлечь заемные средства и выдать их в качестве финансирования другой компании. Также на конечную цену влияет принятие финансовой организацией на свой счет рисков и проблем, которые могут возникнуть в процессе сотрудничества с поставщиком и покупателем.

Конечная стоимость международного факторинга формируется под влиянием следующих факторов:

• □ типы товара или услуги, которые поставляет компания;

• □ размер бизнеса компании, ее финансовое состояние;

• □    срок, на который необходима отсрочка платежа;

• □ размер задолженности;

• □    платежеспособность и кредитная история сторон.

Международный факторинг часто путают с форфейтингом – новой формой кредитования внешней торговли, которая появилась из-за усиления конкуренции на мировом рынке и повышения роли кредитования при торговле с другими странами. Международный форфейтинг активно применяется в финансовых операциях для того, чтобы ускорить реализацию долгосрочных обязательств. Среди характерных особенностей форфейтинга можно выделить следующие[ Хачпанов Г.В. Исследование факторингового рынка и его положение как один из факторов развития рынка форфейтинга // Финансы и кредит. 2014. № 10 (586).]:

• □    форфейтинг – это специфический вид экспортного финансирования;

• □    все задолженности дисконтируются по заранее оговоренной ставке;

• □    в роли долгового инструмента выступает переводной или простой вексель;

• □    платежи гарантируются банком импортера;

• □    в расчет берется 100% стоимость контракта. Если в факторинге возможно даже частичное погашение, то форфейтинг предполагает оплату в полном размере.

Если выбор поставщика останавливается на факторинге, то следующим шагом становится выбор клиентом Фактора – банка или факторинговой компании.

Оценить конкурентоспособность факторинговой компании можно по следующим направлениям[ Леднев М.В. Факторинг на российском банковском рынке: современная практика // Банковское кредитование. 2014. № 4 (56).]:

• 1.    Продажи и региональная сеть:

• □    продуктовый ряд;

• □    целевые клиентские сегменты;

• □    каналы продаж;

• □ региональная сеть;

• □    ценовая политика;

• 2.    Внутренние бизнес-процессы:

• □    методологическая база;

• □    клиентское обслуживание;

• □    организационная структура;

• □    взаимодействие подразделений;

• □    внедрение инноваций;

• □    оценка и контроль;

• 3.    Риск-менеджмент:

• □    анализ и оценка клиентов;

• □    анализ и оценка дебиторов;

• □    мониторинг;

• □ управление задолженностью;

• □ работа с просроченной задолженностью;

• 4.    IT-обеспечение:

• □    функциональность;

• □    сервисная поддержка;

• □    настройка под новые требования;

• □    возможность доработки;

• 5.    Фондирование:

• □    источники финансирования;

• □    объемы финансирования;

• □ распределение доходов;

• 6.    Маркетинг:

• □    изучение рынка;

• □ рекламная политика;

• □ работа над веб-сайтом;

• □    продвижение факторинга в бизнес-среде;

• 7.    Персонал:

• □    наем персонала;

• □    обучение персонала;

• □    аттестация;

• □    мотивация

Если компания является поставщиком товара с отсрочкой платежа, что отражается в бухгалтерском учете дебиторской задолженностью, ухудшающей финансовое состояние компании (так как компания испытывает нехватку средств, которые она может направить на закупку сырья, материалов, товаров, оплату услуг, выплату зарплаты, перечисление налогов и т.д., то она задумывается о привлечении заемных средств. Но следующим логичным вопросом является вопрос о том, в какой форме могут быть привлечены заемные средства, компенсирующие не поступившую пока дебиторскую задолженность, то есть оплату от покупателей? Это может быть кредит, кредитная линия, овердрафт, инвойс-дискаунтинг (если покупатель - резидент другой страны), кредитование под уступку денежного требования, факторинг. Что же выбрать компании из имеющихся вариантов?

В таблице 1 проводится сравнительный анализ факторинга с инвойс-дискаунтингом и кредитом под уступку дебиторской задолженности.

