Факторы и условия создания благоприятного инвестиционного климата в стране

Инвестиционный климат - это создание положительных экономических, политических и социальных условий для привлечения капитала, и, прежде всего, от иностранных инвесторов. Среди социальных и политических условий, негативно сказывающих на инвестиционный климат, можно выделить следующие: народные волнения, массовые забастовки, вооруженные восстания, военная угроза и прочее.1

Как и во всех экономических и других явлений, в формировании инвестиционного климата существуют благоприятные факторы развития. Конечно, в разных странах климат развивается по-разному. В нашей статье речь пойдет преимущественно об инвестиционном климате в России.

Факторы, благоприятно влияющие на инвестиционный климат:

• 1.    Предоставление гарантий иностранным инвесторам. Здесь речь идет о защите вкладываемого капитала. Во-первых, о свободном передвижении денежных средств как на территории России, так и за ее пределами, безусловно, после оплаты всех необходимых налогов. Во-вторых, защита интересов и условий предпринимательской деятельности иностранных инвесторов. В настоящее время, экономическое положение Российской Федерации находится не в самом лучшем виде, но даже, несмотря на это, государство старается создать наиболее благоприятные условия для привлечения инвестиций. Но проблема остается, и связана она с острой нехваткой долгосрочных иностранных капиталовложений, то есть инвестиций во все производственные отрасли.

• 2.    Следующий фактор связан с усовершенствованием и развитием правовой базы инвестиционного климата, действующей на территории России. Здесь можно выделить следующие гарантии, которые обеспечивают стабильность и прозрачность налогового обложения:

• а)    Срок вступления в силу нового налогового закона не может быть установлен ранее одного месяца со дня опубликования в официальных источниках; не может быть установлен раньше первого числа месяца, являющегося отчетным периодом по уплате налогов или сборов.

• б)    федеральные законы, а также законодательные акты субъектов Российской Федерации, касающиеся и предполагающие установление новых

ставок, правил и др. по уплате налогов и сборов не могут установить срок вступления в силу раньше первого января года, следующего за принятием решения1.

При анализе инвестиционного климата стран используются разные методики, которые включают в себя исследование таких факторов как:

• -    стоимость капитала и связанный с этим курс национальной валюты;

• -    уровень налогообложения, понятность и предсказуемость всей налоговой системы;

• -    общий объем иностранных инвестиций, так же как и внутренняя инвестиционная активность;

• -    уровень оттока (притока) капитала из страны;

• -    уровень коррупции и емкость коррупционной составляющей при осуществлении инвестиционных сделок;

• -    уровень справедливости правосудия и общая система защиты прав инвесторов

Как видно из представленных факторов, используемые при анализе инвестиционного климата данные, имеют свойства, как объективных показателей, так и те, которые трудно поддаются формальной оценке.

С практической точки зрения для обычных инвесторов могут представлять интерес наиболее важные факторы, по которым можно судить о том, насколько привлекателен для инвестиций бизнес-климат в России:

• 1.    В первую очередь наибольший интерес представляет такой фактор как стоимость капитала и курс национальной валюты – рубля. За последние несколько лет (а именно с 2014 года) курс рубля потерял в своей стоимости более 100%, что существенно сказалось на прибыли инвесторов, чья прибыль номинирована именно в этой валюте.

• 2.    Другим, более фундаментальным и объективным показателем инвестиционного климата является уровень притока иностранного капитала

  в Россию. На конец 2016 года, накопленный иностранный капитал в экономике России составил 384,1 миллиарда долларов, что на 6% больше по сравнению с 2012 годом, по данным статистического ведомства России (Рос-стат)¹.

• 3.    Другой стороной анализа инвестиций иностранного капитала в страну, является уровень оттока денег из страны. Чистый вывоз капитала из РФ частным сектором за 2013-2016 год достиг $262,7 млрд. как следует из материалов Банка России. Причем, надо особо отметить, что за 15 лет (начиная с 2000 гг.) из страны было вывезено порядка 1.5 трлн. долларов. Естественно такое положение дел вряд ли говорит в пользу благоприятного инвестиционного климата.

• 4.    Не следует при анализе инвестиционного климата недооценивать оценки различных аналитических агентств, банков, иностранных и международных организаций.

Касаясь инвестиционной ситуации на нынешний день, Российская Федерация, начиная с 2013 г. никак не вступает в количество 25 самых привлекательных для игроков государств, 1-ые места занимают США, Китай и Англия, а все 25 государств получат наиболее 50 % всех глобальных прямых заграничных вложений.

