Финансовое равновесие и финансовая устойчивость коммерческой организации

Коммерческая организация как организационно-производственная система состоит из производственной и финансовой подсистем, которые в целях изучения также можно рассматривать как систему. Практически это так и происходит - ведь анализ и оценка, например, финансового состояния организации это и есть изучение ее финансовой системы.

Финансовое хозяйство организации нельзя сводить только к формированию, распределению, использованию финансовых ресурсов, к финансовым потокам. Это более сложное понятие. Это финансовая система организации со своими элементами, структурой, связями между элементами, единым целым, управлением. Она имеет определенные свойства, каждое или группа которых формируют характеристики и параметры финансовой системы. Системный подход позволяет максимально упростить понимание взаимосвязей внутри системы, выявить ее свойства, характеристики и параметры.

Функционирование финансовой системы организации (как и других систем) имеет следующие характеристики:

• -    состояние - это мгновенный «срез» параметров и результатов функционирования системы на определенный момент времени (например, на конец месяца, года):

• -    равновесие - способность системы сохранять свое исходное состояние;

• -    поведение - это переход системы от одного состояния в другое равновесное состояние (когда изменяются параметры системы на различные моменты времени, например, на конец каждого месяца, квартала, года).

• -    устойчивость - способность системы возвращаться в исходное состояние равновесия в случае воздействий, возмущений внутренней и внешней среды;

• -    развитие - переход системы на качественно новый уровень своего состояния. (3)

Следовательно, равновесие и устойчивость являются объективными характеристиками функционирования любых систем и являются распространёнными общенаучными понятиями.

Финансовая система подвергается различным воздействиям, возмущениям внешней среды, под влиянием которых исходное состояние нарушается, а ее параметры изменяются. Если система обладает свойством или соответствующим механизмом вернуться в исходное состояние, то такая система является устойчивой, если не обладает, то - неустойчивой. Чрезмерное отклонение параметров от исходного состояния может привести к кризисному состоянию, банкротству организации.

У «рукотворных» систем, например, механических, человек сам проектирует соответствующие защитные компенсационные механизмы, которые «гасят» внешние воздействия на систему, не дают отклоняться ей от исходных, заданных параметров (так часы могут быть с противоударным механизмом). Это придает им высокую устойчивость. Живым организмом, как биологическим системам высокую устойчивость придают специальные механизмы (гомеостаз, терморегуляция), которые позволяют нейтрализовать или смягчить определенные внешние воздействия на организм, сохранять свои параметры, свойства. В результате устойчивость нарушается незначительно.

Состояние финансовой системы организации не меняться определенное время, если остаются неизменными ее параметры и конечные результаты, внешняя среда, равновесие системы поддерживается аппаратом управления с помощью планирования и эффективного контроля. Однако финансовая система очень динамичная, быстро происходит ее переход в новое состояние, т.к. изменяются ее параметры, нарушается финансовое равновесие, связи. Система может восстановить свои параметры до исходного состояния, если имеются специальные механизмы. Эти механизмы могут быть уже заранее «встроены» в систему (например, резервные мощности, страховые запасы, резервный фонд и др.) или вводятся в действие по мере необходимости

(добровольная санация, финансовое оздоровление, внешнее управление, реорганизация).

В методиках анализа и оценки финансового состояния коммерческой организации достаточно подробно рассматриваются все характеристики (стадии) функционирования системы, Однако равновесие рассматриваются не как самостоятельная характеристика, а лишь при анализе ликвидности и финансовой устойчивости. Более того, финансовое равновесие (сбалансированность) отождествляет с финансовой устойчивостью или гарантированной платежеспособностью. Принимая во внимание большую значимость достижения финансового равновесия в организации, как условия обеспечения ее финансовой устойчивости, целесообразно ее анализировать и оценивать отдельно, используя систему показателей, некоторые из которых сейчас используются для оценки ликвидности или финансовой устойчивости.

Разумеется, нельзя добиться устойчивости не обеспечив равновесия системы. Эти две характеристики финансовой системы тесно связаны между собой, но, тем не менее, их следует разграничивать и характеризовать различной системой показателей.

Причиной ухудшения финансовой устойчивости организации является нарушение финансового равновесия под воздействием многих факторов -переход финансовой системы из одного состояния в другое (происходит это очень часто, т.к. само производство и внешняя среда очень динамичные); просчеты менеджеров при принятии управленческих решений, когда не поддерживаются, не соблюдаются намеченные пропорции в активах и пассивах, направлениях денежных потоков; нарушаются финансовые, договорные обязательства, а в результате не обеспечивается бесперебойное финансирование текущей производственной и иной деятельности организации, своевременное выполнение своих обязательств.

