Факторы, влияющие на изменение валютных курсов

Валютный курс изменяется ежедневно. Подобные изменения происходят вследствие влияния различных факторов. К таким факторам относятся:

– покупательная способность валют;

– макроэкономические показатели (ВВП, ВНД, НД, ЛД и т.д.);

– конъюнктура валютного рынка;

– темп инфляции;

– состояние платежного баланса;

– состояние рынка ценных бумаг;

– состояние государственного бюджета и т.д.

Рассмотрим более подробно некоторые из них.

Одним из основных факторов, которые оказывает влияние на валютный курс, является инфляция. Инфляция приводит к повышению общего уровня цен, а, следовательно, и к снижению покупательной способности денег. Поэтому на одну денежную единицу теперь можно приобрести меньшее количество товаров и услуг. Однако согласно паритету покупательной способности, любая валюта должна иметь одинаковую покупательную способность при отсутствии транспортных, торговых и других издержек. Рассмотрим формулу:

± =  => ЛПС = pf pd   Pf              Pd

При увеличении цен знаменатель увеличивается, покупательная способность денег в стране падает, значение всей дроби уменьшается и вследствие этого расчетный курс по ППС падает. [1, с.170] Также в случае, когда внутренняя ставка процента становится меньше мировой, отток капитала из страны увеличивается, так как иностранные инвестиции становятся более прибыльными. При относительно высоком уровне инфляции в стране население не хочет держать национальную валюту из-за высоких рисков её обесценивания. В связи с этим растет предложение национальной валюты, а, следовательно, и спрос на иностранную валюту. В результате всего вышеперечисленного снижается обменный курс. Таким образом, делаем вывод, что инфляция обесценивает валюту. Примером может служить Индонезия в 2013 году, когда ситуация внутри страны резко ухудшилась: возник дефицит платежного баланса, и инфляция набрала высокие темпы. Это спровоцировало незамедлительный отток капитала из страны и привело к девальвации индонезийской рупии.

Платежный баланс также оказывает влияние на валютный курс. Активный платежный баланс приводит к повышению обменного курса, а пассивный, напротив, снижает его. Влияние изменения платежного баланса на валютный курс можно проследить на примерах курса «слабых» валют (индийская и индонезийская рупия, южно-африканский ранд, бразильский реал и турецкая лира) к доллару. В течение последних нескольких лет экспортно-импортные операции претерпели существенные изменения. В связи с тем, что цена на ресурсы во многих развитых странах стала ниже, развивающиеся страны теперь меньше экспортируют и больше импортируют. Это приводит к изменению курса доллара по отношению к «хрупким» валютам.

Еще одним фактором, влияющим на обменный курс, являются действия властей. При этом стоит отметить, что не только фискальная политика правительства и монетарная политика ЦБ может оказывать влияние на валютный курс, но и высказывания в СМИ, направленные на формирования или изменения ожиданий у экономических агентов. Например, различные преждевременные заявления властей об их намерениях относительно национальной валюты, моментально приводят к решительным действиям со стороны населения. Также подобные заявления могут привести к оживлению на спекулятивном рынке. Например, в апреле 2013 года, в СМИ РФ попали заявления финансовых властей о намерении Министерства финансов покупки валюты с целью пополнения Резервного фонда. Курс рубля сразу же упал, так как рынок никогда не хочет дожидаться полного падения валют.

Международные отношения являются важным фактором при установлении валютного курса. Особенно ярко данный фактор может быть представлен на примере курса рубля весной 2014 года. США ввели санкции по отношению к РФ, вследствие чего произошел обвал рубля. Так, 3 марта впервые в истории курсы поднялись выше 37 руб./$ и 51 руб./€. Таким образом, политика правительства США повлияла на курс российской валюты. [2]

Итак, на изменение валютного курса оказывают влияние многие факторы. Однако говорить об изолированном влиянии какого-либо отдельного фактора - неправильно. Валютный курс подвержен влиянию одновременно всех факторов, которые находятся в тесной взаимосвязи между собой.