Санкции Евросоюза и колебание курса рубля в последние годы существенно сказываются на экономике страны. Прямое последствие этих факторов – стагнация рынка недвижимости, банковская отрасль отмечает стабильный рост числа просроченных кредитов. Однако страна не опускает руки. Россия всегда была привлекательна для инвестиций.

Число заинтересованных в сотрудничестве с Россией стран возглавляет Германия, следом идут такие государства, как: Франция; США; Китай; Италия.

В количественном выражении инвестиционных проектов лидирует США. На его долю приходится 29 действующих проектов за последние 2 года. Не отстает и Франция. Предприятий и проектов с участием этой страны насчитывается более 20. Вклад в российскую экономику со стороны Китая и Италии объединились в 12 крупных проектов. В целом количество предприятий, открытых с участием иностранного капитала и учредителей, насчитывает более 200.

Германия и Россия имеют тесные экономические связи, и эта дружественная нота имеет перспективы развития. Активный интерес официальных немецких властей наблюдается с 2015-года. Эксперты отмечают, что с одной стороны – девальвация рубля делает привлекательными российские активы в глазах инвесторов, с другой стороны –страны имеют давний опыт сотруд-

ничества и взаимно поддерживают взятый курс

Яркое подтверждение – планы российского правительства по импорто-замещению и локализации машиностроения. Этот фактор оказывает положительное влияние на рост интереса зарубежных партнеров.

Учитывая важность сторонних вложений в экономику, страна продолжает усовершенствовать законы. Так, в 2014-году принят закон, согласно которому инвестиционные кейсы стоимостью более 750 миллионов рублей и сроком больше 10 лет, могут рассчитывать на существенные налоговые льготы. Подразумевается создание предприятий в актуальных сферах.

Некоторые экономические индикаторы за последние несколько меся- цев показывают, что у российской экономики появились хорошие шансы на восстановление в 2017 году. Интерес к нашему рынку по-прежнему велик, поэтому все больше иностранных инвесторов присматриваются к российским активам. Об этом свидетельствует приватизационная сделка по продаже 19,5% акций российской госкомпании «Роснефть». Швейцарский сырьевой трейдер Glencore и Катарское инвестиционное управление

• ¹    Петров В.А. Инвестиционная привлекательность и санкции//ЭКО. 2017. №1.

(Qatar Investment Authority, QIA) приобрели пакет акций «Роснефти» за €10,5 млрд., что, по мнению аналитиков, улучшит инвестиционный климат в России.

На рисунке 1 показана структура прямых иностранных инвестиций в экономику РФ в первом квартале 2016 года.

Рис. 1. Структура прямых иностранных инвестиций в экономику РФ в первом квартале 2016 года, %1

Исходя из данных рисунка 1 в структуре прямых иностранных инвестиций наибольший удельный вес занимает оптовая и розничная торговля (35%), как наиболее привлекательная и быстро окупаемая сфера деятельности, а так же обрабатывающие, как правило, наукоёмкие отрасли и производства (18%), добыча полезных ископаемых (18%), ведь наша страна обладает наибольшими запасами углеводородного сырья в мире.

• ¹ Иностранные инвесторы возвращаются в Россию [Электронный ресурс] Режим доступа:http://www.mk.ru/economics/2016/08/28/inostrannye-investory-vozvrashhayu ...

По темпам роста России удалось выйти на первое место в Европе среди 10 европейских стран, лидирующих по количеству проектов ПИИ. По рабочим местам, созданным благодаря ПИИ, Россия заняла 4-е место в Европе.

Учитывая вышесказанное, привлечение прямых иностранных инвестиций в экономику России объявлено приоритетной государственной задачей. Разработаны государственные и региональные программы по привлечению прямых иностранных инвестиций. Российские федеральные законы защищают интересы иностранных инвесторов в соответствии с международными стандартами и обеспечивают благоприятный инвестиционный климат страны.

Из всего вышеизложенного следует, что обеспечение благоприятного инвестиционного климата в России жизненно необходимо для реализации государством своих интересов, как в международном плане, так и в вопросах экономического суверенитета. Без реализации продуманной и последовательной стратегии привлечения иностранных инвестиций, предоставляющей возможность исключить геополитические риски, Россия не сможет проводить независимую экономическую политику, так как в данный момент отток капитала является одной из важнейших проблем российской экономики.

Остается лишь отметить, что инвестиционный климат не является раз и навсегда данностью и будет меняться в разные стороны, и после длительного спада в экономике рано или поздно наступит светлый момент возрождения. Главное — не упустить инвестору этот момент, для чего нужно постоянно отслеживать, что происходит не только в конкретном месте, городе и поселке, но и какие процессы существуют в стране и мире.