Финансовое обеспечение реализации инвестиционных проектов в регионах РФ

На современном этапе инвестиционный процесс играет значительную роль как на уровне всей страны в целом, так и на уровне отдельных регионов и конкретных предприятий. Развитие данной отрасли оказывает существенное влияние на развитие производства и инфраструктуры, соответственно происходит увеличение новых рабочих мест, что является одним из ключевых факторов улучшения качества жизни населения в регионах РФ.

Эффективная инвестиционная политика обуславливает стабильность развития экономики региона. Правильный подход к разработке и ее применению может привести к стабильному росту объемов производства, в том числе и развитию отраслей, а также к увеличению национального дохода в целом. При оценке потоков денежных средств, а именно доходов и расходов, специалисты сталкиваются с проблемой эффективности инвестиционных проектов. Такая неопределенность будущих результатов обоснована воздействием экономических и неэкономических факторов.

При этом под экономическими факторами понимается колебания рыночной конъюнктуры, колебания цен, валютных курсов, то есть это те факторы, которые не зависят от усилий инвесторов. К неэкономическим факторам относят климатические и природные условия, а также политические отношения – это те факторы, которые не всегда можно верно и точно оценить. Подобная неопределенность прогнозируемых результатов может привести к появлению риска. Этот риск выражается в том, что цели, которые поставлены в проекте, могут быть не достигнуты либо полностью, либо частично.

Перевод российской экономики на инновационный тип развития1 предполагает выделение в региональных инвестициях следующих структурных компонентов: вложение средств в технико-технологические инновации; вложение средств в организационно-управленческие инновации. Решающая роль в развитии данных процессов принадлежит человеческому капиталу. Именно он задаёт инновационную направленность всей региональной системе посредством формирования прогрессивной структуры основных фондов, внедрения новых технологий, совершенствования организации производства и управления. Это обеспечивает расширение и качественное улучшение кластерных сетей региона, особенно в сопряжённых производствах, а также инновационные сдвиги в ведущих отраслях.

Проектное финансирование – финансирование инвестиционного проекта за счет денежных средств, полученных от инвестора в форме кредита, однако возврат займа осуществляется из прибыли, полученной от реализации проекта. Основное отличие проектного финансирования от акционирования или кредитного финансирования - разделение рисков не только между участниками проекта, но и между инвесторами. К примеру, банк не только осуществляет наблюдение за развитием инвестиционного проекта, но и является одним из участников проекта2.

Несмотря на различные подходы к определению понятия инвестиционного проекта, каждый инвестиционный проект имеет свойство соответствия приоритетам социально-экономического развития региона. Если инвестиционный проект имеет социальную ориентированность, то результатом реализации такого проекта будет достижение общественно полезной цели. При этом следует учитывать и тот факт, что любой инвестиционный проект имеет свою индивидуальную направленность, в соответствии с которой определяется ряд конкретных задач.

Особенностью инвестиционных проектов является индивидуальный подход к финансированию каждого из них. Процедура отбора начинается с определения финансовых возможностей внутри предприятия, которые представлены такими источниками, как амортизация и нераспределенная прибыль. Большинство инвестиционных проектов нуждаются во внешних источниках финансирования. Данная потребность имеет основание в том, что внешнее финансирование определяется как разность между общей потребностью в финансировании и суммой внутренних источников финансирования инвестиционного проекта.

Инвестиционный проект, несмотря на различные подходы и методы к его определению, зачастую соответствует принципам социальноэкономического развития территории. Достижение социально и общественно полезной цели является результатом социально ориентированного инвестиционного проекта. Нами было выявлено, что при наличии системы методов и инструментов и эффективном ее использовании, органы исполнительной власти смогут достичь желаемых результатов в отношении взаимодействия между органами власти и профессиональными участниками, осуществляющие инвестирование проектов. Однако каждый инвестиционный проект может иметь определенный уровень риска. Риск выражается в том, что изначальные цели, поставленные на первых этапах реализации проекта, могут быть не достигнуты. Высокие риски инвестиционных проектов отталкивают потенциальных инвесторов, как отечественных, так и зарубежных. Для того чтобы минимизировать имеющиеся риски любой степени и предотвратить появление новых, необходимо внедрение и использование таких методов, которые бы позволили бы оценить степень рисков, выявить их возможное количество, которое может возникнуть на протяжении всей реализации инвестиционного проекта, а также выявить возможные факторы, воздействующие на динамику критериев эффективности инвестиционных проектов.

Специфика управления инвестиционным развитием региона на современном этапе связана с выделением проектов, которые соответствуют особенностям инвестиционного климата конкретного региона, а объём необходимых для их реализации ресурсов соотносится, в том числе, с возможностями регионального бюджета. Однако главное – реализация выбранных проектов должна способствовать развитию региона в целом.

Вместе с тем, ни один из методов финансирования не является панацеей для каждого проекта, у всех методов существует ряд своих преимуществ и недостатков. Каждый проект является уникальным со своим определенным набором специфических элементов.

С точки зрения инвестора, финансирование любых инноваций – мероприятие достаточно рискованное. Поэтому для принятия обоснованного решения о целесообразности и объеме финансирования любой уважающий себя инвестор поставит непременным условием проведение экспертизы инвестиционных проектов. Это позволит значительно снизить вероятность непредвиденных осложнений, связанных с реализацией проекта. Но даже в том случае, когда предприятие реализует проект самостоятельно, без привлечения внешнего финансирования, проведение экспертизы инвестиционных проектов объективно необходимо. Это связано с тем непреложным фактом, что проекты, подготовленные менеджментом компании, в большинстве случае, содержат субъективную оценку реализуемости проекта. Поэтому даже внутренняя экспертиза, если она проводится, будет нацелена на поиск только положительных фактов, говорящих в пользу реализации проекта.

Анализ финансовой деятельности предприятий подразумевает не только количественную оценку показателей, но и рассмотрение всех вопросов, влияющих на жизнедеятельность предприятия: изменение уровня цен, банковские процентные ставки, уровень инфляции, изменение налогового и гражданского законодательства. Для проведения качественного финансового анализа предприятия необходимо также получить представление о доступности сырья и материалов, проблемах логистики, уровне конкуренции.

Независимая экспертиза инвестиционных проектов позволяет получить объективную, не ангажированную оценку проекта, поскольку в целях снижения факторов риска будет сконцентрирована на обнаружении всех подводных камней и узких мест. Кроме того, даже в случае реализации проектов, уже воплощенных на других предприятиях отрасли, целесообразно заново провести экспертизу данных проектов. Это целесообразно, поскольку проекты, показавшие свою эффективность на одном предприятии, могут оказаться абсолютно убыточными для другого в силу различных внешних и внутренних причин: региональных, организационных, управленческих.