Факторы, влияющие на финансовую результативность телекоммуникационных компаний

Финансовую результативность следует рассматривать как финансовые показатели результатов деятельности (от англ. – Financial Performance Measures).

Финансовая результативность – это способность получения результатов в процессе достижения цели финансового управления организации, которые характеризуют его экономическое развитие1.

Стоит отметить, что финансовая результативность зависит от качества целеполагания (т.е. от соответствия планируемых целей требованиям внешней среды, интересам персонала и возможностям организации); адекватности выбранных стратегий поставленным целям; силы и направленности мотиваций, обеспечивающих достижение целей; от объема и качества ресурсов, необходимых для функционирования и развития организации2. Здесь качество целеполагания в системе названных факторов играет ключевую роль. Под целеполаганием понимается процесс обоснования и формирования целей функционирования и развития управляемого объекта.

На финансовую результативность телекоммуникационных компаний оказывает влияние множество различных факторов (рис. 1).

Внутренние факторы зависят от организации деятельности самого компании; внешние – это факторы окружающей среды, которые влияют на компанию извне, и их изменение не зависит от субъекта хозяйствования.

Внешние факторы включают в себя:

• 1)    рыночные факторы;

• 2)    уровень цен на потребляемые ресурсы;

• 3)    уровень развитости внешнеэкономических связей государства;

• 4)    административные и хозяйственно-правовые факторы;

• 5)    научно-технические факторы.

Факторы, влияющие на величину прибыли

Рис. 1 Факторы, влияющие на финансовую результативность телекоммуникационных компаний3

Кроме того, следует учитывать, что инфляция также оказывает влияние на финансовую результативность компании. Для того, чтобы определить реальную величину денежного потока расходов, выручки или прибыли, следует разделить номинальную величину этого потока на индекс инфляции.

Внутренние факторы включают:

• 1)    материально-технические (модернизация и ремонт);

• 2)    организационно-управленческие (перспективы развития и планирование стратегии деятельности);

• 3)    экономические (финансовый план, поиск резервов роста прибыли в компании);

• 4)    факторы социального характера (квалификация работников, условия труда, отдых сотрудников)⁴.

Внутренние факторы можно также разделить на:

• 1)    производственные;

• 2)    внепроизводственные – связанные со снабженческо-сбытовой и природоохранительной деятельностью.

Производственные факторы, в свою очередь, подразделяются на экстенсивные и интенсивные. Первые оказывают воздействие на процесс получения финансовых результатов компании через количественные изменения объема средств и предметов труда, финансовых ресурсов и т.д. Интенсивные факторы, напротив, оказывают воздействие через качественные изменения. Например, через такие, как:  ускорение оборачиваемости оборотных средств; повышение квалификации и производительности труда персонала и др.

Эффект финансового и операционного левериджа (рычага) также оказывает немалое значение на величину прибыли.

Операционный леверидж находит отражение в тех случаях, когда у компании имеются постоянные издержки, вне зависимости от объема оказанных услуг. В краткосрочном периоде, в отличие от постоянных издержек, переменные могут меняться под влиянием корректировок объема оказанных услуг. Эффект операционного рычага состоит в том, что любое изменение объемов оказанных услуг приводит к пропорционально большему изменению операционной прибыли, то есть прибыли до вычета процентов и налогов, или убытка в данном релевантном периоде.

Эффект финансового левериджа отражает изменение прибыли при рациональном использовании заемного капитала. При увеличении доли заемных средств появляется возможность уменьшения налогооблагаемой прибыли и налога на прибыль. С другой стороны, в этом случае возникает риск финансовой деятельности компании.

Таким образом, в современных в условиях нестабильной экономической ситуации в нашей стране, вызванной рядом действующих санкций и неоднозначной денежно-кредитной и налоговой политикой государства, большая часть хозяйствующих субъектов, включая организации телекоммуникационной отрасли, вынуждена работать с учетом таких факторов, как:

• -    существенные колебания курса рубля;

• -    рост темпов инфляции;

• -    повышение цен на энергоносители и т.д.

Все указанные выше факторы могут оказывать как позитивное, так и негативное влияние на основные финансовую результативность компании. В табл. 1 приведены основные позитивные и негативные факторы, оказывающие существенное влияние на телекоммуникационную отрасль.

Таблица 1

Факторы, оказывающие влияние на телекоммуникационную отрасль

России

Позитивные факторы	Негативные факторы
Низкая доля импорта в операционных затратах	Снижение ARPU по ряду ключевых услуг
Низкая эластичность спроса	Насыщение рынка по ряду ключевых услуг
Развитая инфраструктура	Высокая доля импорта в капитальных затратах

Важно отметить, что негативное влияние внешних факторов на финансовую результативность организации можно компенсировать лишь частично. Это обусловлено отсутствием возможности для хозяйствующего субъекта напрямую влиять на многие природные и социальноэкономические условия, которые формируют предпринимательскую среду.

Таким образом, в заключение можно отметить, что в современных условиях возрастает значимость вопросов, связанных с формированием конечных результатов деятельности организации, а, следовательно, максимизации его доходов и минимизации расходов. При этом важно отметить, что в процессе поиска путей улучшения финансового результата телекоммуникационной компании руководство ориентируется, прежде всего, на внутренние факторы, оказывающие влияние на величину прибыли.

Изучив внутренние и внешние факторы, оказывающие влияние на финансовые результаты деятельности организации телекоммуникационной отрасли, отметим, что основными источниками резервов увеличения финансовой результативности являются: увеличение объема реализации оказанных услуг, снижение себестоимости услуг, повышение уровня действующих цен и качества оказываемых телекоммуникационных услуг, реализация их на более выгодных рынках сбыта и т.д.