Таблица 1 - Сравнительный анализ факторинга с инвойс-дискаунтингом и кредитом под уступку дебиторской задолженности

Характеристик и	Факторинг	Инвойс-дискаунти нг [1]	Кредитование под уступку дебиторской задолженности [3]
Услуги	Выкуп дебиторской задолженности, проверка добросовестности потенциальных покупателей	Выкуп дебиторской задолженности	Только финансирование
Объект финансировани я	Дебиторская задолженность поставщика   по конкретному покупателю	Определенная доля от     совокупной дебиторской задолженности поставщика	Определенная доля           от совокупной дебиторской задолженности поставщика
Уступка  прав требования	Происходит	Не происходит	Уступка дебиторской задолженности происходит только в том случае, если

			поставщик не смог самостоятельно погасить кредит в устраивающие банк сроки
Необходимость уведомления дебиторов	Зависит от вида факторинга: •    открытый => требует уведомления; •    закрытый => не       требует уведомления	Закрытый => не требует уведомления	Закрытое => не требует уведомления
Ценовой фактор	Более высокий	Ниже,   чем   у факторинга	Ниже,   чем   у факторинга
Лицо, осуществляющ ее оплату	Дебиторы	Клиент	Клиент
Предмет анализа фактора	Финансовая устойчивость дебиторов      и клиента	Финансовая устойчивость клиента	Финансовая устойчивость клиента
Объект услуги	Для поставщиков со стабильными денежными потоками     от покупателей	Только       для поставщиков    с устойчивым финансовым положением	Для поставщиков, нуждающихся  в разовом рефинансировании определенной доли       своих поставок        и имеющих хорошую репутацию в банке

Если компанию интересует лишь финансирование и сохранение конфиденциальной стороны сделки по уступке прав требования, а передача управления дебиторской задолженностью на аутсорсинг компанию не интересует, то она смело может выбирать инвойс-дискаунтинг, который обойдется ей дешевле факторинга.

Если компания-поставщик нуждается лишь в разовом финансировании определенной доли своих поставок и имеет хорошую репутацию в банке, при этом не нуждается в передаче управления своей дебиторской задолженностью на аутсорсинг, она может выбрать кредит под залог дебиторской задолженности, так как он обойдется ей дешевле факторинга [4].

Если у компании есть обеспечение, и она нуждается в разовом финансировании, то для нее оптимальным банковским продуктом будет кредит или кредитная линия в силу более низкого процента. Но минус кредита - срочность.

Если компания предоставляет отсрочку покупателям до 30 дней, то ей может подойти овердрафт, но риски возврата средств лежат на самом заемщике-поставщике, а при факторинге (безрегрессном) они перекладываются на покупателя. Кроме того, для открытия овердрафта компании обязательно надо находиться на расчетно-кассовом обслуживании в банке-кредиторе, что не требуется при факторинге.

Таким образом, у поставщик при факторинге получает много преимуществ:

• 1.    Факторинг - бессрочный пассив для организации;

• 2.    Беззалоговое финансирование;

• 3.    Страхование рисков поставщика, связанных с отсрочкой платежа;

• 4.    Администрирование дебиторской задолженности;

• 5.    Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности;

• 6.    Уменьшение потерь в случае задержки платежей со стороны покупателя;

• 7.    Упрощение планирования денежного оборота;

• 8.    Увеличение товарооборота;

• 9.    Возможность предложения покупателям эластичных сроков оплаты;

• 10.    Своевременная уплата налогов и контрактов поставщиков за счет наличия в необходимом объеме оборотных средств.

Для покупателя факторинг также выгоден:

• 1.    Более выгодные условия оплаты, что не требует отвлечения значительных денежных средств из оборота как в случае предоплаты или оплаты по факту;

• 2.    Планирование графика погашения задолженности;

• 3.    Увеличение покупательной способности.

К недостаткам факторинга относятся:

• 1.    Высокая стоимость (от 3 до 20% годовых из-за большого количества рисков банка) [2];

• 2.    Усложнение документооборота, снижение оперативности управления предприятием.

Таким образом, финансовый механизм факторинга предоставляет поставщикам принципиально иные возможности для своего развития, чем те возможности, которые имеет поставщик, самостоятельно обслуживающий товарный кредит. Финансирование при факторинге, в отличие от собственных средств и кредита, не ограничено никакими суммами.

Обычно поставщики обращаются к факторинговым компаниям по трем вопросам: нехватка денежных средств, построение продаж в кредит и страхование рисков.