Факторы, воздействующие на обменный курс

На сегодняшний день большинство стран находится в трудном положении относительно состояния их валют. Несомненно, можно говорить о том, что на курсы валют многих стран повлиял кризис, и все еще имеет воздействие, однако существуют и другие факторы, которые могли ослабить валюту той или иной страны даже в большей степени, чем кризис.

На данный момент можно выделить пять известных валют, которые считаются наиболее ослабленными по отношению к остальным имеющимся: индийская рупия, индонезийская рупия, южноафриканская ранда, бразильский реал и турецкая лира. В странах, где данные валюты применяются, существует сильная зависимость от иностранного капитала и, основываясь на этом, известный стратег Морган Стэнли выделил три основных фактора, по которым он составлял список самых хрупких валют мира:

o    высокая инфляция;

o     отрицательный торговый баланс (счет текущих операций);

o торговые взаимоотношения с Китаем, как корреляция с рынком Китая.

Если проводить сравнение ранее упомянутых валют с Российским рублем, то можно сказать, что, естественно, русский рубль очень ослаб, в стране наблюдается устойчивый тренд снижения курса рубля по отношению к курсу доллара. Однако если рассматривать курс рубля по тем факторам, которые выделил Морган Стэнли, то мы можем говорить о том, что в России наблюдается относительно высокая инфляция, но мы это компенсируем положительным торговым балансом и высоким показателем счета текущих операций, что, в свою очередь, можно сказать и о состоянии юаня в Китае. Также в странах, чья валюта входит в состав пяти самых хрупких, можно усилить свою валюту с помощью агрессивного увеличения ставок процента, как предлагают аналитики, однако, центральные банки данных стран оказывали противодействие тем, что делали ставки на фундаментальном уровне или ограничивали отток капитала. Тем самым, данное решение центральных банков привело к еще большему ослаблению валют. Продолжая сравнение пяти самых хрупких валют мира и российского рубля, можно добавить, что Россия является страной развивающейся, а Индия, Индонезия, Турция, ЮАР и Бразилия находятся на исторических минимумах, так называемых истоках развития экономики, что может быть еще одной причиной не включения Российского рубля в список самых хрупких валют.

Основными причинами ослабления российского рубля могут быть следующие внутренние факторы: отток капитала; покупка валюты с рынка Минфином РФ; выплаты полугодовых дивидендов; замедление роста экономики РФ; возможное снижение ставок ЦБ.

Несомненно, факторы, которые были выделены Морганом Стэнли, являются ключевыми в нахождении валют слабыми, однако можно выделить еще шесть факторов:

• 1.    Сравнительно низкие процентные ставки относительно других стран. Повышение процентной ставки способствует тому, что в стране происходит приток иностранных капиталов, в то время как снижение ставок приводит к отливу капиталов за рубеж. Это объясняет тот факт, что в странах с более высокими реальными процентными ставками происходит приток капитала, спрос на ее валюту увеличивается, и, соответственно, она дорожает.

• 2.    Снижение курса какой-либо валюты стимулирует банки и фирмы заблаговременно перевести свое имущество в валюты с более устойчивым курсом. Такая тенденция приводит к тому, что позиции ослабленной валюты ухудшаются в еще большей степени. Кроме того, валютные рынки способны быстро реагировать на любые изменения в экономике, в том числе и на колебания в соотношении курсов валют. Этим они повышают возможности для спекуляций на валютных рынках. Никто из представителей власти не должен делать публичных заявлений относительно изменения курса национальной валюты, чтобы не порождать в обществе слухи и не способствовать валютным спекуляциям.

• 3.    Низкий уровень доверия к валюте на национальном и мировом рынках. Степень доверия к валюте определяется следующими показателями: политическая обстановка в стране, экономическая политика государства, темпы экономического роста, уровень инфляции, покупательная способность валюты, перспективы динамики спроса и предложения на валюту, ожидание официальных публикаций о показателях торгового и платежного балансов и т.д.

• 4.    Валютная политика государства, способствующая снижению валютного курса. Данная политика зависит от конкретных задач валютноэкономической политики и может быть направлена либо на снижение, либо на повышение валютного курса.

• 5.    Низкий национальный доход. Или, более конкретно, те факторы, которые способствуют его снижению. Например, увеличение внутреннего спроса приведет к снижению курса валюты, а увеличение предложения – к его повышению.

• 6.    Конъюнктурные факторы, например, спады деловой активности в стране. Данные факторы могут значительно повлиять на изменение курса валюты только в краткосрочном периоде.

Таким образом, нами были представлены основные факторы, влияющие на изменение курса валют. Валютный курс оказывает влияние на соотношение цен при экспорте и импорте товаров, на прибыль предприятий, на их конкурентоспособность, а также на многие другие факторы. Резкие колебания валютного курса отрицательно влияют на экономическую ситуацию в стране, в частности повышают нестабильность международных экономических отношений, вызывают социально-экономические волнения, могут служить причиной потерь для определенных стран. Это говорит о том, что валютный курс выступает в качестве объекта борьбы между странами и является источником множества разногласий. По этой причине проблемы, касающиеся изменений валютного курса, являются важной составляющей экономики.