В связи с тем, что в существующих методиках оценки финансового состояния не выделяется «финансовое равновесие» как самостоятельная его характеристика, многие показатели, которые по существу его характеризуют, применяются при оценке ликвидности и финансовой устойчивости. На наш взгляд, к показателям финансового равновесия (или равновесия финансовой системы) следует отнести те, которые отражают сбалансированность или рекомендуемые (нормативные) соотношения, пропорции между отдельными видами (элементами) активов и пассивов баланса. Среди них можно выделить следующие:

• -    абсолютные показатели ликвидности баланса, которые выражаются системой неравенств:

А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4;(1)

• -    коэффициент текущей ликвидности:

Ктл = ОС ≥ 2,0;(2)

КО

• -    абсолютные показатели обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования:

СОС ≥ ЗЗ;(3)

СОС +ДО ≥ ЗЗ;(4)

СОС + ДО + КК ≥ ЗЗ;(5)

• - коэффициент обеспеченности запасов источниками финансирования:

СОС + ДО + КК

Кф =                           ≥ 1,0;(6)

≥1,0,

ЗЗ где:

А1 – наиболее ликвидные активы (краткосрочные финансовые вложения + денежные средства);

А2  -  быстрореализуемые  активы  (краткосрочная  дебиторская задолженность + готовая продукция, товары);

А3 – запасы + долгосрочная дебиторская задолженность + НДС + прочие оборотные активы;

А4 – внеоборотные активы;

П1 – наиболее краткосрочные обязательства (кредиторская задолженность);

П2 – краткосрочные пассивы (краткосрочные обязательства без кредиторской задолженности);

П3 – долгосрочные пассивы (долгосрочные обязательства);

П4 – постоянные пассивы (собственный капитал);

ОС – оборотные средства;

КО – краткосрочные обязательства;

ЗЗ – запасы и затраты;

ДО – долгосрочные обязательства;

КК – краткосрочные кредиты и займы;

СОС – собственные оборотные средства.

Абсолютные показатели ликвидности отражают равновесие (или его нарушение) между соответствующими активами и пассивами баланса, а коэффициент текущей ликвидности устанавливает нижнюю границу в соотношении оборотных средств и текущих обязательств организации (> 2.0), когда полностью покрываются краткосрочные обязательства и сохраняется чистый оборотный капитал.

Абсолютные и относительные (оборотные средства минус краткосрочные обязательства) показатели обеспеченности запасов источниками финансирования показывают, в какой степени достаточно собственных и заемных источников финансирования для этих целей, а также какую величину заемных средств следует привлекать.

Поскольку финансовое равновесие тесно связано с финансовой устойчивостью, то показатели, отражающие нарушение равновесия одновременно характеризуют ухудшение финансовой устойчивости организации.

Среди ключевых показателей финансовой устойчивости организации можно выделить следующие:

• -    коэффициент финансовой независимости:

СК

Кфн =         ≥ 0,50;                   (7)

К

• -    коэффициент соотношения и заемных и собственных источников финансирования:

ЗК

Кфл =         ≤ 1,0;(8)

СК

• -    коэффициент финансовой устойчивости:

СК + ДК + Дбп+ Рбпр Кфу =                          > 0,40;(9)

К

• -    коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами: СОС

Кос =          ≥ 0,10,(10)

ОС

При коэффициенте текущей ликвидности равно двум рекомендуемое значение этого показателя может достигать 0,50.

• -    коэффициент маневренности собственного капитала:

СОС

Кмс =             ≥ 0,20;                 (11)

СК

• -    коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования:

СОС

Ксф =           ;                       (12)

ЗЗ

• -    коэффициент автономии источников финансирования запасов:

СОС

Каф =                        ;                (13)

СОС + ДО + КК где: ДК – долгосрочные кредиты и займы;

Дбп – доходы будущих периодов;

Рбпр – резервы будущих расходов.

Достижение и поддержание финансовой устойчивости и финансового равновесия коммерческой организации обеспечивается соблюдением «золотого правила» развития экономики и финансового состояния организации, которое выражается системой неравенств:

100% < Та < Тв < Тп,                                        (14)

где: Та – активы;

Тв – выручка;

Тп- прибыль до налогообложения.

Если выручка растет быстрее, чем авансированный каптал, а прибыль – быстрее, чем выручка, то равновесие и устойчивость в финансовой сфере достигаются.